中国金融行业加(jiā)速对外(wài)开(kāi)放(fàng)，外资券商们的2022年过(guò)得(dé)如何？

　　近日，外资控(kòng)股券商2022年的“成(chéng)绩(jì)单(dān)”陆续公(gōng)布：9家外资控股(gǔ)券(quàn)商中，仅有4家在2022年取得盈利，另外5家均(jūn)出现亏损。

　　其(qí)中，在(zài)2019年获批成(chéng)立的摩根大通证券(quàn)2022年业绩突(tū)飞猛进，当年(nián)净(jìng)利润达到2.63亿元(yuán)，领先各(gè)家“洋券商”。相比(bǐ)之(zhī)下，与(yǔ)摩(mó)根大通证券同期(qī)获批(pī)的野村东方国际证(zhèng)券2022年亏损达到2.25亿(yì)元，业(yè)绩分化加剧(jù)。

　　另(lìng)外，今年3月(yuè)瑞信(xìn)、瑞银“官宣(xuān)”合并，两家国(guó)际金(jīn)融(róng)巨(jù)头均在国内拥有(yǒu)外资(zī)控股券商牌照(zhào)。其(qí)中，瑞信证券(quàn)2022年亏损达(dá)2.55亿(yì)元，而瑞(ruì)银证(zhèng)券则大赚2.24亿元。后续两家外资控股券商面(miàn)临的“一参一控”问题如何解(jiě)决，仍是业内关(guān)注(zhù)重(zhòng)点(diǎn)。

　　过去(qù)几年里，“财(cái)富管理转型”成为行业热(rè)词。而透(tòu)视(shì)各(gè)家外资券商(shāng)在2022年(nián)的“打(dǎ)法”来看，依托(tuō)于(yú)各自股东资源禀赋、深入财富管理成为其在中国展业的首(shǒu)要方向。

　　来看详情——

　　9家(jiā)外资控(kòng)股(gǔ)券(quàn)商半数亏损

　　对于国(guó)内各家证券(quàn)公司来(lái)说，除了面(miàn)临行业“二八分化”的激烈态势(shì)，来(lái)自“洋券(quàn)商”们的市场竞(jìng)争也同(tóng)样带来(lái)压(yā)力。

　　日前，中证协(xié)公布各家券(quàn)商(shāng)2022年(nián)年报/财务数据，9家外资(zī)控股券商纷(fēn)纷晒出2022年成绩(jì)单。

　　在(zài)2022年(nián)的“券商小年(nián)”，受制(zhì)于市场行情、成立时(shí)间(jiān)、牌照资(zī)质(zhì)等问题(tí)，9家共有(yǒu)5家出(chū)现亏损，分别为(wèi)瑞信证券（-2.54亿元）、野村(cūn)东方国际证券（-2.25亿元）、大和证券(quàn)（-8266.01万元）、星(xīng)展证券（-8274.58万元）和汇丰前海证券(quàn)（-5223.54万元）。

　　具体来(lái)看，瑞信(xìn)证券2022年实现营业收(shōu)入(rù)2.89亿元(yuán)，同比下降41.91％；实现净亏损(sǔn)2.55亿元，由盈转亏。野村东方国际证券则延续自(zì)成(chéng)立以来的亏损状态：2022年实(shí)现营业收入1.1亿(yì)元，同(tóng)比下(xià)降(jiàng)38.14％；净亏(kuī)损(sǔn)2.25亿(yì)元(yuán)，较上年同期的8491万元亏(kuī)损幅度继续扩大。

　　在(zài)2022年因获得外(wài)资股东(dōng)增持而成(chéng)为外资控股(gǔ)券商(shāng)的汇(huì)丰前海证券(quàn)，业绩较上(shàng)年出(chū)现明显进(jìn)步，但仍然录得亏损：2022年(nián)实现(xiàn)营业收入5.04亿元，同比增长54.78％；实现净亏润5223.54万元，上年同期为亏损(sǔn)1.59亿元。

　　另外，大和(hé)证券和星展证券均于2020年获得证监会批(pī)文，分别于2020年底、2021年初完成(chéng)工(gōng)商登记，正式展(zhǎn)业(yè)时间不长。星展(zhǎn)证券2022年实现营(yíng)业(yè)收(shōu)入8633.25万元，同比增(zēng)长76.71％；亏损(sǔn)8274.58万元(yuán)，较上年同期有所收窄。大和证券(quàn)2022年实现营业收入4773.93万元，同比下(xià)降16.12％；亏损(sǔn)8266.01万(wàn)元，亏幅进一步扩大。

　　就亏(kuī)损原(yuán)因而言(yán)，2022年受市场影响(xiǎng)，证券(quàn)行业营业收入普遍下降(jiàng)，外资控股(gǔ)券商也难以幸免。且新公司建设(shè)成本、业(yè)务费用、员工薪酬(chóu)等(děng)支出过高，在展业初(chū)期容(róng)易导致(zhì)亏(kuī)损的(de)产生(shēng)。

　　与国内大型券商(shāng)相比(bǐ)，外资控股(gǔ)券商仍(réng)呈现“本小利(lì)薄”的情(qíng)况，自营(yíng)业务影(yǐng)响有(yǒu)限，因(yīn)此(cǐ)影响2021年(nián)业绩的(de)主要还是经纪、投行等(děng)传统业(yè)务。

　　例如，瑞信(xìn)证券在2022年(nián)年报中表(biǎo)示(shì)，其当年(nián)投行业务手续(xù)费及佣金净(jìng)收入为6561.57万元(yuán)，同比(bǐ)下(xià)滑72.7％；经(jīng)纪业务为1.06亿元，同比下降46.44％。而营业支出则有(yǒu)增无减，业(yè)务及管理费从上年的4.27亿(yì)元(yuán)增长到5.38亿元。“赚少花多”，导(dǎo)致业绩(jì)出(chū)现大(dà)额亏损。

　　摩根大通证券大赚(zhuàn)2.6亿

　　当然，也有“外来的和尚”念好了(le)中国市场这本经。

　　具体来看，2022年(nián)共有4家(jiā)外(wài)资控(kòng)股券商实现盈利，分(fēn)别为摩根(gēn)大通证(zhèng)券（2.63亿(yì)元）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛高华(huá)（8163.28万(wàn)元(yuán)）和摩根士丹利证券（1931.48万元(yuán) ）。其(qí)中，摩(mó)根大(dà)通证券和(hé)瑞银证券均实现(xiàn)了营收、净利润的双增长。

　　摩根大通证券2022年实现营业收入8.84亿元，同比增长(zhǎng)39.44％；实(shí)现净利(lì)润2.63亿元，同比增长264.94％，这一业绩水(shuǐ)平在(zài)2022年的“券(quàn)业小年(nián)”可算是相当亮眼。

　　从(cóng)员(yuán)工规模来看，截至2022年底，摩(mó)根大通证券共有员(yuán)工210人，数量(liàng)在行业内排名下游，但其(qí)业(yè)绩已跻身行业中游(yóu)水(shuǐ)平，而这只是摩根大通(tōng)证券展业的(de)第三个完整会计年(nián)度。

　　公开信息显示(shì)，摩根大通(tōng)证券于2019年3月获得(dé)证(zhèng)监会批复(fù)，成立合资(zī)证券公(gōng)司。彼时由(yóu)摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有51％股权，外高桥(qiáo)集团、珠(zhū)海迈兰(lán)德等5家内资股东(dōng)持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让(ràng)其他5家内资股东所持股(gǔ)权，成(chéng)为摩根大(dà)通证券唯一(yī)股(gǔ)东。

城野医生是哪里的品牌，城野医生是什么品牌　　财务报表显示，摩根(gēn)大通证券2022年经纪业务大爆发，实现手续费(fèi)净收(shōu)入5.56亿元，同(tóng)比增长超300％。

　　摩(mó)根大通(tōng)证券表示(shì)，其(qí)证(zhèng)券经(jīng)纪业务团(tuán)队(duì)成立已逾三年，2022年业务开展和运(yùn)作取得进一(yī)步进展，新客(kè)户开(kāi)发稳步推进。摩根(gēn)大通证券充分(fēn)利用全球化的(de)平(píng)台优势，整(zhěng)合集团资源，持续关注并(bìng)开拓传统QFII投(tóu)资者以及新取得QFII牌照的合格境外机(jī)构投资者，目标客(kè)群(qún)机构投资者队伍(wǔ)逐(zhú)年壮大。

　　瑞银、瑞信突发合并

　　“一(yī)参一控”下或将取舍

　　除摩根大通证券外，瑞(ruì)银证(zhèng)券(quàn)在2022年也取得了(le)较好的业(yè)绩(jì)表现(xiàn)：当期(qī)实现营业收入(rù)11.79亿元，同比增长11.81％；净利润2.24亿(yì)元，同比增(zēng)长52.89％。

　　瑞(ruì)银证券是进(jìn)入(rù)中国时间(jiān)最早的一(yī)批合资(zī)券商之一，早在2007年(nián)就已(yǐ)在国内展业(yè)。2022年(nián)3月，瑞士银行受让两(liǎng)家内资股东分别(bié)持(chí)有(yǒu)的14.01％、1.99％股权，持股比例提升(shēng)至67％。截至2022年年(nián)底(dǐ)，瑞(ruì)银(yín)证券共有正式员工383人。

　　财务(wù)报表显示(shì)，瑞银证(zhèng)券2022年投行(xíng)业务进步明显，当(dāng)期实现手续费净收入1.95亿元，同比增长418％。瑞(ruì)银(yín)证券表示，其在2022年完成(chéng)了创业板注册制改(gǎi)革后的IPO保荐(jiàn)项目，积极(jí)筹备并参与了沪深交易所互联(lián)互(hù)通全球存托凭(píng)证业务等。

　　值(zhí)得关(guān)注的是，今年3月，百年(nián)大(dà)行瑞士信(xìn)贷被竞争对手瑞(ruì)银收购(gòu)。瑞信集团和(hé)瑞银集团股份公司(sī)（UBS Group）于2023年3月(yuè)19日(rì)正式宣布达(dá)成合并协议，瑞(ruì)士联邦财(cái)政部、瑞(ruì)士(shì)国家银行（SNB）和瑞士金融市场(chǎng)监(jiān)督(dū)管(guǎn)理(lǐ)局(jú)（FINMA）介入了(le)此(cǐ)项(xiàng)交易。

　　上月瑞银发布(bù)一季(jì)报时表(biǎo)示，对(duì)瑞信的(de)收(shōu)购交易预计在6月底(dǐ)前完成。不言而喻的是，集(jí)团层(céng)面的合并对两家(jiā)外(wài)资控股(gǔ)券商在中国展(zhǎn)业(yè)情况，也将(jiāng)造成(chéng)一定影响。

　　基于此(cǐ)，审计所(suǒ)普华(huá)永道对瑞(ruì)信(xìn)证券(quàn)出具了带强调事项段(duàn)的无保留意见审(shěn)计报告：2023年(nián)3月19日，瑞信集团与(yǔ)瑞银集(jí)团股份公司之间(jiān)达成协议(yì)和合并计划，截止报告日，上述协议(yì)和合并计划的完成日(rì)尚(shàng)不(bù)明确(què)。瑞信证券作为瑞(ruì)信集(jí)团股份有限公(gōng)司(sī)下属控股子公(gōng)司(sī)，未来的运营和(hé)财务业绩受到上述合(hé)城野医生是哪里的品牌，城野医生是什么品牌并(bìng)可能产生(shēng)的影响亦不明确，该事项(xiàng)表明存在可(kě)能导致对公司持续经营(yíng)能力产生(shēng)重(zhòng)大疑虑的重大不确定(dìng)性。

　　瑞信证券(quàn)前身(shēn)为成(chéng)立于2008年的瑞信方正证券，系证监(jiān)会修订《外商参股证券公司设立规则》后首家获批的合资证(zhèng)券(quàn)公(gōng)司(sī)。2020年4月，证(zhèng)监会核准瑞信(xìn)向瑞信(xìn)方正(zhèng)证券(quàn)增资2.89亿元获得控(kòng)股权（51％），2021年6月(yuè)瑞信方正更名为瑞信证券(quàn)（中国）。

　　2022年9月(yuè)，方正证券公告称，拟以(yǐ)11.4亿元的对价转让瑞信证券49％股(gǔ)权(quán)。在该笔交易完成后，瑞信将(jiāng)全资持(chí)有瑞信证券。但突(tū)如其来的瑞信、瑞银(yín)合并，使得瑞银证券和瑞信(xìn)证(zhèng)券将受同(tóng)一股东(dōng)控制。

　　根(gēn)据(jù)《证券公司股权(quán)管(guǎn)理规(guī)定》，证(zhèng)券公司股(gǔ)东以及股东的控(kòng)股股东、实际(jì)控制(zhì)人(rén)参(cān)股证券(quàn)公(gōng)司(sī)的数量不得超过2家(jiā)，其(qí)中控制证(zhèng)券公司的数量不得超过1家。在面临“一参一控”的限制下，瑞银证券和瑞信证券的牌照或(huò)将面临“一去一留”的局面。

　　深入财(cái)富管(guǎn)理(lǐ)破局(jú)

　　过(guò)去(qù)几年(nián)里，“财富管理转型”成(chéng)为行业热词(cí)。而透视(shì)各家(jiā)外资(zī)券商(shāng)在2022年的“打(dǎ)法”不难发现，依托于(yú)各自资(zī)源(yuán)禀赋深(shēn)入(rù)财富(fù)管理成为其在中(zhōng)国展业的首(shǒu)要方向。

　　例如，野村东方国际(jì)证券表示，2022年其财富管理业(yè)务(wù)在原有“大宗交易”、“市值(zhí)托管”、“SMA（单(dān)一资产管理账户(hù)）”等业务持续推进的(de)基础(chǔ)上，新增(zēng)了特色投资咨询(xún)服务（如ESG行(xíng)业咨询）、上市公(gōng)司大宗减持服(fú)务(wù)、集(jí)团间跨境业务联动等(děng)多种业务模式，通过服务手(shǒu)段(duàn)的增加及优化，为客户(hù)提供多维(wéi)度、一站式的综合性金(jīn)融解决(jué)方案(àn)。

　　后续，野村东方国(guó)际证券财富管理业(yè)务将定位于(yú)“中(zhōng)国高端财富人群”，从产品配置(zhì)、人员(yuán)建设、中后台支持以及(jí)集团跨境合(hé)作四个方面入手，打造以(yǐ)产品为中心的业务(wù)核心竞(jìng)争力，持(chí)续为中国(guó)投(tóu)资(zī)者提供具有野村(cūn)集团特色(sè)的高(gāo)质量(liàng)财富管理服务(wù)。

　　在完成高盛(shèng)集(jí)团全(quán)资持股备案后(hòu)，高盛高华在2021年(nián)底与北京高华签订《业务转让协议(yì)》，受让北京高华的(de)所有业务。2022年5月(yuè)，高盛(shèng)高华获证(zhèng)监会核发新(xīn)增(zēng)证券经纪、证券投资咨询、证券(quàn)自营及代销金(jīn)融产(chǎn)品业务的业务许可。2023年2月(yuè)，高(gāo)盛高华(huá)与北京高华完成业务迁移(yí)工作。

　　高盛(shèng)高华表(biǎo)示，其将持续以资(zī)产配(pèi)置为(wèi)核心进行新(xīn)产品和服务的研(yán)发工作，进(jìn)一步(bù)赋能部门(mén)为在岸客(kè)户提供财富管(guǎn)理综合解决方案，丰富客户产品种(zhǒng)类选择(zé)，开展境(jìng)内私人财富管理平台未来(lái)战略规划(huà)，并进一步拓展(zhǎn)境内产品(pǐn)平台。

　　与此同时，高盛高华将持续推进私募股权基金管理人(rén)（PEWFOE）的设立(lì)工作，持(chí)续(xù)代(dài)销第三方金(jīn)融(róng)产(chǎn)品并推进(jìn)跨境投资新(xīn)产品的研发(fā)，为客户提供直接对接境外资本市场的机会。

　　另(lìng)外，依托(tuō)于(yú)外(wài)资股(gǔ)东打造私人财富(fù)管(guǎn)理业(yè)务，这在具备外资(zī)银行股(gǔ)东(dōng)背景的券(quàn)商中较为多(duō)见(jiàn)。例如，汇丰前(qián)海证(zhèng)券表示，其(qí)于2022年(nián)4月(yuè)正式成(chéng)立私人财富(fù)管理部，负责公司(sī)高净值个(gè)人(rén)客户综合财富管理业务的运作。私人财富管理部(bù)以汇(huì)丰前海证券(quàn)为平(píng)台，依托汇丰环(huán)球(qiú)私(sī)人银行，致(zhì)力为(wèi)高净值(zhí)和超高净值客户及其家族提供专业、多元及定制(zhì)化(huà)的资产配置服务，为客(kè)户(hù)实现其投资目标(biāo)。

　　瑞(ruì)银证券则另(lìng)辟蹊径，推出家族信托(tuō)资讯业务，与4家国内头(tóu)部(bù)信(xìn)托公司(sī)达成战略合作。同时，瑞(ruì)银证(zhèng)券在(zài)2022年重启深圳分公司财富(fù)管(guǎn)理业务(wù)，依托国家对粤港澳大湾区的(de)新(xīn)政(zhèng)举措，致力于发展财富管理(lǐ)大湾区业务。

　　瑞银(yín)证券表示，其财富管理部秉持(chí)着为客(kè)户(hù)进行全(quán)方位(wèi)资(zī)产(chǎn)配置和(hé)满足客(kè)户全生命周期财富管理的(de)理念，进一步(bù)完善投资解决方(fāng)案和财富规划方(fāng)面(miàn)的业务，一(yī)方面积(jī)极扩(kuò)充(chōng)现(xiàn)有(yǒu)架上策(cè)略，精选上架(jià)多支产品(pǐn)为客户在同(tóng)一(yī)策略下提供差异化选择及多元化的投资方(fāng)案。

　　外(wài)资券商(shāng)队伍(wǔ)不断(duàn)扩大(dà)

　　随着中国资(zī)本市(shì)场对外开放的力度不(bù)断加大(dà)，各外资金融机构加速了在境内设立(lì)控股券商的进程。

　　今年(nián)1月(yuè)，渣(zhā)打证券获批准设立，公司注(zhù)册地为北(běi)京市，注册资(zī)本为人(rén)民币10.5亿元，业务范围包括证券经(jīng)纪(jì)、证券自营、证券承销(xiāo)、证(zhèng)券(quàn)资产管(guǎn)理（限于从事资产(chǎn)证券化业务）。

　　值(zhí)得关注的(de)是，渣打证券(quàn)是首家新(xīn)设的外商独资(zī)证(zhèng)券公司。就(jiù)监(jiān)管批复信息来看，渣打证券由渣(zhā)打银行（香港(gǎng)）有(yǒu)限公(gōng)司(sī)全资设立(lì)，出资额10.5亿元人民币。

　　算(suàn)上渣打(dǎ)证券在内，目前(qián)国内的(de)外资控股券(quàn)商数量已达到10家。其(qí)中(zhōng)，摩根大通(tōng)证券(quàn)（中国(guó)）、高盛(shèng)高华(huá)证券、渣打证券均(jūn)为外商独资券商。从数量上(shàng)来看，外资(zī)控股券商已(yǐ)成为(wèi)市(shì)场(chǎng)上(shàng)不容忽(hū)视(shì)的“新势力”。

　　此(cǐ)外，目前还有数家外资券商(shāng)的设(shè)立(lì)申请静(jìng)待审批。截至5月5日，花旗证(zhèng)券、法巴证券、日(rì)兴证券、青岛意才证券等多家外(wài)资券(quàn)商的设立申请仍处于(yú)证监会审批(pī)阶段。其中，法(fǎ)巴证(zhèng)券(quàn)和青(qīng)岛意(yì)才证(zhèng)券已获(huò)第(dì)一次意见反馈(kuì)。

　　今年(nián)3月底，证(zhèng)监会(huì)主席易会(huì)满等先后(hòu)在京(jīng)会(huì)见美国桥水基金、法国东方汇(huì)理(lǐ)、日本大和证券、英国汇丰、加拿大宏利金融(róng)、新加坡淡马锡、德国安联保险、意大利联合圣保(bǎo)罗银行、美国景顺(shùn)和高盛等(děng)国际金融机构负责人。

　　来访的国际金(jīn)融机构(gòu)负(fù)责人(rén)普遍表示(shì)，此次来华(huá)亲身(shēn)感受到中国经济(jì)的(de)强(qiáng)大韧性、潜力(lì)和活(huó)力(lì)，坚定看好中国经济(jì)和(hé)中国资本市场发展(zhǎn)前景(jǐng)。近年(nián)来中(zhōng)国资本市场对外开放稳步推进，为国(guó)际(jì)金融机构和全球投(tóu)资者带来(lái)了实实在在(zài)的(de)机遇。各金融机构高度(dù)重(zhòng)视中国市场(chǎng)，将(jiāng)继续与中国深(shēn)化(huà)合作(zuò)，积极拓展(zhǎn)在华业务和投(tóu)资，期待实现互利(lì)共赢。

　　面对来自(zì)外资(zī)券(quàn)商的市场竞争，国内券商也纷纷感受到了(le)挑战和机(jī)遇。例(lì城野医生是哪里的品牌，城野医生是什么品牌)如(rú)，华西证券即(jí)在(zài)2022年年报中表(biǎo)示，外资机构(gòu)来华(huá)展业便利度不断提升，经营范围和监(jiān)管要求实现国民待遇(yù)，外资(zī)券商、资产管理机构(gòu)等加速(sù)布局(jú)，全力抢滩(tān)中(zhōng)国证券市(shì)场，对本土证券公司既带来(lái)了国际(jì)金融机构(gòu)全面参与中国资本市场竞争所形成(chéng)的冲击，也带来了通过与国际金融(róng)机构(gòu)直接(jiē)合作促进业务发展、提升管理水平的机(jī)遇。

　　西(xī)部证券(quàn)也表示，当前证券行(xíng)业集(jí)中度稳中有升(shēng)，头部(bù)券商竞(jìng)争优势更(gèng)趋明显，业(yè)务多元化发展趋势初步(bù)形成(chéng)，金(jīn)融科技对行(xíng)业发(fā)展理念(niàn)的变革和重塑不断深化，外资券(quàn)商市场(chǎng)冲击将逐渐显现，证券(quàn)行业(yè)竞(jìng)争(zhēng)新格局正加速演(yǎn)变(biàn)。

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