华尔街真是风云(yún)诡(guǐ)谲(jué)。

　　曾发(fā)百页报告(gào)做空印度首(shǒu)富阿达尼集团（Adani Group）而(ér)引(yǐn)起轩然大波的(de)美国新兴做空(kōng)机(jī)构(gòu)兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准的是“华尔街之狼”、著(zhù)名亿万富翁投资(zī)者(zhě)卡尔(ěr)·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出(chū)，伊(yī)坎(kǎn)旗下(xià)控(kòng)股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以来(lái)最大单日跌幅，市值蒸发40多亿美元(yuán)。

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　　而伊(yī)坎个人身价，也一夜(yè)蒸发29亿美元(yuán)（约200亿人(rén)民币(bì)）。根据(jù)福(fú)布(bù)斯榜单(dān)显示，截至收稿(gǎo)，伊坎个人身价为(wèi)147亿美元，排名世(shì)界富豪(háo)榜(bǎng)第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究：

　　伊坎企业经(jīng)济结构 “类(lèi)似庞氏骗局”

　　兴登堡研究在报告中指出(chū)，伊(yī)坎企业（IEP）正(zhèng)在运营 “类似庞氏骗(piàn)局” 的经(jīng)济结构。

　　兴登(dēng)堡研究表(biǎo)示(shì)，IEP利用来自新(xīn)投资者的资金向老(lǎo)投资者支付股息。报告指(zhǐ)出，简而言之，伊坎一直在(zài)使(shǐ)用从新投资者(zhě)那里获得的资(zī)金(jīn)向老投资者支付股息。“这种类似(shì)庞氏(shì)骗局(jú)的经济结构只(zhǐ)有在新资金(jīn)愿意冒着成为最(zuì)后(hòu)一批'持(chí)有资金的风险的(de)情况下才是(shì)可持(chí)续的”，报告说道(dào)。

　　兴登堡研(yán)究(jiū)还在报告(gào)中称，IEP的56亿美元年终净资(zī)产价值被夸(kuā)大(dà)了至少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登(dēng)堡研究在(zài)报(bào)告中(zhōng)表示，IEP的(de)股票(piào)被高估了(le)75％以(yǐ)上，“IEP的(de)交易价格比上次(cì)报告的资产(chǎn)净值高出218％，远远(yuǎn)高于所有(yǒu)可(kě)比公(gōng)司。”

　　报告指出，另一方面，伊坎企业(yè)的同行，如(rú)丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿克曼（Bill Ackman）的(de)潘兴广场控股公司，其(qí)交易(yì)价格(gé)均低于(yú)各自的资(zī)产净值。资(zī)产净值是衡量基金业绩的关键(jiàn)指标，衡量基金所持证券的市场(chǎng)价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收益率，这是迄今为止美国大型股公(gōng)司中最高的。兴登堡(bǎo)指责伊(yī)坎以(yǐ)股票而不是现金的(de)形式(shì)发放股(gǔ)息，并让(ràng)伊坎企(qǐ)业(yè)出售(shòu)新股(gǔ)，以(yǐ)满(mǎn)足股东的支出，从而抬(tái)高(gāo)了股息收益率。

　　兴登堡的报告还举例称，IEP在2022年12月将(jiāng)其(qí)Automotive Parts的价值(zhí)定(dìng)为3.81亿美元，但一(yī)个月后，该部门的一家重要子公(gōng)司申请破(pò)产。

　　兴登堡(bǎo)还指责(zé)唯一一(yī)家跟(gēn)踪伊坎企业(yè)的大型(xíng)投行(xíng)Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的(de)关系密切(qiè)。报告称，杰富瑞(ruì)在其研究中假(jiǎ)设(shè)，即使在最坏的情况(kuàng)下，伊(yī)坎的股息(xī)也将(jiāng)永久支付，同(tóng)时还从(cóng)安排IEP股票(piào)发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告(gào)“自以为是”

　　这份(fèn)做(zuò)空报告对伊坎来说(shuō)是一个重大挑战。他也在报告(gào)刊登(dēng)的几小时后发(fā)声(shēng)反击。

　　伊坎在一份声明(míng)中表示，兴(xīng)登堡“自以为是”的报告旨在以牺牲IEP长(zhǎng)期股东(dōng)的(de)利益为代价获取利润。伊坎表示(shì)：“我们坚(jiān)持公开披梭边鱼是不是鲶鱼 梭边鱼跟鲶鱼一样吗露(lù)的信息(xī)，我们相信，从长(zhǎng)期来看(kàn)，IEP的(de)业绩(jì)将会像(xiàng)以往一样不言自明(míng)。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激进(jìn)主义是最好的投资范例(lì)。“我过去25年的激(jī)进主义投资已经(jīng)很好地证明了这一点。我们定期将我(wǒ)们的(de)维权原则付诸(zhū)于我们的多数控股公司以(yǐ)及(jí)我们(men)投资部(bù)门持(chí)有的(de)少(shǎo)数(shù)股(gǔ)权，目前在14个(gè)上市公司董(dǒng)事会中都有代(dài)表。此外，我们坚信(xìn)通过对冲(chōng)头(tóu)寸(cùn)来(lái)降低风险，尤其是(shì)在我(wǒ)们今天所处的市场(chǎng)中。”

　　伊(yī)坎的公司持有他在(zài)能源、汽车、食品包(bāo)装、房地(dì)产和(hé)其(qí)他行业的(de)各种投资。他(tā)是(shì)IEP的控股(gǔ)股东，持有85％的股份。

　　申明还指(zhǐ)出，报告中的说(shuō)法 “不会(huì)阻止IEP履(lǚ)行(xíng)其(qí)对(duì)IEP的单(dān)位持有(yǒu)人和员工的承诺”。

　　此(cǐ)外，股(gǔ)东权益机构也坐不住了！股东权益律所Johnson Fistel发表(biǎo)敦促(cù)亏损的投资者就兴登堡(bǎo)研究做空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度首富

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究“一战(zhàn)成名”

　　回数(shù)兴登堡研究的做(zuò)空(kōng)实例，最出名的莫(mò)过于今年2月做(zuò)空印度首富的阿达(dá)尼集团了。兴登(dēng)堡研究百页的做(zuò)空报告使得前(qián)“亚洲(zhōu)首富”高塔姆(mǔ)·阿达尼(ní)跌下(xià)神(shén)坛，引发了外资纷纷(fēn)从印度(dù)股市撤离，更让印度总理莫迪受到反对派质(zhì)疑(yí)。

　　根据当时(shí)美(měi)国全国公(gōng)共(gòng)广播(bō)电台(tái)称，截至2023年2月6日，阿(ā)达尼集(jí)团市值在短短10日内蒸发逾1000亿美元，集团的债券价格(gé)跌至垃圾债水平(píng)。阿达尼的个人净资(zī)产也缩水(shuǐ)近500 亿美(měi)元。

　　那(nà)么，兴登(dēng)堡研究究竟什么(me)来头？公(gōng)开资料(liào)显(xiǎn)示，兴登堡(bǎo)研究(jiū)公司成立于2017年，总部位于纽(niǔ)约市。据兴登堡研究官网(wǎng)介绍，公司的主要业务包括披(pī)露企业的会计造假、管理问题、未公开关联交易、财报违规等。媒体统计显(xiǎn)示，从(cóng)2020年至今，兴登堡研究公(gōng)司共对30家公司(sī)发过难。他们(men)雇佣金融分析师、会计(jì)师和记(jì)者，来进行调查(chá)。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究的创始？为内特·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现(xiàn)年(nián)37岁的安德森(sēn)来自中产家庭，曾(céng)在康涅狄(dí)格大学学(xué)习商科(kē)。 据其(qí)Linkedin资料，大学期(qī)间，他加入了(le)以色列(liè)的救(jiù)护车急救部门，是拥有以色(sè)列证书的(de)救护人员。

　　公司官网显示，“兴(xīng)登(dēng)堡研究”这个名(míng)字源(yuán)于(yú)1937年(nián)在新泽西上空不幸坠毁的(de)飞(fēi)艇——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视为完(wán)全(quán)可以(yǐ)避免的人(rén)为灾难的缩影，”该公司的(de)网站上写道(dào)。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集团(tuán)，兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)也曾瞄准其他企业(yè)。2020年(nián)，兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究？份69页的做(zuò)空报告(gào)，让市(shì)值(zhí)一度达到340亿美元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的(de)创始人被迫(pò)辞职，美国司法部和证券监管机构随后跟进调查，Nikola的创始人最终被(bèi)判欺诈罪(zuì)成立。

　　2021年3月(yuè)，兴登堡研究(jiū)指控电动汽车(chē)制造商Lordstown Motors伪造(zào)订单并(bìng)在生产能力方面误导(dǎo)投资(zī)者。该公司的市值一(yī)度超过50亿美元(yuán)，如今已(yǐ)缩水至不到2.6亿美元，其股票在(zài)兴登堡研究做空报告公(gōng)布后暴跌90％以上。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)还曾介入马斯克对推特的收购案。在兴登(dēng)堡(bǎo)研究宣布做空推特(tè)后，推特的股(gǔ)价从49.80美元跌至37.39美元(yuán)，随后安(ān)德(dé)森宣布关闭做(zuò)空仓位。去年7月(yuè)中旬，当推特的股价(jià)位于低点附近时，兴登(dēng)堡研究宣(xuān)布转为(wèi)做空(kōng)推(tuī)特，推(tuī)特(tè)股价随即大涨约8％。

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