4月以来，棉纺织市场延续消费旺季强劲势头，下游(yóu)纺企开工负荷高位，加之市场对新年度(dù)减(jiǎn)产担忧加(jiā)重，国内(nèi)棉(mián)价持续上涨(zhǎng)。而(ér)国外金融(róng)市场风险隐忧仍存(cún)，消费(fèi)延续偏弱局面下，外棉价格承压运行(xíng)，导(dǎo)致国(guó)内(nèi)外棉花(huā)价差不断收缩(suō)，最终(zhōng)至4月底5月初结束了内外棉倒挂局(jú)面。

　　“内(nèi)外棉价自2022年3月以来(lái)一直(zhí)维(wéi)持倒(dào)挂的(de)格局(jú)，近期随(suí)着国内棉价连续攀(pān)升，价差(chà)逐渐收窄、由负转(zhuǎn)正。内盘表现相(xiāng)对较强的原因在于国内(nèi)供需(xū)矛盾(dùn)更为(wèi)突出(chū)，春节后(hòu)国内需求持续修复，外贸订(dìng)单表现也好(hǎo)于预(yù)期，叠加新疆(jiāng)天气不利棉花播种和出苗，减产预期推动国内棉价不断(duàn)走强。外盘由于2022/2023年(nián)度全球棉(mián)市供需(xū)趋于宽(kuān)松，上涨空间(jiān)受限(xiàn)。”申银(yín)万(wàn)国期货棉花(huā)分析师李(lǐ)馨说。

　　卓创(chuàng)资讯(xùn)棉(mián)花分(fēn)析(xī)师高飞堂(táng)告诉记者， 4月以(yǐ)来，棉纺织市场受消费旺季拉动效(xiào)果(guǒ)明显，大多纺企纱(shā)线产品库存低位，开(kāi)工(gōng)负荷保持高位运行。据监测，山东主销区4月(yuè)纺企开机(jī)负荷(hé)达到75％，较上月提高8个百(bǎi)分点；纺企(qǐ)所接订单排单时(shí)间达到10天，较上月(yuè)增加2天，开工(gōng)负荷及订(dìng)单排单时间达到近(jìn)两年来(lái)最(zuì)高(gāo)水平。同时由于大部分纺企纱线产品库(kù)存低位(wèi)，产销(xiāo)压力较小，促使部分企业(yè)增加原(yuán)棉储备(bèi)库存，为棉花市场消费(fèi)提供了坚强支撑。

　　“尽管棉花(huā)现货价格持续上涨，但下游纺企对高价棉(mián)花的(de)接受(shòu)程度并不高，仍以(yǐ)刚需采(cǎi)购为主。5月进入淡季后，下游订单明显减(jiǎn)少，购销也较为冷(lěng)清，棉(mián)价的上涨也并未有效传导(dǎo)到下游，棉纱、坯(pī)布价格近期(qī)均有所(suǒ)走(zǒu)弱。”李馨说。

　　近期郑棉在供(gōng)应(yīng)端利(lì)多的推动(dòng)下强(qiáng)势上涨(zhǎng)。中棉协调查(chá)报告显示，2023年全国植棉意向面(miàn)积为4155.75万亩，同比下降(jiàng)7.4％，降幅较上期(qī)扩大(dà)3.7个百分点。4月份以来，新(xīn)疆地区陆(lù)续出现低温降雨降雪天气，给棉(mián)花播种(zhǒng)以及出苗带(dài)来了不利影响，进一步(bù)加(jiā)剧了市场对于新年度(dù)产量大降的(de)担忧，也为减产炒作提供了(le)助(zhù)推剂(jì)。5月新疆气温快速回升(shēng)，郑(zhèng)棉一度回落(luò)，但近日新疆地区(qū)迎来强(qiáng)降雨，部(bù)分(fēn)地(dì)区伴随大风和沙尘暴(bào)，可能(néng)会对棉苗生长产生不利影响，再度引发了(le)市场对于天(tiān)气(qì)的关注，期(qī)价(jià)再创阶段性新高(gāo)。

　　“2023年(nián)新疆地区棉花播种面积普遍下降，根(gēn)据我(wǒ)们的(de)调研结果推算，2023年新疆棉(mián)花种植(zhí)面积总计或下降8.16％。同时，今年春播开启以来，南北疆(jiāng)气温普(pǔ)遍偏低，尤(yóu)其是北疆(jiāng)因积(jī)温不足，播种时间推迟5—7日(rì)，加之(zhī)4月(yuè)中下旬及(jí)5月初部分(fēn)地区出(chū)现大(dà)风沙(shā)、降雪(xuě)、冰雹等极端天气(qì)，导致部分棉田重(zhòng)播，预(yù)计新(xīn)年度棉苗生长进度较去年同期或推迟10—15日，将影响(xiǎng)棉铃克重(zhòng)，或导致减产幅度扩大。”高飞堂说，再者就是(shì)行业人士(shì)对(duì)新(xīn)年度供应收紧预期增强，普遍提高现(xiàn)货(huò)售卖价格。4月份国内(nèi)价格明显上涨，月底3128B级皮棉价格15554元/吨(dūn)，较(jiào)月初上涨792元/吨，涨幅5.37％。

　　实际上，国内供应端方面，在意向种(zhǒng)植面积(jī)下(xià)降和播种期低温天气的双重作用下，新年(nián)度棉花减产(chǎn)概(gài)率大(dà)大增加。需求端，目前下(xià)游(yóu)纺织企(qǐ)业的开机率维持(chí)高位，而(ér)成品库存仍位于历史偏低水平，整体(tǐ)表现尚可，需求(qiú)端带来(lái)的负反馈并不明显。“不过接下来5—7月是纺织行业淡(dàn)季，下游需求存在走(zǒu)弱的预期，短期对国内棉价形(xíng)成一定的(de)压力。但中长期内(nèi)需(xū)持续复苏的逻辑并未改(gǎi)变(biàn)，中国(guó)已经成为支撑全(quán)球棉花消(xiāo)费复苏的主力(lì)军(jūn)。”李馨(xīn)说。

　　值得注(zhù)意的是，4月份欧美(měi)高通胀问题持(chí)续，使业者担(dān)忧持续加息的紧缩政策，或降低居民对纺织品服装的消费动力，4月初USDA公布数据显示，中国棉(mián)花消(xiāo)费(fèi)为794.7万吨，环比3月增(zēng)加(jiā)1.39％；而(ér)国外地区棉花消费量为(wèi)1604.1万(wàn)吨(dūn)，环比下降(jiàng)0.58％。此外，在4月下旬公布的美(měi)棉周度(dù)净签约量环比下降57％，较(jiào)4周均(jūn)值下降(jiàng)72％，进一步使市场担忧国外棉花市(shì)场(chǎng)阶段性需求下滑，外棉价(jià)格也随之出现下(xià)探(tàn)。

　　5月USDA报告(gào)首(shǒu)次(cì)公布(bù)了对于2023/2024年(nián)度棉市的供(gōng)需预测，将全球棉花产量小幅下调(diào)15万吨至2519万吨(dūn)，同时将全球棉花(huā)消费(fèi)量大幅(f压缩面膜蚕丝和纯棉的哪个好用，压缩面膜哪个牌子好用ú)调增(zēng)144万(wàn)吨至2531万吨，最(zuì)终使(shǐ)得(dé)期末库(kù)存较(jiào)上(shàng)年度去库8万吨。“USDA报告整体(tǐ)偏多，2023/2024年(nián)度全球棉花消费将显著复(fù)苏，全球棉市供需有望转(zhuǎn)强，支撑国际(jì)棉价重心上移。”李馨说。

　　事(shì)实上，在国内经济向好预期下，棉纺织市场消费增长明显，叠(dié)加极端天(tiān)气对棉花正常出(chū)苗生(shēng)长(zhǎng)带来袭扰，供应预期收缩，促(cù)使棉企(qǐ)挺价出货意(yì)愿增强，国内(nèi)棉花价格随(suí)之水涨船高；而(ér)国(guó)外弱预期(qī)背景下(xià)，消费下滑，与(yǔ)国内形成明显反差。

　　据监测，4月初国内外棉花价差(chà)（国内棉价-国(guó)外棉价）为-1565元/吨，4月28日(rì)价差(chà)为18元(yuán)/吨，实现自(zì)去年4月以来首次转正(zhèng)。截至(zhì)5月16日(rì)，国内外(wài)棉花价差延续(xù)正(zhèng)值。国内棉花价格回归(guī)至外棉价格上方，或使纺企(qǐ)用(yòng)棉成本(běn)增加，后续与外棉市场的竞争压力(lì)或增加。

　　对于(yú)后市，李馨认(rèn)为，下游(yóu)步入淡季后(hòu)需求支(zhī)撑减弱，当前基本面(miàn)缺乏实质(zhì)性(xìng)利好(hǎo)，天气对产量(liàng)的影响仍(réng)有(yǒu)待(dài)观察(chá)，郑棉短期预计宽幅振荡(dàng)为(wèi)主。中长期看，国内(nèi)棉花产量下滑是大概率事件，今(jīn)年已有许多轧(yà)花厂在升级改造加(jiā)工设备，对于产能(néng)持(chí)续扩张的(de)轧花厂来说，如果棉花产(chǎn)量(liàng)面临减少(shǎo)，新棉抢收大(dà)概率会(huì)在今年重演，中长期棉(mián)价重心有(yǒu)望(wàng)继续(xù)抬(tái)升。压缩面膜蚕丝和纯棉的哪个好用，压缩面膜哪个牌子好用p>

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