北(běi)交所开市至今一年半，公募基金投资(zī)北(běi)交所步(bù)伐(fá)不断推进，除了推出(chū)北证50指数基金、北交所(suǒ)主(zhǔ)题基金(jīn)、“专(zhuān)精(jīng)特新”主题基(jī)金外，存量产品也加大北交所布局力度，今年更有(yǒu)新基金密集(jí)公告可投北交所股(gǔ)票。

　　多家公募(mù)机构及人士表示，随(suí)着北证(zhèng)50指数(shù)推出，北交所(suǒ)活跃度抬升(shēng)，部分公司表现良(liáng)好，叠加较(jiào)低的(de)估值水(shuǐ)平，公(gōng)募基金等(děng)专(zhuān)业投资者积极挖(wā)掘(jué)北交所投资机遇(yù)，投向北交所的意愿也在增加。从长(zhǎng)期投晓之以情,动之以理的意思是什么，晓之以理,动之以情出自哪里资的角度看，北(běi)交所股票处于投资相对早期阶段(duàn)，更(gèng)具成长空间，符合“专(zhuān)精特(tè)新”属(shǔ)性的隐(yǐn)形冠军和科技、制(zhì)造等(děng)行(xíng)业，长(zhǎng)期投资价值受到(dào)公(gōng)募资金的青(qīng)睐。

　　新(xīn)基金(jīn)公告可投(tóu)北(běi)交(jiāo)所

　　专业(yè)机构挖掘北(běi)交所投资(zī)机会

　　据记者(zhě)统计，截至5月13日，今年以来(lái)累计有申万菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫元(yuán)成长驱动、银华心质混合、中庚港(gǎng)股(gǔ)通价值18个月(yuè)等十多只次新基金(jīn)公告可投资(zī)于北京证券交(jiāo)易所上市股票，并揭(jiē)示了相关风险。

　　除(chú)了基金产品外，还有华商、中庚、睿(ruì)远、朱雀基金等多(duō)家基金公司(sī)也发布公(gōng)告称，北交所(suǒ)上市股票(piào)是国内(nèi)依法发(fā)行上市的股票，属于基金法规定(dìng)的“上(shàng)市交易的(de)股票(piào)”。在遵守基金合(hé)同所规定的投资目标、投(tóu)资策(cè)略、投资范围、资产配晓之以情,动之以理的意思是什么，晓之以理,动之以情出自哪里(pèi)置比(bǐ)例、风险收益特(tè)征和相关(guān)风(fēng)险控制指标等前提下，公司旗(qí)下(xià)基金可参(cān)与北交所股票的投资。旗下(xià)新增基金如果(guǒ)符合基金合同的有关规(guī)定(dìng)，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及上述(shù)现(xiàn)象(xiàng)，中(zhōng)信建投基金相关投研(yán)人士表示，公募新基金之所以密集公告(gào)可投(tóu)北(běi)交所，一方(fāng)面(miàn)表明专(zhuān)业投资机构敏锐地发现(xiàn)了(le)北(běi)交所相关股票潜在的(de)投(tóu)资机(jī)会，开始(shǐ)加大布局力(lì)度；另一方面，北交(jiāo)所上(shàng)市公司是除沪(hù)深两(liǎng)市(shì)以外国内最(zuì)优质公司(sī)的代(dài)表，许多标的(de)当前(qián)估(gū)值(zhí)水平偏低，具备投资价值(zhí)。

　　景顺长城基(jī)金也(yě)认为(wèi)，一方面从持仓数量(liàng)和持(chí)股总量的角度(dù)来看，公募参与(yǔ)北(běi)交所意愿(yuàn)在持(chí)续增加。另一(yī)方(fāng)面，相较于(yú)上证(zhèng)、深证，北交所上市(shì)公司数量、总体规模较(jiào)小，流动性较(jiào)弱，去年11月(yuè)北交所(suǒ)推出北证50指数(shù)以来，被动资金(jīn)的加入使得(dé)整(zhěng)个板块的成(chéng)交(jiāo)变得更加活跃，同时，部(bù)分公司的良好表(biǎo)现也(yě)使得(dé)越来越(yuè)多投资(zī)者关注到(dào)北交所，自然也引来更多(duō)资金的关注。

　　鑫(xīn)元基金也表示，公募基金的配置意愿(yuàn)，主(zhǔ)要取决于(yú)北交(jiāo)所(suǒ)市场的赚(zhuàn)钱效应、可投标(biāo)的稀缺性以及专精特新领(lǐng)域的景气度。而(ér)近期(qī)北交所(suǒ)市场出(chū)现(xiàn)积极信(xìn)号：2022年年报(bào)中(zhōng)，多只公募基(jī)金产品出现在北交所公司前十大(dà)股东名单(dān)中；北交所较大规(guī)模公司去年业绩涨势(shì)良好(hǎo)，今(jīn)年一季度盈利表(biǎo)现(xiàn)继续向好；次新基金在北交所的持股集中度高。“预计随(suí)着后续市场(chǎng)流动(dòng)性(xìng)的改善和创新型(xíng)中(zhōng)小(xiǎo)企业的(de)高(gāo)速成长，北交(jiāo)所投(tóu)资有望实现戴(dài)维斯双击。”

　　不过，受(shòu)流通市(shì)值小、流动性等制约，初步“试水”北交所市场(chǎng)的公募基(jī)金，在投资(zī)比例、策略上也存(cún)在差异(yì)，但(dàn)未来会加大对北(běi)交(jiāo)所市场的研究(jiū)和(hé)投(tóu)资。

　　鑫元基金表示，结合北交(jiāo)所的战(zhàn)略定位和(hé)上市公(gōng)司“小(xiǎo)而(ér)美”的特征，预计次新基金投(tóu)资将深入细分产业链的研究，挖掘市场前景大、竞(jìng)争壁垒(lěi)高(gāo)、业绩确定性强的个股机(jī)会。同时，也可(kě)根据主板上一(yī)些成长(zhǎng)赛(sài)道(dào)的公司估值水平，在北交所(suǒ)中进行(xíng)映射，选(xuǎn)择估值水平显著偏低的公司进(jìn)行投(tóu)资。在组(zǔ)合配(pèi)置(zhì)上，力(lì)求均衡和风(fēng)险分散，降(jiàng)低(dī)中小企(qǐ)业经营波动大的风险。此(cǐ)外，北交所相关基(jī)金也(yě)会(huì)积(jī)极参与转板、新股发行等投资机会。

　　中信建投基金上述投(tóu)研人士也(yě)称，我们(men)高度(dù)重视北交所投资(zī)机(jī)会，目前有一只北交所(suǒ)主题(tí)基(jī)金，未来一方面会根据市场情况(kuàng)，择机发行更多以北(běi)交所股票(piào)为(wèi)主要投资范围的基金产品，另一(yī)方面，不排(pái)除(chú)将(jiāng)存量基金产品的投资范围扩大(dà)至北交(jiāo)所股票(piào)，同时会增(zēng)加研究团队拓(tuò)展对北交所股票(piào)的研究深度和(hé)广度。

　　持仓总(zǒng)市值(zhí)达(dá)43.2亿元

　　持有数量达(dá)历(lì)史最高(gāo)

　　从公募持仓北交所股(gǔ)票总市值(zhí)情况看，截(jié)至2022年底，全市(shì)场(chǎng)公募基(jī)金持有北交所个股数量82只，达到历史(shǐ)最高水(shuǐ)平(píng)；持(chí)股总(zǒng)量2.44亿股，半年增长(zhǎng)24％；但持仓总市(shì)值43.2亿元，半(bàn)年(nián)下降了36％。

　　不(bù)过(guò)，从2021年(nián)11月(yuè)15日开市以来(lái)，公(gōng)募投(tóu)资(zī)北交(jiāo)所总市值总(zǒng)体呈现(xiàn)震荡攀升的态势。

　　“北交(jiāo)所开板初期上市公司中，与新能源行业相关的(de)个股市(shì)值占(zhàn)比较(jiào)高，而去年下半年新能源行业整体回调幅度(dù)较大，带动(dòng)投资北交所市值有所回落。”景顺(shùn)长城基(jī)金相(xiāng)关(guān)负(fù)责人称。

　　而从今年年(nián)初看，北证50指(zhǐ)数(shù)一度出现快速上涨势头，2月份以来震荡下行，目(mù)前(qián)年内(nèi)收跌-0.23％。不过(guò)，从长期(qī)投资(zī)的角(jiǎo)度看，北交所的投资价值仍(réng)然受到公(gōng)募资(zī)金(jīn)的青(qīng)睐。

　　景顺长(zhǎng)城基(jī)金表示，北交(jiāo)所当(dāng)下呈(chéng)现(xiàn)的特征类似于(yú)一级半(bàn)的市场，即投资阶段相比一级市场（股权投(tóu)资(zī)）更(gèng)加成熟，但对比上证、深(shēn)证的大多数(shù)公司而(ér)言(yán)又相对早期，可投资(zī)标的规模也相对更(gèng)小；但从(cóng)长期投(tóu)资(zī)的(de)角度来说，这也(yě)意味着更大的(de)成(chéng)长空(kōng)间和收益率预期，故(gù)我们认为北交(jiāo)所具备良好的长期投资(zī)价值。

　　具体(tǐ)落实在投资(zī)层面，景顺(shùn)长城基金表示，我们对于具体行业(yè)没有明确的偏好，但是整(zhěng)体还是比较看好细分行业的、符合“专精特新”属性的隐形冠军(jūn)：这(zhè)些(xiē)公(gōng)司虽然普(pǔ)遍规(guī)模较小、受到的(de)关注度可能不高，但在其所属行业(yè)中(zhōng)拥(yōng)有(yǒu)较强的竞争力(lì)，在研发(fā)投(tóu)入的强度上、成长性指标上，也不弱于(yú)创业板、科创板的上市公(gōng)司(sī)，而且由于市值(zhí)较小，可能反而(ér)拥有(yǒu)更大的成长空(kōng)间。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，从中长期视角看，随着北交所(suǒ)交易制度的不断完善、已上(shàng)市企业的(de)投(tóu)资价值不断明确，以及场内流(liú)动性不断提升，势必会吸引更(gèng)多优秀的企业、活跃的资金流入。北证(zhèng)50指数(shù)估(gū)值(zhí)有(yǒu)向上(shàng)修复的(de)空间，当前配置的(de)性价比(bǐ)较高，胜率和(hé)赔率都非常(cháng)具(jù)备吸引(yǐn)力(lì)。

　　结合(hé)当(dāng)前的北交所整体估值水平，叠加2023年下半(bàn)年打开(kāi)的降息窗口(kǒu)，鑫元基金将(jiāng)重点(diǎn)关注成长赛道，尤其是具有专精(jīng)特新特性的成长(zhǎng)股。在行业的稀缺性方面，投资者(zhě)可重点关注具(jù)有高成长性、国产化逻辑强(qiáng)的(de)优质产业链(liàn)。更多的阿尔法收益可能(néng)聚焦在(zài)科技和(hé)制造两大赛道，包括汽车、半导体(tǐ)、碳中和、军工(gōng)蕴(yùn)藏较多左侧投(tóu)资机会。

　　中信建投基(jī)金相关投(tóu)研人士也(yě)称，北交所有(yǒu)一大批优(yōu)秀的创新型中小(xiǎo)企业，借国家政策(cè)支(zhī)持的东风和(hé)企业(yè)自身的努力(lì)，我们相信会有相当体量的(de)企业(yè)成(chéng)长(zhǎng)成为大型企业，这个成长的过程会给投资者带来丰厚回报，因此我(wǒ)们认为北交所具备长期投资价(jià)值(zhí)。“具体细分而言，我们更加看好电力(lì)设备、机械设(shè)备、医药生物等(děng)三个领域。”

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