本(běn)周，56只首发(fā)基金中（份额分(fēn)开(kāi)计算），博时(shí)北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指数（A/C）位列其中。目前，第(dì)2批4只北证50指数基金(jīn)产品已有(yǒu)3只成(chéng)立，分(fēn)别为(wèi)鹏扬北证50成份指数基金、工银瑞(ruì)信北证(zhèng)50成份指数基金和万家北证50成(chéng)份(fèn)指数基金。

　　多(duō)位业(yè)内(nèi)人士表示，流动性问题是制约(yuē)北交所发展(zhǎn)的首要因素，不过随着(zhe)公募(mù)基金(jīn)加(jiā)速布局，增量资金不(bù)断涌入下，流(liú)动性问题有望持续改善(shàn)；同时，当前(qián)北交所优质公司(sī)被(bèi)显著低估，正是长(zhǎng)线(xiàn)资金(jīn)布局的良好机(jī)遇。

　　第二(èr)批(pī)北证50指数(shù)基金成立过半

　　本周(zhōu)，56只首发基金中(zhōng)（份(fèn)额分开计算(suàn)），博时北(běi)证50成(chéng)份指数（A/C）位列(liè)其(qí)中，根据招募说(shuō)明书，该基金主要跟踪北证50成份指数，由于是发起式(shì)基金，认购(gòu)金(jīn)额满1000万元即可成立，认购期为5月8日(rì)至5月19日。

　　今(jīn)年3月7日，第二批北证50指(zhǐ)数基金产品成功获(huò)批，工银瑞信基(jī)金(jīn)、万家基金、鹏扬基金、博时基金四家公募基(jī)金公(gōng)司(sī)拿到DHC属于什么档次，dhc属于什么档次的化妆品(dào)批(pī)文(wén)。除(chú)博时(shí)基金外，万家基金(jīn)的(de)北证(zhèng)50指数产品(pǐn)也是以发起式的形式设立。

　　截至目前，除博时基金旗下产品正在发行外，其余3只产(chǎn)品均已(yǐ)成立。其中，鹏扬北证50成份(fèn)指数基金于4月25日成(chéng)立，获2225户(hù)有效认购，募集规模(mó)3.89亿元；工银瑞信(xìn)北(běi)证50成份(fèn)指数基金于4月27日正式(shì)成(chéng)立(lì)，获1496户(hù)有效认(rèn)购，募集规模2.39亿元；万家北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数(shù)基金于5月(yuè)5日正式成立，获1717户有效认购(gòu)，募集规模1.68亿元(yuán)。

　　对于(yú)北(běi)证50指数的(de)投资价值，万家北证50成份指数基金经(jīng)理(lǐ)杨坤曾表示，

　　北交所股(gǔ)票估值普(pǔ)遍显著低(dī)于其他上市板块中业(yè)务(wù)相关度较高的同类股票，具有较大(dà)估值提升空间。随着市场流动性的增强和创新型中小企(qǐ)业的高速成(chéng)长，有望实现(xiàn)业绩和估值双升，长(zhǎng)期投资价值显著。

　　首批北证50指数基金(jīn)月内加速“回(huí)血(xuè)”

　　去年(nián)12月，首批8只北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月(yuè)12日，这8只产品年内回报、成立以来回报悉数为(wèi)负，其中年内平(píng)均(jūn)收(shōu)益率(lǜ)为-4.36％，成立以来收益(yì)率中位数(shù)为(wèi)-4.74％。不过5月以来，这(zhè)些产(chǎn)品开始加速“回血(xuè)”，月内产(chǎn)品均获正收(shōu)益(yì)，平均回报达(dá)2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面(miàn)，自去年11月发(fā)布(bù)以来，该(gāi)指数(shù)经(jīng)历小幅下滑后(hòu)，今(jīn)年一季(jì)度上涨(zhǎng)1.76％。二季度(dù)以来虽有震荡下(xià)DHC属于什么档次，dhc属于什么档次的化妆品跌(diē)，但5月以来又开始持续上涨，且市场表(biǎo)现居前。截至(zhì)5月12日，该指数月(yuè)内涨(zhǎng)幅达2.98％，对(duì)比沪(hù)深市场核心指数表(biǎo)现，除红(hóng)利指数月内(nèi)涨(zhǎng)1.91％外，包括上证指数、沪(hù)深300、上证50等在内的30只(zhǐ)核心指数(shù)月内(nèi)均(jūn)下跌。

　　“北证50指数推(tuī)出后，多个指(zhǐ)数基金(jīn)相继成立，这(zhè)使得北交所整体流动(dòng)性有所改善。从中观(guān)维(wéi)度来看(kàn)，北交所很(hěn)多优质企业的估值仍然偏低，预计(jì)随(suí)着流动性(xìng)逐(zhú)步(bù)改善(shàn)，以(yǐ)及公司业绩持续释放，北(běi)交所(suǒ)板块整(zhěng)体走势有望(wàng)持续向好。”北京一大(dà)型公募基金人士表示。

　　北交所官(guān)网(wǎng)显(xiǎn)示，截至5月12日，北交(jiāo)所上市公司193家(jiā)，总股本258.31亿(yì)股，总市值(zhí)2606.91亿元。从北(běi)交所上市公司业绩表现来看，2021年北交所上市公司盈利(lì)面(miàn)达(dá)99％，净利润总额(é)增长23.8％，超四成(chéng)的公(gōng)司净(jìng)利(lì)润达5000万元以上；2022年北交所(suǒ)上市公司(sī)全年(nián)共实(shí)现净利润138.11亿(yì)元，平均实(shí)现净利润7230.81万元，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长12.17％，盈利(lì)面达(dá)92.15％，其中44家(jiā)公司增幅超过(guò)30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公司连续三年实现利润(rùn)正增长。北交(jiāo)所上市公司业绩正(zhèng)持(chí)续释放。

　　此外，10只北交所主题权益基金年内表现上，Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日(rì)，除大成(chéng)北交所两年定开年内(nèi)收益(yì)为负外，其余(yú)9只(zhǐ)北交所主题权益基金(jīn)年(nián)内均斩获正收益(yì)。其中，华(huá)夏北交(jiāo)所创(chuàng)新中小企业精选两年定开年内回(huí)报最(zuì)高，达18.46％，万家北(běi)交所慧选两年(nián)定开(kāi)、嘉实北(běi)交所精选(xuǎn)两年定开分(fēn)别以(yǐ)12％、7.54％的回报(bào)排在二(èr)三位。

　　当(dāng)前估值偏低

　　正是长线资金布(bù)局良机

　　对于北交所(suǒ)投(tóu)资价(jià)值，多位业(yè)内(nèi)人士认(rèn)为，当前北交所优(yōu)质公司被(bèi)显著低估，不过正是长线资金布局的良好机遇。

　　万家北交所慧选两年基金经理叶勇直(zhí)言，北(běi)交(jiāo)所市(shì)场(chǎng)上，制约其发展的依(yī)然是市(shì)场本(běn)身较差的流(liú)动性问题，市场制度性差(chà)异(yì)导(dǎo)致其与沪深(shēn)市场相比，可(kě)比公司估值表现(xiàn)差异(yì)较大(dà)。除了继续降(jiàng)低投资者门(mén)槛、扩大优质上市企(qǐ)业数量外，后续北交所市场有必要完(wán)善转板制度，畅通转板通道，从而活(huó)跃市场交易，通过沪(hù)深市(shì)场的引领，提升流(liú)动性，平(píng)抑(yì)估值鸿(hóng)沟。不过，从另外一个(gè)角(jiǎo)度上(shàng)讲，目前的北交所(suǒ)优(yōu)质公司(sī)被显著低估，也是长(zhǎng)线资金布局的(de)良好机遇。

　　华夏北交所(suǒ)创新(xīn)中小企业精选两年定开基金经(jīng)理(lǐ)顾鑫(xīn)峰(fēng)表示(shì)，站(zhàn)在(zài)当前的位置(zhì)，对于北交所的后续表现充(chōng)满信心(xīn)，信心来源于(yú)四(sì)个方面。

　　一(yī)是北交所公司目前估值已经非常(cháng)便宜，他们测算前几大(dà)重仓股的平均估(gū)值在20倍以内，切(qiè)换(huàn)到(dào)2023年(nián)估值在15倍以内，这个估值水(shuǐ)平(píng)对于(yú)具备专精(jīng)特新特性的中小成长型企业而言是非常具有吸引力的。

　　二是从业绩表(biǎo)现来看，他们发现很多北(běi)交所公(gōng)司今年以来依然(rán)延(yán)续了(le)较快的增(zēng)长速度，发展整(zhěng)体是符合预(yù)期的，业绩(jì)的(de)持续增长进(jìn)一步消化了估值。

　　三是从政策来看，去年四季度以来北(běi)交所出了不少政策利好，包括发布《北京证(zhèng)券交易所股票做(zuò)市交(jiāo)易业务细(xì)则》和(hé)《北京证券(quàn)交易所股(gǔ)票做市(shì)交易业务指引》，下调部(bù)分交(jiāo)易费(fèi)率，北交所股票将纳入中证、国证跨(kuà)市场指数体系，北证50指(zhǐ)数11月份正式上线(xiàn)等政(zhèng)策的密集(jí)发布，可以说对(duì)这个市场是加大(dà)了呵护的力度，政策的暖风对整个市场构成中长期利好(hǎo)。

　　四是北交所目前(qián)新挂牌(pái)的公司较多，其中不(bù)乏优质的个(gè)股(gǔ)，供给上(shàng)来(lái)了，给(gěi)他们增加了筛选的范围，尽管短期可能由于供给增加对(duì)整个市场(chǎng)的流动性造成一定的扰动，但(dàn)增(zēng)加优(yōu)质供给是市(shì)场长期发展的基(jī)石，这使得他们选(xuǎn)择优质(zhì)中小专精(jīng)特新企业的难度是相对降低的。

　　景(jǐng)顺长城北交所精(jīng)选两(liǎng)年定开基金经理张靖表示(shì)，北交所作为新(xīn)兴的股(gǔ)票交易(yì)市场，目前(qián)仍处于初创期，上市股票数量还(hái)不(bù)够(gòu)多(duō)，市场(chǎng)关注(zhù)度还不(bù)高(gāo)，整(zhěng)体估值水平相较于沪深交易所(suǒ)明显低估。随着宏观经济触底回升(shēng)，和北交所快速发展，投资(zī)机会(huì)应会越来(lái)越多。

　　开源证券(quàn)研报表(biǎo)示，“中特估(gū)”下，北(běi)交所(suǒ)作为A股(gǔ)“中特估(gū)”组成部分之一，或有望(wàng)随着北(běi)交所改革的(de)不断推进和投资(zī)者(zhě)关注度提(tí)升逐渐得到(dào)估(gū)值体系(xì)修复。从2023年一(yī)季度(dù)的(de)公(gōng)募(mù)基金持仓(cāng)变化(huà)来看，这一趋势(shì)已(yǐ)经初露端倪，部分专(zhuān)精特新次新(xīn)股及北证50中高权重(zhòng)、低估值公(gōng)司获增持较多。此外(wài)，北(běi)证(zhèng)50成分股(gǔ)中(zhōng)尚拥有多(duō)个被(bèi)低估(gū)标(biāo)的，未(wèi)来随着(zhe)北交所(suǒ)改革的不断(duàn)推进(jìn)和投资者关(guān)注度提升，北(běi)交所流动性随(suí)之改善，这些大市值、高权重、低(dī)估值的公司(sī)获得重(zhòng)估(gū)可能性较大。

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