3月份，全国居民消费(fèi)价格(gé)指数(shù)（CPI）同(tóng)比(bǐ)上涨0.7％、环比下(xià)降0.3％，低于市场预期，同时信贷投放(fàng)保持(chí)较快增(zēng)长。货币信贷(dài)较(jiào)快增长与物价(jià)回落并存，引发(fā)了中国(guó)经济是否进入通缩的议(yì)论。

　　讨论(lùn)经济是否进入(rù)通缩，首先要(yào)厘清概念(niàn)。国际上通常认为，通(tōng)货紧缩是指总体物价水平在一段时间内持续下(xià)降，同(tóng)时伴随着货币供(gōng)应量(liàng)持(chí)续下(xià)降和经(jīng)济衰退。研究显示，典(diǎn)型的通缩有三个主要特点(diǎn)：一是总体(tǐ)物(wù)价(jià)紧缩而非局部物价紧缩，二(èr)是物价连续一段时间(jiān)负增长，三是伴随(suí)货币供应量持续下降和经济衰退。

　　结合一季度经济运行(xíng)表(biǎo)现，当前中国经济显然并不符合通缩的典型(xíng)特征，因(yīn)此，所谓中国(guó)经济通缩是个伪命题。

　　从物价来看，2022年我国加强(qiáng)重要民生商(shāng)品和大宗商品(pǐn)保(bǎo)供稳价，物(wù)价总水平(píng)持(chí)续平(píng)稳运行，“全球胀(zhàng)”与“中(zhōng)国稳(wěn)”形成鲜明(míng)反差。 今年一(yī)季度，我国CPI同比(bǐ)上涨(zhǎng)1.3％。分月度看，1月份，受春节效应和疫情(qíng)防控政(zhèn太深是一种什么体验，太深是不是不好g)策优(yōu)化调整等因素影响，CPI同比上涨2.1％，环(huán)比上涨0.8％；春节过(guò)后，消费需(xū)求季节性回(huí)落，加之市(shì)场供(gōng)应充足(zú)，2月份、3月份CPI同比(bǐ)涨幅分别(bié)回落至1％和0.7％，环(huán)比分别下(xià)降0.5％和0.3％。3月份，扣除食品(pǐn)和能源(yuán)价格的核心CPI同比上涨(zhǎng)0.7太深是一种什么体验，太深是不是不好％，涨幅比(bǐ)上月扩大0.1个(gè)百分点(diǎn)。由此(cǐ)可见，今年以来(lái)物价月(yuè)度涨(zhǎng)幅虽在(zài)收(shōu)窄(zhǎi)，但仍然(rán)为正，核心CPI保持基本(běn)稳定，物价总(zǒng)水(shuǐ)平(píng)并未出现持续而全面的下(xià)降。

　　从(cóng)货币供(gōng)应(yīng)量来(lái)看，2月末，广义货(huò)币（M2）余(yú)额同比增长(zhǎng)12.9％，增(zēng)速创(chuàng)7年来新高；3月末(mò)M2同比增长12.7％，保持较(jiào)快(kuài)增速(sù)。从经济增长来(lái)看，一季度(dù)我国经济开局良好，GDP同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长4.5％，生产(chǎn)需求企稳回升，经济循环加快畅(chàng)通，市场预期明显改(gǎi)善。二(èr)季度(dù)经(jīng)济增速可能(néng)比一季(jì)度明显加快，全年经济增长(zhǎng)有望呈现逐步回升态势。近(jìn)期，多个国际机构纷纷(fēn)上(shàng)调对中国(guó)经济增速的预期。

　　总的来看，我国物价(jià)仍在温和(hé)上涨，M2和社融增长相对较快，经济运(yùn)行持续好(hǎo)转，与通缩有(yǒu)明(míng)显区别。 随(suí)着金融支(zhī)持(chí)效果进(jìn)一步显现(xiàn)，消费(fèi太深是一种什么体验，太深是不是不好)需求有望(wàng)进一步回暖，下半年(nián)物价涨幅可能(néng)逐(zhú)步回归至往年均值水平，全年CPI呈“U”型走势。中(zhōng)长期(qī)看，我国(guó)经(jīng)济(jì)总供求基本(běn)平衡，货币条件合(hé)理适度，居民预期稳定，不存在长(zhǎng)期通缩或通胀的基础。

　　也(yě)要看到，当前(qián)经济尚处于复苏阶(jiē)段(duàn)，总(zǒng)需(xū)求(qiú)不(bù)足仍是经济运行面临的突(tū)出矛盾。从这(zhè)一角(jiǎo)度来(lái)看(kàn)，对通缩(suō)的(de)担忧情绪(xù)一定(dìng)程(chéng)度上反映(yìng)了人们对(duì)经济复苏动力和(hé)强度的关切，需引(yǐn)起(qǐ)高度重视。当务之急，要继(jì)续(xù)科(kē)学精准实施宏观政策，把实施扩(kuò)大(dà)内需战略同深(shēn)化供(gōng)给侧结构性改革有机(jī)结合起来，在稳定(dìng)就(jiù)业和提高居(jū)民收入上下更大功(gōng)夫，提(tí)振市场(chǎng)信心和(hé)发展预期(qī)，推动经济(jì)运行持续(xù)好转。

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