为了让自己(jǐ)的限售股(gǔ)解禁(jìn)后能(néng)获得好的回(huí)报，上(shàng)市(shì)公司董事长雇人拉抬(tái)自家的股票价格，然后高(gāo)位出货。

　　最(zuì)近(jìn)，中国证监(jiān)会网站披露(lù)了一(yī)则(zé)行政处罚决定(dìng)书，引发市(shì)场关注。时(shí)为(wèi)新美(měi)星(xīng)董事(shì)长(zhǎng)何德(dé)平和其配偶黄(huáng)秀芳提供资金，委托蒋维对新美星(xīng)进(jìn)行“市值管理”，维持、抬高公司股价，以便后续自己减持获(huò)利。蒋维跟毛明土、李传(chuán)武(wǔ)合谋，控制35个证(zhèng)券(quàn)账户，利用资金优(yōu)势、持(chí)股优势(shì)，连续集中交易新美(měi)星，影(yǐng)响公司(sī)股价，合计盈利(lì)4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证(zhèng)券市场行(xíng)为，罚没合计9567.12万元；还(hái)对何德平信(xìn)息披露违法违规(guī)，给予警告，并处(chù)以40万元罚款(kuǎn)。

　　我们一(yī)起来看看，究竟是怎么回事。

　　董事(shì)长(zhǎng)雇(gù)人拉抬(tái)自家股票

　　多人合谋(móu)操纵股价

　　根(gēn)据证监(jiān)会行政处罚决定书披露的信(xìn)息，新美星董事长、法(fǎ)定(dìng)代表(biǎo)人、实际控制人何德平(píng)和他的妻子黄秀芳当时(shí)向时任独墅湖(hú)文化传播有(yǒu)限公(gōng)司董事长蒋维，提供(gōng)保证金约3200万(wàn)元，这些钱部分(fēn)来自他们所掌控的上海海得泽广(guǎng)投资(zī)管理中心（普通合伙）（简称海得泽(zé)广）减持“新美(měi)星”所(suǒ)得。

　　他们提供(gōng)资金(jīn)的目的(de)是，委(wěi)托蒋维对(duì)“新(xīn)美星”进行(xíng)“市值管理”，维持、抬高“新美星”股(gǔ)价，以(yǐ)便(biàn)何(hé)德平所持(chí)“新(xīn)美星”限售股于2019年(nián)4月26日解禁后能够获得好(hǎo)的回报(bào)。

　　蒋(jiǎng)维在收到保证(zhèng)金后，即开始利用控(kòng)制的证券账户并联合其他市(shì)场资金(jīn衢州是哪个省的城市 衢州在浙江富裕吗)在二级市场(chǎng)买入并交易“新美星”，且(qiě)在后续操作中向黄(huáng)秀芳反馈其操作情况。

　　据(jù)了(le)解，这场(chǎng)操纵股(gǔ)价，蒋维还找(zhǎo)了(le)两个帮(bāng)手共同合(衢州是哪个省的城市 衢州在浙江富裕吗hé)谋(móu)。他经(jīng)人介(jiè)绍认识(shí)并联合(hé)毛明(míng)土、李传武共同操纵“新(xīn)美星(xīng)”；毛明(míng)土、李传(chuán)武控(kòng)制各自筹得的证券账户、资金开始与(yǔ)蒋维共同交易“新美(měi)星”；在(zài)此期间，主(zhǔ)要由(yóu)蒋(jiǎng)维与毛明土联系，传(chuán)递(dì)、沟通各自操盘情况(kuàng)，以(yǐ)利于两方交易(yì)决策，更(gèng)好地共同抬高(gāo)“新美星”股价(jià)。

　　根据监(jiān)管披露的信息，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日(rì)，蒋维联合(hé)毛明土、李传(chuán)武控制(zhì)“俞某华”等(děng)35个(gè)证券账(zhàng)户（简称(chēng)账户组），交易(yì)“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，“新美星”股价上(shàng)涨33.11％，偏离同期创业(yè)板综指26.09个百分点，偏离同期行业(yè)指数25.95个百分点。账(zhàng)户(hù)组累计买入4583.44万股，买入成(chéng)交金(jīn)额(é)5.82亿元，对应卖出(chū)4669.04万股，卖出成交金额(é)6.30亿(yì)元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武合谋，利(lì)用资金(jīn)优势、持股优势，连续(xù)集中交易“新美星”，影响股(gǔ)票交易价(jià)格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账户拉(lā)抬(tái)股价、集中出货

　　违法获利(lì)近(jìn)4800万元(yuán)

　　我们具体来看看，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传武，控(kòng)制35个证(zhèng)券账(zhàng)户（简称(chēng)账户组），是怎么(me)拉高“新美星”股(gǔ)价，然(rán)后出货，违法获(huò)利的(de)。

　　总体来看，2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年6月(yuè)26日，账(zhàng)户组连续集(jí)中交(jiāo)易“新美星”，申买量占市场申买量(liàng)比例(lì)超20％的(de)交易日(rì)有(yǒu)19天，峰值(zhí)达(dá)到42.61％；申卖量占市(shì)场申卖量比(bǐ)例超20％的交易(yì)日有(yǒu)11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数占(zhàn)总(zǒng)股(gǔ)本比例自2019年3月5日开始超过5％，持续(xù)至2019年4月8日，2019年3月29日持流通(tōng)股(gǔ)达到峰值(zhí)，占流通股本的比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组具备资金优势和持股优(yōu)势。

　　具体来说，第(dì)一阶段(duàn)，2018年9月26日(rì)开始，账户组持续大量买(mǎi)入“新美星”，当(dāng)日申买排名(míng)第一，竞价买入成(chéng)交排名第(dì)一，至2019年2月28日(rì)期末持股量为期初持股量38.71倍，持股量(liàng)显(xiǎn)著(zhù)增加。在此期(qī)间，“新美星(xīng)”股(gǔ)价(jià)累计上涨12.57％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业板(bǎn)综指(zhǐ)3.33个百分点(diǎn)，偏离(lí)同期行业指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点。

　　第二(èr)阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬(tái)“新美星”，期末持股量较期初增加124.23％，持股量涨幅较(jiào)大。

　　其中，账户组有(yǒu)两段(duàn)典型的拉(lā)抬期间：2019年3月1日(rì)至3月6日，以不(bù)低于卖一价或市价申买3,729,100股，占账(zhàng)户组同期(qī)申买量(liàng)68.11％，对(duì)应成(chéng)交股数（不(bù)含对倒）3,555,817股(gǔ)，占同(tóng)期市场成交量22.78％；2019年(nián)3月18日至(zhì)3月(yuè)22日，以不低于卖一价(jià)或市价(jià)申买2,950,300股，占(zhàn)账户组同期申买(mǎi)量(liàng)41.33％，对应成交股数（不含(hán)对倒）为2,803,665股(gǔ)，占(zhàn)同期市(shì)场(chǎng)成交量22.20％。2019年3月1日(rì)至4月(yuè)3日期(qī)间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分点，偏(piān)离同期行业指(zhǐ)数22.28个百分点(diǎn)。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月4日至6月26日，账户(hù)组集(jí)中(zhōng)卖出(chū)“新美星”。在此期间(jiān)，“新美星”股价下跌13.36％，偏(piān)离同期创业板综指(zhǐ)1.55个百(bǎi)分点，偏离同(tóng)期行业指数1.03个百分点。

　　此(cǐ)外，操纵期(qī)间(jiān)，涉案账户组还多次实施盘中拉(lā)抬(tái)和对倒，并(bìng)反向卖出获利(lì)的(de)行为。经测算，扣(kòu)除佣金(jīn)和相关税费，账户组盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　辩称(chēng)是委(wěi)托理财、而非操纵股价

　　证监会不予采(cǎi)纳，罚没近亿元

　　关于操纵(zòng)股价，何德平、黄秀芳及其代(dài)理人提出(chū)多(duō)点申诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵动机(jī)。

　　第(dì)二(èr)，在(zài)案证据不(bù)足以证明(míng)蒋维(wéi)受何德平或黄秀芳委(wěi)托，联合他人操纵股价，一是“市值管理”不等(děng)同(tóng)于“操纵证券市场(chǎng)”；二(èr)是黄秀(xiù)芳与蒋维系委(wěi)托理(lǐ)财(cái)关系，而(ér)非(fēi)操纵股价；三是(shì)蒋维(wéi)没有(yǒu)将其与毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武等(děng)人讨论交易(yì)新美星的情况告(gào)知(zhī)黄秀芳或何德平，涉(shè)案股东名(míng)册并非(fēi)黄秀芳(fāng)向蒋维提供，蒋维也没有向(xiàng)黄秀芳反馈过股东名册；四(sì)是蒋维没(méi)有与毛明土、李传武就各自账户交易新(xīn)美星的(de)盈(yíng)亏分配进行约定(dìng)；五是蒋(jiǎng)维账户组(zǔ)利益与何德平、黄秀芳(fāng)利益并不一致，何德平、黄秀芳不能(néng)控制蒋维账户组，蒋(jiǎng)维获得黄秀芳资金后部分用于偿还债务，部分用于非法(fǎ)活(huó)动，属于欺诈或(huò)诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀芳不(bù)应对(duì)毛明土(tǔ)账(zhàng)户组(zǔ)、李传武账(zhàng)户(hù)组交(jiāo)易行为承(chéng)担责(zé)任。

　　第四，部分(fēn)账户不受蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传武控制(zhì)。

　　第(dì)五，不(bù)认可黄秀(xiù)芳2020年11月25日询(xún)问(wèn)笔录的合法性及真实性。

　　第六(liù)，何(hé)德平对黄(huáng)秀芳向蒋(jiǎng)维提供款项不知情(qíng)、未参与，且何德平(píng)与(yǔ)黄秀芳(fāng)系独立(lì)法律主体，即(jí)便(biàn)夫(fū)妻或一(yī)致行动人中一方存在不当行(xíng)为，不应推定(dìng)或认定另一(yī)方承担(dān)责任。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)，及他们的代(dài)理人也就是否合(hé)谋、部分账(zhàng)户的(de)控制关(guān)系、委托(tuō)理财关(guān)系等提出了申诉意见(jiàn)。

　　对(duì)此，证监会回应，经复核，对(duì)当事(shì)人(rén)及(jí)其代(dài)理人的主要陈(chén)述意见不予采纳(nà)。

　　证(zhèng)监会表示，本案为多个主体参与、多个环节实施、环环相扣、锁(suǒ)链式的(de)上下游衔接、合作，共同完成的操(cāo)纵行为。在案证据可(kě)以证(zhèng)明(míng)，何德平、黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供资金作为保证金，委托(tuō)其通过二级市(shì)场(chǎng)交(jiāo)易(yì)影响(xiǎng)新(xīn)美星股价，蒋(jiǎng)维会(huì)向黄秀(xiù)芳反馈交易情(qíng)况；何德平知(zhī)悉并(bìng)参与了本案行(xíng)为；上述行(xíng)为的实质是操纵股价，并非合法理财。在案证据可以(yǐ)证明，蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)有共同(tóng)影响“新美星(xīng)”股价的意(yì)图(tú)和(hé)目标，共同商议、谋划(huà)操盘、拉抬股价，并且采取了联合影响股(gǔ)价的行动，属(shǔ)于(yú)共(gòng)同操纵行为。

　　关于违法期间和责任承担(dān)，证监(jiān)会表(biǎo)示，由于(yú)2018年9月26日(rì)至2019年(nián)2月14日期间蒋维控制的账(zhàng)户交易“新美(měi)星”客观上为后(hòu)续的合谋(móu)操纵起到(dào)一定程度锁仓的作用，并(bìng)且根(gēn)据蒋维笔录，毛明土知道(dào)蒋维和上市公司的(de)合作，知道蒋(jiǎng)维已经有一(yī)定底仓，才愿意买入“新美星”，因此毛明(míng)土(tǔ)和李传(chuán)武的违(wéi)法(fǎ)期间与蒋维、黄秀芳、何德(dé)平(píng)一(yī)致。在此(cǐ)基(jī)础(chǔ)上，在认定及处罚时将合谋各方视为一个(gè)整体，不区(qū)别(bié)对待各方账(zhàng)户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明(míng)土、李传武上述(shù)行为违反了2005年《证券法》第七十七条(tiáo)第一(yī)项规定，构成2005年《证券法》第二百(bǎi)零三条所(suǒ)述的操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会决定：就操(cāo)纵(zòng)证券市场(chǎng)行为，对何德平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武没收违(wéi)法所得4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀芳(fāng)罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明(míng)土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违法(fǎ)

　　被予(yǔ)以警告并罚款

　　另(lìng)外，关于何德(dé)平信息披露违(wéi)法的相关情况(kuàng)，行(xíng)政(zhèng)处罚决定书(shū)披(pī)露，在新美(měi)星2016年(nián)4月上市(shì)前，海得泽广代何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)夫妇持有(yǒu)公司(sī)80万股股份，占(zhàn)新美星上市时总股本的1％。上市后，该部(bù)分股票继续由海得泽(zé)广代持(chí)，海得(dé)泽广(guǎng)自2017年12月(yuè)19日开始(shǐ)减持“新美星”股票，至2018年12月27日减(jiǎn)持完毕。

　　关于(yú)何德(dé)平信息披露(lù)违法，何德平、黄秀芳及其代理人(rén)提出：第一，海得(dé)泽广与何德平、黄秀(xiù)芳二人不(bù)存在代持(chí)，涉案(àn)股份系(xì)海(hǎi)得泽广为兰某(mǒu)代(dài)持(chí)，股(gǔ)份减持决策由海得泽广和兰(lán)某作出(chū)衢州是哪个省的城市 衢州在浙江富裕吗，海(hǎi)得泽(zé)广将减持所得(dé)汇入(rù)黄秀芳(fāng)指定账户的原因系(xì)兰某向黄秀芳归还借款本息。第二(èr)，涉案股份仅为1％，不具有重大性，不对投资者决(jué)策(cè)产生(shēng)重大影响，情节轻微。第三，即便认定代持成立，何(hé)德平对借款、还款等事项，不参与、不知情，没有主观过错(cuò)，不(bù)应受到处(chù)罚。综上，请(qǐng)求不予处罚。

　　对(duì)此，证(zhèng)监(jiān)会回(huí)应，根据(jù)黄秀(xiù)芳、兰某等询问笔录、海得泽(zé)广交易流水(shuǐ)、资(zī)金流水及相关银行账户流水，结合何德平(píng)、黄秀(xiù)芳的配(pèi)偶(ǒu)关系，代(dài)持资金和(hé)减持所得系家庭共同(tóng)财产，可以认定海得泽广代何德平、黄秀(xiù)芳持有新美星股票。当事人所提(tí)相关理由不具(jù)有事实和法律依据，不予采纳。

　　证监会(huì)表示，何德平作(zuò)为上市公司实际控制人，未(wèi)如实(shí)告知上市公司上述持股情况，导(dǎo)致新美(měi)星在相(xiāng)关公告中(zhōng)均未披(pī)露相关情况(kuàng)，导致(zhì)新美星违反2005年(nián)《证(zhèng)券法》第(dì)六(liù)十三条规定，何德平的行为构成2005年(nián)《证券法》第(dì)一百九十三条(tiáo)第三款规定的情(qíng)形。

　　根(gēn)据2005年(nián)《证(zhèng)券法》规定，证监会(huì)决定：就(jiù)信息披(pī)露违法行(xíng)为，对何德平给予警(jǐng)告，并处(chù)以40万(wàn)元罚款。

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