随着3月(yuè)进出(chū)口数据的出炉，纯碱市场数据表现“亮眼”，使得(dé)短(duǎn)期市场悲观情绪有所缓和。从表象看，进出口双双(shuāng)超预期(qī)，也显(xi叮铃铃和叮呤呤，《叮铃铃》px;'>叮铃铃和叮呤呤，《叮铃铃》ǎn)示出纯碱(jiǎn)市场供需(xū)两旺、出(chū)口向好的态势仍在延续。

　　中国海关(guān)总(zǒng)署(shǔ)数据显(xiǎn)示，2023年3月纯(chún)碱进口量4.56万吨，2022年3月0.71万吨(dūn)，同(tóng)比增加(jiā)3.85万(wàn)吨。3月纯碱出口16.3万吨，2022年3月出口14.44万吨，同比(bǐ)增加1.86万吨。

　　“之前(qián)市场预期纯碱(jiǎn)出口下降(jiàng)，进口(kǒu)增加，从实际数据来看，其表(biǎo)现超出市(shì)场预(yù)期。”国(guó)投(tóu)安信期(qī)货高级(jí)分析师(shī)周小燕表示。

　　“3月(yuè)纯碱进口4.56万吨，环比2月提(tí)升4.55万吨，同比去年3月提升3.85万(wàn)吨(dūn)。”光大期货(huò)分析师张凌璐表(biǎo)示，相较于1月(yuè)1814吨(dūn)、2月(yuè)62.99吨的进口量，3月纯碱进口数量超(chāo)预期增(zēng)长。据她介绍(shào)，2022年全(quán)年除了1—2月份纯碱进口数量超过1万(wàn)吨，其余月(yuè)份进口数量在3000吨—7600吨之间波动。在她看(kàn)来，进口的大(dà)量(liàng)增长主要集(jí)中(zhōng)于部分浮法玻璃和光伏玻璃(lí)厂，在国内供需紧平衡的情况(kuàng)下，下游通过进口来补充(chōng)使用量。这部分进口增量到港后直接(jiē)进入(rù)下游玻璃(lí)厂，对(duì)市场(chǎng)的(de)冲击程度相对有限，但在一定程度上可(kě)能会(huì)导致下游厂家减少从国内厂家采购纯(chún)碱的(de)数量。

　　从出(chū)口(kǒu)数(shù)据来看，3月(yuè)纯(chún)碱出口16.3万吨(dūn)，环比2月(yuè)提升23.28％，同比去年3月提升12.92％。

　　张凌璐表(biǎo)示，2022年初全(quán)球市场面临暴风雪等(děng)极端天气、国际地缘(yuán)政治冲突导致美(měi)国和(hé)土耳(ěr)其运输阶(jiē)段性受阻，再加上全(quán)球能(néng)源价格上涨、欧洲碱厂大面积(jī)减产、我国出口市场新增南美和(hé)非(fēi)洲的(de)份额，都是带动去年全年(nián)纯碱出(chū)口(kǒu)大(dà)幅(fú)提升(shēng)的导火索。今年随着国际(jì)能源价格的回落、黑天鹅事件消退、国内多个(gè)大宗商品价格(gé)处于(yú)全(quán)球(qiú)高位之时，纯碱出口还能保持(chí)增长态势，也(yě)确(què)实超(chāo)出市场(chǎng)预期(qī)。

　　“3月份出(chū)口量在去年高(gāo)基数的基础(chǔ)上进(jìn)一步增(zēng)加至(zhì)16.3万吨，大(dà)超市场预期，显示出(chū)行业供(gōng)需(xū)两(liǎng)旺(wàng)、出口(kǒu)向好的(de)态势仍(réng)在延(yán)续。”在方正(zhèng)中期(qī)期货分(fēn)析师(shī)魏朝明看来(lái)，2022年国际(jì)能源价格高企(qǐ)，纯碱出口显著(zhù)放量，今年出口量能(néng)在去年高(gāo)基数的基础上进一步上(shàng)扬，显示(shì)国际市(shì)场对纯(chún)碱需求具有较(jiào)强韧性，国际(jì)需求显著走弱的(de)预期有待修正。

　　期(qī)货日报记(jì)者了解(jiě)到，全球经济的衰退预期或导致全球实(shí)体企业承(chéng)压，海外纯碱需求可能会受到(dào)一(yī)定影响。而国(guó)内经(jīng)济稳(wěn)增长(zhǎng)预期强烈，国(guó)内纯碱需求表(biǎo)现或较海(hǎi)外强(qiáng)劲(jìn)，这在长期也可能影响我国(guó)纯(chún)碱出(chū)口数(shù)量(liàng)。

　　对此，南华期(qī)货分(fēn)析师李嘉豪告诉记者，相较于去(qù)年，今年(nián)纯碱出(chū)口的预期走弱。主要(yào)在于国外能源的回(huí)落背景下供应的回归，国(guó)内外(wài)碱的(de)价差收(shōu)缩(suō)，同时伴随海运费的走(zǒu)弱，使得出口出现了环比的走弱。

　　“但是3月的出口(kǒu)表现依旧较好，与前期市场的反馈(kuì)略(lüè)有偏差，一(yī)部(bù)分(fēn)原因可能是前期待(dài)发订单，一部分是叮铃铃和叮呤呤，《叮铃铃》外围(wéi)需(xū)求从去年的出(chū)口角度存在(zài)重心(xīn)上(shàng)移。”李嘉(jiā)豪称。

　　在张凌(líng)璐看(kàn)来，在远(yuǎn)兴(xīng)大(dà)产能落地以前，国(guó)内纯碱(jiǎn)紧平(píng)衡的(de)格局很难彻底扭转，从该角度讲可(kě)能还是优先国(guó)内(nèi)使用为主，纯(chún)碱出口或难以再现去年高增长的态势。

　　从(cóng)价格和出口利(lì)润上来看，3月(yuè)出口均价(jià)368美元(yuán)/吨，部分长协价格可能更低，对比国内价格(gé)偏低。换言之(zhī)，纯碱(jiǎn)出口利润并不高，这将(jiāng)导致中国出口意愿偏(piān)低。

　　此外(wài)，市场也(yě)需要关(guān)注纯碱出(chū)口目的地。“如果国内(nèi)纯碱出口只是(shì)供至(zhì)国内大型玻璃厂在(zài)海(hǎi)外的生产线，且该部分用量能够长(zhǎng)期(qī)稳定，那么(me)这部分(fēn)用量仍能(néng)让出口维持高(gāo)位(wèi)。但如果是(shì)供给海外其他(tā)地区，可能会由于海外需(xū)求(qiú)回落(luò)导致出(chū)口下降。”张凌璐表示，同时也要留意(yì)出口周期(qī)的变化。通常，我国(guó)纯(chún)碱出口周期(qī)45—60天左右。在她看来，3月出口数据的好转(zhuǎn)，可能(néng)是1—2月的订单兑(duì)现(xiàn)而已，也并一定(dìng)能够说明3月全(quán)球(qiú)的纯(chún)碱需求量大。

　　“未来纯碱出口下降(jiàng)、进口提升的趋势仍是大(dà)方向，但由(yóu)于国内进出口数量占全国产能、需求(qiú)的比例相对有限，因此对(duì)于(yú)年(nián)度供需影(yǐng)响也相对有限。但集中在某个月或数月，进(jìn)出口(kǒu)超预(yù)期变化可能(néng)会对阶段性的(de)行情(qíng)产生情绪和供需影响。”张凌璐称。

　　在周小燕看来，目前海外碱(jiǎn)厂下调(diào)报价，随着能源(yuán)价格下调，内外价差呈逐(zhú)步收窄态势，预计今年出口相对去(qù)年下(xià)降。“后续海(hǎi)外碱到港量增加，进口有继续增(zēng)加预期，出口有下滑压力，进出口贸易(yì)商(shāng)顺差或重回2022年前格局，对纯碱价格形成牵(qiān)制。”周小燕说(shuō)。

　　不过(guò)，从短期来看，纯(chún)碱(jiǎn)进出口数据超预期是国内纯碱市场(chǎng)健康运(yùn)行的旁(páng)证。魏朝(cháo)明认为，短期内(nèi)市场悲观预期或有所消退，纯(chún)碱期现货(huò)价格短期(qī)或有(yǒu)企稳。

　　“从近期的市(shì)场(chǎng)表现来看，出口走弱的预期(qī)基本(běn)被消化，进口(kǒu)的量相对来说更受市场关注。”李嘉豪表示，从3—4月(yuè)消息面来看，进口(kǒu)约(yuē)有十几万(wàn)吨的到港量，导致市场(chǎng)4月的平衡(héng)相对宽松。在(zài)他看来，未(wèi)来出口的走弱则更加影响轻(qīng)碱的供需，在内需恢复有限的情况下(xià)，轻碱价格重心(xīn)下移会相对明显。

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