华(huá)尔街真是风云诡谲。

　　曾发(fā)百页(yè)报告做空印(yìn)度首富阿达(dá)尼集团（Adani Group）而引起轩然大波(bō)的(de)美国新兴(xīng)做空机(jī)构(gòu)兴(xīng)登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对(duì)准的是“华尔街之狼”、著名亿万富翁投资(zī)者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出，伊(yī)坎旗下控股公司伊坎(kǎn)企(qǐ)业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时间5月(yuè)2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以来最大单日跌幅，市值(zhí)蒸发40多亿美元。

　　而伊(yī)坎个人身价，也一夜蒸发29亿美元(yuán)（约200亿人民币）。根据(jù)福布斯榜(bǎng)单显示，截至收稿(gǎo)，伊坎个人身价为147亿美元(yuán)，排名(míng)世(shì)界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研究：

　　伊坎企业(yè)经济(jì)结(jié)构(gòu) “类(lèi)似庞氏骗局”

　　兴登堡研(yán)究在报告中指出，伊坎企业（IEP）正在运(yùn)营 “类似庞氏骗局” 的经(jīng)济结构(gòu)。

　　兴登堡(bǎo)研究表示，IEP利用来自新投资者的(de)资金向老投资者支付股息。报告(gào)指出，简而言(yán)之，伊坎一直在使用从新投(tóu)资者(zhě)那里获(huò)得的资金(jīn)向老(lǎo)投资者支付股(gǔ)息。“这种类似庞氏骗局的经济结构只有(yǒu)在新(xīn)资金愿意冒着成为最后一批'持有资金的风险的情况(kuàng)下才是可(kě)持续的”，报告说道。

　　兴登堡研究还在报告中称(chēng)，IEP的(de)56亿美(měi)元年终(zhōng)净(jìng)资产价值被夸大了至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研(yán)究在报告中表示，IEP的股(gǔ)票被高估了(le)75％以上，“IEP的交易价格(gé)比上次报告的资产(chǎn)净值高出(chū)218％，远(yuǎn)远(yuǎn)高于所有可比公司。”

　　报告指(zhǐ)出，另一方面，伊坎企业的同行，如丹·勒(lēi)布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿(ā)克(kè)曼(màn)（Bill Ackman）的潘(pān)兴广(guǎng)场控股公司(sī)，其交易价(jià)格均低(dī)于各自的资(zī)产净值。资产净值是衡量基金业绩的关键指标，衡(héng)量基金(jīn)所持证(zhèng)券的市场价值。

　　兴登一氧化碳密度比空气大还是小 一氧化碳密度小于空气吗(dēng)堡认为，推动IEP股票(piào)泡沫(mò)的(de)是其15.8％的股息收益(yì)率(lǜ)，这(zhè)是迄今为止美国(guó)大型股公司中最高(gāo)的。兴(xīng)登堡指责(zé)伊坎(kǎn)以股票而(ér)不是现(xiàn)金的形式发放股(gǔ)息，并让伊坎(kǎn)企业(yè)出售新(xīn)股，以满足(zú)股东的(de)支出，从而抬(tái)高了股息收益率。

　　兴登堡的报告还举(jǔ)例称，IEP在2022年12月(yuè)将其(qí)Automotive Parts的价(jià)值(zhí)定为3.81亿美元，但(dàn)一个月后，该部门(mén)的一家(jiā)重要子公(gōng)司申请破产(chǎn)。

　　兴登(dēng)堡还指(zhǐ)责唯(wéi)一一家跟踪伊坎企(qǐ)业的大(dà)型投行Jefferies（杰富瑞(ruì)）与伊坎之间的关系密切(qiè)。报告称，杰富瑞在其研究中假设，即使在最坏(huài)的情况下，伊(yī)坎的(de)股息也将永久支(zhī)付，同(tóng)时(shí)还从安排IEP股票发售(shòu)中获利。

　　伊坎反(fǎn)击(jī)：

　　兴登堡的报(bào)告“自以为是”

　　这份做空报(bào)告对伊坎来说是一个重(zhòng)大挑战。他(tā)也在报告(gào)刊登的几小时后发声反击。

　　伊坎在一份声(shēng)明中表示，兴登堡“自以(yǐ)为是”的报告旨(zhǐ)在以牺牲IEP长期股东的利益为代价获取利润。伊坎表示：“我们坚持公开披露的信息，我们相信(xìn)，从长期来看，IEP的业绩将会像(xiàng)以往一样(yàng)不言自明。”

　　伊(yī)坎表示，我(wǒ)们(men)仍(réng)然相信激进主(zhǔ)义是(shì)最好的投资范例。“我过去25年(nián)的激进主义投资已经很好(hǎo)地(dì)证明了这一(yī)点。我们(men)定期将我们的维权原则付诸于我们(men)的(de)多数控股(gǔ)公司以及我们投资部门持有的少数股权，目前在(zài)14个上市(shì)公司董事会(huì)中都有代表。此外，我们(men)坚信通过对冲头寸来(lái)降低风(fēng)险，尤(yóu)其是在我(wǒ)们今天所处的市(shì)场中。”

　　伊坎(kǎn)的公司持有他在能源、汽(qì)车(chē)、食品包装、房地产和其(qí)他行(xíng)业的各(gè)种投资。他是IEP的(de)控股股东，持有(yǒu)85％的股份(fèn)。

　　申明(míng)还(hái)指(zhǐ)出，报告中(zhōng)的说法 “不会阻止IEP履行其对(duì)IEP的单位(wèi)持有(yǒu)人和员工的(de)承(chéng)诺”。

　　此(cǐ)外，股东权益机(jī)构(gòu)也(yě)坐不住(zhù)了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促(cù)亏损的投资者就兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)做空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度首富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回数(shù)兴登堡研究的(de)做空(kōng)实(shí)例，最出(chū)名的莫过于今年2月做(zuò)空印(yìn)度(dù)首富的阿(ā)达尼集团了(le)。兴登堡研究百页的做(zuò)空(kōng)报告使得前“亚洲首富”高(gāo)塔姆·阿达尼跌(diē)下(xià)神(shén)坛，引发了(le)外资纷纷从印(yìn)度(dù)股(gǔ)市撤离，更让印度总理莫迪受到反对派(pài)质疑。

　　根据当(dāng)时美国(guó)全国公共广播电(diàn)台称，截(jié)至(zhì)2023年2月6日，阿达尼集(jí)团市值在(zài)短短10日内(nèi)蒸发逾1000亿美元，集团的债券价格跌至(zhì)垃(lā)圾债水平。阿(ā)达尼的个人净资(zī)产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴(xīng)登堡研究究竟什(shén)么(me)来头？公开资(zī)料显示(shì)，兴(xīng)登堡研究公司成立于2017年(nián)，总部位于纽约市。据兴登(dēng)堡研(yán)究官网(wǎng)介绍(shào)，公(gōng)司的(de)主(zhǔ)要业务包括披露(lù)企业(yè)的会(huì)计造假、管(guǎn)理问题、未(wèi)公开关联(lián)交易、财(cái)报违(wéi)规等。媒体(tǐ)统计显示(shì)，从2020年至(zhì)今，兴(xīng)登堡研究公司(sī)共对30家(jiā)公司发过难(nán)。他们雇佣金融分析师、会计师和记者，来进行调查。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究的创(chuàng)始？为内(nèi)特·安德森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的(de)安德森来自(zì)中产(chǎn)家庭，曾在康(kāng)涅狄格大学(xué)学习商科。 据其Linkedin资料，大学期间，他加(jiā)入了以色列的救护车急救部门，是拥有以色列证书的救护人员(yuán)。

　　公司(sī)官网显示，“兴登堡(bǎo)研究(jiū)”这个(gè)名字源于1937年在新泽(zé)西上空不幸坠(zhuì)毁的飞艇——“兴(xīng)登堡”号。“我们(men)将兴登堡视为完全可(kě)以避(bì)免的人为灾难的缩影(yǐng)，”该公(gōng)司的网(wǎng)站上(shàng)写道。

　　除了此次(cì)的(de)IEP以及(jí)阿达尼集团(tuán)，兴登堡研(yán)究也曾(céng)瞄准其他企业。2020年(nián)，兴登(dēng)堡研究？份69页的做空报告，让市值一(yī)度达到340亿美(měi)元的“卡车(chē)界特斯拉”公司Nikola的创始人被迫(pò)辞职，美国(guó)司法部(bù)和证(zhèn一氧化碳密度比空气大还是小 一氧化碳密度小于空气吗g)券监管机构随后跟(gēn)进调查，Nikola的创始人最终被判欺诈罪成立(lì)。

　　2021年3月，兴登堡研(yán)究指控(kòng)电动汽车制造商(shāng)Lordstown Motors伪造订单(dān)并在生产能力(lì)方面误导投资者。该(gāi)公司的市值一度超过50亿美元，如今已(yǐ)缩(suō)水至不到2.6亿美元，其股票(piào)在(zài)兴登堡研(yán)究做空(kōng)报告公(gōng)布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾介入马斯(sī)克对(duì)推特的收购(gòu)案。在兴登堡研究宣(xuān)布做空推特后，推特的(de)股价(jià)从(cóng)49.80美元跌(diē)至(zhì)37.39美元，随后安德森宣布关闭做(zuò)空仓位。去年7月(yuè)中旬，当推特的股价(jià)位(wèi)于低(dī)点附(fù)近(jìn)时，兴登堡研(yán)究宣布转为做(zuò)空推特，推特股(gǔ)价随(suí)即大涨约(yuē)8％。

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