本周，56只首发基金中(zhōng)（份额分开计算(suàn)），博(bó)时(shí)北证50成份(fèn)指数（A/C）位列(liè)其中。目前，第(dì)2批4只北证50指(zhǐ)数基(jī)金产(chǎn)品已有3只(zhǐ)成(chéng)立，分(fēn)别(bié)为鹏(péng)扬北证50成份(fèn)指数基金、工(gōng)银瑞信北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指数基(jī)金和万家北证50成份指数基金。

　　多位业内人(rén)士表示，流动性问题是(shì)制约北交所发展的(de)首要因素，不过随着(zhe)公(gōng)募基金加速布局，增量(liàng)资金(jīn)不断(duàn)涌入下，流动性(xìng)问题有望持续改善；同时，当(dāng)前北交所优质公司被显著低估(gū)，正是长线资金布局的良好机遇。

　　第二批(pī)北证50指(zhǐ)数基金成立过(guò)半

　　本(běn)周，56只首发基金中（份(fèn)额(é)分开(kāi)计算），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其(qí)中，根据招募说明(míng)书，该基金主要跟(gēn)踪北证50成份指数，由于是发起式(shì)基金，认购金额满1000万元即可成立，认(rèn)购期为5月8日(rì)至(zhì)5月(yuè)19日。

　　今年3月(yuè)7日，第(dì)二批北证50指(zhǐ)数基金产品成功获批，工(gōng)银瑞信基金、万家基金、鹏(péng)扬基金(jīn)、博时基(jī)金四家公募基金公司拿到批文。除博时(shí)基金(jīn)外，万家基金的北证(zhèng)50指数产(chǎn)品也是(shì)以发起式的形式设立。

　　截至目前，除(chú)博时基金旗下产品正在发行(xíng)外，其余3只(zhǐ)产品均已成立(lì)。其(qí)中(zhōng)，鹏扬(yáng)北(běi)证50成份指数基金于4月25日成立，获2225户有效认购，募集规(guī)模3.89亿(yì)元；工银瑞(ruì)信北证50成份指数基金于(yú)4月27日正(zhèng)式(shì)成(chéng)立(lì)，获1496户有效认购，募(mù)集规模2.39亿元；万家北证50成份指数基金于5月5日正(zhèng)式成立(lì)，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价值(zhí)，万家北(běi)证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金经理(lǐ)杨坤曾表示，

　　北交所(suǒ)股票估值普遍(biàn)显著低于(yú)其(qí)他上市板块(kuài)中业务(wù)相关度较高的同类股票，具(jù)有较大(dà)估值提升空间。随着市(shì)场流动性的增强和创新型中小企业(yè)的高速成长，有(yǒu)望实现业绩和(hé)估(gū)值(zhí)双升，长期投资价值显著。

　　首批(pī)北证50指数基金月(yuè)内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指(zhǐ)数(shù)基(jī)金相继成立。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月12日，这8只产品年(nián)内回报(bào)、成立以来回报(bào)悉数(shù)为负，其中年内平均收益率(lǜ)为-4.36％，成(chéng)立以(yǐ)来(lái)收益(yì)率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加速“回血”，月内产(chǎn)品均(jūn)获正收益，平(píng)均(jūn)回报达2.82％。

　　北(běi)证50指数方面，自去年11月发布(bù)以来，该(gāi)指数(shù)经历小幅下(xià)滑后，今年一季度上涨(zhǎng)1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但5月(yuè)以来又(yòu)开始持续(xù)上涨，且市场(chǎng)表现居前。截至5月12日(rì)，该(gāi)指数月内(nèi)涨幅(fú)达(dá)2.98％，对比沪深市场核(hé)心指数表(biǎo)现，除红利指(zhǐ)数月内涨1.91％外，包(bāo)括上(shàng)证指数、沪深300、上证50等(děng)在内的(de)30只核(hé)心(xīn)指数月(yuè)内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多(duō)个指数基金相继成立，这使得北交所(suǒ)整(zhěng)体流动性(xìng)有所改善。从中观维度来看，北交所很多(duō)优质企业的估值仍然(rán)偏(piān)低，预计随着流动性逐(zhú)步改善，以及公司业绩持续释(shì)放，北交所板块整体走势有望持续向好(hǎo)。”北(běi)京一大型公募基金人士表示。

　　北交(jiāo)所官网(wǎng)显示，截(jié)至5月12日，北(běi)交所上市公司193家，总股周公吐哺天下归心的意思是什么意思，周公吐哺天下归心的意思是什么解释本258.31亿股，总市(shì)值2606.91亿元(yuán)。从北交所上市公司业绩表现来看，2021年北交所上(shàng)市(shì)公司盈(yíng)利面达99％，净利润总(zǒng)额增长23.8％，超四(sì)成的公司净利润(rùn)达5000万元以上(shàng)；2022年北交所上市公司(sī)全年共实现净(jìng)利润(rùn)138.11亿(yì)元(yuán)，平均实(shí)现(xiàn)净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中44家公司增(zēng)幅超过30％，22家公司净利润超过1亿(yì)元，42家公(gōng)司(sī)连续三年实现利润正增长。北交所上市公司业绩正持续释放。

　　此外(wài)，10只北交所主题权益基金年内表现上，Wind数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，截至(zhì)5月12日，除大成(chéng)北交所两年(nián)定开年(nián)内收益(yì)为负外，其余9只(zhǐ)北交所主题权益基(jī)金年(nián)内均斩获正收(shōu)益。其中，华夏北交所创新中小企业精选两年(nián)定开年(nián)内(nèi)回报最高，达18.46％，万家北交所慧选两年定开(kāi)、嘉实北(běi)交所精选两(liǎng)年定开分别以12％、7.54％的回(huí)报排在(zài)二三位。

　　当(dāng)前估值偏(piān)低

　　正(zhèng)是(shì)长线(xiàn)资(zī)金布局良机

　　对(duì)于北交所(suǒ)投(tóu)资价值(zhí)，多位(wèi)业内人(rén)士认为(wèi)，当前(qián)北(běi)交所优(yōu)质(zhì)公司(sī)被显(xiǎn)著低估(gū)，不过正是(shì)长线资金(jīn)布局的(de)良好(hǎo)机遇。

　　万家北交所慧(huì)选(xuǎn)两(liǎng)年基金经理叶勇直言，北交所市场上(shàng)，制(zhì)约其发展的(de)依(yī)然是市场本身较(jiào)差(chà)的流动性问题，市场(chǎng)制度性差异导致(zhì)其与(yǔ)沪深市场相比，可(kě)比公司估值表现差异(yì)较(jiào)大。除(chú)了继续(xù)降(jiàng)低投资者门槛、扩大(dà)优质(zhì)上市(shì)企(qǐ)业数(shù)量外(wài)，后(hòu)续北交所市(shì)场有必要完善转(zhuǎn)板制度，畅通转板通道，从而活跃市(shì)场交易，通过沪深(shēn)市场(chǎng)的引领(lǐng)，提升流(liú)动性，平(píng)抑估值鸿沟(gōu)。不(bù)过，从另外一(yī)个角度上(shàng)讲，目(mù)前的北交所优质公司被(bèi)显著低(dī)估，也是长线资金布局的良好机遇。

　　华夏北交(jiāo)所创新中小企业精选两年定开基(jī)金经理顾鑫峰表(biǎo)示，站在当前的(de)位(wèi)置，对于北交所的后续表现(xiàn)充满(mǎn)信(xìn)心，信心来源于(yú)四个方面。

　　一是北交所公(gōng)司目(mù)前估值(zhí)已经非常便宜，他们(men)测算前几大重仓股的(de)平均估值在20倍以内，切换到(dào)2023年估值在(zài)15倍以(yǐ)内，这个估(gū)值水平对(duì)于具备专精(jīng)特新特(tè)性的中(zhōng)小成长型企业而言是非常具有(yǒu)吸引力的。

　　二是从业绩(jì)表现来看，他们发现很多北交所(suǒ)公司(sī)今年以来(lái)依然延续了(le)较快的增长(zhǎng)速度(dù)，发展整体是符合(hé)预期的，业绩的持续(xù)增长(zhǎng)进一步消(xiāo)化了估值。

　　三是从政策(cè)来(lái)看，去年四季度以来北交所出了(le)不少政策利好(hǎo)，包(bāo)括发布《北京(jīng)证券交易所股票(piào)做市交易业务细则》和(hé)《北京证券(quàn)交易(yì)所股(gǔ)票做市交易(yì)业务指引》，下调(diào周公吐哺天下归心的意思是什么意思，周公吐哺天下归心的意思是什么解释)部分(fēn)交易费率，北交(jiāo)所(suǒ)股票将纳入中证、国证跨市场指数体(tǐ)系(xì)，北证50指数11月份(fèn)正式上线(xiàn)等政策的密集发布(bù)，可以说对这个市场是(shì)加大了呵护(hù)的力度，政(zhèng)策(cè)的暖风对整个市场构(gòu)成中长期利好(hǎo)。

　　四是北交所目(mù)前新挂牌的公司较多，其中不乏优质的(de)个股，供给(gěi)上来了(le)，给他们增加(jiā)了筛选的范围，尽管短期(qī)可能由于供给增(zēng)加对整(zhěng)个(gè)市场的流动性造成(chéng)一(yī)定的(de)扰动，但增加优质供给是市场长期发(fā)展的(de)基(jī)石，这使得他们选(xuǎn)择优质中(zhōng)小专(zhuān)精特新企业(yè)的(de)难(nán)度是相对降低的。

　　景顺长城(chéng)北交所精选两年定(dìng)开基金经理(lǐ)张靖表示，北(běi)交所作为(wèi)新兴的股票交(jiāo)易市场，目前仍处于初创期，上(shàng)市(shì)股(gǔ)票数(shù)量还不够多(duō)，市场关注度还(hái)不高，整体(tǐ)估值(zhí)水平相较于沪深交(jiāo)易(yì)所(suǒ)明显低估。随着宏观经济触底(dǐ)回(huí)升，和北交所快速发(fā)展(zhǎn)，投资(zī)机会应会越来越多。

　　开(kāi)源证(zhèng)券(quàn)研(yán)报表示，“中特(tè)估”下，北(běi)交所(suǒ)作为A股“中特估”组成部分(fēn)之一，或(huò)有望(wàng)随着北交所(suǒ)改革(gé)的不断推进和投资者关(guān)注度提升逐(zhú)渐得到估值体(tǐ)系修(xiū)复。从2023年一季度的公募基金(jīn)持仓变化来看，这一(yī)趋势已经初露端(duān)倪(ní)，部(bù)分(fēn)专精特(tè)新次新股及北证50中(zhōng)高权重、低估值公司获增持较多。此外，北证50成分(fēn)股(gǔ)中(zhōng)尚拥有多个被低估标的，未来随着北交(jiāo)所改革的不断推进和投资者(zhě)关注(zhù)度提升(shēng)，北交所流(liú)动性随之改善，这些大(dà)市值、高权(quán)重、低估值的公司获得(dé)重(zhòng)估(gū)可(kě)能性较大(dà)。

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