衰退近在(zài)咫尺？

　　美国一(yī)季度(dù)GDP增速超(chāo)预期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美国商务部经济分(fēn)析局公布数据显示，美国一季(jì)度实际GDP年(nián)化季环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为(wèi)连(lián)续两(liǎng)个季度放缓，且远不(bù)及预期(qī)1.9％。值得(dé)一提的是，疫情爆发之前(qián)的10年里，美国每年的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑(chēng)实际(jì)GDP增长的项(xiàng)目主要(yào)有消费者支出(chū)、出口、联邦(bāng)政府、州和地方政(zhèng)府(fǔ)支出以及非住(zhù)宅(zhái)固定投资，拖累(lèi)项主要包括进口、私人库(kù)存(cún)投资和住(zhù)宅固定投资。经济分(fēn)析局表示，一季度GDP增(zēng)速较(jiào)去(qù)年第四季度放(fàng)缓的(de)主要原因是私人库(kù)存(cún)投资回落以(yǐ)及非住宅固定投资放缓(huǎn)。

　　具体(tǐ)来看，美国经济(jì)最大的组成部(bù)分——占据GDP约68％的(de)个(gè)人消费支出环(huán)比增速为3.7％，高于前一季(jì)度(dù)的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个人消费(fèi)支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定(dìng)投(tóu)资一(yī)季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一季度(dù)的(de)0.68％有所放(fàng)缓，但为连续第四(sì)个季度拖累GDP，另外，住宅投资(zī)连续第八个季(jì)度拖累GDP增长，但(dàn)程度较小。最大(dà)的(de)拖累项(xiàng)是私人库存的变(biàn)化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且为新冠疫情(qíng)以来的(de)最大(dà)纪录。

　　一季度，经济(jì)增速大幅放缓(huǎn)的同时，通胀再次升温。美联储高(gāo)度(dù)关注(zhù)的通(tōng)胀指(zhǐ)标(biāo)——美国个(gè)人消费支(zhī)出（PCE）物价指数(shù)，一(yī)季度年化季环比初为(wèi)3.7％，虽然(rán)略低于(yú)预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能源(yuán)的(de)核(hé)心PCE物价指数环(huán)比上升4.9％，高于前(qián)值4.4％和预期4.7％。值(zhí)得一提的是，这是(shì)核(hé)心PCE连续第(dì)五次“击败(bài)”市场预期。

　　突(tū)发！“扣押一艘美(měi)国船只”

　　当地时间4月27日(rì)，伊朗军队发表声明称，扣押了一艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜(zhì)的美(měi)国船只。

　　声明表示(shì)，由于一艘不(bù)明船(chuán)只与一艘伊朗船(chuán)只在印度洋北(běi)部发生事故，导致(zhì)伊朗船只上的2人死亡，数人受伤，不明(míng)船只(zhǐ)的(de)行龙钟是什么意思有什么表达效果，双袖龙钟的龙钟是什么意思(xíng)为违反了国际法。在(zài)伊朗船只向海上(shàng)监视和救(jiù)援中(zhōng)心发送请求后，伊(yī)朗海(hǎi)军(jūn)立即开始拦截(jié)并识别该未(wèi)知船(chuán)只。在伊(yī)朗海军驱逐舰的拦(lán)截行动(dòng)中，不明(míng)船(chuán)只(zhǐ)的自动(dòng)全球定位发送系统被关(guān)闭并(bìng)频(pín)繁(fán)改变航线(xiàn)。在伊朗司法当(dāng)局的(de)许可下，海(hǎi)军出动(dòng)直升机扣押了(le)该船只，并将(jiāng)其运(yùn)至伊朗领海(hǎi)。

　　声明指出，上述的不明(míng)船只属(shǔ)于美国，挂着马绍(shào)尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社消(xiāo)息称，美国海军表示，伊朗(lǎng)伊(yī)斯兰革(gé)命卫(wèi)队海军27日在阿曼(màn)湾扣押(yā)了一艘油(yóu)轮，美方要求立(lì)即释放这艘油轮。报道(dào)称，龙钟是什么意思有什么表达效果，双袖龙钟的龙钟是什么意思美国海军驻巴林的第五(wǔ)舰队在一份声明中称，一艘悬挂马(mǎ)绍(shào)尔(ěr)群岛旗(qí)帜的(de)油(yóu)轮，在阿曼湾(wān)过境国际水(shuǐ)域时被伊(yī)朗伊(yī)斯兰革(gé)命(mìng)卫(wèi)队海(hǎi)军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒(mào)牌乌克兰总(zǒng)统“友(yǒu)好”通(tōng)话(huà)，美联(lián)储回应未(wèi)泄密

　　俄罗斯媒(méi)体曝光的(de)视频显示，美联储(chǔ)主(zhǔ)席鲍(bào)威尔被骗了(le)。

　　俄罗(luó)斯国家电视台新近发布的视频(pín)显示，鲍(bào)威尔与两名冒(mào)充乌克兰(lán)总统(tǒng)泽连(lián)斯基的俄罗斯人通了(le)电话(huà)。鲍威(wēi)尔误(wù)认为对方(fāng)是(shì)泽连斯基(jī)，回答了从通胀前景到俄罗斯(sī)央行等主题的一系列(liè)问题。

　　美联储的一名发言人美东时(shí)间(jiān)4月27日周四(sì)确认，鲍威尔有过(guò)通话，称此事发(fā)生在今年(nián)1月，否认存在泄(xiè)密问题(tí)，其表示：

　　“鲍威(wēi)尔主席1月参加(jiā)了一次谈话，对方谎报自己(jǐ)是乌克兰总统(tǒng)。这(zhè)是(shì)一次(cì)友好(hǎo)的谈话，是我们在这个充满挑战的时(shí)刻支持乌(wū)克兰人民的(de)背景下进行。没有(yǒu)谈到敏感和机密(mì)的信(xìn)息。”

　　美(měi)联储认为(wèi)，曝光的视频似乎经过编(biān)辑，无(wú)法确认准确性。上述(shù)发言人还说(shuō)，通话(huà)事件已(yǐ)报交(jiāo)有关执法部(bù)门(mén)，出(chū)于对他们(men)工作的尊重，美联储不会进一步置评。

　　媒体评论(lùn)称(chēng)，这(zhè)番言(yán)论看(kàn)似(shì)四平八稳、无伤(shāng)大(dà)雅，但事实就是(shì)，骗子能(néng)通过(guò)恶(è)作(zuò)剧的电话接(jiē)触到鲍威尔，这种事实可能会(huì)导(dǎo)致美联储的(de)安全性遭到(dào)质疑。对鲍威尔受骗(piàn)的担忧主要是基于美联储作为主要(yào)央行(xíng)的影(yǐng)响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高(gāo)官的言论(lùn)通常受到投资者(zhě)和(hé)商界人(rén)士的密(mì)切关注，有时会引发(fā)股市波动(dòng)。而且，美联储官员(yuán)同他(tā)人(rén)的私下会面(miàn)时(shí)常引发争议，因为外界(jiè)认为，联储官员的言论可能让在场的(de)人掌握先(xiān)机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒(méi)体(tǐ)指出，两人这些年不止一次成(chéng)功骗取国外政客(kè)和他(tā)们通话，而且通常将将通话视频公之(zhī)于众，就是为了恶搞(gǎo)西方国家(jiā)的决(jué)策(cè)者。

　　据两人公布(bù)的视频，两人曾假扮(bàn)乌(wū)克兰前总统波罗申科和德国前总理(lǐ)默克尔通话(huà)，默克尔当时觉得可疑，但没(méi)有(yǒu)在对话(huà)中(zhōng)直(zhí)接问他们是不是(shì)冒牌货。今年早(zǎo)些时候，他(tā)们还(hái)曾假冒泽连斯基，和欧洲央行行长(zhǎng)拉加(jiā)德通话。

　　原油基本面(miàn)未变 关注宏观层(céng)面不确定性(xìng)

　　近日来，在宏观风险蔓延下，国内(nèi)外油价(jià)出现大幅(fú)回落。4月26日(rì)晚间，国际油价出现大跌，基(jī)本跌回OPEC减产前的价格。周(zhōu)四(sì)，内盘SC原油(yóu)主力合约大(dà)跌5.26％，截至下(xià)午收盘(pán)报收526.1元(yuán)/桶；外盘油价则出现小幅上涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交(jiāo)投在(zài)74.7美元(yuán)/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能(néng)源化工分析师(shī)杜冰(bīng)沁在(zài)接受(shòu)期货日报记者采访时表(biǎo)示(shì)，昨天白天，内盘SC原油基本跟随昨晚(wǎn)外盘(pán)出现大(dà)幅下挫，但外盘原油(yóu)有所企(qǐ)稳，或为(wèi)超跌后的情绪修复。

　　谈及为何内盘表现弱(ruò)于外盘，海通(tōng)期货能(néng)源化工研究中心(xīn)负(fù)责人杨安表(biǎo)示，一方(fāng)面是(shì)由于近期油轮运(yùn)费回落，运输成本(běn)下降，让内外盘价差有(yǒu)所走弱。另一方(fāng)面是当前国(guó)内(nèi)即将迎来五一假期，而目前国际市场(chǎng)宏观风险具有很(hěn)大(dà)不确(què)定(dìng)性，恰(qià)逢油价大幅回调之(zhī)际，市(shì)场避险情绪高涨，国(guó)内投资者(zhě)担(dān)忧情绪更为明显，也使得内盘原(yuán)油跌幅(fú)超过(guò)外(wài)盘。

　　从近期来看，杨安告(gào)诉记者，美国(guó)银行(xíng)业危机风波再起，叠加美国债务压力及经济衰退风(fēng)险可能削(xuē)弱欧美能(néng)源(yuán)需(xū)求，风(fēng)险资(zī)产面临较大压力，从而推动本周油价(jià)油(yóu)价下跌。而原油作为(wèi)金融属(shǔ)性(xìng)最强的大宗(zōng)商品，在此(cǐ)前3月份就曾因银(yín)行业危机出现(xiàn)暴(bào)跌，此次美国(guó)银行业风险再(zài)次升(shēng)温继(jì)续引发市场(chǎng)恐慌，原油的下跌(diē)带有明显的(de)情绪(xù)化特征。

　　光(guāng)大期货(huò)能源化工分析师(shī)杜冰沁也(yě)表示(shì)，近日(rì)宏观情绪导致油价再度承(chéng)压。随着(zhe)美联储加息会议的临近，美(měi)国第一共和银行的财报和(hé)股价表现或显(xiǎn)示(shì)银(yín)行业(yè)危(wēi)机(jī)仍未结束，叠加欧美经(jīng)济数据(jù)表现仍然欠佳，美国(guó)消费者信心本月降(jiàng)至去(qù)年7月以(yǐ)来的最(zuì)低(dī)水平，市场对(duì)于美(měi)联储加息和海(hǎi)外(wài)经济衰退的担忧持续(xù)升(shēng)温，

　　展望(wàng)后市，近期(qī)主导原油市场走势的宏观风险何时会消散？在(zài)杨安看来，目前来(lái)看，美国银行业(yè)危机(jī)风险(xiǎn)在未来一段时间(jiān)内仍将不时(shí)困扰市场(chǎng)。另外，5月4日美(měi)联储议息会议将再迎来加息窗口(kǒu)，对此投资者也(yě)高度关注(zhù)美联储利(lì)率(lǜ)政(zhèng)策(cè)的变(biàn)化(huà)，宏(hóng)观(guān)层面(miàn)的不确(què)定性成为影响整个金融市场的主要因素，这(zhè)是投资(zī)者需要注意的风险所(suǒ)在。

　　“进入(rù)5月，美联储即将公布加(jiā)息决议，市场对美(měi)联储(chǔ)加息25个BP的概率(lǜ)预测在80％以上，并且由于近(jìn)期美联储官(guān)员表态偏鹰，对于后(hòu)续何时停止加(jiā)息仍有分(fēn)歧。欧洲央行(xíng)将于5月(yuè)4日举行货(huò)币政策会议，基(jī)于当前(qián)欧元区的高通胀水平(píng)，预计欧洲央(yāng)行和英国央行也将维持加息政(zhèng)策，因(yīn)此市场对(duì)于海外经济衰退带来(lái)需(xū)求下行的(de)担忧加剧(jù)。”杜冰沁说(shuō)。

　　不(bù)过，从当前来看原油市场(chǎng)基本(běn)面表现尚可，整体供需局势并(bìng)未大(dà)幅(fú)恶化。杜冰沁分析认为(wèi)，即(jí)将(jiāng)到来的(de)五一长假和美国夏季(jì)出行旺季预计对(duì)于(yú)需求会有一(yī)定支撑，预计近期国际(jì)油价(jià)仍将(jiāng)面临宏(hóng)观情绪和基本面(miàn)的博(bó)弈。

　　申万期货(huò)能化分析(xī)师董超也表示，后市原油(yóu)供(gōng)需逻(luó)辑(jí)不会改变(biàn)，5月OPEC+的减产会对油价尤(yóu)其(qí)是亚洲地区的油价(jià)带来(lái)极大影响；此(cǐ)外美国原油活跃钻井平台已经(jīng)连续半年维持低(dī)位，1230万桶/日的产量将越来越难(nán)以持续，后(hòu)续的减产将很(hěn)快到来；此外在5月美联(lián)储(chǔ)加(jiā)息后，宏观面的(de)悲观情绪(xù)或将逐(zhú)步消(xiāo)退，后期(qī)原油市场将转入对供应面的减(jiǎn)产逻辑中。

　　“我们认为，5月(yuè)份油价上下区间将更为模糊，在(zài)美国储备(bèi)政策难以改动的(de)情况下，底部支撑(chēng)力度(dù)变弱。但从供求关(guān)系上，OPEC+的减(jiǎn)产以及美国(guó)产(chǎn)量的下滑(huá)将有助(zhù)于(yú)油(yóu)价的稳定。”董(dǒng)超(chāo)表示，预计(jì)5月油价(jià)整体即(jí)将维持区(qū)间振荡(dàng)，振荡(dàng)幅度预计将更宽(kuān)，受宏观及基本面风(fēng)险波动(dòng)的影响也(yě)会更大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告显(xiǎn)示原油(yóu)超预期降库，且美(měi)国汽(qì)油需求较上期大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产的主动预期管理下，预计今年(nián)年(nián)内剩余时(shí)段供(gōng)应紧张(zhāng)将是原油(yóu)市场主(zhǔ)基调，当然全球经济面临衰退风(fēng)险及(jí)欧美(měi)市场需求疲弱也会在一定程度上抵消供应紧(jǐn)张给(gěi)市场带来的担忧。总体来看，当前油价处在宏观利空与供(gōng)应紧张局面形成对峙的(de)复杂局面下(xià)，短(duǎn)期内(nèi)担忧情(qíng)绪(xù)主(zhǔ)导油价(jià)回落，中长期来(lái)看油(yóu)价(jià)或继续大区间振荡。

　　高硫燃料油(yóu)供需偏紧(jǐn)

　　昨日，因(yīn)原油大幅(fú)下挫，成本下(xià)降导致相关(guān)性较强的高硫燃料油、低硫(liú)燃料油、沥(lì)青等品种(zhǒng)也出现较大跌幅。截至昨(zuó)天(tiān)下午收(shōu)盘，燃(rán)料油、低硫燃料油和(hé)沥青分(fēn)别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记(jì)者，近期高、低硫燃料油的下(xià)挫主要还(hái)是受到油(yóu)价影(yǐng)响，自身(shēn)基本面表现(xiàn)尚(shàng)可(kě)，其中高硫燃料油供(gōng)需偏紧，低硫燃料油(yóu)供需相(xiāng)对(duì)偏弱(ruò)。

　　“具体来看(kàn)，高硫燃料(liào)油市场整体(tǐ)供应持(chí)续偏(piān)紧。供给端方(fāng)面(miàn)，随着(zhe)发(fā)电旺季的临近，本(běn)月从(cóng)中东进口(kǒu)到新加坡的高(gāo)硫燃料油降至历(lì)史低点，环比下降(jiàng)三分之(zhī)二，但(dàn)同时本月俄罗斯高(gāo)硫(liú)燃(rán)料油(yóu)流入量有所上升，抵消了一部分中东(dōng)出口的下滑；需求端方面，中东南(nán)亚公(gōng)用事业发(fā)电需求的增长以(yǐ)及稳(wěn)定(dìng)的船燃加注活动都将对亚洲高硫燃料油市(shì)场形成良好(hǎo)的支(zhī)撑。”杜(dù)冰沁说。

　　低硫燃料油方面(miàn)，杜(dù)冰(bīng)沁表示，此前(qián)科威特炼厂计划外检修导(dǎo)致部分(fēn)船(chuán)货延(yán)期，目前5月的装船已(yǐ)经延迟至(zhì)6月，虽然(rán)检修的装置(zhì)正在逐(zhú)渐重启，但由于开斋节整体进(jìn)程较慢，预(yù)计原定本月(yuè)底恢复(fù)的时间会有(yǒu)所推后，对于亚洲(zhōu)低硫燃料油市(shì)场供(gōng)应的收紧也(yě)将延(yán)长(zhǎng)，但同时低硫(liú)需求端表现也较(jiào)为平(píng)淡。

　　“总体(tǐ)来(lái)看，高、低燃料(liào)油在(zài)基本面的(de)支撑下(xià)，预计(jì)后市(shì)走势(shì)或较(jiào)原油更(gèng)为(wèi)抗跌，如(rú)若原油企(qǐ)稳反(fǎn)弹(dàn)，燃料(liào)油整体回升空间(jiān)或(huò)更显(xiǎn)著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油系品种(zhǒng)波动(dòng)将主要受到原油价格(gé)的(de)影响，不过基本(běn)面差异(yì)还是(shì)会(huì)让各(gè)品(pǐn)种表现有(yǒu)强(qiáng)弱之分，具体来看，需求即(jí)将迎来旺季的高硫燃料油整体表(biǎo)现将强于低硫燃料(liào)油。

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