衰(shuāi)退(tuì)近在咫尺？

　　美国一(yī)季度GDP增速超预(yù)期放缓，通胀意外反(fǎn)弹

　　4月27日周四，美国(guó)商务部经济分析局公布数据(jù)显示，美(měi)国一季(jì)度实际(jì)GDP年化(huà)季环比初值为1.1％，不仅较(jiào)前值的2.6％大幅放(fàng)缓，为连(lián)续两个季度放缓(huǎn)，且(qiě)远不及预期1.9％。值得一提的(de)是，疫情爆发之前的(de)10年里，美国每年的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增长的(de)项(xiàng)目主要有消费者支出、出口、联邦政府、州和(hé)地方政府支出以及非(fēi)住宅固定投资，拖累项主要包括进口、私人库存投资和(hé)住宅固(gù)定投资。经济分析局表示，一季度GDP增速(sù)较去年第四季(jì)度放(fàng)缓(huǎn)的主要原因是私(sī)人库存(cún)投资回落(luò)以及(jí)非住(zhù)宅固定投资放(fàng)缓。

　　具体(tǐ)来看，美(měi)国经济(jì)最大的组成(chéng)部(bù)分——占据GDP约(yuē)68％的个人消费支出环比增速为3.7％，高于前一季度(dù)的1.0％。

　　从(cóng)贡献上看，个人(rén)消(xiāo)费(fèi)支出使(shǐ)GDP增长(zhǎng)了2.48％，高(gāo)于前一季度的0.7％；

　　固定投资一(yī)季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度(dù)的(de)0.68％有所放缓，但为连续(xù)第四个季度拖累GDP，另外，住宅投资连续第(dì)八个季(jì)度拖累GDP增长(zhǎng)，但程(chéng)度(dù)较小。最大(dà)的拖(tuō)累(lèi)项(xiàng)是私人库存的变化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且为(wèi)新(xīn)冠疫(yì)情以(yǐ)来的最大纪录(lù)。

　　一季度，经济增速大(dà)幅放缓的同时，通胀再(zài)次升温。美联储高度关注的通胀指(zhǐ)标(biāo)——美国(guó)个(gè)人消(xiāo)费支出(chū)（PCE）物价指数，一季度年化季环比(bǐ)初为(wèi)3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高(gāo)于(yú)前(qián)值的1％。

　　剔除食(shí)品和能源的核心PCE物价指数(shù)环比上(shàng)升4.9％，高于(yú)前值4.4％和预期4.7％。值得一提(tí)的是(shì)，这是核心PCE连续(xù)第五次“击败”市(shì)场预期(qī)。

　　突发！“扣押(yā)一艘美国船只(zhǐ)”

　　当地(美国领土超过中国了吗，美国领土比中国领土大吗dì)时间4月27日，伊朗军队发表声明称(chēng)，扣押了一(yī)艘悬挂(guà)马绍尔群(qún)岛旗帜的美国船只。

　　声明表(biǎo)示(shì)，由于一艘不(bù)明(míng)船只与(yǔ)一艘伊朗(lǎng)船只在印度洋北(běi)部发(fā)生(shēng)事故，导致(zhì)伊朗船只上的(de)2人死亡，数(shù)人(rén)受伤，不明船(chuán)只的行为违反了(le)国际(jì)法。在伊(yī)朗船只向海(hǎi)上监视和救援中心发送(sòng)请(qǐng)求后(hòu)，伊(yī)朗海军立即开始拦截并(bìng)识别(bié)该未知船只(zhǐ)。在伊(yī)朗海军驱逐(zhú)舰(jiàn)的拦截行动中，不明船只(zhǐ)的自动全球定位发送系统被关(guān)闭并频繁改(gǎi)变(biàn)航线。在伊朗司法当局的许(xǔ)可下(xià)，海军出动直升机(jī)扣押了(le)该船只，并将其运(yùn)至伊朗(lǎng)领海。

　　声明指出(chū)，上述的(de)不明船(chuán)只(zhǐ)属于美国，挂着(zhe)马(mǎ)绍尔群(qún)岛的旗(qí)帜航行。

　　据法新(xīn)社消息(xī)称，美国海军表示，伊朗伊斯(sī)兰革(gé)命卫队海军27日在阿曼湾扣押了(le)一艘(sōu)油轮，美(měi)方要求立即释放(fàng)这(zhè)艘油轮。报道称，美国海军驻巴林的(de)第五舰队在一份声明中称，一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗(qí)帜(zhì)的油轮，在阿(ā)曼(màn)湾过境(jìng)国际水域时被伊朗伊斯兰革命卫队(duì)海(hǎi)军扣押(yā)。

　　鲍(bào)威尔(ěr)受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰(lán)总统“友好”通话(huà)，美(měi)联储回应未泄密

　　俄(é)罗斯媒(méi)体曝光的视频显示(shì)，美联储主席鲍(bào)威尔被骗(piàn)了。

　　俄罗(luó)斯国家电视台新近(jìn)发布的(de)视频显示，鲍威尔与两名冒充乌克(kè)兰总统泽连斯基的俄罗斯(sī)人(rén)通了(le)电话。鲍威尔误认为对方是泽连斯基，回答了从通胀前景到俄罗斯央行等主题(tí)的一系列问题。

　　美联(lián)储(chǔ)的(de)一名发言人美东时间4月(yuè)27日周四确认，鲍(bào)威尔有过通(tōng)话，称此事(shì)发(fā)生在今年1月，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参(cān)加了(le)一次谈话，对(duì)方谎报自己(jǐ)是乌(wū)克兰总统(tǒng)。这是一次友(yǒu)好的谈话(huà)，是我们(men)在这个(gè)充满挑战的时刻支持(chí)乌克兰(lán)人民的背景下进行。没有谈到敏感和机密的信息。”

　　美联储(chǔ)认为，曝光的视频似(shì)乎经过编辑，无法确认(rèn)准确性。上述(shù)发(fā)言人还说，通话事件已报(bào)交有关执法(fǎ)部(bù)门，出于对他们工作的尊重，美联储不会进(jìn)一步(bù)置评(píng)。

　　媒体(tǐ)评论称(chēng)，这番言论看似(shì)四平八(bā)稳(wěn)、无(wú)伤大雅，但事实就是，骗子能通过(guò)恶作剧的电话接(jiē)触到鲍威(wēi)尔，这种事实可能会导致美联(lián)储的(de)安全性遭到质(zhì)疑。对鲍威(wēi)尔受骗的(de)担忧(yōu)主要是基(jī)于(yú)美联储作为(wèi)主(zhǔ)要央行的影响力(lì)。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍威尔等(děng)央行高官(guān)的言论(lùn)通(tōng)常受到投资(zī)者和商界人士的密(mì)切关注，有(yǒu)时会(huì)引发(fā)股市(shì)波动。而且，美(měi)联储官(guān)员同他人的私下会面(miàn)时常引(yǐn)发争议，因为(wèi)外界认为，联储官员的言论(lùn)可能让在场的人掌握先(xiān)机。

　　外界注(zhù)意到，这次让鲍威(wēi)尔(ěr)上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有(yǒu)媒体指出(chū)，两人这些(xiē)年不止一次成功骗取(qǔ)国外政客和他们通话，而且通常将将通(tōng)话视频公之于(yú)众，就是为了恶搞西方国家的(de)决策者。

　　据两人公布的视频，两人曾假扮(bàn)乌克(kè)兰前总统波罗(luó)申科和德国前总理默克(kè)尔通(tōng)话，默克尔当时觉得可(kě)疑，但(dàn)没有在(zài)对话(huà)中(zhōng)直接问他们是不是(shì)冒(mào)牌货。今年早些时候，他们(men)还曾假(jiǎ)冒泽连斯基，和欧洲央行行长拉加德通话。

　　原(yuán)油基本面未变 关注宏(hóng)观层(céng)面不确(què)定(dìng)性

　　近(jìn)日来，在宏观风险蔓(màn)延(yán)下，国内外油价出(chū)现大幅回落。4月(yuè)26日晚(wǎn)间，国际油价出现(xiàn)大跌，基本跌回(huí)OPEC减(jiǎn)产前的价格(gé)。周(zhōu)四(sì)，内盘SC原(yuán)油主(zhǔ)力合约大跌5.26％，截至下(xià)午收(shōu)盘报收526.1元/桶；外盘油价则(zé)出现小幅上涨，布伦特原油(yóu)交投在78.3美(měi)元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货(huò)能源化工分析师杜冰(bīng)沁在接受期货日报记者采访时表示，昨天白天，内盘SC原油基本跟随昨晚(wǎn)外盘出(chū)现大幅下挫，但外盘原油有(yǒu)所企稳，或为超跌后的情绪(xù)修(xiū)复。

　　谈及为(wèi)何(hé)内(nèi)盘表现(xiàn)弱(ruò)于外盘，海通期货能源化(huà)工研究中心负责(zé)人杨安表示，一方面(miàn)是由于近期(qī)油轮运费(fèi)回落，运输成本下降，让内(nèi)外盘价差有所走弱。另一方面是当前国内即将迎来五(wǔ)一(yī)假(jiǎ)期，而目前国际市(shì)场宏观风险具有很大不确(què)定(dìng)性(xìng)，恰逢油价大幅回(huí)调之际(jì)，市场避险情绪高(gāo)涨，国(guó)内投(tóu)资(zī)者担(dān)忧(yōu)情(qíng)绪更为明显(xiǎn)，也使得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期(qī)来看，杨安告诉(sù)记者，美国银行业危机风波再(zài)起，叠加美国债务压(yā)力及经(jīng)济(jì)衰退(tuì)风险可(kě)能削弱(ruò)欧美(měi)能源需求(qiú)，风(fēng)险资产(chǎn)面临(lín)较(jiào)大(dà)压力(lì)，从而推动(dòng)本(běn)周油价(jià)油价下跌。而原油作(zuò)为金(jīn)融属(shǔ)性最强(qiáng)的大宗商品，在此前3月份就曾因(yīn)银(yín)行业(yè)危机(jī)出现暴跌，此(cǐ)次美国银(yín)行业风(fēng)险再次升温继续引发市场恐慌，原油的下跌带有明(míng)显的情绪化特征。

　　光大期(qī)货能源化工分析师杜(dù)冰沁也表示，近日宏观情绪导致油价(jià)再度承(chéng)压。随着美(měi)联储加(jiā)息会议的临近，美国第一共(gòng)和银行(xíng)的财报(bào)和股价(jià)表现或显示银行(xíng)业(yè)危机仍未结(jié)束，叠(dié)加欧美经济数据(jù)表(biǎo)现仍然欠佳，美国消费者信心本月(yuè)降至去(qù)年7月以来的最低水平(píng)，市场对于美联储加(jiā)息和海外经济衰退的担忧(yōu)持续升温，

　　展望后(hòu)市，近期主导原油市场走势的宏观(guān)风(fēng)险何时(shí)会(huì)消散？在杨安看来，目前来看，美国银行业(yè)危机风险在未来一段(duàn)时间内仍将不时(shí)困(kùn)扰市(shì)场。另外，5月(yuè)4日美联(lián)储议息会(huì)议将再迎来加(jiā)息(xī)窗(chuāng)口，对此投资者也高度关(guān)注(zhù)美(měi)联储利率政策的(de)变化，宏(hóng)观层面的不确定性成为影响(xiǎng)整个(gè)金融(róng)市(shì)场(chǎng)的主要因(yīn)素，这是投资者需(xū)要注(zhù)意的风险所在。

　　“进入(rù)5月(yuè)，美联(lián)储即(jí)美国领土超过中国了吗，美国领土比中国领土大吗将公(gōng)布加息(xī)决议，市场对美联储(chǔ)加息25个BP的概率预(yù)测在80％以上，并且由于近期(qī)美(měi)联储官员(yuán)表态偏鹰，对(duì)于后(hòu)续何时停止(zhǐ)加(jiā)息仍有分(fēn)歧。欧(ōu)洲央行将于5月4日(rì)举行货币政策会(huì)议(yì)，基于当(dāng)前欧元区的(de)高(gāo)通胀水平(píng)，预计欧洲央行和英国(guó)央行也将(jiāng)维持(chí)加(jiā)息政策，因(yīn)此(cǐ)市场(chǎng)对于海外经济(jì)衰退带来需求下行的担(dān)忧加剧(jù)。”杜冰沁说。

　　不过，从(cóng)当前来看原油市场基本面表(biǎo)现尚可，整体供需(xū)局势并(bìng)未大幅恶化。杜冰沁分析认为，即将到来的五一长假和美(měi)国夏季出(chū)行旺(wàng)季预(yù)计对于需求(qiú)会(huì)有一(yī)定支撑，预计(jì)近期国(guó)际油价仍将面临宏(hóng)观情(qíng)绪和基本面(miàn)的博弈(yì)。

　　申万期货(huò)能化(huà)分析师董(dǒng)超(chāo)也(yě)表示，后市原油供(gōng)需(xū)逻辑不会改变(biàn)，5月OPEC+的减产(chǎn)会(huì)对油(yóu)价尤(yóu)其是亚洲地区的油(yóu)价带来极(jí)大(dà)影响；此外美国原油活(huó)跃(yuè)钻井平台已经连(lián)续(xù)半年维持低(dī)位，1230万(wàn)桶/日的产量(liàng)将越来(lái)越(yuè)难以(yǐ)持续，后续的减产将很(hěn)快到来；此外在5月美联(lián)储(chǔ)加息(xī)后，宏(hóng)观(guān)面的悲观(guān)情绪或将逐步消退(tuì)，后期原(yuán)油市(shì)场将转入对供应(yīng)面的(de)减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价(jià)上下区间将更为模糊，在美(měi)国(guó)储备政策难以改动的情况下，底(dǐ)部(bù)支撑力度变(biàn)弱。但(dàn)从供求关系上，OPEC+的减产以及美国产量的下滑将有助于(yú)油价的稳定。”董超表示，预计5月油价(jià)整体即将(jiāng)维持区间振荡，振荡幅度预计将更宽，受宏观及基本面风险(xiǎn)波动的影响也会(huì)更大。

　　在杨安看来(lái)，周(zhōu)三(sān)公布的EIA报告(gào)显示(shì)原油超预期降(jiàng)库，且(qiě)美国汽油需求(qiú)较上期大幅增长，在OPEC+减产的主动预期管理下，预计今年年(nián)内剩余(yú)时段供(gōng)应紧张(zhāng)将是原油市场主基(jī)调，当(dāng)然全球经济(jì)面临衰(shuāi)退风(fēng)险及欧美市场需求疲弱也会在一定程度(dù)上(shàng)抵消(xiāo)供应紧张给(gěi)市场带来(lái)的担忧。总(zǒng)体来(lái)看，当前油价(jià)处在宏观利空与供应紧张局面形成对峙(zhì)的复杂局(jú)面下(xià)，短(duǎn)期内(nèi)担忧情绪主(zhǔ)导油价回落，中长期来(lái)看油价或继(jì)续(xù)大区间(jiān)振荡。

　　高(gāo)硫(liú)燃(rán)料(liào)油供需偏(piān)紧

　　昨(zuó)日，因原(yuán)油大(dà)幅下(xià)挫，成本下降导致相关性较(jiào)强(qiáng)的高硫燃料油、低硫燃料油、沥青(qīng)等品(pǐn)种也出(chū)现较大跌(diē)幅。截至昨天下午收盘，燃料油、低硫燃料油和沥青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低(dī)硫燃料(liào)油的下挫(cuò)主要还是受到油价影响(xiǎng)，自身基本面表(biǎo)现尚可，其中高硫(liú)燃料油供需偏紧，低硫燃(rán)料油供需相对偏弱(ruò)。

　　“具体来(lái)看，高硫燃料油市场整体供应持续偏(piān)紧(jǐn)。供给端方面，随着发电旺季(jì)的临(lín)近，本月从中东进(jìn)口(kǒu)到新加(jiā)坡的(de)高(gāo)硫燃(rán)料(liào)油降至历(lì)史低点，环(huán)比(bǐ)下降三分之二，但同(tóng)时本月俄罗斯高硫燃料油流入量(liàng)有所上升(shēng)，抵(dǐ)消了一部分中东出口(kǒu)的下滑(huá)；需(xū)求端(duān)方(fāng)面(miàn)，中东南亚公(gōng)用事业发电需求的增长以及稳定的船(chuán)燃加注(zhù)活(huó)动都将对亚洲高硫燃料油市场形成(chéng)良好的支撑(chēng)。”杜冰(bīng)沁说。

　　低硫燃(rán)料油方面，杜冰沁表示，此前科威特炼厂计划外检(jiǎn)修(xiū)导致(zhì)部(bù)分船货延期(qī)，目前5月(yuè)的(de)装船已经延(yán)迟至6月，虽然检修的装置正在逐渐重启(qǐ)，但(dàn)由于开(kāi)斋节整体进程较慢，预计原(yuán)定(dìng)本月底恢(huī)复的时间会有所推后，对(duì)于亚洲低硫燃(rán)料油市场供应的收紧也将延长，但同时低硫需求端表现也(yě)较为平(píng)淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本面的支撑(chēng)下(xià)，预(yù)计(jì)后(hòu)市走势或较原(yuán)油更(gèng)为抗跌，如若原油企稳(wěn)反弹(dàn)，燃(rán)料油整体回升空间或更(gèng)显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油系品(pǐn)种波(bō)动将主要受到原油价格的影响(xiǎng)，不(bù)过基(jī)本面差异还(hái)是会让各品(pǐn)种(zhǒng)表现有强弱之分，具体(tǐ)来看，需求即将迎来(lái)旺季的高硫燃料油整体表(biǎo)现(xiàn)将强(qiáng)于低硫燃(rán)料油。

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