财(cái)联(lián)社4月21日讯（记(jì)者(zhě) 王宏）财(cái)联(lián)社记者从业内(nèi)获悉，近期监管(guǎn)部门正(zhèng)陆续召集相(xiāng)关保险公司开(kāi)会，主要内(nèi)容(róng)是进行窗口指导，要求寿险公司(sī)调整新开发产品的(de)定(dìng)价(jià)利(lì)率，控制利(lì)差损，要求新开发产品(pǐn)的定(dìng)价利(lì)率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想是市场有效，监(jiān)管(guǎn)有(yǒu)为，主体调节在先，控制节奏，实现软(ruǎn)着(zhe)陆。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社(shè)记者获悉，近日监管(guǎn)部(bù)门陆续召集了多家(jiā)寿险公司开会，以(yǐ)窗口指导的名(míng)义，要求公防晒衣买什么颜色的好，七种颜色防紫外线排行司调(diào)整产品利率(lǜ)，控制利差损。

　　据(jù)悉，监管要求(qiú)险(xiǎn)企(qǐ)新(xīn)开发产品的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。此次调整(zhěng)的主(zhǔ)要思(sī)路是市场有(yǒu)效(xiào)，监管有为，主体调节在先，控(kòng)制节(jié)奏，实(shí)现(xiàn)软着陆。

　　这次(cì)调整是不久前(qián)监(jiān)管召集(jí)险企进行调研会(huì)的后(hòu)续。3月21日财(cái)联社记者曾报(bào)道，为引导人(rén)身险业降低负债成(chéng)本(běn)，加强行(xíng)业负债质量管理(lǐ)，银保监会人身险部组织保险行业协会(huì)以及多家保险公(gōng)司开展调(diào)研。将重点调研普(pǔ)通(tōng)险预定利率(lǜ)分布、分(fēn)红险预定利率和分红水平等公司负债成本情况，以及降低责任准备金评估利率对(duì)公司和行业的影响，包括对(duì)新产品定价、存量业务(wù)退(tuì)保、销售行为(wèi)、市场(chǎng)竞争分析变化等的影(yǐng)响。

　　随(suí)后据报道，监管在北京、南京、武(wǔ)汉三(sān)地召开座(zuò)谈(tán)会。其中，北京参会的保(bǎo)险(xiǎn)公司包括中国人寿(shòu)、新华人寿、阳光(guāng)人寿、中邮人(rén)寿等；南京参(cān)会的保险公司(sī)有太保寿(shòu)险、工银(yín)安盛人寿、安联人寿、中(zhōng)韩(hán)人寿等；武汉参(cān)会的保险(xiǎn)公(gōng)司有合众人寿(shòu)、国富人寿、国华人(rén)寿等。

　　据当时参会(huì)的一(yī)位总精算师表示，各险(xiǎn)企基本就降(jiàng)低责任准备金评估利率达(dá)成共识，有(yǒu)公(gōng)司建议分阶段调(diào)整，比(bǐ)如普通型长期(qī)年金的责(zé)任准备(bèi)金评估利率目前为年复利3.5％，可以(yǐ)先降(jiàng)到3％，以后(hòu)再(zài)动态(tài)调整(zhěng)。具体(tǐ)的调(diào)整方案还有待(dài)监管研究后出台。

　　有保险(xiǎn)公(gōng)司业内人士对财联社记者表示：“已经准备(bèi)好(hǎo)利率3.0的(de)产品(pǐn)了”。也(yě)有业(yè)内人士对(duì)财联(lián)社记者表示，此次(cì)主要涉及新(xīn)开(kāi)发产品的定价利率，以往的产品不受防晒衣买什么颜色的好，七种颜色防紫外线排行影响，行业“炒停(tíng)售”难以避免(miǎn)。

　　下调预(yù)定利(lì)率避免利差损风险

　　平安非银团(tuán)队表示，我国险企(qǐ)资产配置风格稳健，债券投资比例稳步提升，其他资产以非标资产为主、投资比(bǐ)例持续回(huí)落，股票和基金(jīn)投资比例基本稳定。2018年(nián)以(yǐ)来，主要券(quàn)种长(zhǎng)端(duān)利率中枢下行(xíng)，长(zhǎng)久期债券和优质非(fēi)标资产供给有限，保险固收类资产配置(zhì)面临(lín)挑(tiāo)战。同时(shí)，权(quán)益市场波动率较大(dà)、对(duì)投(tóu)资收益率影响较(jiào)大。近年监管按(àn)产品类型调整(zhěng)评(píng)估利率、防范(fàn)化解利差(chà)损风险(xiǎn)。2023年3月银保监会召开座(zuò)谈会，各险企(qǐ)已就降低责任准(zhǔn)备金评(píng)估利率达成共识(shí)。

　　东吴证券非银团队此前(qián)曾(céng)表示，短期(qī)来看，引导降低(dī)负债(zhài)成本(běn)将大幅刺激(jī)产品销售，老产品停售炒作难以避免。中期来看，预(yù)定利(lì)率跟随评估利率下行(xíng)，保险公司分红(hóng)险占比提(tí)升(shēng)，有望(wàng)缓解(jiě)人身(shēn)险公(gōng)司刚性(xìng)负(fù)债成本压力，寿险产品本(běn)身保(bǎo)本属性有望进一步强化。

　　实际上(shàng)，监管历史上有过多次(cì)调整评估利率的行(xíng)动(dòng)。据悉(xī)，1992年到(dào)1996年间，保险公(gōng)司(sī)为(wèi)了和银行竞争，长期保险的(de)预定利(lì)率均(jūn)在8％以上。考(kǎo)虑(lǜ)到(dào)利差损风险，1999年，原保监会下发《关于调整寿险保单预定利率的(de)紧急通知》，全面叫停高预定(dìng)利率产品(pǐn)，强制寿险公司将(jiāng)寿(shòu)险(xiǎn)保单的预定利率调(diào)整为不超(chāo)过年(nián)复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看(kàn)，美国在20世纪80年(nián)代(dài)，日本(běn)在20世纪90年代(dài)末(mò)都曾面临利(lì)差损风险。1970年(nián)左右，美国寿险业竞争激烈，为提高竞争力，险企(qǐ)销售大量高负债成本、低利润产品。1980年左右(yòu)，利率下行(xíng)，投资承(chéng)压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险(xiǎn)公(gōng)司破产(chǎn)，其中(zhōng)80％发生在1982年以后，主要系险企销售大量对利率敏(mǐn)感的低利润产品；同时(shí)市场(chǎng)压力致使投资端(duān)面临亏损。

　　平安(ān)非银团队(duì)表示(shì)，参(cān)考海外，低利率环境下，负债端主要通过调整寿险产品结构、下调预(yù)定利率(lǜ)的方式来(lái)避(bì)免利差(chà)损(sǔn)风险(xiǎn)。近年来，我国(guó)长端利率(lǜ)地(dì)位震荡(dàng)、权益市(shì)场(chǎng)波动加剧，寿险(xiǎn)行(xíng)业面临着潜在的利差损风险、险企利(lì)润(rùn)承压。保险监管趋严，通过(guò)发布产(chǎn)品负面清单(dān)、下调(diào)演示(shì)利率(lǜ)、分产品调整评估(gū)利率等降低负债端(duān)成本。

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