“一带一路”对冲欧(ōu)美拖累无(wú)疑是(shì)2023年出口最(zuì)大的看点。即使考虑(lǜ)去年(nián)的低基数，4月的出口增速也不赖，与韩国、越南等邻国形成鲜明对比；拉(lā)动方面，“一带一路”国家成为主角(jiǎo)，欧美发(fā)达经济(jì)体整体偏弱。今年1-4月“一(yī)带(dài)一路”国家在中国出口的份额约为36.0％超过美欧日（34.3％），粗略(lüè)计算，如果今(jīn)年“一带一路”出(chū)口增速保持(chí)在6％以上，那么在增(zēng)量上就可能对(duì)冲美欧(ōu)日(rì)出(chū)口的(de)下滑，使得全年2023年(nián)全年的出口增速转正。

　　从整体看，3、4月(yuè)份的数(shù)据再(zài)次验证，当(dāng)前观察的中国的出口“不看港口(kǒu)，不(bù)看韩、越”。港口数据和韩(hán)国、越(yuè)南出口通胀作为传(chuán)统观察中国出(chū)口(kǒu)增速的(de)重要指标，但随着中国出口结构向“一带(dài)一路”国家转(zhuǎn)移，其对中国出口(kǒu)的指示作用逐渐下降。一方面，由于多数“一(yī)带一路”国(guó)家偏向内陆，汽车(chē)、火车等陆(lù)路运输占比(bǐ)和(hé)增速快速上升，导致港口(kǒu)数(shù)据与(yǔ)实际出口增速持(chí)续偏离(lí)，另一方面，以(yǐ)往韩国、越南出口增速(sù)与中(zhōng)国出口基本(běn)保(bǎo)持统一趋(qū)势，但由于产品结(jié)构差异，2023年以来两者产(chǎn)生较大背(bèi)离。出口结(jié)构性(xìng)变化背(bèi)景下，传统观察(chá)框架适用性减弱(ruò)，信息的噪音和预期的(de)波动可能加大。

　　国别(bié)方面，擘画(huà)外(wài)贸蓝图的突破口仍在于“一带一(yī)路”国家(jiā)。除低基数(shù)影(yǐng)响之外，4月对(duì)俄出(chū)口的高(gāo)增反映“一(yī)带一路”贸易持(chí)续活跃，沿路经济(jì)带仍是我(wǒ)国沈阳所有中专学校名单一览表，沈阳所有中专学校名单表稳外(wài)贸的(de)“抓手(shǒu)”。4月对东盟出口增速(sù)暂时回落，不过整(zhěng)体(tǐ)来看，自2022年初(chū)以来“俄+东盟升、欧美降”的趋(qū)势加速，日韩份额保(bǎo)持稳定。

　　产品(pǐn)方面，4月出(chū)口结(jié)构继(jì)续(xù)延续(xù)“扬(yáng)长避短”的属性。中国4月汽(qì)车及机电(diàn)出口金(jīn)额(é)维持强(qiáng)势，增(zēng)速较3月进一步加(jiā)快部(bù)分源(yuán)于(yú)去年(nián)低(dī)基数原(yuán)因，不过(guò)对同比的拉动仍明显好于韩国，半导体出口(kǒu)跌(diē)幅则相较(jiào)韩国更(gèng)加“温和”。从散点图看，量价齐(qí)升(shēng)的汽车出口(kǒu)反映海外(wài)车(chē)市较高景气度(dù)与产业链(liàn)韧性仍可在一段时间内(nèi)支撑出(chū)口，而受全球半导体周期影响(xiǎng)，集成电(diàn)路4月出口量与价格均偏(piān)萎(wēi)缩。

　　那么，2023年出口最大的(de)变数：“一带(dài)一路”的空间有多大？站在2022年年底，市场大多(duō)聚焦欧美经济衰退的拖累(lèi)，而聚(jù)光灯(dēng)之外“一带一路”却在(zài)稳(wěn)定(dìng)外贸(mào)上发挥了越(yuè)来越重要的作用(yòng)，那么如何去评估这(zhè)一空间(jiān)有(yǒu)多大？

　　一带一路出口背(bèi)后(hòu)存量博(bó)弈(yì)。在全球经(jīng)济和贸易放缓的背(bèi)景下，我国出(chū)口(kǒu)的韧性可(kě)能主要来(lái)自于(yú)存量的竞争——我们认为很有可能(néng)是抢占欧美日韩在这些国家(jiā)的进口(kǒu)份额，2018年至2022年，中国在一带(dài)一路沿线10国(guó)的进口(kǒu)份额(é)上(shàng)涨了2.5％，同期欧美日韩下降了3.8％。

　　空间有多大？保(bǎo)守估计拉动2023年中国出口1个(gè)百分点。我们选取“一(yī)带(dài)一路”沿线65国中，中国出口规模最大的10个国(guó)家（约占中国对“一带一路”沿线国家总出口的70％，以下简称10国）。选取2009、2016、2001年的进口情景来对(duì)标2023年(nián)10国在(zài)悲观、中性、乐观三种情形下(xià)的进口增速情况，同(tóng)时参考2018至2022年欧美日(rì)韩的年(nián)均下跌(diē)份(fèn)额(é)，假(jiǎ)设2023年(nián)10国(guó)对美欧日韩减少(shǎo)的进口份额中(zhōng)约60％被中国取代。

　　结(jié)果(guǒ)显(xiǎn)示，中性条件下，“一带一路”10国(guó)2023年拉动中国出口增速约(yuē)0.97％，此外根据(jù)占比（10国占65国的70％），大致估算“一(yī)带一路”沿线(xiàn)65国(guó)拉动我国出口增速约1.39％。

　　在全球放缓(huǎn)的沈阳所有中专学校名单一览表，沈阳所有中专学校名单表(de)背(bèi)景下(xià)，1个百(bǎi)分点(diǎn)并不(bù)少，我国全年出口增(zēng)速可能略高于(yú)0％。对欧美(měi)日等发达(dá)经济体出口(kǒu)增速(sù)预测，思路为在中国加入世界贸易组织后、历次全球经(jīng)济陷入衰退或是经济增速大幅(fú)下(xià)行（downturn）的时间段(duàn)中，选出具(jù)有(yǒu)参考(kǎo)意义(yì)的(de)三年(nián)，分(fēn)别作为中性、乐观(guān)和悲观情景作(zuò)为(wèi)参(cān)考。我们对于2023年(nián)的基准(zhǔn)假设为美(měi)欧有可能在下半年陷(xiàn)入温和衰退(tuì)，我们(men)选择2009（全(quán)球金(jīn)融危机）、2016（美国(guó)紧缩后的全球经济放(fàng)缓）、2001（科网泡沫破裂，全球(qiú)经(jīng)济(jì)温和放缓）分别作为悲观、中(zhōng)性(xìng)和乐观情景。根据预测，中性(xìng)假设(shè)下(xià)，2023年欧美日韩拖累我国(guó)出(chū)口增速约(yuē)-1.9个(gè)百分点。

　　假设(shè)对(duì)其余国(guó)家(jiā)（在我国出口中约占(zhàn)26％）出口增速预测按照IMF对2023年世界商(shāng)品贸(mào)易数量(liàng)增(zēng)速预(yù)测(cè)即1.5％计算，并考虑(lǜ)价格因素，使用IMF对我国2023年GDP平(píng)减(jiǎn)指数同比预测(cè)（0.96％），计算得(dé)出其余国家拉动我国出(chū)口(kǒu)增(zēng)速约0.64个百分点。因(yīn)此，中性假设下2023年我国出口增速约为(wèi)0.13％（图11）。

　　测算存在低估(gū)的(de)风险(xiǎn)，主(zhǔ)要来自于两个方(fāng)面：数(shù)据口径差异和欧美经济体的“韧性”。数据方面(miàn)，各国自(zì)中国进口的数据和中国(guó)向各国出口的(de)数据存在差异（无论是绝(jué)对(duì)量还是(shì)增速），有时这一差异还较大，一般而言(yán)中国出口端的(de)增(zēng)速会更高，这意味着我们基于“一带(dài)一路”国家(jiā)进口数据的测(cè)算(suàn)是低(dī)估的；外需方面(miàn)，欧(ōu)美经(jīng)济陷入(rù)衰退的时点存在较大的(de)不(bù)确(què)定性(xìng)，可能在今(jīn)年下半年、也(yě)可(kě)能在明年，若后者(zhě)出现，那么2023年发达经济体对于(yú)中国出口的拖累(lèi)可能没有那么大。

　　风险提(tí)示：东沈阳所有中专学校名单一览表，沈阳所有中专学校名单表盟、俄罗斯(sī)及其他(tā)新兴经济体经济(jì)增长不及预期，对(duì)外需拉动不足。疫情二(èr)次冲击(jī)风险对(duì)出口(kǒu)造成拖(tuō)累。欧美经济韧(rèn)性超预期，对于中国出口的拖累不足。

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