总市(shì)值超6万亿的科创板市场，增添风险(xiǎn)管理(lǐ)新(xīn)工(gōng)具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为健全(quán)多层次资(zī)本市场产品体(tǐ)系，丰富(fù)资本市(shì)场(chǎng)风险(xiǎn)管理(lǐ)工具(jù)，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市(shì)工作。同一天(tiān)，上(shàng)交所(suǒ)也发布消息(xī)，将在中国证监会(huì)指(zhǐ)导(dǎo)下认真做好科创50ETF期权(quán)上(shàng)市相关工作。

　　多位业内人士表示，科(kē)创50ETF期(qī)权上市工作的(de)启动，将为科创板市场的科技(jì)创新投(tóu)资带来风险管理工具，进(jìn)一步丰(fēng)富ETF期权(quán)品(pǐn)种(zhǒng)，满足投资者多元化的(de)交易和风险管理需求。而(ér)相关(guān)合约(yuē)标的纳入ETF期权，也(yě)将对ETF龙头产品的规模、流动性和交投活(huó)跃度产生积极影响，同时为科创板市(shì)场投资带(dài)来中长(zhǎng)期资金(jīn)，增强市场的(de)关注度和吸(xī)引力。

　　科创板新(xīn)增(zēng)风险管理工具

　　科创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作(zuò)启动

　　5月12日，中国(guó)证监会消(xiāo)息显示，为健全多层次资(zī)本市场产品体系，丰富资本市场风险管理工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期权上(shàng)市工作。

　　科创50ETF期权(quán)是我国首(shǒu)只基于(yú)科(kē)创50指(zhǐ)数的场内期权品种，科(kē)技创新特色鲜(xiān)明，与现(xiàn)有ETF期权品种(zhǒng)形成良(liáng)好(hǎo)互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精神、“十四(sì)五”规划《纲要》的重(zhòng)大举(jǔ)措，是贯彻落实党中央、国务(wù)院关(guān)于推进上(shàng)海国际金融中心建(jiàn)设、支持浦东(dōng)新区高(gāo)水(shuǐ)平改革开放决(jué)策部署的重(zhòng)要安排。

　　证(zhèng)监会(huì)表(biǎo)示(shì)，上市科创(chuàng)50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长(zhǎng)期资(zī)金配置科创板，激发(fā)科创板创新活力，满足多元化的交易和风(fēng)险管理需(xū)求，有(yǒu)助于继续发挥好科创板改(gǎi)革先行先试的(de)示范引领作用，不(bù)断提升(shēng)服务(wù)实体经济质(zhì)效。

　　同期，上海证券交易(yì)所官网(wǎng)也发布消息(xī)，上交(jiāo)所将在中国证监会指导下(xià)认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表(biǎo)示，推进科创50ETF期权(quán)新产品(pǐn)上市，是上交所贯彻落(luò)实党的二十(shí)大精神、“十(shí)四五”规划《纲要》提出的“完善金融(róng)支持创新体(tǐ)系”、支持浦东新区高水平改革开放、支持创新驱动发展战略的重要举(jǔ)措，对促(cù)进科(kē)创板(bǎn)企业进一步(bù)发(fā)挥科创(chuàng)能效(xiào)、支持科创(chuàng)板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来(lái)，科创(chuàng)板建设稳步(bù)推进，市场运行平稳有(yǒu)序，支持和鼓(gǔ)励“硬科(kē)技”企业上市的(de)集聚示范效应日益(yì)显现。截至2023年4月底，科创板已有上市公(gōng)司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技创(chuàng)新属性持续强化。

　　上(shàng)交所(suǒ)表示(shì)，目前(qián)科创板(bǎn)尚(shàng)缺少相(xiāng)应的风(fēng)险管理工具(jù)，上交(jiāo)所根据市场需求积极(jí)推动科(kē)创50ETF期权(quán)新产品研(yán)发，将其作(zuò)为完善科创(chuàng)板配套产品(pǐn)体系、提升科创板(bǎn)吸引力和流(liú)动性(xìng)、推(tuī)进科创板做市商制度功(gōng)拖鞋买刚好的还是大点的 拖鞋有必要买大一码吗能发(fā)挥(huī)、持续发挥科(kē)创板改革先行先试示(shì)范引领(lǐng)作用(yòng)的重(zhòng)要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创板投资者风险管理需要，有(yǒu)助于科创板更好发挥资本市场改革试验(yàn)田作用，对于(yú)促(cù)进(jìn)科创板(bǎn)和股票期权市场(chǎng)长(zhǎng)期持续健康发展(zhǎn)意(yì)义重大。”上交所相关负责人(rén)称。

　　同(tóng)时，监管(guǎn)机构(gòu)还(hái)积极关(guān拖鞋买刚好的还是大点的 拖鞋有必要买大一码吗)注ETF期权市场(chǎng)的(de)稳健运行和(hé)风(fēng)险防(fáng)控(kòng)工作，多举措确保新产品平(píng)稳上市。

　　证监会表示，证监会一直高度重(zhòng)视ETF期权市场(chǎng)稳(wěn)健运行和风(fēng)险防控工作，持续完善制度规(guī)则(zé)体(tǐ)系，加(jiā)强运行管理和风险监测。科创50ETF期权上市后，证监会将进一步完善风险防控机制，并根据市场(chǎng)运行(xíng)情(qíng)况改进(jìn)优化(huà)，确保(bǎo)科创(chuàng)50ETF期权稳健(jiàn)运(yùn)行(xíng)。

　　上(shàng)交所也表示，上交所高度重(zhòng)视ETF期权市(shì)场(chǎng)风险防控工作，基(jī)于我国(guó)ETF期权市(shì)场发展特(tè)点(diǎn)，实施了投资者适(shì)当性管理制度(dù)、保证金(jīn)制度、持仓限额(é)制度等(děng)一系(xì)列风(fēng)控安排，保(bǎo)障了期权市场平稳(wěn)运行。

　　针对(duì)科(kē)创(chuàng)50ETF期权，作(zuò)为宽基类ETF期权产(chǎn)品，上(shàng)交所将总体沿用前期的风控措施(shī)，并(bìng)根据科创板股(gǔ)票涨(zhǎng)跌(diē)幅设(shè)置对(duì)科创50ETF期权涨跌幅参(cān)数适应性调整为(wèi)20％，相(xiāng)关(guān)措施在创业板ETF期(qī)权(quán)已有实践。后续，上(shàng)交所将(jiāng)在目(mù)前(qián)行之有效的风(fēng)险防(fáng)控和市场监管措(cuò)施的基础上，进(jìn)一步做(zuò)好风险研判，全面加强(qiáng)市场监管，确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　“下一步，将在中国证监会(huì)的指导下，会同(tóng)市(shì)场(chǎng)各方扎实(shí)做好各项业务和技(jì)术(shù)准备工(gōng)作，保障科创(chuàng)50ETF期权(quán)平(píng)稳(wěn)上(shàng)市。”上交所相关负责(zé)人(rén)称。

　　国内(nèi)ETF期(qī)权产品将增至8只

　　龙头产品(pǐn)规模和流动性受(shòu)益

　　ETF期(qī)权作为全球资(zī)本(běn)市(shì)场(chǎng)基础、成(chéng)熟、普(pǔ)遍(biàn)的金融衍生(shēng)工具(jù)，在价(jià)格发现(xiàn)、风险管(guǎn)理、完(wán)善市场(chǎng)多空平衡机制(zhì)等(děng)方面(miàn)发挥(huī)了(le)重(zhòng)要作用(yòng)。

　　自2015年2月开展股票(piào)期权(quán)试点以来(lái)，证监会组织沪深交易所先后上市了(le)7只(zhǐ)ETF期(qī)权，市场运(yùn)行平稳有序，有效(xiào)发挥了引入增(zēng)量资金(jīn)、稳定现货市场的作用，为进(jìn)一步(bù)丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据(jù)记者(zhě)统计，作为(wèi)股(gǔ)票(piào)市场(chǎng)的基础性风险管理工具，早在(zài)2015年2月9日(rì)，上交(jiāo)所就(jiù)上市(shì)交(jiāo)易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所、深交所上市交易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权(quán)，同期深交所(suǒ)上市(shì)创业板ETF期权(quán)、中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期权在深交所(suǒ)上市(shì)交易。

　　随着科(kē)创50ETF期权(quán)启动上市，国内ETF期(qī)权产品将增至8只(zhǐ)，投(tóu)资者的风险管理工具将更加丰富和(hé)多元(yuán)化。

　　一位公募投(tóu)资人士对此表(biǎo)示，目前我(wǒ)国已经(jīng)推出(chū)了不同类(lèi)型的期权品种，不同品种(zhǒng)对应市场不(bù)同的市值(zhí)的公司(sī)和(hé)投资风格，科创50ETF期权(quán)的推(tuī)出，将对科创板市(shì)场的(de)宽基(jī)指(zhǐ)数形成(chéng)覆盖，科技创(chuàng)新风格投(tóu)资有了风(fēng)险管(guǎn)理工具，这(zhè)将有利于投(tóu)资(zī)者做好(hǎo)风(fēng)险管理，满(mǎn)足不同(tóng)投(tóu)资者(zhě)的投资交易需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的合(hé)约标的都是ETF市场的龙头产品，目前包括华夏(xià)上证(zhèng)50ETF、华(huá)泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易(yì)方达(dá)创业(yè)板ETF、易(yì)方达深证100ETF等龙头产品，都是期(qī)权(quán)合约标的(de)。

　　而从目前(qián)全市(shì)场跟(gēn)踪科(kē)创50指(zhǐ)数的ETF产品看，华(huá)夏科(kē)创50ETF规模最大，达到583亿元，目(mù)前管理规模仅次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF，位居(jū)国(guó)内股票(piào)ETF市场管(guǎn)理规模第二名。另外(wài)，易方达(dá)、工(gōng)银(yín)瑞信(xìn)基金(jīn)旗下科创50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同(tóng)类型指(zhǐ)数(shù)跟踪产品(pǐn)中，规模也位居(jū)前列。

　　“根(gēn)据以(yǐ)往ETF期权的合约(yuē)标的，华(huá)夏(xià)科(kē)创50ETF成为合约标的的可能性(xìng)较大，管理规模和产品流动性都具备突出优势。”上述公(gōng)募投资(zī)人士称。

　　而(ér)根(gēn)据(jù)业内人士分析(xī)，相关合(hé)约标的纳入ETF期权，将对(duì)该ETF龙头(tóu)产品的规模(mó)、流动性(xìng)和交投活跃度产生积(jī)极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相(xiāng)关(guān)的ETF期权上(shàng)市后，投资者可以(yǐ)借(jiè)助相应的风险管理工具进行(xíng)方向性投资、波动率投资等，在(zài)投资层面的配套策略也会丰富(fù)起(qǐ)来。充(chōng)分发挥上(shàng)述作用，可以提升ETF期权产品交易需求，流动性进(jìn)一步提(tí)高(gāo)，进(jìn)而促进规模的提升。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有利(lì)于吸引中长资资金，增强股票ETF产品关注度(dù)，这也会让相应(yīng)的龙(lóng)头ETF产品的规模和流(liú)动性(xìng)进一步巩固，市场吸引力也会不断(duàn)增强。”该(gāi)股票ETF基金经理称。

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