金(jīn)融界5月23日 万物皆周期(qī),周期皆供需！

　　日前，六(liù)年一个周期轮回(huí)的(de)白糖期货(huò)正在迎来(lái)疯狂时刻。五一假期之前的最后一(yī)个交(jiāo)易日，在郑州商品交易所(suǒ)交(jiāo)易的白糖主(zhǔ)力期货合约收盘成功站(zhàn)上7000元/吨关口。

　　让人遗(yí)憾的是，如(rú)此关键的信(xìn)息湮(yān)没在(zài)五一假期的(de)兴奋与快乐之中，并未引起市场关注(zhù)。直至(zhì)昨(zuó)日（5月22日），白糖主力(lì)合(hé)约收(shōu)盘(pán)站上7100/吨关口(kǒu)，市场资(zī)金虎躯一震，恍(huǎng)然(rán)醒悟。

　　5月(yuè)23日，白糖主(zhǔ)力合约盘中(zhōng)继续狂飙，盘中一度打破(pò)7200元/吨关口，创下7202元/吨的(de)高点(diǎn)。

防晒衣买什么颜色的好，七种颜色防紫外线排行mg src="http://img.jrjimg.cn/2023/05/23/57e265d189035b487faf277db4cec38c.png" alt="万(wàn)物皆(jiē)周期！六年(nián)一次的白(bái)糖周期(qī)爆(bào)发！白(bái)糖主力合约创出六(liù)年(nián)多新高，供需缺口超过500万(wàn)吨">

　　六(liù)年一(yī)次的白糖周(zhōu)期

　　而(ér)上一次白糖主力期货(huò)合约打破(pò)7000元/吨大(dà)关还是6年(nián)半前。

　　2016年11月28日，彼时的白(bái)糖主力合约(yuē)正在上演(yǎn)最后的末日疯(fēng)狂，一(yī)天之内，白糖(táng)主力(lì)合约(yuē)连(lián)破7000元/吨(dūn)、7100元(yuán)/吨、7200元/吨三个(gè)关键(jiàn)点位，收盘(pán)大涨(zhǎng)4%，报7207元/吨。

　　随即第(dì)二(èr)天（11月29日），白糖主力合约(yuē)盘中就(jiù)创下(xià)7314元/吨的周期(qī)高(gāo)点，随(suí)即白(bái)糖(táng)期货开始(shǐ)一路狂(kuáng)跌，直至2019年(nián)年初才勉强止住颓势(shì)。

　　真(zhēn)的注(zhù)意的是(shì)，从白糖(táng)主力(lì)合(hé)约价(jià)格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六年一次的白糖周(zhōu)期(qī)十分(fēn)准时(shí)，从未缺席过(guò)。而形(xíng)成这(zhè)种周期的(de)原因与白糖期货的种(zhǒng)植周期有(yǒu)关(guān)，一般甘蔗(zhè)的每三年一个种(zhǒng)植周期，这从根(gēn)本决定了白糖周(zhōu)期到来。

　　此(cǐ)轮白糖周期(qī)已(yǐ)经渐入(rù)高潮

　　目前，此轮白(bái)糖周(zhōu)期已经(jīng)渐入高(gāo)潮(cháo)，据生意社显(xiǎn)示，截至(zhì)5月22日，白糖(táng)现货(huò)市场价格报(bào)6962元/吨，较(jiào)去年底涨幅约(yuē)20%。与(yǔ)历史(shǐ)对比来看，白糖价格已(yǐ)经创下2018年以来的新(xīn)高。

　　国内白糖供给方面，减产是大概率事件(jiàn)。

　　中国(guó)糖业协会发布的全国食糖产销数据显示，2022年(nián)/2023年制糖期截至今年4月(yuè)底，甜菜(cài)糖厂已全部停(tíng)机(jī)，甘蔗糖(táng)厂除云南省有3家尚在生(shēng)产外，其(qí)他省(区)糖(táng)厂已全部(bù)收榨(zhà)。

　　广(guǎng)发证券认为(wèi)，22/23年(nián)白糖生产季逐步进入尾声，除(chú)云南地区外，广西等主产区陆续收榨(zhà)。由于广西前期受不(bù)利天气影响，甘蔗单产降幅高于预期，22/23榨季国内(nèi)糖(táng)产(chǎn)量延续下滑趋势。

　　据农业农村(cūn)部(bù)预(yù)测，22/23榨季(jì)全国食糖产量约933万吨，同比下(xià)降(jiàng)2.4%，其中广西白糖产(chǎn)量约530万吨，同(tóng)比减少约80万吨。考(kǎo)虑国内白糖需求(qiú)量(liàng)约1450-1500万吨，简单(dān)估(gū)算供(gōng)需缺(quē)口(kǒu)超(chāo)过500万吨(dūn)。

　　短时间增产对白糖来说(shuō)并不现实，由于国内糖料作物种植(zhí)面(miàn)积增长有限，国(guó)内糖料(liào)作物产量(liàng)也增长(zhǎng)缓慢且有限，我国食糖产(chǎn)量(liàng)整体保持平稳，年(nián)产(chǎn)量(liàng)在1000万吨左右。目前国内食糖消(xiāo)费量每(měi)年在(zài)1500万(wàn)吨左右，缺口部分通过(guò)进口糖补充。

　　但是，国际市场供需情况也不容乐观。

　　据消费(fèi)日(rì)报报道(dào)，联合国粮食(shí)及农业组织（粮农组织）发布的报告显示，4月国(guó)际食品(pǐn)价格指(zhǐ)数出现1年以来的首次回升，食糖、肉类(lèi)及大米的世界(jiè)报价上涨。粮(liáng)农组织食糖价格指数(shù)4月环比上涨17.6%，创2011年10月以(yǐ)来的新(xīn)高。

　　白糖全球(qiú)主(zhǔ)要(yào)生产国和地(dì)区包括巴(bā)西、印度、欧盟、泰国、中国(guó)、美国(guó)、墨西哥、俄(é)罗斯(sī)、巴基斯坦和澳(ào)大利亚等，其中前(qián)十位食糖(táng)产量约占全(quán)球总产(chǎn)量的76%；前四大出口国分别(bié)是巴西(xī)、泰国、澳大(dà)利亚(yà)和印度，整体贸易量占全球比重超过67%。

　　但(dàn)是作为全球(qiú)主要产糖国之一(yī)，印度正面临甘蔗产量下降危机，加上政府(fǔ)实施的出口限制(zhì)，世界(jiè)各地的(de)糖价可能会进一步飙升(shēng)。

　　A股市场闻风(fēng)而动

　　A股市(shì)场也是闻(wén)风而动，5月22日，两大白糖龙头股中粮(liáng)糖业、南宁糖(táng)业双双涨(zhǎng)停。5月23日，南宁糖(táng)业(yè)继续大(dà)涨，收盘大涨超4%。截至(zhì)目(mù)前，今(jīn)年以(yǐ)来，中粮糖业累计上涨幅(fú)度超过(guò)30%，南宁糖业(yè)年内涨幅(fú)超过(guò)40%。

　　至于白(bái)糖主力合约是否会重蹈覆辙(zhé)，还是继续挑(tiāo)战极限(xiàn)，市场将(jiāng)会给出答(dá)案。

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