为什么复兴号很少人买: #ff0000; line-height: 24px;'>为什么复兴号很少人买

　　来源：海(hǎi)通(tōng)宏(hóng)观

　　· 概 要(yào)·

　　中(zhōng)共(gòng)中央政治局(jú)4月28日(rì)召开会议，分(fēn)析研究(jiū)当前经济形势和经(jīng)济工(gōng)作(zuò)。今年以来，经济增(zēng)长好于预期。不过当前经(jīng)济恢复性好转，内生动力(lì)还不强，需(xū)求仍然不(bù)足。所以，稳增长(zhǎng)基调延续，短期政(zhèng)策不太可能转(zhuǎn)向收紧(jǐn)，但是面对高质(zhì)量(liàng)发展要求，也没增量刺激(jī)政(zhèng)策。未来扩大(dà)需(xū)求主要依(yī)靠自发修复消费，主动(dòng)稳定投资。此外(wài)，产业政策方面强调(diào)“实体经济”支撑，防风(fēng)险仍然是重点任务。整(zhěng)体看，二季度经济修复速度(dù)或将放缓，政策相对(duì)克(kè)制 。

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　　政策不转向

　　本次(cì)会议(yì)首先强调(diào)了今年的成绩，即“经济增长(zhǎng)好于预期”，“市场(chǎng)需求逐(zhú)步恢复，经济发展呈现回(huí)升向(xiàng)好(hǎo)态势”。从一季度公(gōng)布的数据看(kàn)，确实好于去年四季度时的预期。但(dàn)随后会议也提到“经济运(yùn)行(xíng)好转主要是(shì)恢复性(xìng)的，内生动力(lì)还不强(qiáng)，需(xū)求仍(réng)然不足(zú)”。这也使得(dé)经济(jì)转型升级(jí)面临新(xīn)的阻力(lì)，推动(dòng)高(gāo)质量发展仍需要克服不(bù)少困难挑战。

　　我们的理解是，一(yī)季度(dù)GDP同比(bǐ)增(zēng)速为(wèi)4.5％，相比去年四季度(dù)有明显(xiǎn)改(gǎi)善，但距离疫(yì)情(qíng)之前2019年(nián)的(de)6％附(fù)近(jìn)的增速(sù)，还有较(jiào)大(dà)的差距(jù)。所(suǒ)以，经(jīng)济仍需政策呵护。尤其是(shì)一季(jì)度降准后，就(jiù)业压力仍然存在，我们认(rèn)为政策短期不会转向收紧。“恢(huī)复(fù)和扩大(dà)需求”是当前经济持续回升向好的关键所在。

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　　稳(wěn)增长：也没增量刺激

　　面对(duì)高(gāo)质量的发展要求(qiú)，会议强调经(jīng)济要实现“质的有效提升”和“量的合理增长”。这一(yī)点和去年经(jīng)济工(gōng)作会议精神一(yī)致。这也(yě)意味(wèi)着稳(wěn)增(zēng)长不会通过(guò)强刺激的(de)方式，而是(shì)统筹推(tuī)动“经济运行持续好转”、“内(nèi)生(shēng)动力(lì)持续(xù)增强”、“社会预期持(chí)续改善”、“风险隐患持续(xù)化解”。

　　对于稳增长(zhǎng)的方式，会议要求(qiú)“把发(fā)挥(huī)政策效(xiào)力(lì)和激(jī)发经营(yíng)主体活力结合起来”。我们的理解是，下(xià)一阶段更(gèng)多通(tōng)过激发市场化(huà)的力量去(qù)推动(dòng)经(jīng)济修复，通(tōng)过(guò)改革开放(fàng)的(de)方式激发高(gāo)质量的增(zēng)长。所以会议指出，要坚持“两个毫(háo)不动摇(yáo)”，破除影响各类所(suǒ)有(yǒu)制企业公平竞(jìng)争、共同发(fā)展的(de)法律法(fǎ)规障碍和隐性壁垒。各类企业(yè)都要(yào)依(yī)法合规经营(yíng)。要下决心(xīn)从根本上解决(jué)企业(yè)账款拖欠问题。总体而言，政策刺激空间有(yǒu)限(xiàn)，主要还是以提振信心和预期(qī)、激发活力为主要(yào)手段，让(ràng)经济自发的内生(shēng)修复。

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　　扩(kuò)需求：自发修复消费(fèi)，主动稳定投(tóu)资

　　会(huì)议(yì)提出，积极的财(cá为什么复兴号很少人买i)政政策要“加力提效(xiào)”，稳(wěn)健的货币(bì)政策要“精准有(yǒu)力”，延续了去年12月会议的表(biǎo)述。对(duì)于(yú)政策的要求(qiú)，本次(cì)会议强调“形成(chéng)扩大需求(qiú)的合力(lì)”，而去年12月(yuè)会议的相关表述(shù)是“加强各(gè)类(lèi)政策协调(diào)配合”，这说(shuō)明扩大(dà)需求是未(wèi)来的政(zhèng)策重心(xīn)。

　　一方(fāng)面，自发修复(fù)消(xiāo)费。“要(yào)多渠(qú)道增加城乡居民收入(rù)，改善消费(fèi)环境，促进文化旅游等服(fú)务消(xiāo)费(fèi)”。提高消费，主要还是靠居(jū)民劳动收入的自然修复。另一方面，主动稳定投资(zī)。尤其是基建(jiàn)投资，是政府主(zhǔ)动稳增长的重点(diǎn)。会议提到(dào)，在超大特大城市积极稳(wěn)步推进城中村改造(zào)和“平急两用”公共基础设(shè)施建设(shè)。

　　此 外(wài)， 会议强调，要(yào)把吸引外商投资放(fàng)在更加重要的位置，稳住外贸外资基本盘(pán)。要支持有条件的自贸(mào)试验(yàn)区(qū)和自由贸易(yì)港对接(jiē)国际高标(biāo)准经贸规则，开展改(gǎi)革开放先行先试(shì)。

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　　产业(yè)发(fā)展：看重实(shí)体经济

　　会议强调，加(jiā)快(kuài)建(jiàn)设现(xiàn)代化产业体系(xì)要以“实体(tǐ)经(jīng)济(jì)”为支撑(chēng)。我们的理解是(shì)，产业政策的重点是“实体经(jīng)济”，这里的实体经济并不是整个GDP，而是和“虚拟经济”相(xiāng)对应的。

　　会议明确“要夯实科技自立自强根基，培育壮大新动能”；“要巩固和(hé)扩大新能(néng)源(yuán)汽车发展优势，加快推进充(chōng)电桩、储能等(děng)设(shè)施建设和配套电网改造”。会议(yì)指出“要重视通用人工智能发展(zhǎn)，营造(zào)创(chuàng)新(xīn)生态”，也提到了“重(zhòng)视防范风险”。我(wǒ)们认为，人工(gōng)智能(néng)发展到一(yī)定程度，监(jiān)管措施也必然会跟上。此外，在(zài)互联网领域，要推动平台企业规范健康发展，鼓励头部平台(tái)企业探索创新。

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　　防(fáng)风险也是重点

　　会议提(tí)出(chū)，“统筹做好中小银行、保险和信托机构改革化险工作”；再次强调(diào)房住不炒，“做好保(bǎo)交楼、保民(mín)生、保稳定工(gōng)作”；“要加强地方政府债务管(guǎn)理，严(yán)控新增隐性债(zhài)务”。我们认为，房地产产业链(liàn)、中小金融机(jī)构的风(fēng)险出清，仍是大(dà)势所趋，地(dì)方债务的风险也需要化解。所以今年和(hé)去年最大的不同是疫(yì)情影响(xiǎng)减弱，其他(tā)方(fāng)面的(de)经济(jì)问题(tí)依然(rán)是(shì)存(cún)在的。

　　整体看，二季度经济(jì)修(xiū)复速度或(huò)将放缓，政策相(xiāng)对克制。

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