今年(nián)1月，美国政府(fǔ)债务余额又(yòu)一次(cì)触及(jí)法(fǎ)定(dìng)上限，这标志着美(měi)国再(zài)度陷入(rù)债务违约的风险之(zhī)中。

　　美国财政部长耶(yé)伦已(yǐ)经多次(cì)警告称(chēng)，如果国会不尽早采取行动暂停或(huò)提高债务上限，美国政府(fǔ)最早可能6月1日出现(xiàn)债(zhài)务违(wéi)约——而这将对(duì)全(quán)球经(jīng)济和金融产生“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美国面临债(zhài)务违约风(fēng)险、两党就提高债(zhài)务(wù)上限进行争斗，这些画(huà)面在(zài)近些(xiē)年似乎频频上演。那么，引发这一危机(jī)的根本(běn)——美国债(zhài)务和债务(wù)上(shàng)限(xiàn)究竟是(shì)怎(zěn)么回事？美(měi)国债务(wù)为(wèi)何不断滚雪球般扩大？美国又(yòu)为(wèi)何(hé)要人(rén)为地给债务设定上限？

　　美国债务为何不(bù)断逼近上(shàng)限？

　　要讨论债务上(shàng)限，我们需要先了解美国(guó)政府的债务从何而来(lái)，以及其为何频频逼近上限(xiàn)。

　　自18世纪以来，美(měi)国(guó)政府在(zài)绝大部分时期都处(chù)于财政(zhèng)赤字状态，即政府支出(chū)在多数总统任期(qī)内(nèi)都高于其财政收入。因此，美(měi)国政(zhèng)府举债成了惯例，而政府债务规模也一(yī)直随(suí)着政府赤字的(de)规模而增长(zhǎng)。

　　美国政(zhèng)府债务在近年疯狂飙升

　　近(jìn)年来，美国(guó)债务规模更是大幅增长(zhǎng)。这一方(fāng)面是由于新冠疫情以及阿(ā)富汗(hàn)、伊拉克战争使得美国政府背负了(le)庞大支出压(yā)力，另一方面，还因为美国人口老龄化导致政府医疗支出不断上升(shēng)，拜登政府推出的大(dà)规模基建政策导致财政支出大增(zēng)等(děng)。

　　与此同时，美(měi)国政府的(de)税(shuì)收收入并没(méi)有跟上支出的步伐，尤其(qí)是在(zài)小(xiǎo)布什(shén)政(zhèng)府和特朗普政府(fǔ)批准(zhǔn)了减税(shuì)政策之后，税收(shōu)压力更是与日(rì)俱(jù)增。

　　在收入和支出此(cǐ)消彼长的双重压力下，美国的赤字规模近年来(lái)如滚雪(xuě)球一般扩(kuò)大，债务(wù)规模(mó)也就因此不断攀升，在近年(nián)来频频逼(bī)近债(zhài)务上限也(yě)就不足为奇(qí)了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债务为何会有上限？

　　而美国政府债务上限(xiàn)的出现，则最早可以追溯到上世(shì)纪初的第一次世界大战。

　　在一战(zhàn)之(zhī)前，美(měi)国(guó)并(bìng)没有(yǒu)明确的“债务上限”，那时候只要白宫要发(fā)债借钱，美国国(guó)会基本照单全(quán)批。

　　但在1917年(nián)，由(yóu)于(yú)一战(zhàn)使(shǐ)得(dé)美国政府开支愈(yù)繁，债务规(guī)模越来越大，引发部分美国议(yì)员提出的(de)反对（也有(yǒu)一些议员(yuán)是为了(le)反(fǎn)对美国参战），美(měi)国国会(huì)便通过《第二自由债券法案》，首次对联邦债(zhài)务进行限额(é)规定，以此来限制政(zhèng)府发(fā)债的规模。

　　1939年，由于预计美国将加入第(dì)二(èr)次世界大战，美国国会通过《公(gōng)共债(zhài)务(wù)法案》，实质上正(zhèng)式确(què)立(lì)了对美国政府债务总(zǒng)额(é)的限制。随后，美国国会又对其进行了(le)修订，以更改(gǎi)上限金额。从此，提高债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)就或多(duō)或少(shǎo)地成为了(le)国会(huì)的(de)惯(guàn)例。

　　在历史上，美国债务上限总共提高了100多次。尤其是自1960年(nián)以来，美国两党已经提高了(le)78次(cì)债务上限，平均每9个月就会提高一次——其中共和党(dǎng)总统(tǒng)执政期间(jiān)曾(céng)提高49次(cì)，民主党总统执政期间共(gòng)提(tí)高29次。

　　进入21世(shì)纪以来，美(měi)国债务(wù)上限(xiàn)的上调幅度(dù)进(jìn)一步加大，在最近几(jǐ)届(jiè)总统任期内更是如此(cǐ)：在奥巴马任期内，美国最新债务(wù)上限为18万亿美元（2015年(nián)），到了特朗普任(rèn)内，这个(gè)数字提(tí)高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新(xīn)冠(guān)疫(yì)情期间，美国国会(huì)暂停了债务上限，以暂(zàn)时取(qǔ)消美国政(zhèng)府的支(zhī)出限(xiàn)制，这(zhè)导致美国政府债(zhài)务疯狂飙升至27万(wàn)亿美元。

　　美国近几届政府大幅上调债务上(shàng)限(xiàn)

　　直到2021年，美国国会(huì)最新一(yī)次提高债(zhài)务上限，美国债务上限已经提高至现在(zài)的31.4万亿美元，相较(jiào)于1917年最初的债务上限(xiàn)115亿美元，已经足(zú)足增(zēng)长了超过2700倍。

　　为(wèi)什么美国(guó)不能取消债务上限(xiàn)？

　　本质上来说，“债务上限”是美国国会为联邦政府设定的举(jǔ)债的最(zuì)高额度，一旦触及这条“红线”，意味(wèi)着美国财政部(bù)借(jiè)款授权用(yòng)尽(jǐn)，除非国会调高债务上(shàng)限，否则白宫(gōng)无权继续举(jǔ)债。

　　那(nà)么，也许有人会(huì)疑惑，美国(guó)政府为什么(me)要(yào)“自我限制”，不能直接取消掉债务上限(xiàn)呢？

　　的确，债务上(shàng)限(xiàn)会对美国政府造成限制，使其不(bù)能随心所(suǒ)以(yǐ)的(de)举债，但从理(lǐ)论上来说(shuō)，这一限制也同时(shí)对其美(měi)国政(zhèng)府的债务信(xìn)用(yòng)提供了(le)保证。

　　这是因为，美国作为手握美元霸(bà)权的超级大国，本身并不受到(dào)发行美(měi)钞的(de)外在约束。如果美国(guó)政府开支(zhī)无度、过度举债，将会(huì)导致(zhì)美元(yuán)贬值、通胀失(shī)控(kòng)，那么其债权信用将受到损(sǔn)害，原有债(zhài)权人权(quán)益也会遭(zāo)受稀释。

　　因(yīn)此，只有通过“债务(wù)上(shàng)限”这一内(nèi)控举措，才能维持美国政府的偿(cháng)付信用，保证美元霸权(quán)地(dì)位(wèi)。换句话(huà)来说，“债务上限(xiàn)”理论上(shàng)也(yě)相当于是(shì)美方对债权人的(de)一种信用宣示。

　　中国和日本是美(měi)国债券的最大海外“债(zhài)主”

　　为(wèi)什么(me)这次债务上限难以提高了？

　　那么，在过去被频(pín)频上调的美(měi)国(guó)债(zhài)务上限(xiàn)，为什(shén)么(me)在现在(zài)会陷(xiàn)入(rù)无法上调的僵局(jú)呢(ne)？

　　按(àn)照规定，美国政府想要提高美国债务上限，往往需(xū)要(yào)美(měi)国国(guó)会(huì)两院(yuàn)的通(tōng)过。在此前的(de)历史(shǐ)中，提高债务上限在国会中绝大多数(shù)时候类似于一个“走过场”的(de)周期(qī)性任务，两党并不(bù)会对(duì)此进(jìn)行过于激(jī)烈的博弈。

　　但近年来(lái)，随着美国党派分歧(qí)不断扩大，债务上(shàng)限问题逐步沦为两党的政治武(wǔ)器，被在野党用作了与执政(zhèng)党讨价(jià)还价(jià)的砝码。尤其是(shì)在当下美国(guó)两(liǎng)党(dǎng)分别占据两院多数(shù)席位的分裂背景(jǐng)下，这一斗争就显得尤(yóu)为(wèi)激烈。

　　目前，美国(guó)民主党占据参议院多数，而共和党占据(jù)众议院多数。拜登要想提(tí)高债(zhài)务上限，就需(xū)要和(hé)国(guó)会共和(hé)党(dǎng)人达成一致。

　　然而，共和党人(rén)正试图利用债务上限的最(zuì)后期限，向拜登总统施(shī)压，要求(qiú)他先同意削减开支，再谈提高债务上限。而民主党人坚持(chí)不(bù)愿让步，认为应无条件提高债务上限，这就导致了当下的僵局。

　　拜登已经预(yù)定于美(měi)东时间周二（5月16日）再度与国会(huì)领导人(rén)会面，讨论提(tí)高美(měi)国债务上限的计划。

　　但值得注意的(de)是，如(rú)果拜登和(hé)国会(huì)领袖们在周二仍(réng)无法取得突(tū)破性进(jìn)展，这场危(wēi)机恐(kǒng)怕真就要无限逼近(jìn)债务违约的“X日”了(le)——因(yīn)为拜登已(yǐ)经计划于本周三前往日本(běn)参加G7领导人峰会，并将在周末(mò)访问(wèn)巴布亚新(xīn)几(jǐ)内亚(yà)，并(bìng)举行(xíng)美(měi)国-大洋(yáng)洲国(guó)家峰会，这(zhè)意味着接下来(lái)留给拜(bài)登和(hé)两(liǎng)党领袖谈(tán)判的(de)时间将所(suǒ)剩(shèng)无(wú)几 。

　　2011年(nián)的(de)危(wēi)机将(jiāng)再(zài)次(cì)上演

　　事实上，十多年前，美国也曾上演过类似(shì)局面。

　　2011年，美(měi)国也曾面临类似严峻(jùn)的违约风(fēng)险(xiǎn)：时(shí)任美(měi)国总(zǒng)统奥巴马和众(zhòng)议院(yuàn)共和党人在谈判最后一刻，才(cái)就(jiù)债务上限达成协议(yì)，勉强(qiáng)避免了一场债务(wù)违约灾难。奥巴马及民(mín)主(zhǔ)党在最(zuì)后关头妥协，同(tóng)意在十年内削减9000亿美元的(de)财政支出(chū)。

　　但在当时，即便没有真正违约而仅仅是逼近违约，这一(yī)紧(jǐn)张局势也引发了全球资本市场剧(jù)烈波动，美股一度大(dà)跌(diē)，并(bìng)直(zhí)接导致标准普(pǔ)尔首次下调美国的主权信用评级。这使得美国面临更高的借贷(dài)成本(běn)——美国(guó)第(dì)二年的借贷(dài)成(chéng)本上升了13亿美(měi)元，并在之后数(shù)年继续上(shàng)涨，基本(běn)上抵消了当(dāng)时两(liǎng)党谈判中的一些成本削减(jiǎn)措施。

　　对一些经(jīng)济(jì)学(xué)家(jiā)来说(shuō)，上(shàng)述(shù)的市场(chǎng)动荡也只是短期影响。而更重要的是，从长期来看，财政支张柏芝第三胎和谁生的，张柏芝第三胎和谁生的是谢贤吗出削减意味着美国(guó)多(duō)年(nián)的预(yù)算(suàn)紧缩，这可能(néng)会产生更严重的长(zhǎng)期影响——比如拖累(lèi)美国的经济复苏。

　　美国左(zuǒ)翼(yì)智库(kù)经济政策研究所首(shǒu)席经济学家乔(qiáo)希(xī)·比(bǐ)文斯(sī)在回顾2011年债务危机时表示(shì)：

　　“在(zài)实施这些(xiē)削减(jiǎn)措(cuò)施时，我们仍处于(yú)相当低迷的经济中，并且正处于从大衰退中复(fù)苏的阶段。他们只是让复苏持续的时间(jiān)远远(yuǎn)超过了应有的(de)时(shí)间……在接(jiē)下来的六七年里(lǐ)，美国政府没(méi)有(yǒu)提供真正有价值的公共产品和服务，因(yīn)为它们（财政支出）被大(dà)幅削减。”

　　而(ér)如(rú)今这场债务上(shàng)限危机，也被许多人(rén)看作(zuò)2011 年债务(wù)上限危机(jī)的翻版：美国国会面临(lín)类似的分裂局面，美国经济(jì)也(yě)正处于类似的(de)衰退环境之中。即便美国张柏芝第三胎和谁生的，张柏芝第三胎和谁生的是谢贤吗(guó)两党能够(gòu)重演(yǎn)2011年的戏码，在(zài)最后关头提高(gāo)债务上限，由此带来的短期(qī)市场动荡和(hé)长期(qī)经济损害，恐怕也将再(zài)次重演。

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