今年1月(yuè)，美国(guó)政府债务余(yú)额(é)又一(yī)次触及法定上限，这(zhè)标志着美(měi)国再度陷入(rù)债务违约(yuē)的风险之中。

　　美国财政部(bù)长耶伦已经多次警告(gào)称，如果(guǒ)国会(huì)不尽(jǐn)早采取行动暂停或提高债(zhài)务上限，美国政(zhèng)府最早(zǎo)可(kě)能6月1日(rì)出现债务违(wéi)约——而这将对全(quán)球经(jīng)济(jì)和金(jīn)融(róng)产(chǎn)生(shēng)“灾难性影响”。

　　美(měi)国(guó)面临债务违约风险、两党就提高债务上限(xiàn)进(jìn)行争斗，这些画面在近些年似乎频频上演(yǎn)。那么，引发这一危机的根本——美国债务和债务上限究竟是怎(zěn)么回事？美国债务为何不断滚雪球般扩大？美国(guó)又为何要人为地给(gěi)债务(wù)设(shè)定上限？

　　美(měi)国债务为何不断逼近上(shàng)限(xiàn)？

　　要讨(tǎo)论债务上限，我们需(xū)要先了解美(měi)国政府的债务从(cóng)何(hé)而(ér)来，以及其(qí)为何频频(pín)逼近上限。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国政府在(zài)绝大部分时期都处于财政赤字(zì)状态，即政府支出在多数总统任(rèn)期内都高于其财政收(shōu)入。因(yīn)此，美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)举债成(chéng)了惯(guàn)例，而政(zhèng)府债务规(guī)模也一直随着政府赤(chì)字的规模而增(zēng)长。

　　美国(guó)政府债务在近(jìn)年疯狂(kuáng)飙升

　　近年(nián)来，美(měi)国(guó)债务规模更(gèng)是大幅增长(zhǎng)。这一(yī)方面(miàn)是由于新冠疫情以及阿富(fù)汗、伊拉(lā)克战争使得(dé)美国政府背(bèi)负了(le)庞大支出压力，另(lìng)一方面，还因为美国(guó)人口老龄化导致政府医疗支(zhī)出(chū)不断上升，拜(bài)登政府推出的大规模基建(jiàn)政策导(dǎo)致财(cái)政支出大(dà)增等。

　　与此同(tóng)时，美国政(zhèng)府的税(shuì)收收入并没有(yǒu)跟上支出的步(bù)伐，尤其是在小(xiǎo)布什(shén)政府和特朗普政(zhèng)府批(pī)准了减(jiǎn)税(shuì)政策之后，税收(shōu)压力更是与日(rì)俱(jù)增。

　　在收入和支(zhī)出此消彼长的(de)双(shuāng)重(zhòng)压(yā)力下，美国(guó)的赤字(zì)规(guī)模近年来如滚雪(xuě)球一般扩大，债务规(guī)模也(yě)就因此不断攀升，在近年来(lái)频频逼近(jìn)债务上限(xiàn)也(yě)就不足为奇了。

　　美国政府(fǔ)债务占(zhàn)GDP的(de)比重

　　美(měi)国债务为何会有上限？

　　而美(měi)国政府债务上(shàng)限的出(chū)现，则最早可以追溯到上(shàng)世纪初的第一(yī)次世界大战(zhàn)。

　　在一(yī)战之(zhī)前，美国并没有明确(què)的“债务上限(xiàn)”，那时候只(zhǐ)要(yào)白宫要发债(zhài)借(jiè)钱，美国国(guó)会基(jī)本照单全(quán)批。

　　但(dàn)在1917年，由于一战使得美国(guó)政(zhèng)府开支愈繁(fán)，债务(wù)规模(mó)越来越(yuè)大，引发部(bù)分美国(guó)议员(yuán)提出的反对（也有一(yī)些议员是为了反(fǎn)对美国参战），美国国会便通过(guò)《第二(èr)自由债券法(fǎ)案》，首次对联邦(bāng)债(zhài)务进行限额规定，以此来限制政(zhèng)府(fǔ)发(fā)债的(de)规模(mó)。

　　1939年(nián)，由于预计美国将加入(rù)第二(èr)次(cì)世界大战(zhàn)，美(měi)国国会通过《公共债务法案(àn)》，实(shí)质(zhì)上(shàng)正(zhèng)式确立了对美国政府债务总额的(de)限制。随后，美(měi)国国会又(yòu)对(duì)其进行了修(xiū)订，以更改上(shàng)限金(jīn)额。从此，提(tí)高债务(wù)上(shàng)限就或多(duō)或少地成为了国会的惯例。

　　在历史上，美国债务上(shàng)限总(zǒng)共提(tí)高(gāo)了100多次。尤其是自(zì)1960年以来(lái)，美国两党已经(jīng)提高了78次债务上限(xiàn)，平均每9个月(yuè)就(jiù)会提(tí)高一(yī)次——其中共和党总统执政期间(jiān)曾(céng)提高49次，民主党总统执政期间共提高29次。

　　进(jìn)入21世纪以(yǐ)来，美国(guó)债务上限(xiàn)的上调幅度进一步(bù)加大(dà)，在最近几(jǐ)届总统任期内更是如此：在奥巴马任(rèn)期内，美国最新债务上限为18万亿美元（2015年），到了特(tè)朗普任内，这个数字提高至22万(wàn)亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情(qíng)期(qī)间(jiān)，美国国(guó)会(huì)暂停了债务上限(xiàn)，以暂时取消美国政府的支出限制，这导致美国(guó)政府(fǔ)债(zhài)务(wù)疯狂飙(biāo)升至27万亿美元。

　　美国近几届政府(fǔ)大幅上调债务(wù)上限

　　直到2021年，美国国(guó)会最新(xīn)一次提高债(zhài)务(wù)上限，美国(guó)债务上限已经提高至现在的(de)31.4万亿美元，相较(jiào)于(yú)1917年最初的债务上限115亿(yì)美元(yuán)，已(yǐ)经足(zú)足增(zēng)长了超过2700倍。

　　为什么美国不能取消(xiāo)债务上限？

　　本质(zhì)上来说，“债务上限”是美(měi)国国会(huì)为联(lián)邦政府设定的举债的最(zuì)高额度，一旦触及这条“红线(xiàn)”，意(yì)味着(zhe)美国财政部借款授权用尽，除(chú)非国会(huì)调高债务上(shàng)限，否则白宫无权继续举债。

　　那(nà)么，也许有人(rén)会疑惑，美(měi)国政(zhèng)府为什么要“自我(wǒ)限制”，不能直(zhí)接取消掉债务上限呢？

　　的确(què)，债务上限会对美国(guó)政府造成限(xiàn)制，使其不能(néng)随心所以的举债，但从理(lǐ)论上来说，这一限制也同时对其美国政府的债务(wù)信(xìn)用提(tí)供了保证。

　　这是因为，美国作(zuò)为手握美(měi)元霸权的超级(jí)大国，本身并不受(shòu)到发(fā)行美钞的外(wài)在约(yuē)束(shù)。如果(guǒ)美国政府开支(zhī)无度、过度举债，将会导致美元贬值、通胀失(shī)控，那么其(qí)债权信用(yòng)将受(shòu)到损害，原有债权(quán)人权(quán)益也会遭受(shòu)稀(xī)释。

　　因此，只有通过“债务上限”这一内控举措，才能维持美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)的偿付信(xìn)用，保证美元霸权(quán)地位。换句(jù)话来说，“债务上(shàng)限(xiàn)”理论上(shàng)也相当于(yú)是美方对债(zhài)权人的一种信用宣示。

　　中国和日本是美(měi)国债券的(de)最大海外“债主(zhǔ)”

　　为什么这次(cì)债(zhài)务上限难以提高了(le)？

　　那么，在(zài)过去被频(pín)频上(shàng)调的美国债务上(shàng)限，为什么在现在会陷(xiàn)入无法(fǎ)上调的僵局呢？

　　按照(zhào)规定，美国政(zhèng)府想要提高(gāo)美国(guó)债务上限，往往需要美(měi)国(guó)国会两院的通(tōng)过。在此前(qián)的历史中(zhōng)，提高债务上限在国会中绝(jué)大多数(shù)时候类似于(yú)一个“走过场”的(de)周期性任务，两(liǎng)党并(bìng)不会(huì)对此进行过于激烈的博弈。

　　但近年(nián)来(lái)，随(suí)着美国党派分(fēn当日事当日毕什么意思，今日事今日毕,勿将今事待明日)歧不断(duàn)扩大，债务上限(xiàn)问(wèn)题逐(zhú)步沦为两(liǎng)党的政治武(wǔ)器，被(bèi)在野党(dǎng)用作了(le)与执政党讨价还价的砝码。尤(yóu)其是(shì)在当下美国两党分别占(zhàn)据(jù)两院(yuàn)多数席位的分(fēn)裂(liè)背景下(xià)，这(zhè)一斗争(zhēng)就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据参议院多(duō)数，而(ér)共和(hé)党占据(jù)众议院多数。拜登(dēng)要想提高债务上(shàng)限，就需要和国会共和党人达成(chéng)一致(zhì)。当日事当日毕什么意思，今日事今日毕,勿将今事待明日>

　　然而，共和(hé)党人(rén)正试图(tú)利用债务上(shàng)限的最后期限，向(xiàng)拜(bài)登(dēng)总(zǒng)统(tǒng)施压(yā)，要求他先同意削减开支，再谈提高债务上限。而民主党人坚(jiān)持不(bù)愿让步，认为应无条(tiáo)件提高债务上限，这就(jiù)导致了当下的僵局。

　　拜(bài)登(dēng)已经预定于美东(dōng)时间周二（5月16日）再度与国会(huì)领导人会面，讨论(lùn)提高美国(guó)债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)的(de)计划。

　　但值得注(zhù)意(yì)的是，如果拜(bài)登和国(guó)会领袖们在周二(èr)仍(réng)无法取得突(tū)破性进展，这场危机恐怕真就要无限逼(bī)近债务(wù)违约的“X日”了——因(yīn)为拜登已(yǐ)经计划于本周三前往日本参加G7领导人(rén)峰会(huì)，并将在周末访问巴(bā)布亚新几内亚，并举行美国-大洋洲国家峰(fēng)会(huì)，这意味(wèi)着接下来(lái)留给拜登(dēng)和两(liǎng)党领袖谈判(pàn)的时间将(jiāng)所(suǒ)剩(shèng)无几 。

　　2011年的危机将(jiāng)再次上演(yǎn)

　　事实上，十(shí)多年前，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国(guó)也(yě)曾(céng)面临类似严(yán)峻的(de)违约(yuē)风险：时任美国总统奥巴(bā)马和(hé)众议院共和党人(rén)在谈判最后一刻，才就债务上限(xiàn)达成协(xié)议(yì)，勉强避免了一场(chǎng)债务违约(yuē)灾难。奥(ào)巴马(mǎ)及民主党在最后关头妥协，同意在(zài)十年内削减(jiǎn)9000亿(yì)美元的财政支出(chū)。

　　但在当(dāng)时，即(jí)便没有真正(zhèng)违约而仅仅是逼(bī)近违约，这一紧张局(jú)势也(yě)引发了全球资本市场剧烈波(bō)动，美股一度大跌(diē)，并直接导致标准普尔(ěr)首次下调美国的主权信用评级。这使得美国面临(lín)更高的借贷(dài)成本——美(měi)国第二年的借贷成本上升(shēng)了13亿美元(yuán)，并在(zài)之(zhī)后数年(nián)继续(xù)上涨，基本上抵消(xiāo)了(le)当时两党谈判(pàn)中的一些成本削减(jiǎn)措施。

　　对一些经济学(xué)家来说，上述的市场动荡也只是短(duǎn)期影(yǐng)响。而更重要的是(shì)，从长期来看，财(cái)政支出削(xuē)减意味着美国多年的预(yù)算(suàn)紧缩，这可能会(huì)产生(shēng)更严重的长期影响——比如拖累美国的经济(jì)复苏。

　　美国(guó)左翼智(zhì)库经(jīng)济(jì)政策研究所首席经济学家乔希·比文斯在回顾2011年债务危机时表(biǎo)示：

　　“在(zài)实施这些削减(jiǎn)措施(shī)时，我们仍处(chù)于相当低迷(mí)的经济(jì)中，并且正处于从大衰退中(zhōng)复苏的阶段。他们只是让复苏持续的时间远远超过了应有(yǒu)的时(shí)间……在接下来的六七年里，美国政府(fǔ)没有提供真正有价值的公共产品和服务，因为(wèi)它们(men)（财政支出(chū)）被大幅削减。”

　　而如今这(zhè)场(chǎng)债务上限危机，也被许多人(rén)看作2011 年债务上限危(wēi)机的翻(fān)版：美国(guó)国会面临类似(shì)的分裂局面，美国经济(jì)也正处于类似的衰退环境之中。即便美(měi)国两党能够重演2011年(nián)的戏码，在最后(hòu)关头(tóu)提(tí)高债务上(shàng)限，由(yóu)此带来的短期市场动荡和长期经济损害，恐怕也将再次重演。

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