今(jīn)年AI波澜壮阔的大行情(qíng)之下，引(yǐn)发了(le)全行业所有基金(jīn)经理关注，而公募基金2023年一季报揭开了基(jī)金经理的(de)观点和真(zhēn)实持仓(cāng)。

　　一季报(bào)显示，蔡嵩松所管理的诺(nuò)安(ān)积极回报基金，一季度主要投资(zī)在人工智能、算法、应(yīng)用(yòng)、算力端等领域，因抓住赓续前行是什么意思，赓续前进的意思了市场机(jī)遇实现了超(chāo)62％的收益(yì)，成为今年以(yǐ)来(lái)业绩最领先的(de)主动(dòng)权益基金。同时，较好的业(yè)绩也让这只冠(guān)军基(jī)金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也(yě)吸引(yǐn)了多位明(míng)星(xīng)基金经理的(de)关注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一(yī)季报表示，一(yī)季(jì)度在人工智(zhì)能(néng)相关产业链进行挖(wā)掘(jué)，对有(yǒu)长期(qī)竞(jìng)争(zhēng)力、应(yīng)用空间广阔的硬(yìng)件和软件(jiàn)公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥抱(bào)人工智(zhì)能

　　开年(nián)以来，计(jì)算机行业在人(rén)工智能板块(kuài)的带动下，走(zǒu)出了波澜壮阔的行(xíng)情(qíng)。因抓住市场机(jī)遇，业绩一路领跑(pǎo)，诺安基金蔡(cài)嵩(sōng)松的知名度更上一层楼(lóu)。

　　他在一季(jì)度积(jī)极拥抱(bào)AI，所管(guǎn)理(lǐ)的诺安积极回(huí)报(bào)成为2023年(nián)表现最强的主动权益基金，最新观点(diǎn)备受(shòu)市场(chǎng)关注。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)写道(dào)：随着chatgpt的问世，人工智能出(chū)现了突飞猛进的发展，将影响几乎我们所有的行业，或将成(chéng)为未来最强的(de)产业趋势。

　　他还提(tí)到，海外引领(lǐng)，从算法(fǎ)大模(mó)型持续迭代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再(zài)到(dào)算(suàn)力芯片的突飞猛进，产(chǎn)业(yè)进展(zhǎn)迅速。国内(nèi)厂(chǎng)商也纷纷开展结合自身业(yè)务(wù)的人工智(zhì)能领域(yù)的研(yán)究，在股(gǔ)价飞(fēi)涨的背后，是相关(guān)公司在产(chǎn)业(yè)端(duān)的积极布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直(zhí)言，诺(nuò)安(ān)积极回报(bào)基金(jīn)一季(jì)度主要(yào)投资在人工智能领域(yù)，算(suàn)法、应(yīng)用、算力端(duān)都有相(xiāng)应(yīng)布(bù)局。

　　从诺安积极回报的持(chí)仓看，前十大(dà)重仓股进(jìn)行了较(jiào)大(dà)幅度的调整。相较去年底，除了(le)中微公司、沪硅产业仍出(chū)现在其(qí)前(qián)十(shí)大重仓股之列外(wài)，其他(tā)重(zhòng)仓股全部换，新(xīn)进(jìn)了长(zhǎng)川科技、华海(hǎi)清科、盛(shèng)美上海、拓荆科(kē)技、韦尔股份、浪潮信(xìn)息、中芯国际、江波(bō)龙(lóng)。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如诺安积极回报的头号重(zhòng)仓股(gǔ)中微公(gōng)司，截(jié)至4月21日，今年以(yǐ)来(lái)涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮信息(xī)更是年内拥(yōng)有(yǒu)超100％的涨幅，而华海(hǎi)清科、拓荆科(kē)技(jì)、江波龙等年内涨幅也超60％，这些表现较好的(de)重仓股(gǔ)推动基金(jīn)净值大涨(zhǎng)。

　　从(cóng)股票仓位(wèi)来看(kàn)，诺安积极回(huí)报并没有(yǒu)保持去(qù)年底的高(gāo)仓位(wèi)，一季度末仓位(wèi)仅84.29％，处于(yú)中性水平。去(qù)年(nián)三、四季度基本保持在90％以(yǐ)上(shàng)的(de)仓位(wèi)水平，去(qù)年三季(jì)末(mò)、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票(piào)仓(cāng)位一度(dù)低(dī)至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另(lìng)外一只基(jī)金诺安成(chéng)长(zhǎng)并没有太大变化，前(qián)十大重仓股相较去年(nián)底变化很小(xiǎo)，仍(réng)重点布(bù)局卓胜(shèng)微、中微公司、圣(shèng)邦股(gǔ)份、北方(fāng)华创等。

　　蔡(cài)嵩松在诺安(ān)成长(zhǎng)的一季报中写道，主(zhǔ)要布局(jú)芯(xīn)片板块，在当(dāng)前的(de)市场位置，迎接即将到来的科技大行情。

　　他还谈及芯片板块的两大(dà)细分(fēn)领域，在一(yī)季(jì)度都到(dào)了临(lín)近拐点的阶段。

　　首先是芯(xīn)片设计板块，从2021年(nián)四季度开(kāi)启的芯片产业(yè)下行周期，随(suí)着疫情(qíng)落下帷幕，在今年(nián)一季度拐点(diǎn)将(jiāng)至。产业端一季度库存水平接近正常，各厂商二季度毛利率水平见(jiàn)底(dǐ)。伴随着(zhe)疫后经济恢复(fù)，未(wèi)来需(xū)求端将对设计板(bǎn)块持续拉动。

　　同时我们应该觉察到，随(suí)着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出(chū)现了突飞猛进(jìn)的发展(zhǎn)，将影响几乎我们所(suǒ)有的(de)行业，或将成为未来最强(qiáng)的产业(yè)趋势。海外引领(lǐng)，从算法大模型持续迭代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到(dào)算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。而(ér)算力几何级的增长(zhǎng)和边缘侧(cè)硬件的(de)拉动，都(dōu)是(shì)未(wèi)来芯(xīn)片需求(qiú)的重要增长。新(xīn)需求将让芯片周(zhōu)期拐点(diǎn)提前(qián)到来。

　　另(lìng)外一个重要(yào)板块是芯片设备(bèi)材料EDA，美国对(duì)中国半导(dǎo)体的(de)制裁已经到了穷途末路的地步，暨2022年(nián)10月7日美国半导(dǎo)体出口新法案对(duì)我国晶圆厂极限(xiàn)施压(yā)之后(hòu)，进一步的制(zhì)裁已经(jīng)乏善可陈。国内晶圆代工(gōng)厂一(yī)方面加速扩产成熟制(zhì)程，另一(yī)方(fāng)面在国内(nèi)设备厂商的配合下(xià)，继续研发攻(gōng)克先(xiān)进制程。虽然(rán)美(měi)国的制裁对我国先进(jìn)制程的扩产造成(chéng)了一定的(de)影响，但是另外一个角度看，芯片设(shè)备(bèi)的国产化率(lǜ)却取得(dé)了突飞(fēi)猛进的增长。在全球(qiú)晶圆扩(kuò)产处于下行周期(qī)的大背景下，国产替代进程加速(sù)对设备材料EDA板(bǎn)块的拉动，很可能(néng)会(huì)超(chāo)预期。

　　冠军基金规模“一(yī)口(kǒu)气”增(zēng)长913.85％

　　受益于业绩一路(lù)领跑，冠军基(jī)金(jīn)的规模也(yě)出现迅(xùn)猛增长。

　　数据显示，截至4月21日(rì)，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理的诺(nuò)安积极回(huí)报A以(yǐ)62.04％的收益，成(chéng)为2023年以来业(yè)绩最强的主动权(quán)益基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体等领(lǐng)域大跌影响，若截(jié)至(zhì)4月(yuè)20日，该基金业绩超过72％，一路(lù)涨(zhǎng)势如(rú)虹(hóng)。

　　较好的业绩也让这只(zhǐ)冠军基(jī)金一季度规(guī)模暴(bào)增超900％。数据显(xiǎn)示(shì)，诺安积(jī)极回(huí)报去年底的规(guī)模仅0.7亿元，而(ér)一季度(dù)末规(guī)模已达(dá)到(dào)7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相较其2023年一季(jì)度(dù)的净值涨幅，这一规(guī)模暴(bào)涨更多(duō)来(lái)自于(yú)投资者申购(gòu)。相关蔡嵩松以及诺安积极回报基金(jīn)的话题(tí)也屡见报端(duān)，成(chéng)为基民热(rè)议的(de)话题。

　　同样(yàng)，受益于净值(zhí)大(dà)涨以及投资者(zhě)申(shēn)购，蔡嵩(sōng)松管理的(de)5只基金在一季度规模(mó)均出(chū)现上(shàng)涨，除了诺(nuò)安积极(jí)回报之外，2023年业绩超(chāo)40％的(de)诺安优(yōu)化配(pèi)置同样规模暴增，从(cóng)去年底的0.77亿元增加到1.48亿元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理基金的(de)总规模也从去年底(dǐ)的293.25亿(yì)元增长到一季(jì)度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末(mò)“300亿基(jī)金经理俱(jù)乐(lè)部”中的一员(yuán)。

　　谢治宇：对人工(gōng)智(zhì)能(néng)相关产业链进行挖(wā)掘(jué)

　　作为兴(xīng)证(zhèng)全球基金分管投研的副总，市场上管(guǎn)理规模(mó)超过700亿(yì)的基金(jīn)经(jīng)理，谢治宇一(yī)季度调(diào)仓换股(gǔ)方向也受(shòu)到市(shì)场关(guān)注。

　　从最(zuì)新一(yī)季报披露(lù)情况看，谢治宇主要(yào)加仓半导(dǎo)体及光模块相关板(bǎn)块，他也坦言在一季度主要对对人(rén)工智能相关产业(yè)链进行了(le)挖(wā)掘。

　　他管理的兴全(quán)合润基金一季度新进了海康(kāng)威视、澜(lán)起(qǐ)科技、中际(jì)旭创(chuàng)、晶晨股份四只(zhǐ)个股(gǔ)，几乎全部是与AI、半导体、光模块方向相关(guān)。

　　其中，安防龙(lóng)头(tóu)——海康威视在2022年已将AI技(jì)术应用于(yú)设备检测(cè)、产品(pǐn)盘点、安检等多类产品(pǐn)。在4月15日发(fā)布的《投资者关系活动记录表》中，海康威视表示，AI技术对海康威视的营收(shōu)增长起了(le)很(hěn)大的作(zuò)用。

　　澜起科技主(zhǔ)营(yíng)业务是为云计算和人(rén)工(gōng)智能领域(yù)提(tí)提供(gōng)以芯片为(wèi)基础的(de)解决方案，目前主要产品包(bāo)括内(nèi)存接口(kǒu)等。晶晨股份也(yě)是全球布局、国内领先的无(wú)晶(jīng)圆半导体系统设计厂(chǎng)商。

　　作为(wèi)数(shù)据中心光模块供应商。截止4月(yuè)21日，中际旭(xù)创今(jīn)年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇(yǔ)也在积极加仓，仅一个季度的(de)时间就狂买(mǎi)8个多亿，直(zhí)接买进第七大重仓(cāng)股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒(méi)、普洛(luò)药业在(zài)内的四只个股在一季度退出兴全合润前(qián)十大(dà)重仓股。

　　除了兴全(quán)合润，谢治宇管理的另外(wài)一只可投港股的兴全合宜基金(jīn)在一季度除了加仓半导体等(děng)板块之外(wài)，互联网板块中的腾讯控(kòng)股也是其(qí)主要加仓方向。

　　谢(xiè)治宇在一季报中表(biǎo)示，随着(zhe)各种风险因素减弱，一(yī)季度A股(gǔ)市场上证指数上涨5.94％，创业(yè)板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港股电(diàn)讯、能源板块指数上涨较(jiào)多，A股板块分化更明(míng)显。

　　随(suí)着chatGPT取得(dé)了突破性(xìng)的进(jìn)展(zhǎn)，由AI芯片、服(fú)务器、光模块等子(zi)版(bǎn)块带动的(de)人工(gōng)智能、中字(zì)头(tóu)的“中(zhōng)特估”、半(bàn)导体(tǐ)等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视等板块也(yě)实现较大(dà)幅度上涨。

　　基金报告期(qī)内(nèi)维持了较高仓(cāng)位，对人工(gōng)智(zhì)能相关产业链进(jìn)行挖掘(jué)，对(duì)有长期竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬件(jiàn)和软件(jiàn)公司进行精选和布(bù)局。未来仍(réng)将坚持挖掘公司(sī)长期成(chéng)长价(jià)值，不断寻找具有良(liáng)好(hǎo)投资性价比的(de)优(yōu)秀公司(sī)。

　　朱(zhū)红欲(yù)：增持了计算机、大众(zhòng)消(xiāo)费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争(zhēng)力在(zài)当(dāng)年弱市(shì)环境下斩获超47％的收益(yì)，让招商基金朱红(hó赓续前行是什么意思，赓续前进的意思ng)裕成为市场备受关注的基金(jīn)经理。

　　招商核心竞争(zhēng)力(lì)一季(jì)报的(de)披露揭开了(le)朱红(hóng)裕的投资思路和路径。从股票持仓(cāng)来(lái)看(kàn)，一季度末该基(jī)金股(gǔ)票市值占基(jī)金(jīn)总资产比例为93.84％，处(chù)于该(gāi)基金成立以(yǐ)来的最高值(zhí)，显(xiǎn)示出(chū)一种积极的态度(dù)。从该基金2022年(nián)中报、三季报、年报来看，其仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一季度(dù)朱红裕配(pèi)置A股(gǔ)比例有所降低，配置港股比例有所(suǒ)提升(shēng)。数据显(xiǎn)示，招商核(hé)心竞争(zhēng)力配置中国大陆、中(zhōng)国(guó)香港股票市值占基(jī)金净(jìng)值比例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底(dǐ)这(zhè)两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商(shāng)核(hé)心竞争(zhēng)力配置来看，重点(diǎn)布局了信息技术、可(kě)选消费等。前十大(dà)重仓(cāng)股来看，重(zhòng)仓卫宁健康、振华科技、美的(de)集团(tuán)、金(jīn)蝶国际等。其中卫宁健(jiàn)康(kāng)持有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较去(qù)年(nián)底，朱红(hóng)裕整体做了一(yī)些持仓调整，绿城服务(wù)、中国民航信息网络、安(ān)琪(qí)酵母新进前十大重仓股之(zhī)列(liè)，通威(wēi)股份(fèn)、希(xī)望教赓续前行是什么意思，赓续前进的意思育、中航光(guāng)电则退出前十大。

　　朱红裕也在季报中写道，一季度初期，我们基于(yú)对经济复苏预期(qī)大概率偏弱的(de)判断，主要减持了经济复(fù)苏(sū)敏感度相对较(jiào)高的部分制造业，增持(chí)了计算机、大众消费品等行业(yè)，同时，我们亦在一季度末期(qī)逐(zhú)步逢低(dī)增持了港股中可能面临(lín)业绩拐(guǎi)点的物业及计(jì)算(suàn)机等公(gōng)司。

　　他也坦言，虽然创造(zào)了(le)一(yī)定的超(chāo)额(é)收益(yì)，但市场的(de)博(bó)弈程度超(chāo)出了我们的预期，导致对部(bù)分行业(yè)的定(dìng)价出现了较(jiào)为显著的(de)偏离(lí)。我们将基于中长期(qī)的行业(yè)研究(jiū)视野，逆势(shì)而行。

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