全(quán)球头号对(duì)冲基金桥水的(de)最新调仓情(qíng)况曝光了！

　　根据其向(xiàng)美国证交会提交的13F文件显(xiǎn)示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持仓市值达到163.88亿(yì)美元（约(yuē)合人民币1140亿元），较(jiào)一季度末有所缩水(shuǐ)。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴(xīng)市场(chǎng)ETF（IEMG）在一(yī)季度获得桥水大幅(fú)加(jiā)仓，晋升为(wèi)其第一(yī)大(dà)重仓(cāng)，但桥水减持了两只标(biāo)普500ETF，还减持了宝洁、百事可(kě)乐、可口可乐、沃尔玛(mǎ)等(děng)多只消费股(gǔ)；另外桥(qiáo)水加(jiā)仓了谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但(dàn)是桥水最新观点表示，其非常看(kàn)好黄金，认(rèn)为黄金可能正处于持(chí)续(xù)增长期的开端。

　　桥(qiáo)水美股持(chí)仓市值近(jìn)164亿美元

　　美国证券交易委员会(huì)（SEC）披露了最新的13F文件，桥水(shuǐ)基金今(jīn)年一季度末的持仓曝光。据了解，到今年4月末(mò)，桥水(shuǐ)管(guǎn)理的全权委(wěi)托(tuō)资(zī)产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们来(lái)看看桥(qiáo)水在今(jīn)年(nián)一季度的(de)美股持仓变动情况，数据显示(shì)，截(jié)止2023年3月末(mò)，桥水(shuǐ)在美股的(de)持仓总市(shì)值达到163.88亿美元，较去年(nián)底的183.2亿美元减少(shǎo)了10.55％。作为全(quán)球宏观(guān)策略基金，桥水的美股组合仅占总资产很(hěn)小的(de)一部分。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只(zhǐ)证券，减(jiǎn)持了(le)360只证(zhèng)券；同时也积(jī)极(jí)买进，新进了118只证券，增(zēng)持了225只证券(quàn)。

　　新兴市场(chǎng)ETF成头(tóu)号重仓

　　桥水减持多只消费股

　　今(jīn)年一(yī)季(jì)度末，桥水的(de)前(qián)十大(dà)重仓标的(de)的(de)集中度(dù)为(wèi)34.71％。

　　其中，安(ān)硕核(hé)心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今(jīn)年一(yī)季度(dù)末(mò)晋升为桥水的第一(yī)大(dà)重仓，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大(dà)持仓是两只标普500ETF，分别(bié)持(chí)有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上一(yī)季度都有所减持，期末(mò)持仓(cāng)市值(zhí)分别为7.52亿美(měi)元、5.05亿(yì)美(měi)元。

　　值得注意(yì)的(de)是，桥水持有(yǒu)多只消费品个股，但是(shì)今年一季度(dù)都(dōu)进行了减持(chí)，比如其第三大持仓宝洁，减(jiǎn)掉了5万股(gǔ)左右，期末持(chí)有494.49万股，持股(gǔ)市值画家刘一民作品值多少 刘一民是山东还是广东'>画家刘一民作品值多少 刘一民是山东还是广东为7.35亿美元(yuán)；还有桥水也减持了百事可乐、可口可乐，持股数量(liàng)分别降至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末(mò)持股市(shì)值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元，分别位列第(dì)五、第六大重仓股；另(lìng)外，桥水还减(jiǎn)持了麦(mài)当劳(láo)、开(kāi)市客、沃(wò)尔玛，其(qí)中沃(wò)尔玛的减持幅度相对较大(dà)。

　　但(dàn)是，桥水在一(yī)季度小幅加仓了医疗领域(yù)的(de)强生(shēng)，持股增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓(cāng)谷歌、脸书

　　减持(chí)黄金(jīn)ETF等

　　基金君(jūn)梳理了(le)桥水基(jī)金(jīn)美股前30大重仓，其中增持(chí)的标的还包(bāo)括谷歌(gē)母公司Alphabet，增持(chí)了156.46万(wàn)股，持股(gǔ)数量增(zēng)至(zhì)230.83万股，持有(yǒu)市(shì)值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有(yǒu)市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直(zhí)觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基(jī)金(jīn)君发现，桥水在一季度减(jiǎn)持的标的(de)相(xiāng)对较多，除去前十(shí)大重仓，桥水还减持了先锋领航(háng)富时新(xīn)兴市场ETF，减少535.74万(wàn)股，持股数量(liàng)降至847.11万股(gǔ)，减持幅度(dù)达38％，持(chí)有市(shì)值为3.42亿美元。

　　另外(wài)桥(qiáo)水减持(chí)幅度较大(dà)的还有拼多多，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持(chí)有(yǒu)市值为1.63亿美(měi)元(yuán)。桥水还减(jiǎn)持了亿(yì)滋国际22％，持股降至223.41万(wàn)股，持有市值(zhí)为1.56亿美元(yuán)；减持了塔吉(jí)特(tè)28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美(měi)元。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，桥水(shuǐ)在一季度还减持了(le)其(qí)特别(bié)看好的黄金(jīn)资(zī)产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股(gǔ)，期末持仓(cāng)降至(zhì)88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基金从去年年底以来出现较大涨(zhǎng)势，表现(xiàn)非常突出。

　　但(dàn)从最新的观(guān)点看，桥(qiáo)水还是非(fēi)常(cháng)看(kàn)好黄金的。

　　近(jìn)期，桥(qiáo)水基金联席首席投资(zī)官凯伦(lún)·卡尼奥尔(ěr)-坦布尔表示，黄(huáng)金可能正处于持(chí)续增长(zhǎng)期的开端，因为全球对美元去杠(gāng)杆化的推动(dòng)仍是金价的长(zhǎng)期支撑。她(tā)表示，黄金被(bèi)低估了，还有很长的路要走(zǒu)。

　　她还说，黄金在全球货币市场(chǎng)中日益重要，这使(shǐ)得它不(bù)仅仅是对(duì)抗(kàng)债券(quàn)市场和利率的(de)工(gōng)具。另外，地缘(yuán)政治动(dòng)荡不会(huì)消失，这是对黄金的长期支撑。不仅如(rú)此，由于全球通胀水平仍相对较(jiào)高(gāo)，黄(huáng)金将(jiāng)继(jì)续吸引(yǐn)投(tóu)资者，以对冲购(gòu)买(mǎi)力下降的(de)风险(xiǎn)。

　　桥水最新观点曝光

　　4月(yuè)末，桥(qiáo)水联合(hé)首席投资(zī)官鲍(bào)勃·普林斯分(fēn)享(xiǎng)了他在2023年一季度的最(zuì)新观(guān)察。

　　他指出，名义支出水平高于(yú)经(jīng)济体的生产能力，导致(zhì)通胀率远高(gāo)于目标水(shuǐ)平，美(měi)国和其(qí)他西方经济体(tǐ)处于看跌(diē)失(shī)衡中。为了纠(jiū)正这种(zhǒng)失(shī)衡，缓解需(xū)求压力，欧美(měi)各国央(yāng)行(xíng)一直在(zài)实施(shī)紧缩政策——目前紧缩(suō)政策造成的负面(miàn)影响初现苗头。但一切才刚刚开始，恢(huī)复均衡将会(huì)给经济和市场带来一定的负面影(yǐng)响。

　　相比之下，亚洲经济体(tǐ)的经济更加(jiā)接近于(yú)均衡——支出与(yǔ)劳动力(lì)产(chǎn)出水平一致，通胀可控，政策制(zhì)定者(zhě)有(yǒu)足够的空间提振经济(jì)和市(shì)场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西方(fāng)国家，货币(bì)政策紧缩扭转了(le)流动性方向，促(cù)使人们抛售资产持有(yǒu)现(xiàn)金(jīn)。紧缩政策(cè)推高了折(zhé)现率（即现金未来(lái)实(shí)际收(shōu)益率的预期），但迄今(jīn)为止尚未严重(zhòng)影(yǐng)响风险溢(yì)价和经济(jì)增长，上述情况极有可能(néng)在(zài)周(zhōu)期的(de)下一阶段出现。与(yǔ)西(xī)方国家相比(bǐ)，中(zhōng)国、日本和许多(duō)亚洲国家(jiā)和地区处于周期的不同位(wèi)置，这(zhè)些国家和(hé)地区的政策制(zhì)定者支持货币和信用流动，这降低了折(zhé)现率和风险溢价，促(cù)进了经济增长。

　　5月份，对于近(jìn)期美联储加息，桥(qiáo)水基金在其官微发文称，“上周美联储加息25个基点(diǎn)。虽画家刘一民作品值多少 刘一民是山东还是广东然没(méi)有明确(què)声(shēng)明加息(xī)将会暂停(tíng)，但(dàn)政策(cè)指(zhǐ)引的(de)取消和鲍威尔讲话清楚表明(míng)，美联储希望(wàng)持观(guān)望态(tài)度。这符合我们对当前形势的解读(dú)。”

　　桥水(shuǐ)表示，为了(le)应对(duì)疫情带来的影响(xiǎng)，许多发达经济体都(dōu)推出了大(dà)规模财(cái)政刺激政策(cè)，引发了(le)通胀问题(tí)。为了应对(duì)高通胀，央行(xíng)不得不收紧政(zhèng)策。其中(zhōng)美国采取了最激(jī)进的应对通胀的举措，在不到(dào)18个月(yuè)的时间里，美联储加息500个基点，并(bìng)迅(xùn)速减(jiǎn)持债券(quàn)。目(mù)前，虽然(rán)美国经济尚(shàng)未出现严(yán)重问(wèn)题，但名(míng)义支(zhī)出已经(jīng)放缓。如果(guǒ)美联储进(jìn)一(yī)步收紧政(zhèng)策，银行(xíng)业就(jiù)会继续承压，从而影响信(xìn)贷(dài)供应。上周，美(měi)国第一共(gòng)和银(yín)行被(bèi)接管(guǎn)，再次凸显美(měi)国金(jīn)融体(tǐ)系(xì)面临压(yā)力，股市和债(zhài)券收益(yì)率出现(xiàn)下跌(diē)。美国可能需要（也(yě)可能不需(xū)要(yào)）进(jìn)一步收紧政(zhèng)策。鉴于迄今为(wèi)止的紧(jǐn)缩举措，美联储可以评(píng)估形势再做出决策。

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