在投(tóu)资日经225ETF的“基金吧”里，基金(jīn)的大涨(zhǎng)大跌走势，激(jī)起了基民的(de)热烈讨论，“这个(gè)日经正经不？”“还要有个跌停板才和净值一(yī)样”“这基涨跌这么大，吓人”……到底发生了什(shén)么？

　　5月23日(rì)，华夏、易方达基金两大(dà)公(gōng)募(mù)巨头纷纷(fēn)公告(gào)，对公(gōng)司(sī)旗下高溢价日经225ETF提(tí)示风险，目前折溢价率已经大(dà)幅回落。与(yǔ)此同时(shí)，科创50、创业(yè)板指(zhǐ)继续受到(dào)资金的(de)青睐，今(jīn)年(nián)以来创(chuàng)业(yè)板ETF净买入资(zī)金(jīn)已达165亿(yì)元，而沪(hù)深(shēn)300、上证(zhèng)50ETF等(děng)净(jìng)流出居前，热门板(bǎn)块传(chuán)媒(méi)、基建ETF受到资金(jīn)“落袋为安”，但部分机(jī)构(gòu)看好(hǎo)传媒、顺周期板(bǎn)块的长期(qī)配置价值。

　　提示高(gāo)溢价风险

　　日(rì)经ETF溢(yì)价(jià)已有所回落(luò)

　　5月23日(rì)，华夏、易方达基(jī)金两大公募(mù)巨头纷纷公(gōng)告，两家公募(mù)旗下的“野村日(rì)经(jīng)225ETF（QDII）”、“日(rì)兴资管日经225ETF（QDII）” 二级市场交(jiāo)易(yì)价格波(bō)动较大。截至5年22日，两只产品的溢(yì)价率分别(bié)为5.5％、9.12％，并特此提示投资者关注二(èr)级(jí)市场交(jiāo)易价格(gé)溢价风险，如果盲(máng)目(mù)投资，可能遭受重大损失。

　　从两(liǎng)只产品的表(biǎo)现看，今年两只ETF近(jìn)日走势(shì)凶悍(hàn)，今年以来涨(zhǎng)幅(fú)都超过了(le)16％。截至5月23日下午1点开盘，两只产品(pǐn)溢价(jià)率都回落到4％以(yǐ)内，投资者的追捧热情在风(fēng)险提示后有所降(jiàng)温(wēn)，正在回(huí)归(guī)理性。

　　而从资金流向(xiàng)看，由于两只(zhǐ)产(chǎn)品(pǐn)规模仅有1个亿左右，流通盘(pán)偏小，昨日净流入资金都不到(dào)2千万体量。

　　从全市(shì)场看(kàn)，目前跟踪(zōng)日(rì)经指数的产品共有(yǒu)4只(zhǐ)，总规模5.4亿元，今年以来资金净(jìng)流入2.42亿元(yuán)，涨幅最高的产品已经达到27％，体现了很好的赚钱效应。

　　目(mù)前，四只产(chǎn)品(pǐn)跟踪(zōng)的指数都是日经225指数收(shōu)益率(lǜ)（经汇(huì)率调整后），从该指数表现看(kàn)，今年(nián)也大(dà)涨18％，指数(shù)涨幅在(zài)亚太市场高居前列。

　　一位(wèi)股票ETF基金经理告诉记者，日经ETF跟踪(zōng)的指数近期涨势较大，涨幅犀利，叠(dié)加(jiā)产品流通盘不够大，短期内受到资(zī)金(jīn)的净买入，产(chǎn)生(shēng)了(le)供不应求一缕青丝是什么意思有什么讲究，一缕青丝下一句是什么的情况(kuàng)，就会推高二级(jí)市场价格，让(ràng)价格走在(zài)指(zhǐ)数涨幅的前(qián)面，这个情(qíng)况(kuàng)就(jiù)会产生基金产品的高溢价。

　　“日经(jīng)ETF的(de)底(dǐ)层资产是跟(gēn)踪(zōng)日经(jīng)225指数(shù)表现的，如(rú)果短期出现高溢价，也就意(yì)味(wèi)着当前的价格(gé)超出了指数的涨幅，未来会回归到指(zhǐ)数正常走势(shì)和涨跌幅的状态，也就是会(huì)逐渐消除溢价。而高(gāo)溢价(jià)回归的过(guò)程，就会产生二级(jí)市场价格的下跌(diē)，因此，建(jiàn)议投资者不要(yào)盲目买入高(gāo)溢(yì)价(jià)品种，避免下跌风险。”该基(jī)金经理(lǐ)称。

　　而从日本(běn)股(gǔ)市表(biǎo)现看，今(jīn)年年初以(yǐ)来日本股市持(chí)续上涨，日经225指数超(chāo)越30000点大关，达(dá)到1990年(nián)泡沫经济破裂以来(lái)的最(zuì)高点。

　　中信(xìn)建投证券认为，近期(qī)日(rì)本股市上涨(zhǎng)受(shòu)多重因素(sù)驱动：一是随(suí)着(zhe)美联储(chǔ)加息预期下降和日(rì)央行紧缩预期上升，吸引国际(jì)资本回流日本市场；二是随着疫后经(jīng)济活动复苏和(hé)去年日元持续(xù)贬值(zhí)，东京交易所(suǒ)上市公司多(duō)表现(xiàn)良好；三是今年东京(jīng)交易所(suǒ)提出将(jiāng)改革公司治理监(jiān)督机(jī)制(zhì)。在这(zhè)一改(gǎi)革(gé)下，预计部分低估值(zhí)企业可能采取股票(piào)回(huí)购等方式提振股价，截至本周，已有价(jià)值(zhí)3900万(wàn)亿(yì)日(rì)元的(de)股票被(bèi)宣布回购；四是近期部(bù)分利(lì)好消(xiāo)息带(dài)动市(shì)场情(qíng)绪。包(bāo)括G7峰(fēng)会(huì)在日召开(kāi)、巴菲(fēi)特赴日考(kǎo)察并表示大举投资日本股市(shì)等，推动市场对日本股市(shì)的整体情绪提振(一缕青丝是什么意思有什么讲究，一缕青丝下一句是什么zhèn)。

　　也有基金经理提示短期(qī)过快(kuài)上(shàng)涨带来的投(tóu)资(zī)风险，并提示投资者，海外投一缕青丝是什么意思有什么讲究，一缕青丝下一句是什么资可能会涉及相关(guān)的(de)汇率风险，对相关市(shì)场(chǎng)熟悉程(chéng)度(dù)不高等问(wèn)题，建议投资者在自己(jǐ)能力(lì)圈内投(tóu)资，避免盲目(mù)追(zhuī)高带(dài)来的风险(xiǎn)。

　　科创50、创业(yè)板(bǎn)指继续受青睐

　　创业板(bǎn)ETF净流入资金已达165亿

　　除了(le)关注市场热点ETF外，再来看下ETF市场最新风向。

　　Wind数据显示，截至5月22日收盘(pán)，全市场728只股票ETF总(zǒng)规模1.39万亿元，比去(qù)年末规模新增1293亿元，规模(mó)增幅10％。在本周(zhōu)震(zhèn)荡(dàng)市场中，昨日净申购份额13.23亿份(fèn)，按照区间成交均价测算，净流入资金微增(zēng)3.89亿(yì)元。

　　从资金净流入方(fāng)向来看(kàn)，资(zī)金净(jìng)流入宽基ETF中，科创50ETF、创业板ETF昨日净流入都是3.39亿(yì)元，位居行业前(qián)列。另(lìng)外，易方达科创50ETF、中证1000ETF、恒(héng)生ETF也都有1亿(yì)元以(yǐ)上(shàng)资(zī)金的净(jìng)流入。

　　行业和主题(tí)产品中，半导体、游(yóu)戏、证(zhèng)券ETF等净流入(rù)资金居(jū)前，都超过了2亿元(yuán)资金体量。另(lìng)外，触底反弹的医(yī)药(yào)ETF、高位(wèi)回调的传(chuán)媒ETF，也同样(yàng)吸引资金关(guān)注，净流(liú)入资金相(xiāng)对居(jū)前。

　　拉(lā)长时间看，今年(nián)以来(lái)净流入资金最多的是易方达(dá)创业板ETF，今年净流入资金165亿元，位居行业(yè)首位。另外，创业(yè)板(bǎn)50ETF、科创50ETF分别净流入70亿元、67亿元，都位居行业前列(liè)。

　　而今年景(jǐng)气(qì)度(dù)回升(shēng)的半导体、酒(jiǔ)ETF，具备估值(zhí)吸引力的(de)医(yī)疗、恒生互联网等(děng)，也都受(shòu)到(dào)资(zī)金的追逐，净流入资金(jīn)都在50亿元(yuán)体量及以上。

　　谈及创业板相关(guān)指数的“越跌越买”，华(huá)安基金(jīn)指数(shù)与量(liàng)化投资部表示，随(suí)着前(qián)期(qī)创业板50指数的回(huí)调，当前估值已来到30倍的(de)历史低位区(qū)间(jiān)，且一季报显示成(chéng)分股净利(lì)润同比增长52.69％，基本面向好趋(qū)势(shì)明(míng)显，持续关注板块趋势反转机会。

　　该(gāi)机(jī)构分析，在政策层面，4月底的政治局会议提出“要夯实科技自立自强根基，培(péi)育(yù)壮大新动(dòng)能。要巩固(gù)和扩大(dà)新能源汽(qì)车发展(zhǎn)优(yōu)势(shì)，加快推进(jìn)充电桩(zhuāng)、储能等设(shè)施建设和配套电网(wǎng)改造(zào)。要(yào)重(zhòng)视通用人工智能发展，营造创(chuàng)新生态，重视防范风(fēng)险(xiǎn)”，这宣示着国内经(jīng)济发展动(dòng)能要加快转变，新(xīn)能(néng)源及人工智能将(jiāng)是经济转(zhuǎn)型的两大动能(néng)，汇聚战略性新兴(xīng)产业(yè)的创业(yè)板(bǎn)持续受益于政策红利，该机构(gòu)建议(yì)关注创业板50指数的投(tóu)资机会。

　　沪深300、上证50ETF等(děng)净流出(chū)居前

　　传媒、基建“落袋为安”

　　而从资金净流出方向看，表现相对强势的上证50ETF遭遇资金净卖出，当日基金份额(é)流失4亿份(fèn)，资(zī)金净流(liú)出超(chāo)过11亿元。另外，南方中证1000ETF、华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深300ETF等宽基指数，也分别(bié)有超过1个亿(yì)的资金净流出。

　　行业和主题ETF中，芯片、煤炭、中药ETF等(děng)近期出(chū)现阶段性行情的板(bǎn)块，遭(zāo)遇资金的卖出，天(tiān)弘银行(xíng)ETF、恒生科技(jì)ETF等多只产品净流(liú)出资金也(yě)有(yǒu)1个亿以上。

　　拉长时间(jiān)期(qī)限，今年以来宽(kuān)基ETF中，中证500ETF、沪深300ETF等都出现百亿体量的资金净流出。上证50ETF也有57亿(yì)元资金净(jìng)流(liú)出(chū)。

　　而行业和(hé)主(zhǔ)题ETF中，今年涨幅超40％的传媒ETF净流出资金24亿元(yuán)，位居行业首位。5G、证券ETF、基建(jiàn)50ETF等(děng)也(yě)出现越(yuè)涨越(yuè)卖，整体资金(jīn)净流出位居前列(liè)。

　　虽(suī)然(rán)部分热门主题行业的资(zī)金出现流出，但部分机构仍(réng)建议(yì)从中长期角(jiǎo)度，观(guān)察各类板块的投(tóu)资机会和行情演(yǎn)绎。

　　中(zhōng)欧基金(jīn)表示，预计复(fù)苏(sū)仍是中国(guó)经(jīng)济中长(zhǎng)期的趋势，但市场展现出更多结构性机(jī)会，当前市场对(duì)题材的(de)追捧热度仍持续偏高。“传(chuán)媒(méi)板块近期跌幅居前，主因前(qián)期(qī)涨(zhǎng)幅(fú)较大，炒作有逐(zhú)步退潮趋势。”

　　短期内，中欧基金建(jiàn)议继(jì)续关注资金合力最强的人工智能与(yǔ)央(yāng)企(qǐ)相关品(pǐn)种(zhǒng)，中期在市场炒作热度回(huí)落、且经济复苏趋势确(què)立后关注“顺周期”板块的整体机会，尤其(qí)是大众消费等领域；而长期来看(kàn)，可(kě)以积(jī)极(jí)关注数字化对(duì)生(shēng)产力的提升，重点关注计算机、互(hù)联网和传媒等行业(yè)。

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