美国(guó)历史(shǐ)上首(shǒu)次债务违(wéi)约风险正在(zài)逼(bī)近。

　　当(dāng)地时间5月1日，美(měi)国(guó)财长(zhǎng)耶伦就美(měi)国债务(wù)违约发出警告，如果(guǒ)国会无法解决债务上限问(wèn)题，美(měi)国可能最(zuì)早在6月1日发生债务违约。

　　美国最早将于6月1日出现(xiàn)债(zhài)务违约

　　美国(guó)财政部长(zhǎng)耶伦5月1日(rì)警告称，如(rú)果国会无(wú)法解决债(zhài)务上限(xiàn)问(wèn)题，美国可能最(zuì)早于(yú)6月1日(rì)出现债务违约，这将(jiāng)是美国(guó)历史(shǐ)上(shàng)的首次债务(wù)违约。耶伦敦促国会(huì)“尽快采(cǎi)取行动(dòng)”，以解决31.4万(wàn)亿美元的法定借款上限问题。

　　当天，耶伦致信民主、共和(hé)两党的国会参(cān)众两院领导人，告知(zhī)联(lián)邦(bāng)政(zhèng)府(fǔ)举债额度比预期(qī)消耗更快，国会应尽(jǐn)早(zln函数的运算法则求导，ln运算六个基本公式ǎo)采(cǎi)取行动，维护美国“信用”和各方对(duì)美国的“信心”。

　　她再次提醒国会议员处(chù)理债务(wù)上限(xiàn)的重要性。“我们从过去(qù)的债务上限僵局中了解到，等到最后(hòu)一(yī)刻才(cái)暂停或提高债务上(shàng)限可能(néng)会对企业和消(xiāo)费者信(xìn)心(xīn)造成严(yán)重损害，加重纳(nà)税(shuì)人(rén)的短期借(jiè)贷成本，并对(duì)美国的信用评级产生(shēng)负面影响，”耶(yé)伦在信(xìn)中(zhōng)说(shuō)。

　　耶伦在信(xìn)中表示(shì)，之所(suǒ)以在一个月(yuè)之(zhī)后财政部就(jiù)可能(néng)耗(hào)尽(jǐn)现(xiàn)金，其中重(zhòng)要(yào)的(de)一个原因是最近税收收(shōu)入放缓。她表示，财(cái)政部正在(zài)暂停发行州和地方政(zhèng)府(fǔ)系列证(zhèng)券，以避免突破债(zhài)务上限。

　　此前(qián)，国(guó)会预算办公室预(yù)测，非常措施可能(néng)会在7月至(zhì)9月间用尽，尽(jǐn)管它也承认其预期存在不(bù)确定性。

　　5月1日(rì)，美国会预(yù)算(suàn)办(bàn)公(gōng)室发布的最新报告显示，美国在(zài)6月初耗尽资金的风险较(jiào)之(zhī)前更高(gāo)。该机构主(zhǔ)任(rèn)菲利普·斯瓦格尔说：“由于截至4月底的税收(shōu)收入低于(yú)国会预算办公室2月份(fèn)的预期(qī)，我(wǒ)们现在(zài)估计，财政部(bù)在6月初(chū)用尽资金的(de)风险要大得多。”

　　报道称，在早些时候的一份报(bào)告中，国(guó)会预算办(bàn)公室(shì)预(yù)测，非(fēi)常措施可能会(huì)在7月至9月(yuè)间(jiān)用尽，尽管它(tā)也承认其预期存在不(bù)确(què)定性。

　　据美(měi)国(guó)有线电视新闻网（CNN）报道(dào)，耶伦发(fā)出警告(gào)后(hòu)，美国总统(tǒng)拜(bài)登已邀请美国(guó)国(guó)会的四位(wèi)领导人于5月9日在(zài)白(bái)宫就(jiù)债务上限问题举行会(huì)议(yì)，商讨解(jiě)决方案。

　　耶伦警告(gào)：将引发“经济灾难”

　　据路透(tòu)社报道，美国(guó)财政部长耶伦日前曾警告称，如(rú)果美(měi)国国(guó)会(huì)未(wèi)能提高政府的债务上限，由此产生违约，将引发一(yī)场“经济(jì)灾难(nán)”，并在未(wèi)来(lái)几年推高利(lì)率。

　　据报道，耶伦在一场企业高管活(huó)动(dòng)中发表讲话说，美国债务违(wéi)约(yuē)将导(dǎo)致失业，同时(shí)使得家庭在抵押贷款、汽(qì)车(chē)贷款和信用卡上(shàng)的支出增加。

　　耶(yé)伦表示，，债务违(wéi)约(yuē)将导(dǎo)致失业率上(shàng)升，同时使美国家庭在抵押(yā)贷款(kuǎn)、汽(qì)车(chē)贷款(kuǎn)和信用卡上的支出增加。增加或暂停31.4万亿美元的(de)借款上限是国会的“基(jī)本责(zé)任”。她警告说，如果债务违约将引发一场经(jīng)济和金融(róng)灾(zāi)难，“违约将提高永续借款(kuǎn)的成本(běn)。极大(dà)增加未(wèi)来(lái)的投资成(chéng)本。”

　　耶伦(lún)还称，如果不提(tí)高债务上限，美国(guó)企业(yè)将面临不断恶化的信贷(dài)市场，政府可能无法向依(yī)赖社会保障的(de)相关家庭和老(lǎo)年人发放款项。

　　耶伦(lún)指出，众(zhòng)议(yì)院(yuàn)共和党人和白宫之间围绕债(zhài)务上限的对峙“有(yǒu)可(kě)能威胁我(wǒ)们在(zài)过去两年所取得的(de)所有进展”。

　　美国众议(yì)院通过债务上(shàng)限法案

　　白宫：拜登将(jiāng)否(fǒu)决

　　美国民(mín)主共和两党围(wéi)绕债务上(shàng)限的党争(zhēng)不(bù)断加剧，引发全(quán)球对于美(měi)债违约可能引发金融动荡(dàng)的(de)担(dān)忧。

　　当地时间4月26日，美国国会众议院投票通过债务(wù)上限法案。这项法案提议(yì)提高美国31.4万亿(yì)美元的债务上限，以换(huàn)取大幅削(xuē)减政府(fǔ)支出(chū)。该法案规定(dìng)，联邦政府债(zhài)务上限将提高1.5万亿美元；联邦政(zhèng)府(fǔ)预(yù)算年均增长需控制在1％。

　　所谓债务上限是美国国(guó)会为联邦(bāng)政(zhèng)府设定(dìng)的为履行已产生的(de)支(zhī)付义务而举债的(de)最高额度，触及(jí)这条“红线(xiàn)”意味着美国财政部借款授权用尽。

　　不过随后白宫发布(bù)声明称，美国总统(tǒng)拜登将否(fǒu)决(jué)众(zhòng)议(yì)院议(yì)长、共和党领袖麦(mài)卡锡提出的债务(wù)上限方案(àn)。白宫称众议院共和(hé)党人必须在没有任何要求和条件的情况(kuàng)下打消违约的(de)可能(néng)性，并(bìng)解(jiě)决(jué)债(zhài)务上限问题。

　　据(jù)美国《国会山报》报道，美国参议院多数党领(lǐng)袖舒默(mò)驳斥了共(gòng)和(hé)党的债务上(shàng)限法案(àn)，称其为“美国违约法案(àn)”。白宫称(chēng)该法(fǎ)案是“为(wèi)获取极端让步而进行的鲁莽尝试”，并表(biǎo)示如果该法案到达拜登的办(bàn)公(gōng)桌(zhuō)，他(tā)将予以否决。

　　美国国债违约风险逼近

　　由于美国债务上限的法(fǎ)案谈判陷入(rù)僵(jiāng)局，再次提(tí)升市场担忧。美银的美国利率(lǜ)策略师认为，自上(shàng)周以来，美国利率(lǜ)反弹(dàn)，美债(zhài)收益率曲(qū)线牛(niú)市趋陡(dǒu)，造(zào)成这样状(zhuàng)况的催(cuī)化剂是对美(měi)国(guó)银行体系的担忧再度抬头(tóu)。市场定价(jià)美联储下周最后一次加息，这与我行的美国经济团队(duì)的预期一致。进一步加息是有可能的，但考(kǎo)虑到银行体系的漏洞，加息面临(lín)着(zhe)更大的障碍。预(yù)计美(měi)国债(zhài)务上限(xiàn)“Xday”在8月(yuè)1日(rì)，美(měi)债“Xday”在6月第二周。

　　摩(mó)根(gēn)大(dà)通预计，美国债务上限问(wèn)题最早(zǎo)将在下个月显(xiǎn)现(xiàn)出来(lái)。该(gāi)行认为，美国(guó)国债出现技术性违约的风险“不小”。摩根大(dà)通在报告中表示，预计有关美国(guó)债务上(shàng)限和联邦(bāng)拨款法案(àn)的辩(biàn)论都将“危险地逼近”最后(hòu)期限。该行的美国(guó)利率策略团队预计(jì)，美(měi)国财政(zhèng)部可能在8月中旬之前耗(hào)尽(jǐn)可(kě)用资源。

　　4月25日，惠誉表示，短期(qī)内提(tí)高美国(guó)债(zhài)务上限(xiàn)对未来的(de)僵局没有帮助；在共和党(dǎng)和(hé)民主党领(lǐng)导人提出最新财政(zhèng)提案后，解决美国(guó)债务上限僵(jiāng)局的(de)方法仍未明晰(xī)。

　　此前高盛也警告称，美国触及(jí)关键的债务上限最(zuì)后(hòu)期(qī)限的时间可能会早(zǎo)于市场普(pǔ)遍预期。高盛首席经济学家兼全球投资(zī)研(yán)究主管Jan Hatzius表示，虽然初步统计数据透露ln函数的运算法则求导，ln运算六个基本公式(lù)的(de)信息(xī)有限(xiàn)，但是4月份迄(qì)今为止的(de)“疲弱”税收表明，在6月(yuè)上半月达到(dào)美国债(zhài)务(wù)上(shàng)限的(de)可能(néng)性大幅增加了(le)。

　　中(zhōng)信证券研(yán)究表示，美国已在今年(nián)1月触及债(zhài)务上限，财政部可通过特别(bié)措施和TGA余额两(liǎng)大途径缓解燃眉(méi)之急。近日市(shì)场对美国债务(wù)上限问题的担(dān)忧情绪再次升温，这主要是由(yóu)税(shuì)收(shōu)同(tóng)比减少与国会两(liǎng)党僵持这两个因素催化。尽管如(rú)此，从立法流程、党派意向、后(hòu)备(bèi)方案等三(sān)个角度(dù)看，我们认为美债在今年6月违约(yuē)的风(fēng)险仍然较小。债务上(shàng)限问题可能(néng)导(dǎo)致货币市场与(yǔ)债券(quàn)市场加大波动，但(dàn)总体而(ér)言预(yù)计其直接(jiē)影响有限。

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