在锂(lǐ)价初现(xiàn)企稳态势的微妙时点，头部锂电(diàn)厂商(shāng)如(rú)何看待？行业去库存进展(zhǎn)又如何(hé)？

　　披(pī)露年报和一季报(bào)后，市值(zhí)近500亿元的(de)锂(lǐ)电(diàn)巨(jù)头国轩高科(kē)4月(yuè)28日举办媒体开放日上作(zuò)出(chū)一系(xì)列判断。在交(jiāo)流中(zhōng)，公司(sī)管(guǎn)理层对中国基(jī)金(jīn)报记者(zhě)表示，近期“跌跌(diē)不(bù)休”的碳酸锂价格，或(huò)将在(zài)15-20万元/吨之间(jiān)形成震荡。

　　同(tóng)时(shí)，该公司一季报显示，库存“水位”已经显著降低，压(yā)力已并不明(míng)显。这也在一定程(chéng)度上反映了电池厂商(shāng)们近期去库存动作的(de)“一(yī)致性(xìng)”。

　　而且需(xū)要注意的(de)是，在国轩高科方(fāng)面看(kàn)来，储能行业今年上升(shēng)空间预计将(jiāng)高于动力电池。换言之，从(cóng)增速方(fāng)面看(kàn)，储能有(yǒu)望接棒动力电池，带动电池厂商出货持(chí)续(xù)增(zēng)长。

　　锂价料维持在15-20万(wàn)之间

　　作为锂电池核心原(yuán)材料，碳(tàn)酸(suān)锂价(jià)格(gé)大起大(dà)落(luò)在市场(chǎng)上引(yǐn)起巨大争议。“就为了买(mǎi)100吨碳酸锂，我们曾经(jīng)开车16个(gè)小(xiǎo)时经(jīng)过1600公(gōng)里路程，” 国轩高科(kē)高级副(fù)总(zǒng)裁(cái)、中国业务板块总裁(cái)王启岁笑称。这也在(zài)一定程度上反(fǎn)映了锂价迅速上涨给下游带来的阵痛。

　　不(bù)过(guò)，今年以来锂价又迅速击穿20万(wàn)元关口，在近期才有明(míng)显(xiǎn)企稳趋势。毕竟(jìng)，在(zài)4月12日之前，电池级碳酸(suān)锂价格(gé)已经连跌52天。而(ér)且在此前(qián)30天内(nèi)，价(jià)格(gé)共(gòng)计(jì)跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而(ér)据上(shàng)海钢(gāng)联(lián)数(shù)据最新显示，在4月27日-28日两(liǎng)天(tiān)内(nèi)，电池级碳酸(suān)锂价格已经连续两日(rì)上涨，两(liǎng)日内分别上涨(zhǎng)4000元/吨和5000元(yuán)/吨(dūn)，从18万元/吨涨至(zhì)18.9万元/吨，反弹趋势明(míng)显。

　　锂(lǐ)价(jià)在什么区间(jiān)较为合理，国轩高(gāo)科(kē)方面(miàn)也给出自己研判。王启岁在会上表示，碳酸(suān)锂在15-20万/吨的(de)区间可能形成(chéng)振(zhèn)荡(dàng)期(qī)。“我(wǒ)们通(tōng)过一季度观察来(lái)看，新能源行业处于稳定增长(zhǎng)阶段，储能行(xíng)业在一季度是处于投标、招标的(de)阶(jiē)段(duàn)，第三(sān)季(jì)度将迎来大(dà)规模交(jiāo)付，而(ér)储能(néng)大规模交付会带(dài)来产能复(fù)苏，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格预计(jì)会(huì)维持在这个(gè)区(qū)间之内(nèi)。”

　　实际上，碳酸(suān)锂价格下降，对于电池厂商的(de)毛利率提升已经有(yǒu)了立(lì)竿见(jiàn)影效果。

　　从毛利(lì)率(lǜ)方(fāng)面(miàn)来看，国轩高科在一(yī)季度达到了(le)18.94％，较去年全年(nián)的17.79％超出(chū)1.15个百分点。实(shí)际上(shàng)，同样的情况也发生在宁德时代与亿纬锂能身上，其中(zhōng)宁(níng)德时代一季度(dù)毛利(lì)率为(wèi)21.27％，较去年全年水(shuǐ)平提升1.02个百(bǎi)分点。而(ér)亿纬锂(lǐ)能则不(bù)如前两者明显(xiǎn)，但也提升了0.4％个百分(fēn)点(diǎn)。

　　王启岁也认为，在碳(tàn)酸(suān)锂回(huí)归理性价格之(zhī)后，新能源汽车市场会趋于较(jiào)为合理增长。“去年是(shì)600万辆，经过一季度之后，我(wǒ)们依然判(pàn)断(duàn)今年新能源汽车应该(gāi)在900-950万辆(liàng)区间，”他预(yù)计(jì)。

　　据悉，国(guó)轩高科也正在加速产能扩张(zhāng)。其南京(jīng)基(jī)地智(zhì)能制造20GWh动力电池项(xiàng)目、宜春基(jī)地10GWh动力电池项目、庐江基地(dì)年产20万吨高端正(zhèng)极材(cái)料项(xiàng)目(mù)、桐城基地年产40GWh动(dòng)力电池项目一(yī)期、柳州基地年产10GWh电池项(xiàng)目等多个项目相(xiāng)继(jì)投产。据规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存(cún)效果明显

　　国轩高科的一季报显(xiǎn)示，其截至报告(gào)期(qī)末其存货(huò)余额为65.98亿元，较去年底的(de)75.84亿(yì)元下降13％。而其一季度末，存货占总资(zī)产比例为(wèi)8.38％。在去年底，这(zhè)一比例(lì)为10.44％。

　　实际上(shàng)，从(cóng)行业整体(tǐ)状况看，国轩高科存货水(shuǐ)平保持(chí)了较低位置。国(guó)轩高(gāo)科高级副(fù)总裁蔡(cài)毅也(yě)表(biǎo)示，由于公司在江西宜春碳酸锂原材料有自产能力，因(yīn)此其外购仅(jǐn)补充自产(chǎn)不足，“外(一kg等于多少斤 1公斤等于2斤吗wài)购只是缺(quē)多少(shǎo)，补(bǔ)多少(shǎo)，”他表示(shì)。

　　国轩高科存货(huò)水位下降(jiàng)，也(yě)反(fǎn)映了(le)行业整体状(zhuàng)况，不少电池厂(chǎng)商存货余额均在下降。其中宁(níng)德时代一季(jì)度报告显(xiǎn)示，其库存金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂能一季报也显示，其存货金(jīn)额从去年(nián)底的85.88亿元，一kg等于多少斤 1公斤等于2斤吗降(jiàng)至78.6亿(yì)元，环比(bǐ)下滑8.48％。据记者了解，已(yǐ)经(jīng)有库存(cún)较低的电池厂商提(tí)到，库存已恢复至健(jiàn)康水平(píng)，后续(xù)将根据(jù)规划，逐步进行补货。

　　东吴证券近(jìn)期在(zài)一份研报中(zhōng)指出，在电池环(huán)节，厂商从22Q4开始去(qù)库存(cún)，生产材料均维持极低库存，电(diàn)池本身库(kù)存不足1个月；另外在中游材料(liào)方面，正(zhèng)极和电解液(yè)库(kù)存(cún)周期大幅下降至7天左右，负极因(yīn)石墨化需要一(yī)个(gè)月(yuè)时间，库存(cún)周期较长，而隔膜约为一个月正常库存。

　　该机构认为，目前库存多集中(zhōng)于上游锂盐厂(chǎng)，中(zhōng)游材料库存极低，基(jī)本保持(chí)7天的(de)最低安全库存。若下游需求恢复，将带来强烈(liè)补库需求。

　　值得注(zhù)意的(de)是，在去库存的(de)过程中，国(guó)轩高科(kē)也在积极尝(cháng)试“出海一kg等于多少斤 1公斤等于2斤吗”。该公司在2022年加速全球化步伐，收购博世集团的德(dé)国哥廷根工厂(chǎng)，于2022年6月(yuè)开始改造并(bìng)已顺利(lì)投产，开始欧洲本地化(huà)运(yùn)营。其年报显示，2022年该公司海外销(xiāo)售收(shōu)入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储(chǔ)能(néng)相(xiāng)关产品供不应求

　　此前市场(chǎng)普遍预计(jì)，储能有望(wàng)接棒(bàng)动力电池，带动电(diàn)池厂商出(chū)货增长。近日，宁(níng)德时代(dài)也作出判断认为，储能(néng)方面(miàn)今年预计增速将(jiāng)会(huì)比(bǐ)动力电池(chí)更(gèng)高。

　　王(wáng)启岁在交流(liú)中也认同这一(yī)观点。他预计(jì)，储(chǔ)能(néng)行业今年上升(shēng)空间预(yù)计会高(gāo)于动力电池，其中国外家(jiā)储市场需求预(yù)计会在下半年放量，而国内(nèi)大储市场方面，今年一(yī)季度处于招标阶段，自二(èr)季度(dù)开(kāi)始将进(jìn)入交付阶段，目前相关产品(pǐn)供(gōng)不应求(qiú)。

　　从国轩高科(kē)披露(lù)的年报数据(jù)显示，其储(chǔ)能业务在2022年(nián)实现了(le)35.08亿元(yuán)的营收，同比(bǐ)增长幅度达到186.49％，已经高于其(qí)动力(lì)电池(chí)业务116.4％的增速。按(àn)照这一数据计算，储能业务已(yǐ)经占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能(néng)行业的(de)空间比动力电池上(shàng)升空间(jiān)更大，“这是一个需求量大于供(gōng)应量(liàng)的(de)领域，不(bù)存在需求疲软(ruǎn)或者(zhě)是产能过剩。”

　　他指(zhǐ)出(chū)，首先在家储(chǔ)环(huán)节，因(yīn)为涉及到用电需求，每年到了第二(èr)季(jì)度(dù)开(kāi)始(shǐ)后才爆(bào)发(fā)。而在大储环节，国内下游(yóu)招标、立项都在一季(jì)度，真正(zhèng)出货(huò)是在二季度以后，目前订单(dān)状况看来是供不应求。此外(wài)，海(hǎi)外(wài)的客(kè)户也正逐渐接受中国的标准化集装箱产品。

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