分析(xī)人士称，《暂(zàn)行规定》施行后(hòu)，预计全市场货币市(shì)场基金(jīn)数量上将有一定出(chū)清，对基金管理人的(de)产品(pǐn)体系(xì)结构布局、调(diào)整也提(tí)出了要求(qiú)。

　　5月16日，《重要(yào)货币市(shì)场基金监(jiān)管(guǎn)暂行规定》（下称《暂行规定》）正式实施，从风险管(guǎn)理、人员(yuán)及系统配置、投资比例、交易行为、规模控制、申赎管理(lǐ)等多方面对(duì)重要货(huò)币市(shì)场基金的基(jī)金管理人提出了更为严格审(shěn)慎(shèn)的要求(qiú)。

　　业内人(rén)士指出(chū)， 《暂行规定》将提高货(huò)币基金(jīn)的(de)风险管理(lǐ)能力(lì)和透明(míng)度(dù)，降低投资风险。但是，可能会(huì)对部分追求高收益(yì)的投资者造成一定(dìng)影响。此(cǐ)外，预计(jì)全市场货币(bì)市场(chǎng)基金数量上将(jiāng)有一定出清，对(duì)基(jī)金(jīn)管理人的产品体(tǐ)系结构布局、调整(zhěng)也(yě)提出了要(yào)求。

　　哪些基金被纳入

　　《暂(zàn)行(xíng)规定》指出，重要货币市场基金是(shì)指因(yīn)基金资产(chǎn)规模较大(dà)或者投资者人数较多、与其他金融机构(gòu)或者金(jīn)融(róng)产(chǎn)品关(guān)联性(xìng)较强，如发生重大风(fēng)险，可能对资本市(shì)场和金(jīn)融体系产生重大不利影响的货币市场基(jī)金。

　　哪些基金会被纳入评(píng)估范围(wéi)？

　　根(gēn)据《暂行(xíng)规定》，货币市场基金满(mǎn)足(zú)下列任一条件的，基金管理人应(yīng)当在(zài)10个工(gōng)作日(rì)内主动向中国证监会报(bào)告(gào)：基金资(zī)产净值连续20个交易日超过2000亿元(yuán)；基(jī)金(jīn)份额(é)持(chí)有人数量连续20个交易日超过(guò)5000万个；中国(guó)证监会(huì)认定的符合(hé)重要货币市场基金(jīn)特征的其他(tā)条(tiáo)件。

　　东方财富Choice数据(jù)显示，截至2023年(nián)一季度末，市场上共有天弘余额宝(bǎo)货币(bì)、易方达易理财货币A、建信嘉(jiā)薪(xīn)宝(bǎo)货币A三只基金规模超(chāo)过(gu电动牙刷如何自w到高c，将电动牙刷放在小洞里作文ò)2000亿元(yuán)。其中，天弘余额宝(bǎo)货币(bì)规模最大(dà)，达6871.71亿元(yuán)。

　　从(cóng)基金份额持(chí)有人(rén)户数来看，截至2022年末，天弘余额宝货币(bì)持有人(rén)达7.44亿户，居于首(shǒu)位。

　　有(yǒu)业内人士对记者表示，《暂行规定》实施(shī)后，对(duì)于规(guī)模(mó)超过2000亿元或(huò)者投(tóu)资者数量大于5000万个的(de)货(huò)币市(shì)场(chǎng)基金，监管要(yào)求更加严(yán)格，基金管(guǎn)理人需(xū)要增强(qiáng)抗(kàng)风险能力，并明确风险防控与(yǔ)处(chù)置(zhì)机制。这(zhè)将促使基金公(gōng)司更加注重风险管理和(hé)产品(pǐn)合规性，提高产(chǎn)品的透(tòu)明度(dù)和(hé)稳定性，从而保护投资(zī)者的利益。

　　国信证券指出，《暂行规定》与资管新规(guī)一脉相承，都是为了(le)提升资管机构的风险管理能(néng)力，实现(xiàn)风(fēng)险分(fēn)散(sàn)化，防止风险过度集(jí)中、对金融安(ān)全产生不利(lì)影(yǐng)响。在(zài)提升风控水(shuǐ)平的前(qián)提下，引导高收(shōu)益产品打破刚兑，高安电动牙刷如何自w到高c，将电动牙刷放在小洞里作文全产品(pǐn)收益(yì)率回落至与其风险相匹(pǐ)配的合理水平。随着资(zī)管(guǎn)新规的逐步落(luò)地，回归本源的主(zhǔ)动类资管产(chǎn)品迎来发(fā)展良机(jī)，财富管理行业百花齐(qí)放。

　　明确附加监(jiān)管要求

　　《暂行规定》明确(què)了重要货币(bì)市(shì)场(chǎng)基金的(de)附(fù)加(jiā)监管要求(qiú)，指出(chū)基(jī)金管理人应当(dāng)遵(zūn)循长期稳健的经(jīng)营和投资理(lǐ)念，确保(bǎo)自身投资研究、人员配备(bèi)、系统运(yùn)营、客户服务、风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)与危(wēi)机应对等(děng)方面的能力水平(píng)与(yǔ)重要货币市场基金管理规(guī)模相匹配，不得盲(máng)目扩张基金规模。

　　值得注意的是，重要货币市场(chǎng)基金的基金(jīn)经理(lǐ)不得少于2人。在薪酬考核方面，基金管理人的(de)高级管(guǎn)理人员、基金经理(lǐ)等相关人员的考核(hé)评价、薪(xīn)酬激励等不得(dé)直接或者间接与(yǔ)重要货币市场基(jī)金的规模(mó)相(xiāng)挂钩。

　　在重要货(huò)币市(shì)场基(jī)金的投资运作指标方面，也需要满足(zú)多项(xiàng)要求。例如，持有(yǒu)一家公司发行(xíng)的证券市值不得超(chāo)过基金资产(chǎn)净值(zhí)的5％；投资于(yú)具有(yǒu)基金托管人资(zī)格的同一商业银行发行(xíng)的金(jīn)融工具(jù)占基金资(zī)产净(jìng)值的比例不得超过15％；主动投资(zī)于流动性受(shòu)限资产的(de)规模合计不得超过基(jī)金资产净值的 5％；投资组合的平均剩余期限(xiàn)不(bù)得超过90天；投资组合的杠杆比例(lì)不得超过110％。

　　货(huò)币(bì)市场基金交易行为管理方面(miàn)，《暂行(xíng)规定》指出(chū)，审(shěn)慎确认大额(é)申购申(shēn)请，避(bì)免出现接(jiē)受单(dān)一投资者申(shēn)购申(shēn)请后导致其(qí)持有份(fèn)额超(chāo)过基金(jīn)总份(fèn)额5％的情(qíng)况。

　　而在风(fēng)险准(zhǔn)备(bèi)金方面， 基(jī)金管(guǎn)理人(rén)、基(jī)金托管(guǎn)人每月从重(zhòng)要货币市场基金的(de)管理费(fèi)、托管(guǎn)费(fèi)中计提的风险准备(bèi)金比例不得低(dī)于20％。

　　国信证券(quàn)指出，《暂行规定(dìng)》是金(jīn)融防风险的(de)重要举措。部分货币市(shì)场基金规模(mó)较大、投资者数(shù)量较多，具有(yǒu)“牵一发而动全身”的重(zhòng)要影响，当出现风险(xiǎn)事件时(shí)，可能会对(duì)金融市(shì)场的流(liú)动性安全产生冲击。《暂行规定(dìng)》无(wú)论是从考核机(jī)制(zhì)，还是从(cóng)投资(zī)比例、久期、可变现(xiàn)资(zī)产的限(xiàn)制，都是为了更高流动性考虑，重要(yào)货(huò)币市(shì)场基金防范流(liú)动性(xìng)风险的能力(lì)将进一步提升，将(jiāng)有效(xiào)防止出现(xiàn)2016年部分货币市场基(jī)金类似的流(liú)动性风险事件。

　　制定(dìng)风险(xiǎn)应对预案

　　在重要(yào)货币市场基金的风险防控和监督管理机制方(fāng)面，《暂行规定》也做出(chū)了明确的规定。

　　《暂行规定》指出，基金管理人应当综合评(píng)估重要货币市场基金各类风(fēng)险(xiǎn)的成因、表现及影响(xiǎng)，会同相关市(shì)场主体(tǐ)共同制定合理有效(xiào)的(de)风险应对预案(àn)。风(fēng)险应对预案应当报(bào)中国证监会备案，中国(guó)证(zhèng)监会对风险(xiǎn)应(yīng)对预(yù)案(àn)的有(yǒu)效性、合(hé)理性、可行性等进行评估。

　　重要货币市(shì)场基金发生重大(dà)风险的，由中国(guó)证监会牵头(tóu)相关(guān)部门(mén)成立(lì)风险处置小(xiǎo)组，督促基金管理人及相关市(shì)场(chǎng)主(zhǔ)体依(yī)据(jù)风险应对预案等对(duì)重(zhòng)要货币市(shì)场(chǎng)基金(jīn)实施风险处置。

　　那么，《暂(zàn)行规定(dìng)》的实施对于(yú)投资者有什么影响？

　　有业内人士对(duì)记(jì)者表(biǎo)示(shì)，《暂行规定》将提高货币(bì)基(jī)金的风险管理能(néng)力和透(tòu)明度(dù)，降(jiàng)低投(tóu)资风险。但是，可(kě)能会(huì)对(duì)部(bù)分(fēn)投资者(zhě)造成一(yī)定(dìng)影响，例如(rú)可(kě)能会(huì)对一些(xiē)追求高(gāo)收益(yì)的(de)投资者造成一定冲击。此外，新规可能会导致一些货币(bì)基金规模较(jiào)小的(de)产品退出市(shì)场，投资者需要注意选择(zé)合适的产品。

　　“《暂行规定》有利于(yú)保护(hù)低风险偏好的投资者。相对于其(qí)他资管产品，货币市场基金具有着投资者数量庞大，风险偏好较低的(de)特(tè)点。部分规模较(jiào)大的货币规模基金如出现(xiàn)风险事件，或将对社(shè)会稳(wěn)定产生不利影响(xiǎng)。《暂行(xíng)规定(dìng)》提升(shēng)了重要(yào)货币市场(chǎng)基金的资(zī)产安全要求，有利于保护(hù)投资者利(lì)益。”国信证券表示(shì)。

　　财(cái)信证(zhèng)券(quàn)指(zhǐ)出，《暂(zàn)行规(guī)定》施行后，货币(bì)市场(chǎng)基金的规范化、标准化、投资分散(sàn)化、安全化程度将有提升(shēng)，未(wèi)来(lái)是否在公布的(de)重点货(huò)币基金名录内，可能是(shì)投资者选择考量(liàng)的潜在(zài)背书因(yīn)素之一。预计全市(shì)场货币市场基(jī)金数量(liàng)上将(jiāng)有一定出清，对基金(jīn)管理人的(de)产品体系结构布局、调整(zhěng)也提出了要求。

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