美国银行(xíng)业危(wēi)机(jī)持续！

　　危机升级，美(měi)地区银(yín)行大跌

　　美东(dōng)时(shí)间5月4日，媒体称(chēng)，阿莱恩斯西部银(yín)行（WAL）在(zài)考虑(lǜ)若(ruò)干选(xuǎn)项，其中(zhōng)包括资产出售，可能出售(shòu)所有业务或部分业(yè)务。该(gāi)行已经为此聘请多家顾问(wèn)。

　　这是继(jì)西太(tài)平洋合众(zhòng)银(yín)行(xíng)（PACW）之后又(yòu)一家地(dì)区银(yín)行传出考虑可能出售的(de)消(xiāo)息。本周三美股盘后(hòu)，因媒(méi)体称该(gāi)行考虑(lǜ)包括出售在内的战略选择，但鲜(xiān)有感(gǎn)兴趣的潜在买(mǎi)家，此后收跌逾4％的该行(xíng)股价(jià)盘后跳水，跌幅接近(jìn)50％。

　　周四，西太(tài)平洋合众银(yín)行发布声(shēng)明确认了周三的媒体消息，称在(zài)和多位潜在的(de)投资者(zhě)商谈，还表示，其核心存款3月以来已经增长，在(zài)第一共和银行被出售(shòu)后，该行并未经历超出正常水平的存(cún)款流失。

　　但(dàn)西(xī)太平洋合众(zhòng)银行股价(jià)继(jì)续暴跌(diē)，周四早(zǎo)盘曾跌超60％。阿莱恩斯西部(bù)银行(xíng)（WAL）也跌超60％，盘(pán)中至少熔断(duàn)暂停交易九次。

　　阿莱恩斯西部银行此后表(biǎo)示，关(guān)于该(gāi)行磋商出售资产(chǎn)等战略选(xuǎn)项的(de)媒体报(bào)道“绝对(duì)失实”。此后，该(gāi)行股价跌幅收窄到40％以(yǐ)内。西太平(píng)洋合众(zhòng)银(yín)行(xíng)跌(diē)幅收窄到50％以内(nèi)。

　　另一家让(ràng)地(dì)区银行(xíng)危机火上浇油的(de)第一地平线(xiàn)银(yín)行(xíng)（FHN）早盘跌幅(fú)曾(céng)超过40％。

　　截至美股收盘，道琼(qióng)斯指(zhǐ)数下(xià)跌286.30点(diǎn)，跌幅0.86％，报(bào)33127.94点；标普500指(zhǐ)数下跌30.15点(diǎn)，跌幅0.74％，报4060.60点(diǎn)；纳斯达克综合指(zhǐ)数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点(diǎn)。地区性银行股(gǔ)重挫，KBW银行指数收跌3.8％，西(xī)太平洋(yáng)合众(zhòng)银行收跌50％，阿莱(lái)恩斯西(xī)部银行收跌38％，第(dì)一地平(píng)线银行收(shōu)跌33％。

　　当(dāng)地时间5月4日，美国(guó)参议院银行委员会(huì)就近期大型(xíng)银行倒闭(bì)事件(jiàn)举行听证(zhèng)会。会(huì)上(shàng)，银行(xíng)监(jiān)管专(zhuān)家表(biǎo)示，管理不善(shàn)是(shì)导致破产的主要原因。美国商会副主席托(tuō)马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上表示，硅谷银(yín)行(xíng)、签名银行和第一共(gòng)和银行有非常独(dú)特的商业模(mó)式，硅谷银行(xíng)专(zhuān)注于资本(běn)密集型(xíng)的科(kē)技以及生物医学初创(chuàng)企业(yè)；第一(yī)共和银行集中(zhōng)于财富管理(lǐ)；而(ér)签名银行(xíng)则有大量的数字资产风险(xiǎn)。在听证会上，专家(jiā)们明确将最(zuì)近银行倒闭潮(cháo)归(guī)咎于行政管理不善(shàn)，同时(shí)他们担(dān)心银行倒闭会将美国经济拖入衰退(tuì)。专家和议员(yuán)们也表示，美联(lián)储存在(zài)监管(guǎn)失误。

　　据(jù)外媒援引知(zhī)情人士周(zhōu)四(sì)报道，美(měi)国联(lián)邦和州政府官员正在评估近几(jǐ)天(tiān)银行(xíng)股大(dà)幅(fú)波动背(bèi)后存在(zài)“市场操纵”的(de)可能性，白宫(gōng)方面(miàn)也表示将监控“健康银行面临的(de)做(zuò)空压力”。美股地(dì)区银(yín)行(xíng)股本周大幅(fú)下(xià)跌，西太平洋合众银行累(lèi)跌近70％。根(gēn)据分析公司Ortex的数据，做(zuò)空者仅在周四(sì)就(jiù)通(tōng)过做(zuò)空某(mǒu)些地区银(yín)行获利3.789亿(yì)美(měi)元。消息人(rén)士称，鉴(jiàn)于地(dì)区银行基本面强劲且(qiě)资本充(chōng)足，近几日，做空活动增加和股市波动已引起官员及监管机构越来越多的关注。

三字经中苟不教性乃迁是什么意思，苟不教性乃迁的下一句　　据盖洛普民调显(xiǎn)示，在(zài)美(měi)国银行(xíng)体(tǐ)系动荡之际(jì)，近一半的美国人(rén)担(dān)心他们在银行或(huò)其他金融机构账户上的钱的(de)安(ān)全。总共有48％的(de)美国成(chéng)年人表(biǎo)示他们担心自己的钱，其中(zhōng)19％的人为“非常(cháng)”担心，29％的人(rén)为“比较(jiào)”担心。这些最新(xīn)数(shù)据与(yǔ)2008年雷曼兄(xiōng)弟破产后不久的数据相似。当时有45％的美国成年人表示(shì)，他们非常或中度担心自(zì)己(jǐ)资金的安(ān)全。尽管盖(gài)洛普并未在(zài)银行(xíng)业较为平静(jìng)的(de)时期测量过这一数(shù)据，但2008年12月的数(shù)据显示，在危(wēi)机得到(dào)解决(jué)后，人们对存款安全的担忧略(lüè)有减少，这(zhè)表明对存款安全的高度担忧可能(néng)并非美国人的常态。

　　俄罗斯两处石油化工厂遭无人机袭击

　　据塔斯(sī)社(shè)报(bào)道(dào)，当地时间5月4日凌晨，位于俄罗(luó)斯(sī)罗斯托夫(fū)州的诺沃沙赫金斯基石化厂(chǎng)遭(zāo)到一架无人机袭击，并引发了火灾。据介绍，一架无人机撞击了(le)该工(gōng)厂(chǎng)的在建(jiàn)厂房间(jiān)连廊，随(suí)后发生爆(bào)炸并引发(fā)火(huǒ)灾。

　　塔斯(sī)社当天(tiān)还报道称，另一处位(wèi)于俄罗(luó)斯克拉斯(sī)诺达(dá)尔边疆区的伊里斯基炼油厂也(yě)遭无(wú)人机袭(xí)击，导致一储油罐发生火灾，总过火(huǒ)面积(jī)为400平方米(mǐ)。

　　两起事件中均没有造成人员(yuán)伤亡，火灾目前都(dōu)已被扑(pū)灭(miè)。

　　欧洲央行宣布加息25个基点(diǎn)

　　当(dāng)地时间5月4日，欧洲(zhōu)央行召开货币政策会议(yì)，决定将欧元(yuán)区三大关(guān)键利(lì)率均上调25个基(jī)点。主要再融资利率、边际借(jiè)贷利(lì)率(lǜ)和存款机制(zhì)利率从本月(yuè)10日(rì)起分别(bié)上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲(zhōu)央行自去年7月以来已连续7次上(shàng)调(diào)关键利率(lǜ)，以期阻止通胀。不过专家(jiā)预计，要将(jiāng)通胀率降至2％的目(mù)标(biāo)还需要数年时间(jiān)。

　　WTI原油盘中(zhōng)暴跌

　　近日，受经济衰退(tuì)担忧压制(zhì)，外盘原油大幅下跌(diē)。受外盘(pán)原油大幅走(zǒu)低(dī)带动(dòng)，内盘原油“五一”假(jiǎ)期后(hòu)跳空低开，较(jiào)假期前低开43.7元/桶。昨日凌(líng)晨，美联(lián)储(chǔ)如期加息25个基点至5.00％—5.25％区间，为(wèi)连续第10次(cì)加(jiā)息，本(běn)轮已(yǐ)累计(jì)加息500个基点，这一区间仅(jǐn)略低(dī)于2008年大衰退前的利率(lǜ)峰值。

　　截至周(zhōu)四收盘(pán)，WTI原油期货6月(yuè)合约微跌0.04美(měi)元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中(zhōng)一度跌(diē)超7％，触及63.64美元/桶(tǒng)的日低，为2021年12月(yuè)以来的最低水平(píng)；ICE布伦(lún)特原油7月合约上涨0.17美元(yuán)/桶，报72.50美元(yuán)/桶，跌幅0.24％。

　　市(shì)场人士纷纷表(biǎo)示，近期原油暴跌主(zhǔ)要受到宏观避险情绪(xù)的影响，原油市场自(zì)身基本(běn)面变化(huà)不大。

　　“近期原(yuán)油的走势更(gèng)多体现的(de)是(shì)金(jīn)融属(shǔ)性。一(yī)方面，美联储如期加(jiā)息25个(gè)基点，市场对连续加息(xī)对经济造成影响的担忧(yōu)加剧；另一方面，近期美国再度出现(xiàn)破产(chǎn)银行，造成美国股市下(xià)滑，原油作为大(dà)宗商品代表受到(dào)一定冲击。”齐(qí)盛期(qī)货(huò)能源化(huà)工组组长(zhǎng)于芃森说。

　　齐(qí)盛期货原油分析(xī)师高健告(gào)诉期货日(rì)报记(jì)者，近期海外宏观集中(zhōng)避险，主要还是(shì)与(yǔ)美国银行危机事件(jiàn)有关。另外，美国债务上(shàng)限(xiàn)问题仍未解决，市(shì)场担心该问题是另一个“雷”。美国(guó)白宫对(duì)此发布(bù)的一份评(píng)估(gū)文件警告称，如果不提高债务上限，美国经(jīng)济将面临(lín)严重后(hòu)果，在三种(zhǒng)预期情形下，美国(guó)经济都将进入(rù)衰退期。

　　“宏观层面(miàn)再(zài)次进(jìn)入集中避险(xiǎn)状态，对股(gǔ)市和商(shāng)品等(děng)风险资产带来短期情(qíng)绪冲击。”高健分析称，目前美国银行(xíng)问题再次出现，叠加债务上限临(lín)期风险(xiǎn)，宏(hóng)观层面的不确定性较大，主要风险(xiǎn)在于当(dāng)前的宏(hóng)观避(bì)险情绪是否有可能演化成趋势，即(jí)VIX指(zhǐ)数是否(fǒu)会由(yóu)日度级别演变成周(zhōu)度(dù)级别(bié)的(de)拉升行情。如果这种情况出现，风(fēng)险资产将会出现(xiàn)类似于2008年和2020年的走势。近(jìn)期市场(chǎng)的关注(zhù)点(diǎn)集中在(zài)宏观情绪(xù)指标的跟踪上，重点观察美股和VIX指数的进(jìn)一步(bù)动(dòng)向(xiàng)，侧(cè)重(zhòng)留意避险情绪蔓(màn)延的(de)风险(xiǎn)。

　　4月，美国Markit制造(zào)业PMI终值50.2，预(yù)期50.4，前值50.4；服务业(yè)PMI终(zhōng)值53.6，预期53.7，前值(zhí)53.7；综合PMI终值53.4，预(yù)期(qī)53.5，前值53.5。海(hǎi)证(zhèng)期货能化分析师郑梦琦表示，美(měi)国制造业、服务业以及综合PMI均低于预期(qī)，显示在利率(lǜ)上升和通胀居高不下的情况下，美(měi)国经济难以(yǐ)获得动能。叠加美国就业市场招聘(pìn)步(bù)伐放缓，劳动力市场逐(zhú)渐降温，经济面(miàn)临的风险正在上升。而(ér)在此次美联储议(yì)息(xī)会议上，鲍威尔(ěr)发言偏鹰派(pài)，称(chēng)美联储致力于实现2％的通胀目(mù)标(biāo)，是(shì)否(fǒu)停止加(jiā)息取决(jué)于数据。美联储将(jiāng)从通胀(zhàng)、就业、市场风(fēng)险三(sān)方面探索货币政策路径，如果6月初之前(qián)高利(lì)率带来的风险(xiǎn)事(shì)件进(jìn)一步扩(kuò)大，美联(lián)储或(huò)将终止当前紧缩政策(cè)，回归宽松。目前(qián)市场的关注点在于美联(lián)储是否会(huì)在接下来的议息会(huì)议中(zhōng)暂停加息，以及降息开启的(de)时间和节奏。

　　值(zhí)得注意的是，近(jìn)期原油盘(pán)面连续大(dà)跌的情况(kuàng)与(yǔ)3月中(zhōng)旬(xún)的(de)走势类似(shì)，甚至驱动(dòng)上也有较高(gāo)的相似性。高(gāo)健表(biǎo)示，共同点是在银行(xíng)业(yè)危机的(de)背景下，宏观避险情绪升(shēng)温引(yǐn)发盘面快速下(xià)跌。不同(tóng)点有两个(gè)：一是此次宏观避险还有一部(bù)分债务(wù)上限的加成；二是当前原油基本(běn)面状态要好于3月。综合来看，3月中旬原油盘面的走势，对此轮原油大跌有较高的参考(kǎo)性(xìng)。3月下旬原(yuán)油止跌回升(shēng)，驱动因素是VIX指数短线(xiàn)高位筑(zhù)顶后回(huí)落，盘面上(shàng)的表现是连续收出长下影(yǐng)线。因(yīn)此，近期(qī)原油盘面也要重点留意是否会重(zhòng)现(xiàn)以上(shàng)两点变(biàn)化。

　　于芃森分析(xī)称，从(cóng)基本面看，短期原油尚不具(jù)备持续(xù)大幅下滑的基(jī)础。本周美国EIA原(yuán)油(yóu)库存减少约505万桶(tǒng)，已经(jīng)连续五周出(chū)现大幅减少，而美国即将(jiāng)进入夏(xià)季用油高峰，市(shì)场预期需求将会逐步(bù)增加。OPEC+自5月1日(rì)起进(jìn)入“自(zì)愿减产”状态(tài)，以沙特为首的中东产油国(guó)为(wèi)稳定油价(jià)进行(xíng)着各种努(nǔ)力，虽然实(shí)际落地情况仍需(xū)观(guān)察，但整(zhěng)体上市(shì)场(chǎng)再度进(jìn)入(rù)供(gōng)小于需状态。

　　展望后市，郑梦琦(qí)表示，随(suí)着超卖情绪的(de)逐步(bù)释放，原油供(gōng)给端尤其是OPEC+或将(jiāng)挺价，短期油价仍以弱势振(zhèn)荡为主(zhǔ)，价格(gé)的突破上行(xíng)仍需其他利多(duō)因素(sù)指引(yǐn)。

　　高健也认为，目前(qián)原油还是振(zhèn)荡(dàng)格局(jú)，价格向下逼近年(nián)内低点(diǎn)，短线观察前(qián)低的支(zhī)撑力度。未(wèi)来能否驱动原油破位(wèi)向下(xià)，主要看避险情绪的持续蔓延(yán)情况，特(tè)别(bié)是VIX指数能否出现周线级别(bié)的行情。除此之外，原油暂时看不(bù)到实质性大利空。

　　在于(yú)芃森看(kàn)来，美联储年(nián)内加息(xī)基本(běn)全部(bù)落地，后期将不再存(cún)在加息对大宗(zōng)商品压制的预期(qī)，情绪上将有一定缓和。但美联(lián)储连(lián)续大幅加息(xī)后对(duì)市场(chǎng)的影响(xiǎng)仍需(xū)一段时(shí)间观(guān)察，情绪的底(dǐ)部可能(néng)已经出(chū)现，但市场(chǎng)的底部仍需(xū)要观察。基本面上，市场对经(jīng)济衰(shuāi)退的担(dān)忧仍(réng)未结束(shù)，需(xū)求(qiú)会下(xià)降(jiàng)多(duō)少也尚未有明确的定论(lùn)，但用油(yóu)旺季即将到(dào)来，短期(qī)内将会支(zhī)撑油价。“综合来看，目前(qián)原油阶段(duàn)性底部或已出现，将进入一段时间的振荡。”

　　成本端拖累沥青大幅(fú)下行(xíng)

　　受原(yuán)油(yóu)下跌(diē)拖累，沥青期货假期后首个交易日大(dà)幅下行，BU2307合约最(zuì)大(dà)跌幅超4％。

　　据郑梦琦介绍，相较原油而言，沥青走势偏强。美(měi)国(guó)将与委(wěi)内瑞拉石油有关的交易许可证延长至7月20日，稀释(shì)沥青分流(liú)至欧洲和美国的问题依然存在，沥青原料(liào)供应(yīng)减少，稀(xī)释沥青贴水(shuǐ)上(shàng)涨，从(cóng)而减(jiǎn)缓了成(chéng)本(běn)端原(yuán)油价(jià)格下跌带(dài)来(lái)的(de)冲击。

　　“4月(yuè)沥青供应持(chí)续高(gāo)位(wèi)，对比往(wǎng)年同期数据(jù)，供(gōng)应提前(qián)发力，叠加终端(duān)需求(qiú)未有明(míng)显回暖，沥青基本面有所走弱。”中信建(jiàn)投期货(huò)能化分析(xī)师董丹(dān)丹表示，进入5月，沥青供应端总计划(huà)排产量为285.0万吨，环(huán)比下降3.19％，同比增(zēng)加57.5％，同比增幅明(míng)显(xiǎn)，但原料通关情况对沥青生产供(gōng)应(yīng)造成(chéng)阶段性扰动，部(bù)分无配额炼厂沥青生产(chǎn)或受影响。

　　截至5月4日当周，国内沥青产(chǎn)能(néng)利用率(lǜ)为32.1％，环比下降3.4个(gè)百分点；样本装置检修量为77.71万吨，环比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元和广西东(dōng)油恢复沥青生产，华(huá)北部(bù)分地炼维持停产(chǎn)状态(tài)。

　　“整体来看，一(yī)季(jì)度受沥青生产(chǎn)利(lì)润较好影响，国内沥青装置开工率持(chí)续回升，尽管近期随着利润的压缩，沥青装(zhuāng)置检修(xiū)增加(jiā)，但当前沥青供(gōng)应(yīng)仍处于相对偏高水平(píng)。”金信期货能化分(fēn)析师汤剑(jiàn)林称(chēng)，由于沥青(qīng)利润压缩(suō)限制(zhì)生产(chǎn)积(jī)极性，叠加原料稀释沥青短(duǎn)缺的问题持续，5月份(fèn)国内沥青供(gōng)应存在(zài)收缩预期，后续关注(zhù)国内炼厂排产(chǎn)计(jì)划。

　　需求方面(miàn)，汤剑林表示，目前刚需仍处于季节性(xìng)淡季，南方(fāng)开始(shǐ)进入雨季，需求回升偏慢(màn)，北方(fāng)需求仍没有较好(hǎo)的表现。从下游行业的开工率看，道路需求(qiú)表现偏弱，防水需求(qiú)表现稍好但占比较小(xiǎo)，整体需求一般。5月份基建乐观预期仍(réng)在，且随着气温(wēn)的回升(shēng)，道路施(shī)工项目(mù)逐(zhú)渐(jiàn)启(qǐ)动，预(yù)计(jì)需求会继续回升(shēng)。

　　展望后市，他认为，近(jìn)期沥青价格(gé)波动的主(zhǔ)要(yào)逻辑在(zài)于成本(běn)端(duān)原(yuán)油，短期供需端矛盾并(bìng)不(bù)突出(chū)。OPEC+挺价难抵(dǐ)海外风险事(shì)件以及衰退预期的压力，预(yù)计(jì)原(yuán)油仍维持(chí)弱势运(yùn)行。在(zài)此(cǐ)背(bèi)景下，沥(lì)青价格也难有较(jiào)强(qiáng)的表现，短期仍跟(gēn)随原油(yóu)偏弱运行。

　　董丹(dān)丹认为(wèi)，当(dāng)下沥青(qīng)估(gū)值(zhí)处(chù)于偏低位，炼厂生产成本下移，沥青综合加工利润或将有(yǒu)所增(zēng)长。另外(wài)，沥青总体库存持续累积(jī)，但仍(réng)处历史(shǐ)偏低水平，加之(zhī)天气转暖(nuǎn)，下游终端(duān)具备施工(gōng)条件(jiàn)，刚需逐渐回暖。短期沥青期价弱势振荡，建(jiàn)议逢低(dī)做(zuò)多裂解(jiě)价差，中长(zhǎng)期需(xū)关注沥青原(yuán)料供应(yīng)政策问题。

　　PTA偏(piān)弱格局难改

　　节后首个交易日，聚酯链跌(diē)幅(fú)也很明显，PTA盘面(miàn)大幅下挫，主力合约收盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假期前降3.3％。成本端让利下，PTA加工差(chà)突破670元/吨(dūn)，处于高(gāo)位。

　　“假期前(qián)PTA价格下跌是PX调油需求不及预(yù)期、PX海(hǎi)外开(kāi)工率上升以及(jí)聚酯(zhǐ)开工率下降对(duì)PTA的负反馈造成的。而(ér)假期期间宏观(guān)事件的(de)扰(rǎo)动(dòng)加(jiā)大了成本端的跌(diē)幅(fú)，从而拖累PTA价格。”物产中大期货研(yán)究院能(néng)化组组长谢(xiè)雯(wén)告(gào)诉记(jì)者，由于PTA期货跌幅扩大，现货市场(chǎng)基(jī)差(chà)偏强，聚酯工厂买盘(pán)增加。而且，因PX价格下跌，PTA加工费(fèi)改善；PTA价格下跌，长(zhǎng)丝、短纤(xiān)现金流明(míng)显回升，聚酯开工(gōng)率改善，需求负(fù)反馈有所缓解。

　　事实上，PX供(gōng)需偏紧的(de)格局将慢慢(màn)发生改变，PX与石脑油价差进(jìn)入压缩阶段(duàn)。董(dǒng三字经中苟不教性乃迁是什么意思，苟不教性乃迁的下一句)丹(dān)丹表(biǎo)示，3—4月(yuè)PX处于检修高峰，开工率大幅下滑，5月PX检修装(zhuāng)置将逐(zhú)步(bù)重启，全亚洲(zhōu)PX的开工率将从4月中下旬的(de)低点65％升至73％，国内开工率将(jiāng)提升10个百分(fēn)点。同时，全球汽油(yóu)裂解价差开始回(huí)落，芳烃调油需(xū)求也不(bù)再有增量。PX与石脑(nǎo)油价差(chà)在4月时高(gāo)达470美元/吨，盈亏平衡(héng)线为250美元(yuán)/吨，考(kǎo)虑到(dào)年(nián)内有三套共计820万吨新装(zhuāng)置（产能占国内比(bǐ)重为20％）投产，PX估值(zhí)将(jiāng)有一(yī)个向下压缩的过程。

　　“值得注意的是，虽(suī)然5月新疆中泰、恒力石(shí)化等有检修计划(huà)，但由于(yú)高加工差下装置开工较为积极，实际检修力度有(yǒu)待观(guān)察。而(ér)且(qiě)，亚东石化(huà)和英力(lì)士重(zhòng)启提负，桐昆新(xīn)产能释放，供应有小幅增加预期，叠加聚酯负(fù)荷降至84.3％附近(jìn)，PTA社会库存从(cóng)180万吨回升至198万吨附(fù)近，预计5月(yuè)供需依然偏松。”福能期货(huò)能化(huà)分析师唐咏琦说(shuō)。

　　唐咏琦(qí)还表示，目前(qián)来看调油(yóu)驱(qū)动稍显(xiǎn)不(bù)足(zú)，美(měi)国汽油库(kù)存进入4月后去(qù)化力度放缓，甚(shèn)至出现小幅(fú)累积，而且从年(nián)初开始，韩国就(jiù)有甲苯(běn)、二甲苯、PX运(yùn)往美国，存在提前备货行为。同时，PXN维持在440美(měi)元/吨的偏(piān)高水平，有助于带动部分(fēn)装置开工，且随着集中检修(xiū)将进入尾声，预计5月(yuè)底负荷或升至74％附(fù)近(jìn)，PX供应将(jiāng)有(yǒu)所(suǒ)恢复(fù)。

　　展(zhǎn)望后市，谢雯分析称(chēng)，由于亚洲多套PX装置(zhì)检修期结束，PX开工(gōng)率(lǜ)回升明显(xiǎn)，而国(guó)内(nèi)部分PX装置负荷(hé)处于上升状(zhuàng)态，5月PX货(huò)源(yuán)可能趋于宽松(sōng)。同时，调油需求(qiú)不及预(yù)期(qī)，当前美湾芳烃库存较高，需求饱和，抑(yì)制(zhì)芳(fāng)烃美亚价(jià)差进一步扩大，PX价格或有所承压。PTA在(zài)成本拖累下价格走势(shì)偏弱。后续需关(guān)注原油价格企稳情况及调油逻辑(jí)在(zài)汽油需(xū)求旺季是否(fǒu)实(shí)质发生。若原油价格企稳、调油需(xū)求(qiú)再起，在聚酯(zhǐ)开工率有改善预期的(de)前提下(xià)，PTA有望(wàng)出(chū)现(xiàn)阶(jiē)段性(xìng)反弹。

　　董丹(dān)丹认(rèn)为，原油下跌和聚酯端(duān)开工下滑的利(lì)空(kōng)可能会慢慢发生改(gǎi)变，例(lì)如5月(yuè)4日国内开盘后(hòu)油价(jià)已经(jīng)企(qǐ)稳，5月(yuè)4日当周聚酯下游的织造(zào)、加弹开工率(lǜ)也出(chū)现了周度回升的(de)态(tài)势。最(zuì)大的利(lì)空因素在(zài)于PX与石脑油价差的压缩，目前两者价差仍高达435美元/吨，PX供(gōng)应增加将(jiāng)导致(zhì)趋势延续。从价格走势看，也(yě)很可(kě)能演绎(yì)出PX、PTA近月合约跌(diē)势开始加快，PTA2309合约跌势(shì)减缓的走势。

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