衰退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增(zēng)速超(chāo)预期放缓，通胀(zhàng)意外反弹

　　4月27日周(zhōu)四，美国(guó)商务部经济分析局公布(bù)数据显示，美国一季度(dù)实(shí)际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前(qián)值的2.6％大幅放缓，为(wèi)连续两个季度放缓，且远不及预期1.9％。值得(dé)一(yī)提的(de)是(shì)，疫情爆发之前(qián)的10年里，美国每年(nián)的(de)GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长(zhǎng)的项(xiàng)目主要有消费者支(zhī)出、出口、联邦政稚优泉这个牌子怎么样，稚优泉这个牌子怎么样啊府、州和地方政府支(zhī)出以(yǐ)及非住(zhù)宅(zhái)固定投资，拖(tuō)累项主要(yào)包括进口、私人库存投资和住宅固定投资。经济分析(xī)局表示，一季(jì)度GDP增速较去年第(dì)四季度放缓(huǎn)的主要(yào)原因(yīn)是私(sī)人(rén)库存投资(zī)回落以及非住宅固(gù)定投资放(fàng)缓(huǎn)。

　　具体来看，美(měi)国经(jīng)济最大(dà)的组成部分——占据GDP约68％的个人消费支出环比增(zēng)速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看(kàn)，个(gè)人消(xiāo)费(fèi)支出使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资(zī)一季(jì)度拖累(lèi)GDP下(xià)滑(huá)0.07％，虽较前一季(jì)度的0.68％有(yǒu)所放缓，但为(wèi)连(lián)续第四个季度拖累GDP，另外，住宅投资连续第(dì)八个季度拖(tuō)累GDP增(zēng)长，但程(chéng)度较小。最大的拖累项是私(sī)人库存的变(biàn)化，拖(tuō)累GDP下(xià)滑(huá)2.26％，且为新冠(guān)疫情(qíng)以来(lái)的最大纪录。

　　一季(jì)度，经(jīng)济增速大幅放缓的(de)同时，通胀再次升温。美联储高度关注的(de)通胀指标——美国个人消(xiāo)费支出（PCE）物价指数，一(yī)季度年化季环比初为3.7％，虽然略低于预期(qī)4.3％，但高于前值的1％。

　　剔(tī)除(chú)食(shí)品和能源的(de)核心PCE物价指数(shù)环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一(yī)提(tí)的是，这是核心PCE连续第五次“击败”市场预(yù)期。

　　突发！“扣押(yā)一艘(sōu)美国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队(duì)发表声明称，扣押了(le)一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的(de)美国船只。

　　声明表示，由于一艘不明船只(zhǐ)与一艘伊(yī)朗船只在(zài)印(yìn)度(dù)洋北部发(fā)生事故，导致伊朗船只上的2人死(sǐ)亡(wáng)，数人(rén)受伤，不明船只的行为(wèi)违反了国际法。在伊朗(lǎng)船只向(xiàng)海(hǎi)上(shàng)监视和救援(yuán)中(zhōng)心发送请求后，伊朗海军立(lì)即开始拦截并(bìng)识别(bié)该未知船只。在伊朗海军驱逐(zhú)舰的拦截行动(dòng)中，不明船(chuán)只的自动全球定位发送系统被关闭并(bìng)频繁改变航线(xiàn)。在伊朗司法当局的(de)许可下，海军出动直升机扣押了(le)该船只，并将(jiāng)其运至伊(yī)朗领海。

　　声(shēng)明指出(chū)，上(shàng)述的不明船(chuán)只属于(yú)美(měi)国，挂着马绍尔群岛的旗帜航(háng)行。

　　据法(fǎ)新社消息称，美国(guó)海军表(biǎo)示(shì)，伊朗伊斯兰(lán)革(gé)命卫(wèi)队(duì)海(hǎi)军27日在阿曼湾扣押(yā)了(le)一(yī)艘油轮，美方要求立(lì)即释放这艘油轮。报道(dào)称，美国海(hǎi)军驻(zhù)巴林(lín)的第五舰队在(zài)一份声明(míng)中称，一(yī)艘悬(xuán)挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的(de)油(yóu)轮(lún)，在(zài)阿曼湾过境国际水域时被伊朗伊斯兰革(gé)命(mìng)卫队海军(jūn)扣押。

　　鲍威尔受骗！俄(é)媒曝光与冒(mào)牌乌克兰总统“友好(hǎo)”通(tōng)话，美联储(chǔ)回应未泄密

　　俄罗斯媒(méi)体曝光的视(shì)频显示，美联储(chǔ)主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国(guó)家电视台新近发布的视频显示，鲍威尔与两名冒充(chōng)乌克兰总(zǒng)稚优泉这个牌子怎么样，稚优泉这个牌子怎么样啊统(tǒng)泽连斯基(jī)的俄罗(luó)斯人通了电话。鲍威尔(ěr)误认(rèn)为对方是泽连斯基，回答了从通胀前景(jǐng)到俄罗斯央行等(děng)主题(tí)的一系列(liè)问(wèn)题。

　　美(měi)联(lián)储的(de)一名(míng)发言(yán)人美东时间(jiān)4月(yuè)27日周四(sì)确认，鲍(bào)威(wēi)尔有过通话，称此事发生在今(jīn)年(nián)1月，否认存在泄密(mì)问题，其表示：

　　“鲍威尔主席(xí)1月(yuè)参加了一次谈话(huà)，对(duì)方谎报(bào)自(zì)己是乌克兰(lán)总统。这是一(yī)次(cì)友好的谈话，是我们在这个充(chōng)满挑战(zhàn)的时刻支持乌克兰人民(mín)的背景下进行。没有(yǒu)谈到敏感(gǎn)和机密的(de)信息。”

　　美联储认为，曝光的视频似(shì)乎经过编辑，无(wú)法确认准确性。上(shàng)述发言人还说，通(tōng)话事件(jiàn)已报交有(yǒu)关执法(fǎ)部门(mén)，出(chū)于(yú)对他们工(gōng)作的尊重，美联储不会进一(yī)步(bù)置(zhì)评。

　　媒体评论称，这番言(yán)论看似四平八稳、无伤大雅，但事实就是，骗子能通过恶作剧(jù)的电(diàn)话接触到鲍威尔，这(zhè)种(zhǒng)事实可(kě)能会导致美(měi)联储(chǔ)的(de)安全性遭到(dào)质疑。对鲍威尔(ěr)受(shòu)骗的(de)担忧主要是(shì)基于美联储作为(wèi)主要央行的影响(xiǎng)力(lì)。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行(xíng)高官的言论通(tōng)常受到投(tóu)资者和商界人士的密(mì)切关(guān)注，有时会引发(fā)股市波动。而且，美联(lián)储官员同他人(rén)的私下会面时(shí)常引发争议，因为外界认为，联储官员的言论可能让在场的人掌握先机。

　　外界注意到，这(zhè)次让鲍威尔(ěr)上(shàng)当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之(zhī)辈。有媒体指出，两人(rén)这些年不止(zhǐ)一次成功骗取(qǔ)国(guó)外(wài)政客和他们通话(huà)，而且通常(cháng)将(jiāng)将通话视频公之(zhī)于众，就是为(wèi)了恶(è)搞西方国家的决策者。

　　据两人公布(bù)的视频(pín)，两人曾假扮乌克兰(lán)前总统波(bō)罗申科和德国前总(zǒng)理(lǐ)默(mò)克尔通话(huà)，默克尔当时觉得可(kě)疑(yí)，但没有(yǒu)在对话中直接问他们是不是冒牌货。今年(nián)早些(xiē)时候，他们还(hái)曾(céng)假冒(mào)泽连斯基(jī)，和欧洲央行行长拉加德通话。

　　原油基本面未变 关注宏观层(céng)面不确定性

　　近日来，在宏观(guān)风(fēng)险蔓(màn)延下，国内外油(yóu)价出现(xiàn)大幅回落(luò)。4月(yuè)26日晚间(jiān)，国际油(yóu)价出现(xiàn)大跌(diē)，基本跌回(huí)OPEC减产(chǎn)前的价格。周四，内(nèi)盘SC原油(yóu)主力(lì)合约(yuē)大跌5.26％，截(jié)至下(xià)午(wǔ)收盘报收526.1元(yuán)/桶；外盘油价则出现(xiàn)小幅上涨，布伦特原油交投在78.3美元(yuán)/桶(tǒng)附近，WTI原(yuán)油(yóu)交投在74.7美元/桶附近(jìn)，涨幅(fú)均不到(dào)1％。

　　光大期货(huò)能(néng)源化(huà)工分析师杜冰沁(qìn)在接受期货日报记者采访时(shí)表示，昨天白(bái)天，内盘SC原(yuán)油基本跟随昨晚外(wài)盘出现(xiàn)大幅下挫，但(dàn)外盘原油有(yǒu)所企稳(wěn)，或为超跌后的情绪修复。

　　谈(tán)及(jí)为(wèi)何内盘表现(xiàn)弱于外盘，海通(tōng)期货(huò)能(néng)源化工研究中心(xīn)负(fù)责人杨安表示，一(yī)方面是由于近(jìn)期(qī)油轮运费回落，运输成本(běn)下降(jiàng)，让内外盘价(jià)差有(yǒu)所走弱。另一方面(miàn)是当前国(guó)内即将迎(yíng)来(lái)五一假期，而(ér)目前国际市(shì)场宏观风(fēng)险具(jù)有很大不确定性，恰逢油价大幅回(huí)调之(zhī)际，市场避险(xiǎn)情(qíng)绪高涨，国(guó)内投资者担忧情绪更为明显，也使(shǐ)得内盘原油跌幅超过(guò)外盘(pán)。

　　从(cóng)近期来(lái)看，杨(yáng)安告(gào)诉记(jì)者，美国银行业危机风波再起，叠加(jiā)美国债(zhài)务压力及经(jīng)济衰退风险可能削弱欧美(měi)能源(yuán)需求，风(fēng)险资产面临(lín)较大(dà)压(yā)力，从而(ér)推动本周油价(jià)油价下跌。而(ér)原油作为金融(róng)属性最强(qiáng)的大(dà)宗商品，在此前3月份就(jiù)曾因(yīn)银行业危机(jī)出现暴(bào)跌，此(cǐ)次美国银行业风(fēng)险再次升温继续引发市场(chǎng)恐慌，原油的(de)下跌带有(yǒu)明显的(de)情(qíng)绪化特征(zhēng)。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁(qìn)也表示，近(jìn)日宏观(guān)情绪导(dǎo)致油价再(zài)度(dù)承压。随着美联(lián)储(chǔ)加(jiā)息会(huì)议的临近(jìn)，美(měi)国(guó)第一共(gòng)和银行的财报和股价表现或显(xiǎn)示银行业危机仍未结束，叠加欧(ōu)美(měi)经济数(shù)据表(biǎo)现仍然欠佳，美(měi)国消费者信心本月降至去年7月(yuè)以来的最(zuì)低水平，市场对于美联储加息(xī)和海外(wài)经(jīng)济(jì)衰退的(de)担忧持(chí)续(xù)升温，

　　展望后市，近期主导原油市场走(zǒu)势的宏观风险何时会消散？在杨安(ān)看来(lái)，目前(qián)来看，美国银行业危机风险在(zài)未来(lái)一段时(shí)间(jiān)内仍(réng)将不时困扰市场。另外，5月(yuè)4日(rì)美联储(chǔ)议(yì)息会议将再迎(yíng)来加息(xī)窗口，对此投(tóu)资者(zhě)也高(gāo)度关注美联储(chǔ)利率(lǜ)政(zhèng)策(cè)的变化(huà)，宏观层面的不确定(dìng)性(xìng)成(chéng)为(wèi)影响整个金融市场的主要因素，这是投资(zī)者需要注意的风险所在。

　　“进(jìn)入5月(yuè)，美(měi)联储即(jí)将(jiāng)公布加息决议，市场(chǎng)对美联储加(jiā)息25个BP的概率预测在80％以(yǐ)上，并且由于(yú)近期(qī)美联储官(guān)员(yuán)表(biǎo)态偏鹰(yīng)，对于后续何时停(tíng)止(zhǐ)加息仍有分歧。欧洲央行将于5月4日举行货币政策会议(yì)，基于当(dāng)前欧元区的高通胀(zhàng)水(shuǐ)平，预(yù)计欧洲央行(xíng)和(hé)英国央(yāng)行也将维持加息政策，因此市场(chǎng)对于海外(wài)经济(jì)衰退带来需求(qiú)下行(xíng)的担忧加剧。”杜(dù)冰(bīng)沁(qìn)说。

　　不过，从当(dāng)前来看(kàn)原油(yóu)市场基本面(miàn)表现(xiàn)尚(shàng)可，整体供需局势并未(wèi)大(dà)幅(fú)恶化。杜冰(bīng)沁(qìn)分析认(rèn)为(wèi)，即(jí)将到(dào)来的五一(yī)长假和(hé)美国夏季出行(xíng)旺季预计对于(yú)需求会有一定支撑，预(yù)计近(jìn)期国际油价仍(réng)将面临宏(hóng)观情绪和基本面的博弈。

　　申万期货能化分析师董超也表示(shì)，后市原油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产(chǎn)会对油价(jià)尤(yóu)其是亚洲地区的油(yóu)价(jià)带来极大影响；此(cǐ)外美(měi)国原油活跃钻(zuān)井平台已经连续半年维(wéi)持低位，1230万桶/日的产量将越来(lái)越难以持续，后续的减产将很快到来(lái)；此外在5月美联储加息后，宏观面的悲观(guān)情绪或将逐步(bù)消退，后期原油(yóu)市场将转(zhuǎn)入对供(gōng)应面的(de)减产逻辑中(zhōng)。

　　“我们(men)认为，5月份(fèn)油价(jià)上下区(qū)间将更为(wèi)模糊，在美国储备(bèi)政策难以改动的(de)情况下，底部支撑(chēng)力度变弱。但从(cóng)供求关系上，OPEC+的(de)减产以及(jí)美国产量的下滑将有助于油价的稳(wěn)定(dìng)。”董超表示，预计5月油价整体即将维持区间振荡，振(zhèn)荡幅(fú)度预计将更宽，受宏观及基本面风险波(bō)动的影响也(yě)会更(gèng)大。

　　在杨安看来，周三(sān)公布的EIA报告显(xiǎn)示(shì)原油超预期(qī)降库，且(qiě)美国汽油需(xū)求较上期大(dà)幅增(zēng)长，在OPEC+减产的主动预(yù)期(qī)管理下，预计今年年内剩(shèng)余时段(duàn)供(gōng)应(yīng)紧张将是原油市场主基调，当然全球经(jīng)济(jì)面临衰退风险及欧美(měi)市场需求疲弱也会(huì)在一定程度上抵(dǐ)消供(gōng)应紧张给市场带来的担忧(yōu)。总体来看，当前(qián)油价处(chù)在宏观利空与供(gōng)应紧张局面形成对峙的复杂局面下，短(duǎn)期内担忧情绪主导油价回落，中长期来(lái)看(kàn)油价或继(jì)续(xù)大(dà)区间振荡。

　　高(gāo)硫(liú)燃(rán)料油供需偏紧

　　昨日，因(yīn)原油(yóu)大幅下挫，成本下降导致相关性较(jiào)强的高(gāo)硫燃料油、低(dī)硫燃料油、沥青等品种也(yě)出现较大跌幅。截至(zhì)昨(zuó)天下午收盘，燃料油、低硫(liú)燃(rán)料油和沥青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低(dī)硫燃(rán)料(liào)油(yóu)的下挫主要还是受到(dào)油价(jià)影响，自身基本面(miàn)表(biǎo)现尚可，其(qí)中高硫燃料油供需偏紧，低硫(liú)燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高(gāo)硫燃料(liào)油市场整体供应(yīng)持续偏紧。供给端方面，随着发电旺季的临近，本(běn)月从中东进口到新加(jiā)坡的高硫(liú)燃料油降至历(lì)史低(dī)点，环比下降三分之(zhī)二，但同(tóng)时本月(yuè)俄(é)罗斯(sī)高硫燃(rán)料油流入量(liàng)有(yǒu)所(suǒ)上(shàng)升(shēng)，抵消了(le)一部(bù)分(fēn)中(zhōng)东出口的下(xià)滑(huá)；需求端方面，中东南亚(yà)公用事业发电需求的增(zēng)长(zhǎng)以(yǐ)及稳定(dìng)的船燃加注活(huó)动(dòng)都将对亚洲高(gāo)硫燃(rán)料油市场(chǎng)形成良(liáng)好的支撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫(liú)燃料(liào)油方面，杜冰沁表示(shì)，此前科威特炼厂(chǎng)计划外检修(xiū)导致(zhì)部分船货延期，目前5月的装船已经延(yán)迟至(zhì)6月，虽然检修(xiū)的装置正在逐渐重(zhòng)启，但由(yóu)于(yú)开斋节(jié)整体进程(chéng)较慢，预计原(yuán)定本(běn)月底恢复的时间(jiān)会有所推后，对(duì)于亚洲低(dī)硫燃料油(yóu)市场供(gōng)应的收紧(jǐn)也将延长，但同(tóng)时低硫(liú)需(xū)求端(duān)表现也较为(wèi)平淡(dàn)。

　　“总体来(lái)看，高、低燃料油在基(jī)本面的(de)支撑下，预计后市走势或较原油更为抗(kàng)跌，如若(ruò)原油企稳(wěn)反(fǎn)弹，燃料油整体回升空间或更显著。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨安表示，短期内原油(yóu)系品种波(bō)动将主要受到原油价(jià)格的影响，不过基本面差异还(hái)是会让各品种表现有强弱之分，具体来看(kàn)，需求(qiú)即将迎来旺季的高硫燃料油整体表(biǎo)现将(jiāng)强于低硫(liú)燃料油。

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