5月9日(rì)晚间，A股上市(shì)公(gōng)司金证股(gǔ)份发布的(de)一则公告，在(zài)期货(huò)圈(quān)刷(shuā)屏。

　　公告显示，金证股份正(zhèng)在(zài)筹划发行股份及支(zhī)付现金购买上海文华财经资(zī)讯股份(fèn)有限公司（下称文华(huá)财(cái)经(jīng)）90.97％股权事项，同(tóng)时募集配套资金。公司股票(piào)将于2023年5月10日(rì)（星期(qī)三）开(kāi)市(shì)起(qǐ)开始停牌，预(yù)计停(tíng)牌(pái)时间不(bù)超(chāo)过10个交易日。

　　文华财(cái)经两次冲击IPO无果

　　文华(huá)财经系头部期货软件商。公(gōng)开资料(liào)显示(shì)，截至2021年年(nián)末，文华财(cái)经与国内139家期货公司合作，占国内期(qī)货公司(sī)总数的92.67％。截(jié)至2021年12月，文华财经(jīng)PC端交易软件(jiàn)的(de)月活跃用户数（MAU）为58.19万人，移动(dòng)端随身(shēn)行软件(jiàn)的(de)月活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年(nián)以来，文(wén)华(huá)财经曾两次(cì)冲击(jī)A股IPO，但均未(wèi)能叩(kòu)开资本市场大门。

　　文华财经的第一次IPO之旅要追溯到2015年，当年(nián)11月(yuè)，文(wén)华财经(jīng)首次报送创业板IPO申(shēn)请资(zī)料。不(bù)过，在经历两年(nián)多(duō)的漫长等待(dài)后，2018年4月，深(shēn)交所决定终止(zhǐ)审查(chá)，文华财经此次创业(yè)板(bǎn)IPO闯关(guān)失败。

　　2021年6月，文华(huá)财经再次(cì)递交(jiāo)招股(gǔ)书(shū)，拟冲刺创(chuàng)业板IPO。2022年6月，文(wén)华财经申请撤回发(fā)行(xíng)上市申(shēn)请文件，深交所决定终止对其(qí)首次(cì)公开发行股票并在创(chuàng)业板上市的审核。文(wén)华财经第二次(cì)IPO也无果而终。

　　金证股份昨晚发布(bù)的公(gōng)告显(xiǎn)示，本次交易事项尚处于筹(chóu)划阶段，公司目前正(zhèng)与(yǔ)交易意(yì)向方接洽，初步确定的交易对方包括尚守哲、大连经一卓远管(guǎn)理咨询合伙企业（有(yǒu)限(xiàn)合伙）（下称大连经一）、苏州中新兴富新(xīn)兴产业投资合伙企(qǐ)业（有限合(hé)伙(huǒ)）（下(xià)称(chēng)苏州中新）、上海经一投资管理合(hé)伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称上海经一）、上海兴富创业投资管理中心（有(yǒu)限合伙(huǒ)）（下称(chēng)兴富创投）、王凯(kǎi)及杨孝胜，前述交易对方合(hé)计(jì)持有标的(de)公(gōng)司90.97％的股权(quán)。

　　金证股份(fèn)表示，根(gēn)据(jù)《上市公司重大资产重组(zǔ)管理办法（2023修(xiū)订）》和《上海证(zhèng)券交易所股票(piào)上市规(guī)则（2023年(nián)2月修订）》等相(xiāng)关规定，本次交易前，交易对(duì)方(fāng)与公司不(bù)存在关联关系。本次交易完成后，交易对(duì)方尚守哲持有公(gōng)司(sī)的股份比例(lì)预计将超过5％，本次交(jiāo)易预计将构成关联交易。本次交易前，公(gōng)司无控股(gǔ)股东、实际控制人；本次交易(yì)完成后，公司第(dì)一大(dà)股东不(bù)会发(fā)生变(biàn)化，且(qiě)不存在(zài)实际支配公司股份(fèn)表决权超(chāo)过30％的股(gǔ)东，公(gōng)司(sī)仍(réng)将无(wú)控(kòng)股股东、实际(jì)控(kòng)制人，预计不构成公(gōng)司重大资(zī)产重组。

　　文华财经注册资本4000万元，实际控制人为该公司董事长(zhǎng)兼总经(jīng)理尚守(shǒu)哲。根(gēn)据(jù)文(wén)华财经此前披露的招股书，截至2021年(nián)年底(dǐ)，尚守哲对文(wén)华财经的(de)直接持股比例(lì)为64.353％，此外，还通(tōng)过大连经一和上海经(jīng)一分别控制文华财经9％和4.95％的(de)股份，合计(jì)控制78.303％的股(gǔ)份。

　　其他交易(yì)对(duì)方中，苏州中新、兴富(fù)创(chuàng)投、王凯及(jí)杨孝胜(shèng)对文华财(cái)经(jīng)的持股比(bǐ)例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有望提升

　　作为金融科技全(quán)领域服务(wù)商，金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)为证券(quàn)、基金、银行(xíng)、期货、信托、交易所、监管机构等(děng)行业客户提(tí)供全(quán)技术栈(zhàn)、全产品线(xiàn)解决方案，同时与政(zhèng)府机关、互(hù)联网公司(sī)合(hé)作开(kāi)展包括智(zhì)慧(huì)城市在内的(de)数字经(jīng)济业务。

　　2023年一季报(bào)显示，报告(gào)期(qī)内，金证(zhèng)股份(fèn)实现营(yíng)业收入12.64亿元，较上年同期增(zēng)长2.84％；实(shí)现归属于上市公司股东的净利润-5847.16万元。报(bào)告期内，金证股份证券经纪业务软件(jiàn)收入较上(shàng)年同期(qī)略有增长，资管机构软件(jiàn)收入基本持平(píng)。报告(gào)期内，数字经济业务因验收的大型政务项目成(chéng)本增幅大于(yú)收(shōu)入增(zēng)幅，导致业(yè)务(wù)毛利(lì)率(lǜ)及利润下降。报告期内公司确认投资收益-1748万(wàn)元，较上年同期减少2035万元，主要(yào)是联营企业投资(zī)收益(yì)减少所致。

　　截(jié)至2023年3月底，金(jīn)证股份总资产64.27亿元，净资产36.70亿(yì)元(yuán)。

　　金证股(gǔ)份2022年年报显示，报告期内，公司实现营业收(shōu)入64.78亿元，同比(bǐ)下降2.52％；实现归属于上市公(gōng)司股东的净利润2.69亿元，同(tóng)比增长7.96％。

　　分(fēn)业(yè)务(wù)来看，金融行(xíng)中山有多少个镇区，中山有多少个镇区,都叫什么名业业务方面(miàn)，2022年，金(jīn)证股份(fèn)实现营业收入23.25亿(yì)元，同比(bǐ)增长7.25％。金证股(gǔ)份认为，公(gōng)司金融行业的增长主(zhǔ)要(yào)得益(yì)于两方面(miàn)的因素：一是公司在(zài)证(zhèng)券市场(chǎng)行业占有率基础稳(wěn)定(dìng)，核心(xīn)产品需(xū)求刚性，公司加快产品新一代产品布局、积极(jí)推进项目上线(xiàn)验收。二(èr)是(shì)在资管领域(yù)加强了资管IT业务发展力度(dù)，在(zài)多个核心产品(pǐn)和技(jì)术上形成(chéng)领先优势，开始进入收获期(qī)。

　　非金融行业业务方面，2022年，金证股(gǔ)份(fèn)收入(rù)为(wèi)41.35亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)下降7.49％。主要包括数字经济(jì)业务、IT设(shè)备分(fēn)销业务及科技(jì)园租赁业务。金(jīn)证股份(fèn)解释称，非(fēi)金融行业的收入下(xià)降，主要由中山有多少个镇区，中山有多少个镇区,都叫什么名(yóu)于(yú)公(gōng)司(sī)在(zài)数(shù)字经济业务上，不同(tóng)程(chéng)度受到(dào)需求端的影响，项(xiàng)目跟进、工(gōng)程实施、验收(shōu)结算审计等存在滞(zhì)后(hòu)。

　　毛利(lì)率(lǜ)方面，2022年，金证(zhèng)股份综合毛利率为(wèi)22.32％，较(jiào)上年增(zēng)加1.97个百分点。其中，金融行业业务毛(máo)利(lì)率50.41％，较上年增加3.48个(gè)百(bǎi)分点；非(fēi)金融科技(jì)业务毛利率6.53％，较(jiào)上年下(xià)降0.93个百分点(diǎn)。

　　交易标的业(yè)绩表现上，公开资(zī)料显(xiǎn)示，2019—2021年(nián)，文(wén)华(huá)财(cái)经营(yíng)业收入分别为20992.73万(wàn)元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母公司股东(dōng)的净利润分别为7843.68万元、7577.47万(wàn)元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经(jīng)营业毛利分别为16585.62万元、14177.11万(wàn)元及17168.10万(wàn)元，综(zōng)合(hé)毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华(huá)财经总资产为31708.21万元(yuán)，所有者权益(yì)为(wèi)19722.56万元，资产负债(zhài)率为37.80％。

　　不难看(kàn)出，无论从资产(chǎn)规模和盈利能力来看，金证股份均(jūn)远高(gāo)于文(wén)华财经，但文华财经的毛利率显(xiǎn)著高(gāo)于(yú)金证股(gǔ)份(fèn)，无疑是一块优质资产。

　　有业内人士认为(wèi)，如果本次交(jiāo)易得以顺利实施，对于金证股份(fèn)而言，文(wén)华财(cái)经的优质资产注入后，其盈利能力(lì)将进一步提升；对于文华(huá)财经而言，多年谋求(qiú)上市无(wú)果后，可以(yǐ)实现“曲(qū)线上市”。

　　值得注意的是，在昨晚(wǎn)发布的公(gōng)告中，金证(zhèng)股(gǔ)份并(bìng)未(wèi)披露具体的交(jiāo)易细节，例如(rú)交易对价(jià)等。公告(gào)显示(shì)，2023年5月9日，金证股份与主要交(jiāo)易对(duì)方就本次交易签署了《意向协(xié)议书》，公(gōng)司拟向主(zhǔ)要交易对方发行股份及(jí)支付现(xiàn)金(jīn)的方式购买其持有的文华财经90.97％的股权。上述(shù)《意向协议书》仅(jǐn)为交易各(gè)方关(guān)于本次交易的初步合作意向，交易各方在本次(cì)交易中的具体权利义务以及各项安(ān)排(pái)以交易各(gè)方最(zuì)终签署的(de)正式交(jiāo)易协议为准。

　　金证股(gǔ)份还(hái)进行了风险提示：截至目前，本次交易仍处于筹划阶段，交易双方尚(shàng)未签署(shǔ)正式的交易(yì)协议，本次(cì)交易(yì)尚需履行必要的内(nèi)部决策程序，并经有权监(jiān)管机构(gòu)批准后方可(kě)正(zhèng)式实(shí)施，本次(cì)交易(yì)最终能否实施(shī)尚(shàng)存在(zài)较大不确定性。

　　股价表现上，经历了(le)2020—2022年连续3年的下跌(diē)之后，今年以来(lái)，金证(zhèng)股份股(gǔ)价步入上升通(tōng)道(dào)。截(jié)至5月9日收盘(pán)，金证股份(fèn)股价报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市值178亿(yì)元。

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