华尔街真(zhēn)是风云诡(guǐ)谲。

　　曾(céng)发百(bǎi)页(yè)报告做空印度首富阿(ā)达尼集团（Adani Group）而引起轩然大波的美国(guó)新兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击，此次矛头对准的是(shì)“华尔街之(zhī)狼(láng)”、著名亿万富(fù)翁投(tóu)资(zī)者卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出(chū)，伊坎旗下(xià)控股(gǔ)公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美(měi)东时间(jiān)5月(yuè)2日周(zhōu)二收盘暴跌19.95％，创有史以来最大单日跌幅，市值蒸发40多亿美(měi)元(yuán)。

　　而(ér)伊坎个人(rén)身价(jià)，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人民(mín)币）。根据(jù)福布斯榜单显示，截至收稿，伊坎个(gè)人(rén)身价为(wèi)147亿美元，排名世界富(fù)豪(háo)榜第(dì)123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登堡研(yán)究：

　　伊坎企业经济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登(dēng)堡研(yán)究在(zài)报告中指出(chū)，伊坎(kǎn)企业（IEP）正在(zài)运(yùn)营(yíng) “类(lèi)似庞(páng)氏骗(piàn)局” 的(de)经济结(jié)构。

　　兴登堡研究表示，IEP利(lì)用来自新(xīn)投资者(zhě)的资(zī)金向老(lǎo)投资(zī)者支付(fù)股息(xī)。报告指出，简而言之，伊坎一(yī)直(zhí)在(zài)使用从新投资者那(nà)里获得的资金向老投(tóu)资者支(zhī)付(fù)股息。“这种(zhǒng)类似庞氏骗局的经济(jì)结构只有在新资金愿意冒着成(chéng)为最后一批'持有资金的风险的情况下才是可持续的”，报告说道。

　　兴(xīng)登堡研(yán)究还在报告中称，IEP的56亿美元年(nián)终净资产价值(zhí)被夸(kuā)大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴登堡研究(jiū)在报告中表示，IEP的股(gǔ)票被高估了(le)75％以上，“IEP的交(jiāo)易价格比上(shàng)次(cì)报告的资产(chǎn)净值高(gāo)出(chū)218％，远远高于所有可比公司。”

　　报告指出(chū)，另一方面，伊坎企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔(ěr)·阿克曼（Bill Ackman）的(de)潘(pān)兴广场(chǎng)控股公司(sī)，其交易价(jià)格均低于各自的资产净值(zhí)。资产净值是衡量基(jī)金业绩(jì)的关键指标(biāo)，衡(héng)量基金所持证(zhèng)券的市(shì)场价值(zhí)。

　　兴登(dēng)堡认为(wèi)，推动(dòng)IEP股票泡沫(mò)的(de)是其(qí)15.8％的股息收益率，这是迄今为止(zhǐ)美国大型股(gǔ)公司(sī)中最高的(de)。兴登堡指责伊坎以股票而不是现(xiàn)金的形式发放股息，并(bìng)让伊坎企业出售(shòu)新股，以满足股东(dōng)的支(zhī)出，从而抬(tái)高(gāo)了股息(xī)收益率。

　　兴登(dēng)堡的报告(gào)还举(jǔ)例称，IEP在2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的(de)价值定为3.81亿美元，但(dàn)一个(gè)月后，该(gāi)部门(mén)的(de)一家重要子公司申请破产。

　　兴登(dēng)堡还指责(zé)唯一一家跟踪(zōng)伊坎(kǎn)企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关(guān)系密(mì)切。报告称(chēng)，杰富瑞在其研究中(zhōng)假设(shè)，即使在最坏(huài)的情况(kuàng)下，伊坎的股息(xī)也将永久支付，同时还从安排IEP股票发售中(zhōng)获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这(zhè)份做空报(bào)告对伊坎来说是(shì)一个(gè)重大挑战。他也在报告刊登(dēng)的几(jǐ)小时后发声反击(jī)。

　　伊坎在一份声明中表示，兴登堡“自以为(wèi)是”的报告旨在以牺牲(shēng)IEP长期股东的利益为代价获取利润(rùn)。伊坎表示：“我们坚持公开(kāi)披露的信息，我(wǒ)们相信(xìn)，从(cóng)长期来看，IEP的(de)业(yè)绩(jì)将会像(xiàng)以往一样不言自明(míng)。”

　　伊坎表示(shì)，我们(men)仍然相信(xìn)激进主义(yì)是最好的投资范(fàn)例。“我过去25年(nián)的激进主义投资(zī)已(yǐ)经很好(hǎo)地证明了这一点。我们定期将我(wǒ)们的维权原则付诸(zhū)于我们的多数控股公(gōng)司(sī)以(yǐ)及我们投资部门持有的少数股权，目(mù)前(qián)在14个上(shàng)市公司董事会中(zhōng)都有代表。此(cǐ)外，我们坚信通过对冲头(tóu)寸来降低风险，尤其是(shì)在(zài)我们(men)今天(tiān)所处的市场中(zhōng)。”

　　伊坎的公司持有他在能源(yuán)、汽车、食品包装、房(fáng)地产和其他行业的各种投资。他是IEP的控股股东，持有85％的股份(fèn)。

　　申明还指(zhǐ)出，报(bào)告中(zhōng)的说法(fǎ) “不会阻止IEP履行其(q骨架大的男生一般都很高吗，为什么身高越高性功能越差í)对IEP的单位持(chí)有(yǒu)人(rén)和(hé)员(yuán)工的承诺”。

　　此外，股东权益机构也坐不(bù)住了！股东权(quán)益律所(suǒ)Johnson Fistel发表(biǎo)敦(dūn)促亏损的投(tóu)资者就兴登堡研究做空(kōng)报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度(dù)首富

　　兴登堡研究(jiū)“一战成名”

　　回数兴登堡研究的做空实例，最出名的莫过于今(jīn)年2月做空印度首富的阿达尼集(jí)团了。兴登(dēng)堡研究百页的(de)做(zuò)空报告使(shǐ)得前“亚洲首富”高塔姆(mǔ)·阿达(dá)尼跌下神坛，引发了外资纷(fēn)纷从印度股市撤离，更让印度总理莫(mò)迪(dí)受到(dào)反对派质疑。

　　根据当时美国全国公共(gòng)广播电台称，截至(zhì)2023年2月(yuè)6日，阿(ā)达尼集团市值在短短10日内蒸发逾1000亿美元，集团的债券价格跌(diē)至垃圾(jī)债(zhài)水平。阿达(dá)尼的个人(rén)净资产也缩(suō)水(shuǐ)近500 亿美元(yuán)。

　　那(nà)么，兴登堡(bǎo)研究(jiū)究(jiū)竟(jìng)什么来头？公开资料显(xiǎn)示，兴登堡(bǎo)研究公司(sī)成立于2017年(nián)，总部位于纽约(yuē)市。据兴(xīng)登堡研究官网介绍，公司(sī)的主(zhǔ)要业务包括披露企(qǐ)业的(de)会计造(zào)假、管理(lǐ)问题、未公开关联交易、财(cái)报违规等。媒体统计显示，从2020年至今，兴登堡研究公司共对(duì)30家公司发(fā)过难。他们雇佣金融分析师、会计师和记者(zhě)，来进行调查。

　　兴登堡研究的创始？为内特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的安德森来自(zì)中产家庭，曾(céng)在康涅狄格大学学习(xí)商科。 据其Linkedin资料，大学期间，他加(jiā)入了以色(sè)列的救骨架大的男生一般都很高吗，为什么身高越高性功能越差(jiù)护车(chē)急救部门，是拥有以色列证书的救(jiù)护人员。

　　公司官网显示，“兴登堡研究(jiū)”这个名字源于(yú)1937年在新泽西上空不幸坠(zhuì)毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴登(dēng)堡视为完全可(kě)以(yǐ)避免(miǎn)的人(rén)为灾难(nán)的(de)缩影，”该公司的网(wǎng)站(zhàn)上写道。

　　除了此次的IEP以(yǐ)及阿达尼集团，兴登堡研究(jiū)也曾瞄(miáo)准其他企业。2020年(nián)，兴登堡研骨架大的男生一般都很高吗，为什么身高越高性功能越差究？份69页的做空报告，让(ràng)市值一度达到340亿美元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始(shǐ)人被迫辞职(zhí)，美国司法部和证券监管(guǎn)机(jī)构随后(hòu)跟进调(diào)查(chá)，Nikola的(de)创始人最终被(bèi)判欺(qī)诈罪成立。

　　2021年(nián)3月，兴登堡研究指控电动(dòng)汽车(chē)制造商Lordstown Motors伪造订单并(bìng)在(zài)生(shēng)产能力方(fāng)面(miàn)误导投资者(zhě)。该公司(sī)的(de)市值(zhí)一(yī)度超过50亿(yì)美元，如今(jīn)已缩水至不到2.6亿美元，其股(gǔ)票(piào)在兴登堡研究做空报告公布后(hòu)暴跌(diē)90％以上。

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)还曾介入(rù)马斯克对推特的收购(gòu)案。在(zài)兴登堡(bǎo)研究宣布(bù)做空推(tuī)特(tè)后(hòu)，推特的股价从49.80美(měi)元跌至37.39美元(yuán)，随后安(ān)德森(sēn)宣布(bù)关闭(bì)做空仓位。去年(nián)7月中(zhōng)旬，当推特的股价位(wèi)于低点(diǎn)附近时，兴登堡研究宣(xuān)布转(zhuǎn)为(wèi)做空推特，推(tuī)特股价随即大涨约8％。

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