全球头(tóu)号对冲基(jī)金桥水的最新(xīn)调仓情(qíng)况曝光了(le)！

　　根据其(qí)向(xiàng)美(měi)国证交会提交的(de)13F文(wén)件显(xiǎn)示(shì)，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度末的美股持仓市(shì)值达(dá)到163.88亿美元（约(yuē)合人民币1140亿元），较一季度末(mò)有所缩水(shuǐ)。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一(yī)季度获得桥(qiáo)水大幅加仓(cāng)，晋(jìn)升为其(qí)第一大重(zhòng)仓，但桥水减持(chí)了两只标普(pǔ)500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等多只消费股(gǔ)；另(lìng)外桥水加仓了谷歌母(mǔ)公司Alphabet、脸书(shū)等，但(dàn)是(shì)减持了拼多多(duō)、黄金ETF等。

　　但(dàn)是桥水最新观(guān)点表示，其(qí)非常看好黄金，认为黄(huáng)金可能正处(chù)于持续(xù)增长(zhǎng)期的开端。

　　桥(qiáo)水美股持仓市值近164亿(yì)美元

　　美国(guó)证券交易委员(yuán)会（SEC）披露了最新的13F文件(jiàn)，桥水基金(jīn)今年一季度末的持仓曝光。据了解，到(dào)今年4月(yuè)末，桥(qiáo)水(shuǐ)管(guǎn)理(lǐ)的全权委(wěi)托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥(qiáo)水在今年一季度的(de)美股持(chí)仓(cāng)变(biàn)动(dòng)情况，数据显示，截(jié)止2023年3月末，桥水在美股(gǔ)的持(chí)仓总市(shì)值(zhí)达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作(zuò)为全(quán)球宏观策略基金(jīn)，桥水(shuǐ)的美股(gǔ)组(zǔ)合仅占总资产很小的一部分。

　　在这个季度(dù)，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只证券，减(jiǎn)持了(le)360只证券(quàn)；同时也积极买进，新(xīn)进了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成(chéng)头号重仓

　　桥水减持(chí)多只消费股

　　今年(nián)一(yī)季度(dù)末，桥(qiáo)水的前十大重仓标的的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在(zài)今(jīn)年一季度末(mò)晋升为(wèi)桥水(shuǐ)的第一大重仓(cāng)，加仓(cāng)了331万股左右，持仓增至1786.26万(wàn)股，期末(mò)持(chí)仓(cāng)市值(zhí)为8.72亿美(měi)元，占投资组(zǔ)合(hé)比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一(yī)季度都(dōu)有所(suǒ)减持，期末持仓市(shì)值分别(bié)为7.52亿美元、5.05亿美(měi)元。

　　值得(dé)注意的是，桥水持有多只消(xiāo)费品个(gè)股(gǔ)，但是今年一季度都进行了减持，比如(rú)其第(dì)三大持仓(cāng)宝洁，减掉了5万(wàn)股左右(yòu)，期末持(chí)有(yǒu)494.49万股，持(chí)股市值为7.35亿美(měi)元；还有(yǒu)桥水也减(jiǎn)持了(le)百事(shì)可(kě)乐、可(kě)口可(kě)乐(lè)，持(chí)股数量(liàng)分别(bié)降至280.75万股、814.52万(wàn)股，期末持(chí)股市(shì)值为(wèi)5.12亿美(měi)元、5.05亿美元，分别位列第五、第六大重仓股；另外，桥水(shuǐ)还减持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持(chí)幅度相对较大。

　　但(dàn)是，桥(qiáo)水在一季(jì)度小幅加仓了医疗领域的强生，持股增(zēng)至358.75万股，期末持股(gǔ)市值为5.56亿美元(yuán)，位列第四大重仓股(gǔ)。

　　桥水(shuǐ)加仓(cāng)谷(gǔ)歌、脸书

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基金(jīn)君梳理了桥水基金(jīn)美(měi)股前30大重仓(cāng)，其中增持的(de)标的还(hái)包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持股数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增持了(le)脸书Meta，持(chí)股增至100.18万股(gǔ)，持有市(shì)值(zhí)为(wèi)2.12亿(yì)美元；此外，增持了VISA、直觉(jué)外科、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金君发现，桥水在一季度(dù)减持的(de)标的相对较多，除去前十大(dà)重仓，桥水还减持了先锋领航富时新兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万(wàn)股，持股数(shù)量降至847.11万股，减持(chí)幅度达38％，持有(yǒu)市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较大的还有(yǒu)拼多多，减(jiǎn)少了150.34万股，持股(gǔ)数量(liàng)降(jiàng)至214.24万股，减持(chí)幅度41％，持有市(shì)值为(wèi)1.63亿美元。桥水还(hái)减持了(le)亿滋国际22％，持股降至(zhì)223.41万股，持有市值(zhí)为1.56亿美元(yuán)；减持(chí)了塔吉特28％，持股(gǔ)降至66.44万(wàn)股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意(yì)的是，桥(qiáo)水在一季度(dù)还减持了其特别看(kàn)好的黄金资产(chǎn)，卖(mài)出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期(qī)末(mò)持仓降至88.68万股，持(chí)有市值(zhí)为1.62亿(yì)美元。该基(jī)金(jīn)从去年(nián)年底(dǐ)以(yǐ)来出现较大涨势(shì)，表现非常突出。

　　但从最新的观点(diǎn)看，桥水还是非常看好黄(huáng)金的。

　　近期，桥水基金联(lián)席(xí)首(shǒu)席投(tóu)资官凯伦(lún)·卡尼奥尔-坦布尔表示(shì)，黄金可能(néng)正处于持续增长期的开端，因为全(quán)球对(duì)美(měi)元去杠杆化的推动(dòng)仍是金价的长期支(zhī)撑。她表示，黄金被低估了，还有很长的路要走。

　　她(tā)还说(shuō)，黄金在全球(qiú)货币市场中日益(yì)重要(yào)，这使(shǐ)得它不(bù)仅仅是(shì)对抗债券市场和利率的工具。另(lìng)外，地缘政治动荡不会消(xiāo)失，这(zhè)是对黄金的长期(qī)支(zhī)撑。不仅如此(cǐ)，由(yóu)于全球通胀水平仍相对较高，黄金将继(jì)续吸引(yǐn)投资者(zhě)，以对冲购买力下降的风险。

　　桥水最新(xīn)观点曝光(guāng)

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍勃·普林斯分享了他在2023年一季度的最新观察。

　　他指出，名义支出(chū)水平高于经济体(tǐ)的(de)生产(chǎn)能力，导致通胀率远高于目标水平，美(měi)国和其他(tā)西方(fāng)经(jīng)济体处于看跌(diē)失衡中。为了纠正(zhèng)这种失衡，缓解需求压力，欧美各国央行一(yī)直(zhí)在实施紧缩政策——目前紧(jǐn)缩政(zhèng)策(cè)造成(chéng)的负面(miàn)影(yǐng)响初现苗(miáo)头。但(dàn)一切才刚刚开(kāi)始，恢复(fù)均衡将会(huì)给经(jīng)济(jì)和(hé)市(shì)场带来(lái)一定的负面(miàn)影响。

　　相比之下，亚洲(zhōu)经济体(tǐ)的经济更加接近于均衡——支出与劳动力产出水(shuǐ)平一致，通(tōng)胀(zhàng)可控，政策制定者(zhě)有(yǒu)足够的空间提振(zhèn)经(jīng)济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称(chēng)，在大部分西方国(guó)家，货币政策紧缩(suō)扭转了(le)流动性方(fāng)向，促使人们抛售资产持(chí)有现金(jīn)。紧缩政策推高了折(zhé)现率（即(jí)现金(jīn)未来(lái)实际收益率的预期），但(dàn)迄今为止尚未严重影响风险溢(yì)价和经济(jì)增长(zhǎng)，上述情况极有可能在(zài)周期(qī)的下一阶段出现。与(yǔ)西方国家相(xiāng)比，中国、日本和(hé)许多(duō)亚洲(zhōu)国家和(hé)地区处(chù)于周期的不同位置，这些国(guó)家和地区的政(zhèng)策制定者(zhě)支持货币和(hé)信用(yòng)流动，这降低(dī)了折(zhé)现率和风险溢价，促(cù)进了经济增长。

　　5月份，对于(yú)近期(qī)美联储加息，桥水(shuǐ)基金在其官微发文称，“上周美联储(chǔ)加息25个基点(diǎn)。虽然没有明(míng)确声明加息将(jiāng)会(huì)暂停(tíng)，但政策指引的取消和鲍威尔讲话清楚(chǔ)表明，美(měi)联储希望持观(guān)望态(tài)度。这符合(hé)我们对当前形势的解读。”

　　桥水表示，为(wèi)了应对疫情(qíng)带(dài)来的(de)影(yǐng)响，许多发(fā)达(dá)经济(jì)体(tǐ)都(dōu)推出了大规模财(cái)政(zhè直径26厘米等于多少寸，26厘米等于多少寸英寸ng)刺(cì)激政策，引(yǐn)发了通胀问题。为了应对(duì)高通胀，央行不(bù)得不收紧政策。其(qí)中美国采取(qǔ)了最激(jī)进的应对(duì)通胀的举措，在(zài)不到18个月的(de)时间(jiān)里，美联储加(jiā)息500个基点，并迅速减持债(zhài)券。目前，虽然(rán)美国经济尚未出(chū)现严重(zhòng)问题，但名义支出已经放缓。如果(guǒ)美(měi)联储进(jìn)一步收(shōu)紧政(zhèng)策(cè)，银行(xíng)业就会(huì)继续承(chéng)压，从而影响信贷供应。上周，美国第(dì)一共和银行被接管，再(zài)次凸(tū)显美(měi)国金融体系面(miàn)临压力，股市和债券收益率(lǜ)出现(xiàn)下跌。美国可能需要（也可能不需要(yào)）进(jìn)一步收(shōu)紧政(zhèng)策(cè)。鉴于迄今为(wèi)止的紧缩举措，美(měi)联储可以(yǐ)评估形势再(zài)做出决策。

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