本周铁矿石期货价格大幅下挫，截(jié)至21日(rì)下午收盘，大(dà)商所(suǒ)铁矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元(yuán)/吨。截至下午5点，新(xīn)加坡铁矿石指(zhǐ)数(shù)期货跌近6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期货日报记者注(zhù)意到，本周后几个交易日，铁矿石期货一直处于下跌的态势(shì)，本周进口铁矿(kuàng)石价(jià)格指数呈现(xiàn)振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测数(shù)据显(xiǎn)示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数(shù)107美元/吨，较上周同期(qī)下跌3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美元/吨，较(jiào)上(shàng)周同期(qī)下跌4美(měi)元/吨；62％澳(ào)块(kuài)指数(shù)126美元/吨，较上周同期下跌4美元(yuán)/吨(dūn)。

　　对(duì)此，方正中期期货(huò)铁矿石研究员梁海宽认为，铁(tiě)矿石本周(zhōu)加(jiā)速下行，直接(jiē)原(yuán)因源于成材表需继续(xù)走弱，二(èr)季(jì)度以来成材(cái)消费持续低迷，市场对“旺季不旺”担忧进一步发酵。成材(cái)价格下降使得(dé)钢厂利润被进一步压缩，本(běn)周铁(tiě)水(shuǐ)产量出现见顶(dǐng)回(huí)落，下游需(xū)求(qiú)走弱开始(shǐ)对炉料端(duān)价格形成负反馈(kuì)，焦(jiāo)炭、焦煤价格(gé)跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价差已扩大至历(lì)史同期(qī)最(zuì)高(gāo)水(shuǐ)平(píng)，铁(tiě)矿石现货价(jià)格受高铁(tiě)水产量的(佛教肉莲是什么de)刚性(xìng)支撑相(xiāng)较(jiào)坚挺(tǐng)，支(zhī)撑近月合约价(jià)格。而远月合约开始计价终端需求走弱和铁(tiě)矿石受自身供需趋于宽松的悲(bēi)观预期影响，跌幅更为明显(xiǎn)。

　　“3月中旬以来，由于(yú)需求复苏不畅，成本中枢下移(yí)，叠加(jiā)外围风险(xiǎn)冲击，黑色系期货(huò)整(zhěng)体(tǐ)走弱，品种间形成(chéng)负(fù)反馈局(jú)面(miàn)。从终端需求看，尽管地产(chǎn)销(xiāo)售明显好转，但传导至投资端尚需时间，一季度房屋新(xīn)开工同比(bǐ)仍下滑(huá)19.2％。这也导(dǎo)致钢材需求复苏乏力，旺季期间螺纹钢表需(xū)基本和去年同期持平，整体较为疲弱，钢厂(chǎng)减产(chǎn)降库(kù)意愿增强(qiáng)，对原料(liào)需(xū)求(qiú)构成压力(lì)。”国投安信期货高级分析师何建(jiàn)辉说。

　　国泰君安期货铁矿(kuàng)石分(fēn)析(xī)师马亮认为，近期市(shì)场对于国内(nèi)钢厂减(jiǎn)产担忧的不断加(jiā)重(zhòng)导致铁矿石出(chū)现连续下跌。

　　基本面方面(miàn)，外矿短(duǎn)期到港(gǎng)压力不大(dà)，疏港依旧维持高位，铁矿(kuàng)石库(kù)存总量矛盾不(bù)明显(xiǎn)。港口库(kù)存本周止(zhǐ)跌(diē)回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存明显(xiǎn)低(dī)于历史平均水平，低(dī)库存有望成为(wèi)常(cháng)态，对补库(kù)不应(yīng)有过高期待。海外主(zhǔ)流铁矿石二季(jì)度(dù)将(jiāng)逐步进入(rù)发(fā)运旺季，力拓一季度铁矿石发(fā)运创(chuàng)同期纪(jì)录，淡水(shuǐ)河谷(gǔ)一(yī)季度产量也同比增(zēng)加，到港(gǎng)压力将(jiāng)增加。“国产矿产量(liàng)近期持(chí)续回升(shēng)，铁矿石供应将逐步转(zhuǎn)向宽松。而铁水继(jì)续提(tí)产空间有限，开始(shǐ)面(miàn)临减产压(yā)力，铁(tiě)矿石供(gōng)需将(jiāng)逐步(bù)转向(xiàng)宽松，下半(bàn)年这(zhè)一(yī)趋势将更为清晰，远月(yuè)合约的估值(zhí)有中长期的下调(diào)压(yā)力。”梁海宽说。

　　不(bù)过，马(mǎ)亮则认为，受澳洲飓风等因(yīn)素影响，目前铁矿(kuàng)石发运(yùn)依然(rán)偏(piān)低(dī)，港口(kǒu)库存(cún)维持(chí)下(xià)降态(tài)势，不(bù)过由于终端需求疲弱，政策调控力度(dù)增(zēng)大，价(jià)格逐(zhú)渐承(chéng)压下(xià)行。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，上海钢联4月21日调(diào)研247家(jiā)钢厂(chǎng)的数据(jù)显示(shì)，247家钢(gāng)厂日均铁水产量245.88万吨，环(huán)比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全(quán)国(guó)45个港(gǎng)口进(jìn)口(kǒu)铁矿(kuàng)库存为13034.54万吨，环比增(zēng)123.03万吨；日均疏港量(liàng)320.18万吨(dūn)增0.95万(wàn)吨。全国(guó)钢(gāng)厂进口铁矿石库(kù)存总量为9123.65万吨，环比减(jiǎn)少39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为298.17万(wàn)吨，环比减少(shǎo)0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少(shǎo)0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉铁(tiě)水产量止增转降(jiàng)，拐点出现，铁矿石需求(qiú)端支撑减弱；港口库存止降转增，钢厂低(dī)库存(cún)按需(xū)补库(kù)为(wèi)主(zhǔ)。澳巴极端天气导(dǎo)致4月底5月初(chū)港口到(dào)货将有缩量。”中辉期货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁(tiě)矿(kuàng)石供需(xū)总体将转向宽松，价格中枢将面临下移。2309合约(yuē)当(dāng)前(qián)整体估值水平偏高，旺季后面临回调压力(lì)，维持逢高(gāo)沽空的策略(lüè)。

　　对于(yú)后市，兰格钢(gāng)铁研究中心王国清(qīng)认为，近期市(shì)场振荡调整(zhěng)，钢厂采购仍相对谨慎，多以按需补(bǔ)库为主，整体交投氛围较为冷清。五一假期(qī)将至，下周(zhōu)补(bǔ)库需(xū)求(qiú)或(huò)有增加。综合来看(kàn)，预(yù)计下(xià)周进口铁矿石价格指数(shù)将继(jì)续振荡运行。

　　“随着钢(gāng)厂减产检修(xiū)范围扩大，高(gāo)需(xū)求(qiú)对铁矿石(shí)的支撑(chēng)转(zhuǎn)弱，近(jìn)期供(gōng)应(yīng)端(duān)表现缩量，五(wǔ)一(yī)节前钢厂(chǎng)低库(kù)存补库对价格(gé)或形成支撑。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于(yú)黑(hēi)色板块(kuài)的后市，何(hé)建辉(huī)认为，目前终端需求尚(shàng)未有太大起色，市场情绪仍偏(piān)悲观，黑色(sè)系整体依(yī)然(rán)承压(yā)。持续调整后压力得到基本释放，下行节奏将(jiāng)会放缓，波动有(yǒu)所加剧。拉(lā)长(zhǎng)时间周期看，今年大(dà)基调是(shì)经济复苏，尽管节奏上较为(wèi)波(bō)折，供需边际上仍(réng)有改(gǎi)善，整体矛(máo)盾并不(bù)是太突出，价格波动幅度较前两年(nián)将有明显下降。这也意味(wèi)着(zhe)，以内(nèi)需为主的黑色(sè)系下方(fāng)仍有支撑，当前(qián)位置不宜过分悲(bēi)观。预计市场整体(tǐ)以区间振荡为主，节奏上或(huò)先抑后(hò佛教肉莲是什么u)扬，后期(qī)关键(jiàn)仍是需求(qiú)复苏力度。

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