金融界(jiè)4月26日(rì)消息 国内期货市场(chǎng)早盘收(shōu)盘，商品期货跌多涨少，沪(hù)锡(xī)、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油跌近2％，焦炭、沪锌(xīn)、生猪、菜油、短纤、低硫(liú)燃料油(yóu)、纸(zhǐ)浆、沪铜跌超1％。涨幅(fú)方面，豆二、纯碱、菜粕、白(bái)糖涨(zhǎng)超1％。

　　南华期货(huò)：纯(chún)碱向下看胆(dǎn)量 向(xiàng)上无驱动 玻璃(lí)行情波动较大(dà)

　　短(duǎn)期SA属于估(gū)值合适做多但是驱动有限的阶段。前期我们做杨亿巧对中杨大年对的对子好在哪里，杨亿巧对中会杨大年适来白事是什么意思空(kōng)纯碱的(de)原因(yīn)在于4月偏宽松的预期下，存在累库和订(dìng)单下滑(huá)导致(zhì)的现货价格下降，近几周现货(huò)也基本兑现，期货重心下移。从09可能的向上驱动(dòng)来(lái)看，检修、可流通现货、投产延迟这三点可(kě)能会构成(chéng)反弹(dàn)的驱动(dòng)。而目前来看，投产的变数预计(jì)不大；中(zhōng)游库存(cún)偏低(dī)，但是现货(huò)反(fǎn)馈并不(bù)存在缺货迹象，基差(chà)表现同样(yàng)偏弱；因此09反弹的驱(qū)动(dòng)依旧(jiù)是(shì)等待(dài)检修的兑现(xiàn)造成(chéng)现货的趋紧反馈(kuì)，短期确难见得。策略(lüè)上(shàng)，SA现货存在企(qǐ)稳的迹象，但是驱动依(yī)旧是等待(dài)检修(xiū)兑(duì)现，可选(xuǎn)择(zé)9-1正套的方(fāng)式入(rù)场，等待驱动。

　　从3-4月的需求来看，玻璃(lí)的表现(xiàn)环比和同(tóng)比上都是相当(dāng)出类(lèi)拔(bá)萃，日(rì)均水平持平去(qù)年8月(yuè)份和2021年旺季的水平，而这一点和下游(yóu)反馈和实际(jì)地产的表现并不(bù)匹(pǐ)配。同时，我们观察到下游(yóu)原片库存基本补至(zhì)2022年年初水(shuǐ)平；进入五月，我们还是得考虑梅雨季的因素，往年下游存(cún)在压缩(suō)原片库存的可能(néng)性。但(dàn)是(shì)从(cóng)近期的现货反馈来看(kàn)，各家玻璃厂继续(xù)上(shàng)调现货价格，产销维持(chí)在较(jiào)高(gāo)水平，因此近月确实难以出现回撤，总体还是正套思路。

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