今年1月，美国政府(fǔ)债务(wù)余额又一次触及(jí)法定上限，这标志着美国再度(dù)陷入债务违(wéi)约的风险之中。

　　美国(guó)财政部长耶伦已(yǐ)经多次警(jǐng)告称，如果国(guó)会不尽早(zǎo)采取行动暂停或提高债务上(shàng)限，美国政府(fǔ)最(zuì)早可能6月1日(rì)出现债务违约——而这将(jiāng)对全球经济(jì)和金(jīn)融产生“灾(zāi)难(nán)性(xìng)影响”。

　　美国面临债(zhài)务违约风险、两党就(jiù)提高债务上限进行(xíng)争斗，这些画面在近些年似乎(hū)频频上演。那(nà)么，引发这一危机的(de)根本——美国债务和债(zhài)务上限究竟(jìng)是(shì)怎么回事？美国债务为何不断(duàn)滚雪球般扩大？美国又(yòu)为何要人为地给债(zhài)务(wù)设定(dìng)上限(xiàn)？

　　美国(guó)债(zhài)务为何不(bù)断(duàn)逼近上(shàng)限？

　　要讨论债务上限，我们(men)需要先了解美(měi)国(guó)政(zhèng)府的债务从何而来，以(yǐ)及其为何频(pín)频逼近上限(xiàn)。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大(dà)部(bù)分时期(qī)都(dōu)处于财政赤字状(zhuàng)态，即政(zhèng)府(fǔ)支出(chū)在多数总统任期内都高于其财政(zhèng)收入。因此，美国政府举债成了(le)惯例，而政府债务规模也一(yī)直(zhí)随着政府赤(chì)字的规模而增(zēng)长。

　　美国政府债务在近年疯(fēng)狂飙(biāo)升

　　近(jìn)年来，美国(guó)债务(wù)规模(mó)更是大幅增(zēng)长。这一方面是由于新冠疫情以及阿富汗、伊(yī)拉克战争使得美国(guó)政府(fǔ)背负了庞大支出压(yā)力，另一(yī)方(fāng)面，还(hái)因为(wèi)美国人口老(lǎo)龄(líng)化导(dǎo)致政府医疗支出不断上升，拜登(dēng)政府(fǔ)推出的大规模基建政(zhèng)策导致财政支出大增等。

　　与此同时，美国(guó)政府(fǔ)的税(shuì)收收入并没有跟(gēn)上支出的(de)步伐，尤其是在小(xiǎo)布什政府和特朗普政府(fǔ)批准(zhǔn)了减税政策之后(hòu)，税(shuì)收(shōu)压(yā)力(lì)更是(shì)与日俱(jù)增。

　　在收入和(hé)支出此(cǐ)消(xiāo)彼长的(de)双重压力下，美(měi)国(guó)的赤字规(guī)模(mó)近年来如(rú)滚雪球一(yī)般扩大，债务规模(mó)也就因此不断攀(pān)升，在近年(nián)来频频逼近债务上限(xiàn)也(yě)就不(bù)足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债务为何会有(yǒu)上限？

　　而美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)债务上限的出现(xiàn)，则最早(zǎo)可以追溯到上世纪初的第(dì)一次(cì)世界大战。

　　在一战(zhàn)之前，美国并没有明确的“债务(wù)上限”，那时候只要白宫要(yào)发债借钱(qián)，美国国会基本照(zhào)单全批。

　　但在1917年，由于一战使得美(měi)国政府开支愈繁，债务(wù)规模(mó)越(yuè)来(lái)越大(dà)，引发(fā)部分(fēn)美国议(yì)员提出(chū)的反对（也有一些议员(yuán)是为了反对美国(guó)参战），美(měi)国(guó)国会便(biàn)通(tōng)过《第(dì)二自由债券法案(àn)》，首(shǒu)次对联邦(bāng)债务进(jìn)行限额(é)规定，以此来限制政府发债(zhài)的规模。

　　1939年，由于(yú)预计美国(guó)将加入(rù)第(dì)二次世(shì)界大战，美(měi)国国会通过《公共债务法案》，实质(zhì)上正式确立了(le)对美(měi)国(guó)政(zhèng)府债务总额的限(xiàn)制。随后，美(měi)国国会又(yòu)对其进行了修订(dìng)，以更改(gǎi)上限金额。从此，提高(gāo)债(zhài)务上限(x现在的00后女的为什么都平胸，为什么现在女孩都平胸iàn)就或(huò)多或少(shǎo)地成为(wèi)了国会的(de)惯例。

　　在历史(shǐ)上(shàng)，美国债务上限(xiàn)总(zǒng)共提高了100多(duō)次。尤其(qí)是自1960年(nián)以来，美国(guó)两党已(yǐ)经提高了78次债(zhài)务上限(xiàn)，平均每9个月就会提(tí)高(gāo)一次——其中共和(hé)党(dǎng)总(zǒng)统(tǒng)执政期间(jiān)曾提高49次，民主(zhǔ)党(dǎng)总统执政期间(jiān)共提高(gāo)29次(cì)。

　　进入(rù)21世(shì)纪以(yǐ)来(lái)，美国债务(wù)上限的(de)上调幅度进(jìn)一步加大，在最(zuì)近几届总统任期内(nèi)更是如此：在奥巴马(mǎ)任期内，美国最(zuì)新债务上限为18万亿(yì)美元（2015年），到(dào)了(le)特朗(lǎng)普现在的00后女的为什么都平胸，为什么现在女孩都平胸任内，这个数字提高至22万亿美元（2019年(nián)3月）。此(cǐ)后(hòu)在新冠疫情期(qī)间(jiān)，美国国会暂停了债(zhài)务(wù)上限，以暂时(shí)取消(xiāo)美国(guó)政府的支(zhī)出(chū)限制，这导(dǎo)致美(měi)国政(zhèng)府债(zhài)务疯狂飙(biāo)升至27万亿美元(yuán)。

　　美国近几届政(zhèng)府大幅上(shàng)调债务上限(xiàn)

　　直到2021年，美(měi)国(guó)国会最新一次提高债务上限，美国债(zhài)务上限已经提高(gāo)至现(xiàn)在的31.4万亿(yì)美元，相较于1917年最初(chū)的债(zhài)务上限115亿美元(yuán)，已经足足增(zēng)长了(le)超过(guò)2700倍。

　　为什么美国不(bù)能取消债务上限？

　　本质(zhì)上来说，“债务上(shàng)限”是美国国会为(wèi)联邦政(zhèng)府设定(dìng)的(de)举债(zhài)的(de)最高额度，一旦触及这条(tiáo)“红线(xiàn)”，意(yì)味着美国财政部(bù)借(jiè)款(kuǎn)授权用(yòng)尽，除(chú)非国会调高债务上限，否则白(bái)宫无权继续举债。

　　那么(me)，也(yě)许有人会疑惑，美国政府为什么要“自我(wǒ)限制”，不能直(zhí)接取(qǔ)消掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会对美国政府造(zào)成限制，使其不能随心所以的举债，但从理论上来说，这一限制(zhì)也同时对其美国政府的债(zhài)务信用提(tí)供了保证(zhèng)。

　　这是因为，美(měi)国作为手(shǒu)握美元霸权的超(chāo)级(jí)大国(guó)，本身并不受到发行美钞(chāo)的外在约束。如果美国政(zhèng)府(fǔ)开支无度、过度举债，将会导致美(měi)元(yuán)贬(biǎn)值、通胀失控，那么其债权(quán)信用将受到损害，原有债权人权益也会(huì)遭受稀释。

　　因此，只有通(tōng)过“债务上限”这(zhè)一内控(kòng)举措，才能维(wéi)持美国政府的偿付信用(yòng)，保证美元(yuán)霸权地位(wèi)。换(huàn)句(jù)话来说(shuō)，“债务上限”理论上也相当于是(shì)美方对债权人的(de)一(yī)种(zhǒng)信(xìn)用(yòng)宣示。

　　中(zhōng)国和(hé)日本(běn)是美国债券的最大海(hǎi)外“债主”

　　为什么这(zhè)次债务(wù)上限难(nán)以(yǐ)提高(gāo)了(le)？

　　那么，在过去被频频上调的美(měi)国债(zhài)务上(shàng)限，为什么在(zài)现(xiàn)在会陷入无法上调的(de)僵局(jú)呢？

　　按照(zhào)规定，美国(guó)政府想(xiǎng)要提高美国债务上限，往(wǎng)往需要(yào)美(měi)国国会两院的通过。在此(cǐ)前的历史中，提高(gāo)债务上限在国会中绝大(dà)多数(shù)时候类似(shì)于一个“走(zǒu)过(guò)场”的(de)周期性任务，两党并不(bù)会对此进行过(guò)于激烈的博弈。

　　但近年(nián)来，随(suí)着美国党派分歧不断扩大(dà)，债务上(shàng)限(xiàn)问(wèn)题(tí)逐步(bù)沦为两(liǎng)党(dǎng)的政(zhèng)治武器，被(bèi)在(zài)野党用作(zuò)了与执(zhí)政党讨价还价的砝码。尤(yóu)其是在当下美国两党分别占据两院(yuàn)多数席位的分裂背景下，这一斗争就显得尤为(wèi)激烈。

　　目前，美国民主党占(zhàn)据参议院多(duō)数(shù)，而共(gòng)和党占据众议院多数。拜登要想(xiǎng)提高(gāo)债务上限，就需要(yào)和(hé)国会共(gòng)和(hé)党人达(dá)成一致(zhì)。

　　然而(ér)，共和党人正试图(tú)利用债务上限的最后期限(xiàn)，向(xiàng)拜(bài)登总统施压，要(yào)求他(tā)先同意(yì)削减开支，再谈提高债务(wù)上限。而民(mín)主党人(rén)坚持不愿让(ràng)步，认为(wèi)应(yīng)无(wú)条(tiáo)件提高债(zhài)务上(shàng)限，这就导致(zhì)了当下的僵局。

　　拜(bài)登(dēng)已经预(yù)定于美(měi)东时间周(zhōu)二（5月(yuè)16日）再(zài)度与国会领导(dǎo)人会面，讨论(lùn)提高美国债(zhài)务上限的计划。

　　但值得注意的是，如果拜登和国会领袖们在周二仍(réng)无法取(qǔ)得(dé)突破(pò)性(xìng)进展，这场(chǎng)危机恐怕真就要(yào)无限逼近债务违约的“X日”了——因为拜(bài)登已经(jīng)计划于本周三前往(wǎng)日本参加G7领(lǐng)导人峰会，并(bìng)将(jiāng)在周末访问巴(bā)布亚新几内亚，并举(jǔ)行美(měi)国-大洋洲国家峰会，这意味着接下来留给拜登和两党领袖谈判(pàn)的(de)时间将所剩无几 。

　　2011年的(de)危机将再(zài)次上演(yǎn)

　　事(shì)实上，十多年前，美国也(yě)曾上(shàng)演过类似(shì)局面。

　　2011年，美国也曾面(miàn)临类(lèi)似严峻(jùn)的违约风险：时任美国总统奥巴马和众议院共(gòng)和党人在(zài)谈判(pàn)最后(hòu)一刻，才(cái)就债(zhài)务上限(xiàn)达成(chéng)协议(yì)，勉强避免了一场(chǎng)债务违约灾难。奥巴马及(jí)民主党在最后关(guān)头(tóu)妥协，同意在十年内(nèi)削(xuē)减9000亿美元的财政支出。

　　但在当时，即便没有真正违约而仅仅是逼近违约，这一紧(jǐn)张(zhāng)局势也(yě)引发了全(quán)球资本市场剧烈波动，美(měi)股一度大跌，并直接导致标准普(pǔ)尔首(shǒu)次(cì)下调美国的主权(quán)信(xìn)用评级。这使得(dé)美国面临更高的借贷成本——美国第二年的(de)借(jiè)贷成(chéng)本(běn)上升了(le)13亿美(měi)元，并在之后(hòu)数年继续上涨，基本上抵消了(le)当(dāng)时两党谈判中的一(yī)些成本削减措(cuò)施。

　　对(duì)一些经济(jì)学家来说，上述的市场动荡也只(zhǐ)是(shì)短期影响。而(ér)更重要的是(shì)，从长期来看(kàn)，财政支出削减意味着美国多(duō)年的(de)预(yù)算紧缩，这可能会产生更严重的长期影响——比如(rú)拖累美国的(de)经济复苏。

　　美国左(zuǒ)翼智库经济政(zhèng)策研究所首(shǒu)席经济学家乔希·比(bǐ)文斯在回顾2011年债务危机(jī)时表示(shì)：

　　“在实施这些削(xuē)减措施时(shí)，我们仍处于相当低(dī)迷的经济中，并且正处于从大衰退中复(fù)苏的(de)阶段。他(tā)们只是(shì)让复(fù)苏(sū)持(chí)续的时间(jiān)远远超过了(le)应(yīng)有(yǒu)的时(shí)间……在接(jiē)下(xià)来的六七(qī)年里，美国政府没有提(tí)供(gōng)真正有价值的公共产品和(hé)服务，因为它们（财政支出）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而如今这场债务上限危机，也被许多人看(kàn)作2011 年(nián)债务上限危机的翻版：美国国会面临类似(shì)的(de)分裂局(jú)面，美国经济也正(zhèng)处于类似的衰退环(huán)境之(zhī)中。即便(biàn)美(měi)国两党能够重演2011年的戏码，在最后关(guān)头提高债务上限，由此带来的短期市(shì)场(chǎng)动(dòng)荡和长期经济损(sǔn)害，恐(kǒng)怕也将再(zài)次重演。

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