北京时间(jiān)5月7日，备受(shòu)关注的巴菲特股东大(dà)会在奥马哈如(rú)期落下帷幕，93岁的巴(bā)菲特和他(tā)的老(lǎo)搭档芒格在5个半小(xiǎo)时的提问环节中，回答了(le)投资人的(de)47个问题。

　　现场云集(jí)了来自全球各地的(de)投资者。“来(lái)自中国的投资者是最(zuì)多的(de)，据说达到1万(wàn)人。”5月6日，前海开源基金(jīn)首席基金(jīn)学家杨德龙如此分享自己在股东大会的(de)现场见(jiàn)闻。

　　往届大会上，巴(bā)菲特都会谈到中(zhōng)国经济，今年(nián)也不(bù)例外。

　　“中美两国都(dōu)具有竞争力，都能达(dá)成繁荣发展(zhǎn)的(de)前景(jǐng)。中国(guó)将会成为更好的国家，美国也可以如(rú)此。”巴菲特说道(dào)。此前，他也曾多次公开表(biǎo)示(shì)十分看好中国市场(chǎng)。

农村信用社几点上班下班时间　　巴菲特也曾围绕(rào)中国公司进行过投资部署，不(bù)过投资对象均为中国(guó)公(gōng)司的(de)H股。根据(jù)公开资料，巴(bā)菲特曾曾投资中国石油（00857.HK）、比(bǐ)亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益(yì)率达到了10倍甚至30倍(bèi)以(yǐ)上(shàng)。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每日期刊）年度股东(dōng)大会上，作为(wèi)董事长的芒格也曾表示，“投资人去投资(zī)中国是没有问题(tí)的。相(xiāng)较(jiào)于投资美国而言，投资(zī)中国可以让你用便(biàn)宜的价格买(mǎi)到一(yī)些(xiē)更好的(de)公(gōng)司，而(ér)这即便(biàn)有一些不确定因(yīn)素(sù)的影(yǐng)响，也是值得(dé)的。”

　　那么(me)，按照巴菲特的投(tóu)资标(biāo)准，A股(gǔ)哪些股票可能会得到(dào)他的(de)青睐？

　　时代财经(jīng)根据巴菲特提出的“净资产收益率不低于20％而且能稳定增长”的最低标准，加(jiā)上其投(tóu)资特点，对A股5167家上市公司(sī)进行了(le)梳(shū)理(lǐ)，选出了相对符合巴(bā)菲特投资(zī)逻辑的(de)18只股票。

　　18只股票中(zhōng)，消(xiāo)费(fèi)仍占据三分之一，其中(zhōng)酒企表现尤为(wèi)出色；而从近(jìn)3年的净(jìng)资(zī)产收益率来看，医(yī)疗行业无疑(yí)是“最大赢家”。

　　医疗行业成“最(zuì)大赢家”

　　此次(cì)选股，时代(dài)财(cái)经首先考虑净(jìn农村信用社几点上班下班时间g)资产收益率指标，且出于对公司的价(jià)值判断而不是价格判断(duàn)，选择的是加权平均（年化(huà)）净资产(chǎn)收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这(zhè)一指标达到(dào)巴(bā)菲特“20％”标准的A股上(shàng)市公司共有100家。

　　以过去(qù)3年的(de)净(jìng)资产收益(yì)率来看，排名第一的分别(bié)为博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生(shēng)物（688075.SH），三(sān)家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生(shēng)物行业(yè)公司(sī)。

　　其次，时代财经参考(kǎo)了(le)上市(shì)公司最(zuì)新（截至5月5日）滚动市盈率（TTM），并通过与其所属(shǔ)行业算术平均值进行对比，又从100家公司中挑选出了估值(zhí)相对行业平均值偏低的67家公司。

　　最(zuì)后，时代(dài)财(cái)经通过巴(bā)菲特(tè)的持仓(cāng)变动发现(xiàn)，巴(bā)菲特(tè)一如既(jì)往偏爱快消领域，同时也在重金押注能源领域，如西方石油、雪佛龙(lóng)。

　　与此同时，巴菲特(tè)多次减仓银行股，包括2006年入手的合众银行和(hé)2010年入手的纽约梅(méi)隆银行，分(fēn)别减持约90％和60％，甚至(zhì)在(zài)2022年一季度清仓持(chí)有33年的百年老行(xíng)——富国(guó)银(yín)行。但巴菲特对金(jīn)融领域的持仓仍有(yǒu)一定(dìng)比重。

　　因而，时代财经又(yòu)进行了行业(yè)筛选，还对海天味(wèi)业等这(zhè)类(lèi)之前商品信誉受(shòu)过不良影(yǐng)响(xiǎng)的公司进行了剔除。最终，“淘”出了(le)18家相对符合巴菲特标准的(de)公司。

　　数据(jù)来(lái)源：Wind、中证(zhèng)指数(shù)官网。时代财经制图

　　如上表所示，这(zhè)18家公司涉(shè)及吃、喝、穿、用多个领(lǐng)域(yù)，其中饮料(liào)行业约有5家，占(zhàn)比(bǐ)近三分之一。而在近(jìn)五(wǔ)年(nián)内，酒(jiǔ)企表(biǎo)现出色，净利润复(fù)合(hé)年增(zēng)长率均在22％以(yǐ)上，其中泸(lú)州老窖（000568.SZ）成绩(jì)最亮眼，5年净利润复合年(nián)增长(zhǎng)率高(gāo)达32.29％。

　　绩优(yōu)股多在(zài)饮料界，明星(xīng)家电潜力(lì)大(dà)

　　实际上，在A股(gǔ)市场(chǎng)上，有不少行(xíng)业龙头(tóu)股五年ROE超20％且净资产(chǎn)收益(yì)率为正，达(dá)到(dào)巴菲特(tè)关(guān)注的最低标准，如贵州茅(máo)台(tái)（600519.SH）。但是目前这些(xiē)企业的TTM高(gāo)于其所属(shǔ)行业滚动市盈率，所以或还需要等待入场时机。

　　时代(dài)财经筛选出的18家公司中(zhōng)，家用电器行业公司上榜不(bù)少。其中，有(yǒu)专做厨卫(wèi)电器的浙江美大（002677.SZ）、家电(diàn)老(lǎo)名(míng)牌(pái)的苏泊尔(ěr)（002032.SZ）、以及(jí)“插座(zuò)大王”公牛集团(tuán)（603195.SH），不过相(xiāng)比起(qǐ)酒(jiǔ)企，上述三家企(qǐ)业的5年净(jìng)利润(rùn)复合年增长率表现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以(yǐ)及19.93％。

　　从公司与行业市盈率之差来看，差距最(zuì)大(dà)的是主营集成(chéng)电路设计的中颖(yǐng)电(diàn)子（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍，随后是专攻(gōng)数(shù)字(zì)营销的三人行（605168.SH）和(hé)主推(tuī)露(lù)露杏(xìng)仁露的承德露露(lù)（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差距最小的是公牛集团（603195.SH），公(gōng)司最(zuì)新市盈率为27.19倍，与行业最新市(shì)盈率仅差0.72倍。

　　从区(qū)间(jiān)股价涨跌幅来看，2018年1月2日至2023年(nián)5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股价均有上涨。其中，区间涨幅前三名仍是酒企，分别是重庆(qìng)啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三(sān)家公司分(fēn)别(bié)在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财(cái)经也(yě)曾筛选出相(xiāng)对符(fú)合巴(bā)菲特(tè)投资(zī)逻辑(jí)的22只股票，承德(dé)露露（000848.SZ）和德赛电(diàn)池（000049.SZ）彼时便已(yǐ)上榜。

　　而上述两家公司自2018年以来，股价(jià)涨幅分别为22.81％和(hé)37.9％，跑(pǎo)赢上证指数的0.83％以及(jí)沪深指数的-0.35％。

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