美国银行业危机持续！

　　危机(jī)升(shēng)级，美地区银行大跌(diē)

　　美东时间5月(yuè)4日，媒体称，阿莱恩斯(sī)西部银行（WAL）在考虑(lǜ)若干选项(xiàng)，其中包括(kuò)资产出(chū)售，可能(néng)出售所(suǒ)有业务(wù)或(huò)部(bù)分(fēn)业务。该行已经(jīng)为此聘(pìn)请多(duō)家顾问。

　　这是(shì)继西太平洋合众(zhòng)银行（PACW）之后又一家(jiā)地区银行传(chuán)出(chū)考(kǎo)虑可(kě)能出(chū)售的消息(xī)。本周三美股(gǔ)盘后，因媒体(tǐ)称该行考虑(lǜ)包括出售在内(nèi)的战略(lüè)选择，但鲜有感兴趣的潜在买家(jiā)，此(cǐ)后收跌逾(yú)4％的该行股价盘后跳水(shuǐ)，跌(diē)幅接近50％。

　　周(zhōu)四(sì)，西(xī)太平洋合众银(yín)行发布声明(míng)确认了(le)周三的(de)媒体消息，称在和多位(wèi)潜在的投资者商谈，还表示，其核心(xīn)存款3月以来已经增长(zhǎng)，在第(dì)一共和银行(xíng)被出售后，该(gāi)行并未经历(lì)超出正(zhèng)常水(shuǐ)平的存款(kuǎn)流失(shī)。

　　但(dàn)西太(tài)平洋合众银行股(gǔ)价继续暴跌(diē)，周四早(zǎo)盘曾跌(diē)超60％。阿莱(lái)恩斯西部银行（WAL）也跌超60％，盘中(zhōng)至少熔断暂停交易九次。

　　阿莱恩斯西部银行此(cǐ)后表示，关于该(gāi)行磋商出售资产(chǎn)等战略选项的媒体报道“绝对失实”。此后(hòu)，该行股价跌幅(fú)收窄到40％以内。西太平洋合众银行跌幅收窄(zhǎi)到50％以(yǐ)内。

　　另一家让地区银行危机火上(shàng)浇(jiāo)油的(de)第(dì)一(yī)地平线银行（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截至美股收盘，道琼斯指数下(xià)跌286.30点(diǎn)，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报(bào)4060.60点；纳斯达克综合指(zhǐ)数(shù)下(xià)跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地(dì)区性银行股重挫(cuò)，KBW银行指数收(shōu)跌3.8％，西太平洋合众银行(xíng)收跌50％，阿莱(lái)恩斯西(xī)部银行(xíng)收跌38％，第一地平线银(yín)行(xíng)收跌33％。

　　当地时间(jiān)5月4日，美(měi)国参议院银(yín)行委员会就近期大型银行倒(dào)闭(bì)事件(jiàn)举行听(tīng)证(zhèng)会。会(huì)上，银行监(jiān)管专家表示，管(guǎn)理不善是(shì)导致破(pò)产的(de)主要原因。美国(guó)商(shāng)会(huì)副主席托马(mǎ)斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听(tīng)证会上表示，硅谷银(yín)行、签名银行和第一共和银行有非(fēi)常独(dú)特的商业模式，硅谷(gǔ)银(yín)行专注(zhù)于资本密(mì)集型(xíng)的(de)科技以及生物医学初创企业；第一(yī)共和(hé)银行(xíng)集中于(yú)财富管理；而签(qiān)名银(yín)行则有大量的数字资产风(fēng)险(xiǎn)。在听(tīng)证会(huì)上，专家们(men)明确将最近银(yín)行倒(dào)闭潮归咎于行政管理不善，同时他们担心银行倒(dào)闭会将美国经济拖入衰退。专(zhuān)家和议(yì)员们也表(biǎo)示，美(měi)联储存在监管失误。

　　据外媒援引知情人士周四(sì)报道，美国联邦和州政府官员正(zhèng)在评(píng)估近几天银行(xíng)股大幅波动背后(hòu)存在“市场(chǎng)操(cāo)纵”的可能性(xìng)，白宫方面也表示将监(jiān)控“健康银(yín)行面临(lín)的(de)做(zuò)空压(yā)力”。美股地区银行(xíng)股(gǔ)本周大幅(fú)下跌，西太(tài)平洋合众银行累跌(diē)近(jìn)70％。根据分析公司(sī)Ortex的数据，做(zuò)空者仅在(zài)周四就(jiù)通过做(zuò)空某(mǒu)些地区银行获利(lì)3.789亿美元(yuán)。消息人士称，鉴于地区银(yín)行基本面(miàn)强劲且资本充足，近(jìn)几日，做空活动增加和股市(shì)波动(dòng)已引起官员(yuán)及监管机构越来越多的关注。

　　据盖洛普民调显示，在美国银行体系动荡之际，近(jìn)一半的(de)美(měi)国(guó)人担心他们(men)在(zài)银(yín)行或(huò)其(qí)他金融机构账(zhàng)户上的(de)钱的安全(quán)。总共有48％的美国成年人表示(shì)他们担心(xīn)自己的钱(qián)，其中(zhōng)19％的人为“非常”担心，29％的人(rén)为“比较”担心。这些最(zuì)新数据与2008年(nián)雷(léi)曼(màn)兄(xiōng)弟破产后不久(jiǔ)的(de)数据相(xiāng)似。当时有(yǒu)45％的美国成年人表示，他们非常或中度(dù)担(dān)心自己(jǐ)资金的安全。尽管盖洛普并未在银行业较为平静的时期(qī)测量过这一数据，但2008年12月的数据显示，在危机得到解决后，人们对(duì)存款安全的(de)担(dān)忧略有减少(shǎo)，这表明对存(cún)款安全(quán)的高度担(dān)忧(yōu)可(kě)能并非美国人的(de)常态(tài)。

　　俄罗斯两处(chù)石油化工厂遭无(wú)人(rén)机(jī)袭击

　　据塔斯社(shè)报道，当地时间5月4日凌晨，位于俄罗(luó)斯罗(luó)斯托夫州的诺沃沙赫金(jīn)斯基石化厂遭到(dào)一(yī)架无人机袭击，并(bìng)引发了火(huǒ)灾。据介绍，一架无(wú)人机(jī)撞击了该(gāi)工厂的在建厂房(fáng)间连廊(láng)，随后发生爆炸并引发火灾。

　　塔斯社当天还(hái)报道称(chēng)，另一处(chù)位(wèi)于(yú)俄(é)罗斯克(kè)拉斯(sī)诺达尔边疆区的伊里斯基炼油厂(chǎng)也遭无人机袭击，导致一储油罐发生(shēng)火灾，总(zǒng)过火面积为400平(píng)方米。

　　两起事件中均没有造(zào)成人员伤亡，火灾目(mù)前都(dōu)已被(bèi)扑灭(miè)。

　　欧洲央行宣布加(jiā)息25个基点

　　当地时间5月4日，欧(ōu)洲央行召开货币政策会议，决定将欧元区三大(dà)关键利率均上调25个基点。主(zhǔ)要(yào)再融资利率、边际借贷(dài)利(lì)率和存款机制利率从本月10日(rì)起分别(bié)上调(diào)至3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲央行自去年7月(yuè)以来已连续7次(cì)上(shàng)调关键利率，以(yǐ)期阻止通胀。不过专家预计(jì)，要(yào)将通胀率降至(zhì)2％的目标还需要数年时间。

　　WTI原(yuán)油盘(pán)中暴(bào)跌

　　近日，受(shòu)经济衰退担忧(yōu)压制，外盘(pán)原油(yóu)大幅下跌。受外盘原油大幅走低带动，内盘原(yuán)油“五一(yī)”假(jiǎ)期后跳空低开，较(jiào)假期前(qián)低开43.7元/桶(tǒng)。昨日凌晨，美联储如期加息25个(gè)基点至5.00％—5.25％区间，为连续(xù)第10次加息，本(běn)轮已累计(jì)加息500个基点(diǎn)，这(zhè)一区(qū)间(jiān)仅略低于2008年大衰退(tuì)前的利(lì)率峰(fēng)值(zhí)。

　　截至(zhì)周(zhōu)四(sì)收盘，WTI原油(yóu)期货6月合约微跌0.04美(měi)元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中(zhōng)一度(dù)跌超7％，触及63.64美(měi)元/桶的(de)日低，为(wèi)2021年12月(yuè)以来的最低水平(píng)；ICE布(bù)伦特原油7月合(hé)约(yuē)上涨0.17美(měi)元/桶，报72.50美(měi)元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷(fēn)表示，近(jìn)期(qī)原油暴跌主要受到(dào)宏观(guān)避险情绪的影响，原油市场自身基本面变(biàn)化不大。

　　“近(jìn)期原(yuán)油(yóu)的走势(shì)更(gèng)多体现的是金(jīn)融属性。一方面(miàn)，美联储如期加(jiā)息25个基点，市场(chǎng)对连续(xù)加息对经济造成(chéng)影(yǐng)响的担忧加剧；另一方面，近期美(měi)国再度出现破(pò)产(chǎn)银(yín)行，造成美国股市(shì)下滑，原油作为大宗(zōng)商(shāng)品(pǐn)代(dài)表(biǎo)受到(dào)一定冲击。”齐盛期(qī)货能源化工组组长于芃森(sēn)说。

　　齐盛期货原油分析师高健告诉期货日报(bào)记者，近(jìn)期海外宏(hóng)观集中避险，主要还是与美国(guó)银行危机事件(jiàn)有(yǒu)关。另外，美国债务上(shàng)限问题仍未解决，市场担心该问题是另一个“雷”。美(měi)国(guó)白宫对(duì)此发布的一份评估文件(jiàn)警告称，如果不提高债务上限，美国经济将面临严重后果，在(zài)三种预期情形下(xià)，美(měi)国经济都将进入衰退(tuì)期。

　　“宏观层面再(zài)次进入集(jí)中(zhōng)避(bì)险(xiǎn)状态，对股市和(聚丙烯和聚乙烯有什么区别，二聚环戊二烯hé)商(shāng)品(pǐn)等(děng)风险资产带来短期情(qíng)绪(xù)冲击。”高健分析称(chēng)，目前美(měi)国银行问题再(zài)次出现，叠加债(zhài)务上限临期(qī)风(fēng)险，宏观(guān)层面的不(bù)确定性较大，主(zhǔ)要风险在于当前的宏观避险情(qíng)绪是否有可能演(yǎn)化成(chéng)趋势，即(jí)VIX指(zhǐ)数(shù)是(shì)否会由(yóu)日度聚丙烯和聚乙烯有什么区别，二聚环戊二烯级(jí)别演变成(chéng)周度级别的拉(lā)升(shēng)行情。如果(guǒ)这种情况出(chū)现，风险资产将会(huì)出(chū)现类似于2008年(nián)和2020年的走势。近(jìn)期市场的关注(zhù)点(diǎn)集(jí)中在(zài)宏(hóng)观情绪指标的跟(gēn)踪上，重(zhòng)点观察美股和VIX指数的进一步(bù)动向，侧重留意(yì)避险情绪蔓延(yán)的风险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前(qián)值50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前值(zhí)53.7；综(zōng)合(hé)PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海(hǎi)证期(qī)货能化分析师郑梦(mèng)琦(qí)表示，美国(guó)制造业、服务业以及综(zōng)合PMI均低于预期，显示在利率上升(shēng)和通胀居高不下的情况下，美国经济难以获得(dé)动(dòng)能。叠加美国就业市场招(zhāo)聘步(bù)伐放缓，劳(láo)动力市场逐(zhú)渐降温，经济面(miàn)临的风险正(zhèng)在上(shàng)升(shēng)。而在此次(cì)美联储议息会议(yì)上，鲍威尔发言偏(piān)鹰派，称美联储(chǔ)致力于实(shí)现(xiàn)2％的通胀目标，是否停(tíng)止加(jiā)息取(qǔ)决于数据。美联(lián)储将从通胀(zhàng)、就业(yè)、市场风险(xiǎn)三方面(miàn)探索货币政策路(lù)径，如果6月初之前高(gāo)利率(lǜ)带来(lái)的风险事件进一步(bù)扩大，美联储或将终止当(dāng)前紧缩政策，回(huí)归宽松(sōng)。目前市场的关注点(diǎn)在于美联(lián)储(chǔ)是(shì)否会在(zài)接下来的议(yì)息(xī)会(huì)议中暂停加息，以(yǐ)及(jí)降息开(kāi)启的时(shí)间和(hé)节(jié)奏。

　　值得注意(yì)的是(shì)，近(jìn)期(qī)原油盘面连续(xù)大跌(diē)的情(qíng)况与3月(yuè)中旬(xún)的走势类似(shì)，甚至驱动上也有较高的相似性(xìng)。高健表(biǎo)示(shì)，共同(tóng)点是在银行业(yè)危机(jī)的背景下，宏观避险情绪(xù)升温引(yǐn)发盘(pán)面快速下跌。不同点有两(liǎng)个：一(yī)是此次宏观避险(xiǎn)还有(yǒu)一部分债务上限的加(jiā)成；二是当前(qián)原(yuán)油(yóu)基本面(miàn)状态要好于3月。综合来(lái)看，3月中旬原油盘面的(de)走势，对此轮原油大跌有较高的参考性。3月下旬原油(yóu)止跌回(huí)升，驱动因素是VIX指数短线高位筑顶(dǐng)后回落，盘面上的表现是(shì)连续(xù)收(shōu)出长下(xià)影线。因此，近(jìn)期(qī)原油盘面也要重点留意是否会重现以上两点变(biàn)化。

　　于(yú)芃(péng)森(sēn)分析(xī)称，从(cóng)基本面看，短期原(yuán)油尚不具(jù)备持续大幅下滑的基(jī)础。本周(zhōu)美国EIA原油库(kù)存(cún)减(jiǎn)少(shǎo)约(yuē)505万桶(tǒng)，已经连(lián)续五周出现(xiàn)大幅(fú)减少，而美(měi)国即(jí)将进入夏季用油高峰，市场预期(qī)需求(qiú)将会逐(zhú)步增加。OPEC+自(zì)5月(yuè)1日起进入“自(zì)愿减产”状态，以沙特(tè)为首的(de)中东产油(yóu)国为稳定油价进行(xíng)着(zhe)各(gè)种(zhǒng)努力(lì)，虽然实(shí)际落地情况仍(réng)需观察，但整体上市场再(zài)度进入供(gōng)小于(yú)需(xū)状态。

　　展(zhǎn)望后市，郑(zhèng)梦(mèng)琦(qí)表示(shì)，随着超(chāo)卖情(qíng)绪的逐(zhú)步(bù)释(shì)放，原油供给端尤(yóu)其是OPEC+或将(jiāng)挺价，短期(qī)油价仍以弱势振(zhèn)荡为主，价(jià)格的突破上行仍需其他利多因(yīn)素指引。

　　高健也认为，目前原油还是(shì)振荡格(gé)局(jú)，价格向下逼近年内低点(diǎn)，短线观察前低的支撑力度。未来能(néng)否驱动(dòng)原油破位向下，主(zhǔ)要看避险情绪的(de)持续蔓(màn)延情况，特(tè)别是VIX指数(shù)能否出现(xiàn)周线(xiàn)级别(bié)的(de)行情。除此之外，原(yuán)油(yóu)暂时看不到实(shí)质性大利空。

　　在(zài)于芃森看(kàn)来，美(měi)联(lián)储年(nián)内加息(xī)基本(běn)全部落地，后(hòu)期将不再存(cún)在加(jiā)息对大宗商品压制(zhì)的预期(qī)，情绪(xù)上将有一定缓和。但美联储连续大幅加(jiā)息后对市场的影响仍需一段时间观察，情绪的底部可能已(yǐ)经(jīng)出现，但市场的(de)底(dǐ)部(bù)仍(réng)需要观察。基本面(miàn)上，市场(chǎng)对经济衰退(tuì)的担忧仍未(wèi)结(jié)束(shù)，需求会(huì)下降多少也尚未有明(míng)确的定论(lùn)，但用油(yóu)旺季即将(jiāng)到(dào)来(lái)，短期内将会支撑(chēng)油价(jià)。“综合来看，目(mù)前原油阶段性底部或(huò)已(yǐ)出现，将进入一(yī)段时间的振荡。”

　　成本端(duān)拖累沥青(qīng)大幅下(xià)行

　　受原油下(xià)跌拖(tuō)累(lèi)，沥(lì)青期货假期后首个交易日大幅下行，BU2307合(hé)约最大跌幅超4％。

　　据郑(zhèng)梦(mèng)琦介(jiè)绍，相较原油而言，沥青走势(shì)偏强。美(měi)国将与委内瑞(ruì)拉石油(yóu)有(yǒu)关的交(jiāo)易许可证延长至7月20日，稀释沥青分(fēn)流至欧洲和美国的问题依然(rán)存在，沥青原料供(gōng)应减少，稀释沥青(qīng)贴水(shuǐ)上涨(zhǎng)，从而减缓(huǎn)了成本端原(yuán)油价格(gé)下跌(diē)带来的冲击。

　　“4月沥青供应持续高位(wèi)，对比(bǐ)往(wǎng)年同期数据，供应提前发力，叠(dié)加终(zhōng)端(duān)需求未有明显回暖，沥青(qīng)基本面(miàn)有所走(zǒu)弱。”中信建投期货能化分析师董丹丹表示，进入5月，沥青供应(yīng)端(duān)总计(jì)划(huà)排产量为(wèi)285.0万吨，环比(bǐ)下降3.19％，同比(bǐ)增(zēng)加57.5％，同(tóng)比增幅明(míng)显，但(dàn)原料通(tōng)关情况对沥青生产供应造成(chéng)阶段性(xìng)扰动，部分无(wú)配(pèi)额炼厂(chǎng)沥青生产(chǎn)或受影响。

　　截至5月4日(rì)当周(zhōu)，国内沥青产(chǎn)能利用率为32.1％，环比(bǐ)下降3.4个百分点；样本装置检修量为77.71万(wàn)吨，环比(bǐ)增加(jiā)11.33万吨，增(zēng)幅48.56％；宁(níng)波科元和广西东油恢(huī)复沥青生产，华北部分地炼维持停产状态。

　　“整体来看，一季度(dù)受(shòu)沥(lì)青生(shēng)产利润较(jiào)好影响(xiǎng)，国内沥(lì)青装(zhuāng)置(zhì)开工(gōng)率持续回升，尽管近期(qī)随(suí)着利润的压缩，沥青(qīng)装置检(jiǎn)修增加，但(dàn)当(dāng)前沥青供应仍处于相对偏高(gāo)水平。”金信期货能化分析师汤剑林称，由于(yú)沥青利润压缩限制生(shēng)产积(jī)极性，叠加原料稀释沥青(qīng)短缺(quē)的问题持续，5月份国内沥青供应存在收缩预期，后续关注国内炼厂排产(chǎn)计划。

　　需(xū)求(qiú)方面(miàn)，汤剑(jiàn)林表示，目(mù)前刚需仍(réng)处于季节性淡季，南方开始进入雨季，需求回升(shēng)偏慢，北方需求仍没有较好(hǎo)的表现。从下游(yóu)行业的开工率(lǜ)看，道路需求表现(xiàn)偏(piān)弱，防水需求表现稍(shāo)好但占比较小，整体需(xū)求(qiú)一般(bān)。5月份基建乐观(guān)预期(qī)仍(réng)在，且(qiě)随(suí)着(zhe)气温的回升(shēng)，道路施工(gōng)项目逐渐启动，预计需求会继续回升(shēng)。

　　展望后市，他(tā)认为，近期沥青价格(gé)波动(dòng)的主(zhǔ)要逻辑在(zài)于成本端原油，短期供需端矛盾并不突出。OPEC+挺价(jià)难(nán)抵海外(wài)风险事件以及衰退(tuì)预(yù)期的压力，预(yù)计原油仍(réng)维持弱势运行(xíng)。在此(cǐ)背景下，沥青价(jià)格也难有较强的表(biǎo)现，短期仍跟随原油偏弱运行。

　　董丹丹认为，当下沥青估值处于偏低位(wèi)，炼厂生产(chǎn)成本下移(yí)，沥青(qīng)综合(hé)加(jiā)工利(lì)润(rùn)或将有所增长。另外，沥青总体库存(cún)持续累积，但仍处(chù)历史偏低水平，加之天(tiān)气转(zhuǎn)暖，下游终端具备施工条件，刚需(xū)逐(zhú)渐回暖。短期沥(lì)青期价弱势振(zhèn)荡，建议(yì)逢(féng)低做多(duō)裂解价差(chà)，中长期需关(guān)注沥青原料供应政(zhèng)策问题。

　　PTA偏弱格局(jú)难改

　　节(jié)后首个交易日，聚酯链跌(diē)幅也(yě)很(hěn)明显，PTA盘面大幅下(xià)挫，主力合约收(shōu)盘大幅下(xià)跌4.54％。PX跌(diē)至1011美元/吨，较假期前(qián)降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较(jiào)假(jiǎ)期前降3.3％。成(chéng)本端让(ràng)利(lì)下，PTA加工差(chà)突破670元/吨(dūn)，处于高(gāo)位。

　　“假期前PTA价格下跌是PX调(diào)油需求不及(jí)预期、PX海外(wài)开工(gōng)率上升以(yǐ)及聚酯开工率下降对PTA的负(fù)反馈造成(chéng)的(de)。而(ér)假期(qī)期间宏观事(shì)件的(de)扰动加大了成本端的跌幅，从而拖累PTA价格。”物产中(zhōng)大(dà)期货研究院能化组组长(zhǎng)谢(xiè)雯告(gào)诉记者(zhě)，由于(yú)PTA期货跌幅扩(kuò)大，现(xiàn)货(huò)市场基差偏强，聚酯(zhǐ)工厂买盘增加。而且，因PX价格(gé)下跌，PTA加工费改(gǎi)善；PTA价(jià)格下跌，长丝、短纤(xiān)现金流明显(xiǎn)回升，聚酯开工率(lǜ)改(gǎi)善，需(xū)求(qiú)负反馈有(yǒu)所缓解。

　　事(shì)实上，PX供需(xū)偏紧的格局将慢慢发生改变，PX与石脑油价差进入(rù)压缩(suō)阶段。董丹丹表示，3—4月PX处于检修高峰，开工率大幅下滑(huá)，5月(yuè)PX检(jiǎn)修装置将逐步(bù)重(zhòng)启，全亚(yà)洲(zhōu)PX的开工率将从4月中(zhōng)下旬的低点65％升至(zhì)73％，国内开工率(lǜ)将提升10个百(bǎi)分点(diǎn)。同时，全(quán)球(qiú)汽油裂解价差开始回落，芳烃调(diào)油需求也(yě)不再(zài)有增量(liàng)。PX与石脑油价差在4月时(shí)高达470美元/吨，盈亏平衡线为250美元/吨，考虑到年内有三套共计820万吨(dūn)新装置（产能(néng)占国内比重为20％）投产，PX估值(zhí)将有一(yī)个向下压缩的过程。

　　“值得注意的(de)是，虽然5月(yuè)新疆中泰、恒力石化(huà)等有检修计(jì)划，但由于高加工(gōng)差(chà)下装置开工较为(wèi)积极，实际检修力(lì)度有待观察。而且，亚东石化和(hé)英(yīng)力士重启提负，桐昆新(xīn)产能(néng)释放，供应(yīng)有小幅(fú)增加预期，叠加聚酯负荷降(jiàng)至(zhì)84.3％附近，PTA社会(huì)库存从180万吨(dūn)回(huí)升至198万吨附近，预计5月供(gōng)需依(yī)然偏(piān)松。”福(fú)能期货(huò)能化分析师唐(táng)咏琦说。

　　唐咏琦还(hái)表示(shì)，目前来(lái)看调(diào)油驱动稍显(xiǎn)不(bù)足，美国汽油库存进入4月后(hòu)去化力度放缓(huǎn)，甚至出现小幅累积，而且从年(nián)初开始，韩(hán)国就有(yǒu)甲苯(běn)、二甲苯(běn)、PX运(yùn)往美国，存在提(tí)前备货行为。同时，PXN维持在440美元(yuán)/吨的偏高水平，有助于带动部分装置开工，且随着(zhe)集(jí)中(zhōng)检修将进入尾声，预计(jì)5月底负(fù)荷或升至74％附近(jìn)，PX供(gōng)应将有所(suǒ)恢(huī)复。

　　展望后市，谢雯(wén)分析称(chēng)，由于(yú)亚洲多套(tào)PX装置检修期(qī)结束，PX开工率回(huí)升(shēng)明显(xiǎn)，而国内(nèi)部分PX装(zhuāng)置负荷(hé)处于上升状(zhuàng)态，5月PX货(huò)源可能趋(qū)于(yú)宽松。同时，调油(yóu)需(xū)求不及预期，当前美湾芳烃库存(cún)较高(gāo)，需求饱和，抑制芳烃美亚价差进一步扩大，PX价格或(huò)有所承压。PTA在成本拖累(lèi)下价格走势(shì)偏弱(ruò)。后(hòu)续(xù)需关注(zhù)原油价格企稳情况及调油(yóu)逻(luó)辑(jí)在汽(qì)油需求旺季(jì)是(shì)否实质发生(shēng)。若原油价格(gé)企(qǐ)稳、调油需求再(zài)起，在(zài)聚酯(zhǐ)开工(gōng)率有改善预期的前提下，PTA有(yǒu)望出现阶段(duàn)性(xìng)反弹。

　　董丹丹(dān)认为，原油下跌和(hé)聚酯(zhǐ)端开(kāi)工(gōng)下(xià)滑(huá)的(de)利(lì)空可能会慢(màn)慢发生改变，例(lì)如5月(yuè)4日(rì)国内开盘(pán)后(hòu)油价已经企(qǐ)稳，5月4日当周聚酯下(xià)游的(de)织造(zào)、加弹开工率也出(chū)现了周度回升的态势(shì)。最(zuì)大的利空因素(sù)在于PX与石脑油(yóu)价(jià)差的(de)压缩，目前两(liǎng)者价(jià)差仍高达435美元/吨，PX供应(yīng)增加将导致趋势延续。从价(jià)格(gé)走势看，也很可能演绎出PX、PTA近月合(hé)约跌(diē)势(shì)开始加快，PTA2309合约跌势减缓的走势。

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