中国金融(róng)行业(yè)加速(sù)对外开放，外资(zī)券商们的2022年过得如(rú)何(hé)？

　　近日，外资(zī)控股券(quàn)商(shāng)2022年(nián)的“成绩单”陆(lù)续公布：9家外(wài)资(zī)控股券商中，仅有4家(jiā)在2022年取得盈(yíng)利(lì)，另外5家均出现亏损。

　　其中，在2019年获批成立的摩根大通证券2022年(nián)业绩突飞猛进(jìn)，当(dāng)年(nián)净利润达到2.63亿(yì)元，领(lǐng)先各家“洋券(quàn)商”。相(xiāng)比之(zhī)下，与摩根大通证券同期获(huò)批(pī)的野(yě)村东方国(guó)际证券2022年亏损达到2.25亿(yì)元(yuán)，业绩分化加剧。

　　另外，今(jīn)年(nián)3月瑞信、瑞银“官宣”合并(bìng)，两家(jiā)国(guó)际金融(róng)巨头均在国内拥(yōng)有外资控(kòng)股券(quàn)商牌照。其中，瑞(ruì)信证(zhèng)券2022年亏损达2.55亿元，而瑞银证券则大赚2.24亿元。后续两(liǎng)家外资控股券商面临的(de)“一(yī)参一(yī)控”问题(tí)如(rú)何解决(jué)，仍是业(yè)内关(guān)注重点(diǎn)。

　　过(guò)去几年里，“财富管理转(zhuǎn)型”成为行业热词。而透视各家外(wài)资(zī)券(quàn)商(shāng)在2022年的“打法”来看，依托于(yú)各自(zì)股东资源禀赋、深入财富管理成为(wèi)其在中国展业的首要方向。

　　来看详情——

　　9家外(wài)资控股券商半数亏损

　　对于国内各家证券公(gōng)司来说，除(chú)了面临行业“二(èr)八分(fēn)化”的激烈(liè)态势(shì)，来(lái)自“洋券商”们(men)的市场竞(jìng)争也同样带来压力(lì)。

　　日前，中证协公布各(gè)家券商2022年年报(bào)/财务(wù)数据，9家外资(zī)控股券(quàn)商纷纷晒出2022年成绩单。

　　在2022年的“券(quàn)商小年”，受制于市场行情、成立时(shí)间、牌照资(zī)质等问(wèn)题，9家共有5家出现(xiàn)亏损(sǔn)，分(fēn)别为瑞信证券(quàn)（-2.54亿元）、野村东方国际证(zhèng)券(quàn)（-2.25亿(yì)元(yuán)）、大(dà)和证券(quàn)（-8266.01万(wàn)元(yuán)）、星展证券（-8274.58万元）和汇丰前(qián)海(hǎi)证券（-5223.54万元(yuán)）。

　　具体来看，瑞(ruì)信证券2022年实现营业收入2.89亿(yì)元，同比(bǐ)下降41.91％；实现净亏损2.55亿元(yuán)，由盈转亏。野村东方国(guó)际证券(quàn)则延续自(zì)成(chéng)立以来的亏(kuī)损状(zhuàng)态：2022年(nián)实(shí)现营业(yè)收(shōu)入1.1亿元，同比下降38.14％；净(jìng)亏损2.25亿元，较上年(nián)同期的8491万元(yuán)亏损幅度继续扩大(dà)。

　　在2022年(nián)因获得外资(zī)股东增(zēng)持而(ér)成(chéng)为外(wài)资控股券商的汇丰前海证券，业绩较上年(nián)出现明显(xiǎn)进步(bù)，但仍然录(lù)得(dé)亏损：2022年实现营(yíng)业收入5.04亿元，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)54.78％；实(shí)现净(jìng)亏润5223.54万元，上年同(tóng)期(qī)为亏损1.59亿(yì)元。

　　另(lìng)外，大和证券和星(xīng)展证券(quàn)均于(yú)2020年获得证监会批文，分别于2020年底、2021年初完成工商登记，正式展业时(shí)间(jiān)不长(zhǎng)。星展证券20皇族是什么意思饭圈，韩国皇族是什么意思22年(nián)实现营业收入8633.25万元，同比增(zēng)长76.71％；亏损8274.58万(wàn)元，较(jiào)上年同期(qī)有所收窄。大和证券2022年实(shí)现营业收入(rù)4773.93万元，同比下降(jiàng)16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进(jìn)一(yī)步扩大。

　　就亏损原(yuán)因而(ér)言，2022年受(shòu)市场影响，证券(quàn)行业(yè)营(yíng)业收入普遍下降，外资控(kòng)股(gǔ)券(quàn)商也难以幸免。且新公司建设成本、业(yè)务费用、员工薪酬等支出过高(gāo)，在展(zhǎn)业初期容(róng)易导致亏损的产生。

　　与国(guó)内大型券商相比，外资控股券商仍呈现“本小(xiǎo)利薄”的情况，自营业务影响(xiǎng)有限，因此影(yǐng)响2021年业绩的(de)主要(yào)还是(shì)经纪、投行等传统(tǒng)业务。

　　例(lì)如，瑞(ruì)信证券在2022年(nián)年报中表示，其当年投(tóu)行业(yè)务手续费及(jí)佣金净收(shōu)入(rù)为6561.57万元，同(tóng)比(bǐ)下(xià)滑72.7％；经纪(jì)业务(wù)皇族是什么意思饭圈，韩国皇族是什么意思为1.06亿元，同比下降46.44％。而营业支(zhī)出则有增无减，业务及管理费从上年的(de)4.27亿元增长到5.38亿元(yuán)。“赚少(shǎo)花多(duō)”，导致(zhì)业绩(jì)出现(xiàn)大额亏损。

　　摩根大通证(zhèng)券大赚(zhuàn)2.6亿(yì)

　　当然，也(yě)有(yǒu)“外来(lái)的(de)和尚”念好(hǎo)了中国市(shì)场这(zhè)本经。

　　具体来(lái)看，2022年(nián)共有4家外资(zī)控(kòng)股券商(shāng)实现盈利，分别为(wèi)摩根大(dà)通证券（2.63亿元）、瑞(ruì)银证券(quàn)（2.24亿元）、高盛高(gāo)华（8163.28万(wàn)元）和摩(mó)根士(shì)丹利证券（1931.48万元 ）。其(qí)中(zhōng)，摩(mó)根大通(tōng)证券和瑞(ruì)银证券(quàn)均实现了(le)营收、净利润的(de)双增长。

　　摩根大通(tōng)证券2022年实现营业收入8.84亿(yì)元，同(tóng)比增(zēng)长39.44％；实现净利润2.63亿元(yuán)，同比增长264.94％，这一业(yè)绩水平在(zài)2022年的“券业(yè)小年”可算(suàn)是相当(dāng)亮眼。

　　从员工规模来(lái)看，截至2022年底，摩根大通证券共有员工210人，数量在行业内排名下游(yóu)，但其业绩已(yǐ)跻身行业中游水平，而这(zhè)只(zhǐ)是摩根大通证(zhèng)券展业的第三(sān)个完整会计年度。

　　公开信息显示，摩(mó)根大通(tōng)证券于2019年3月获(huò)得(dé)证监会批(pī)复，成立合资证券公司。彼(bǐ)时由摩根大(dà)通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有51％股(gǔ)权，外高桥集团、珠海迈(mài)兰(lán)德等5家内资股(gǔ)东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受(shòu)让其他5家内资股东(dōng)所持股权，成(chéng)为摩根大(dà)通(tōng)证券唯(wéi)一股东。

　　财务报(bào)表显示(shì)，摩(mó)根大通证券2022年经(jīng)纪(jì)业(yè)务大爆发(fā)，实(shí)现手续费净收入5.56亿元，同比增长超300％。

　　摩根大通证券表示(shì)，其证(zhèng)券经纪业务团(tuán)队成立已逾(yú)三年，2022年(nián)业务开(kāi)展和(hé)运作取得进一(yī)步进展，新客(kè)户开发稳步(bù)推进。摩根大通证(zhèng)券充分利用全球化的平台优势(shì)，整合集团(tuán)资源，持(chí)续关(guān)注并开拓传统QFII投资者以(yǐ)及新取得QFII牌照的(de)合格境外机(jī)构投资者(zhě)，目标客(kè)群机构投资者队伍(wǔ)逐年(nián)壮大(dà)。

　　瑞银、瑞信(xìn)突发合并

　　“一参一控(kòng)”下(xià)或将(jiāng)取舍

　　除摩根(gēn)大(dà)通(tōng)证券外，瑞银证券在(zài)2022年(nián)也取得了较好的业绩(jì)表现：当期实现营业收入11.79亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)11.81％；净利润2.24亿(yì)元，同比增长52.89％。

　　瑞银证券是进入中国时间最早的一批合资券商之一，早(zǎo)在2007年就已(yǐ)在(zài)国(guó)内展业。2022年3月，瑞士银行(xíng)受让两家内(nèi)资股东(dōng)分别持有的14.01％、1.99％股权，持(chí)股(gǔ)比(bǐ)例提(tí)升至67％。截至(zhì)2022年年(nián)底，瑞银证券共有(yǒu)正式员工383人(rén)。

　　财务(wù)报表(biǎo)显示，瑞银证券2022年(nián)投(tóu)行业(yè)务进步明显，当期实现手续费(fèi)净收入1.95亿元(yuán)，同(tóng)比增长418％。瑞银证(zhèng)券表示，其在2022年完成(chéng)了创(chuàng)业板(bǎn)注册制改(gǎi)革(gé)后的(de)IPO保荐项(xiàng)目，积极(jí)筹备并参与了沪(hù)深(shēn)交易所(suǒ)互联互通全球(qiú)存托凭(píng)证业务等。

　　值得关注(zhù)的是，今年3月，百(bǎi)年(nián)大行瑞士信贷被竞争对手瑞银收(shōu)购。瑞信集(jí)团(tuán)和瑞银(yín)集团股份公司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣(xuān)布达(dá)成合并协(xié)议，瑞士联邦财政部、瑞士国家(jiā)银行(xíng)（SNB）和瑞士金融市场(chǎng)监督管理(lǐ)局（FINMA）介入了(le)此项交易。

　　上月瑞(ruì)银发布一(yī)季报时表示，对瑞(ruì)信的收购交易预计(jì)在6月底前完成(chéng)。不言而喻的是，集团层(céng)面(miàn)的合并(bìng)对两家外资控股券商在中国展业情况，也将造成一定影响。

　　基于此(cǐ)，审计所普华永道(dào)对瑞信证券(quàn)出(chū)具了带强调(diào)事项段(duàn)的无保留(liú)意见审计报(bào)告(gào)：2023年3月19日，瑞信(xìn)集(jí)团与(yǔ)瑞银(yín)集(jí)团(tuán)股份(fèn)公司(sī)之(zhī)间达成协议和合(hé)并计划，截止报告日，上(shàng)述协议(yì)和合(hé)并计(jì)划的完成日尚不明确。瑞信证(zhèng)券(quàn)作为瑞信集团股(gǔ)份有限公司下(xià)属(shǔ)控股子公司，未(wèi)来的运(yùn)营和财(cái)务业绩受(shòu)到上述合(hé)并(bìng)可能产(chǎn)生的影响亦不明确，该事项表明存在可能导(dǎo)致对公司持续经营能力(lì)产生重大疑虑的重(zhòng)大不确定(dìng)性。

　　瑞信证券(quàn)前(qián)身(shēn)为成立于2008年(nián)的(de)瑞信方正证券，系证监会修订《外商参股证券公司设立规则》后首家获批的合资证(zhèng)券公(gōng)司(sī)。2020年4月，证监会核准瑞信向瑞信方正证券(quàn)增资(zī)2.89亿元(yuán)获(huò)得控股(gǔ)权（51％），2021年(nián)6月瑞信方正更名为瑞信证券（中国(guó)）。

　　2022年9月，方正证券公告称(chēng)，拟以11.4亿元的对价转让瑞信证券49％股权。在该笔交(jiāo)易完成后，瑞信将全资(zī)持有瑞(ruì)信证券(quàn)。但突如其(qí)来(lái)的(de)瑞信、瑞银合并，使得瑞银证(zhèng)券和瑞信(xìn)证券将受同一股(gǔ)东控(kòng)制。

　　根据《证券(quàn)公司股(gǔ)权(quán)管理规定》，证券公(gōng)司(sī)股东以及股东的控股股东(dōng)、实际控制人参股证(zhèng)券公司(sī)的数量不得超过(guò)2家，其中控(kòng)制证券公司的(de)数量不得超过1家(jiā)。在面(miàn)临(lín)“一(yī)参一控”的限制下，瑞银证券和瑞信证券的牌照或(huò)将面临“一去一留(liú)”的(de)局(jú)面(miàn)。

　　深(shēn)入(rù)财富管理破局

　　过去几年里，“财富管理转型”成(chéng)为行业热(rè)词。而透视各家(jiā)外(wài)资券商在(zài)2022年的“打(dǎ)法”不(bù)难(nán)发现，依托于各自资(zī)源禀赋深入(rù)财富(fù)管理成(chéng)为其在(zài)中国展(zhǎn)业的首(shǒu)要方向。

　　例(lì)如，野(yě)村东方国际(jì)证券(quàn)表示，2022年其财富管理业务在原有“大宗(zōng)交(jiāo)易”、“市值托管”、“SMA（单一资产(chǎn)管理账户）”等业务持续推(tuī)进(jìn)的基础上，新(xīn)增(zēng)了特色投资咨询服务（如ESG行(xíng)业咨询）、上市公(gōng)司大宗减持服务、集(jí)团(tuán)间跨(kuà)境(jìng)业务联(lián)动(dòng)等多种(zhǒng)业务模(mó)式(shì)，通过服务手段的增加及优化，为客户提供多(duō)维度、一站(zhàn)式的综合(hé)性金融解决方案。

　　后续，野村东(dōng)方(fāng)国际证券(quàn)财富(fù)管理业务将定位于“中(zhōng)国高端财富人群”，从产品配(pèi)置、人员(yuán)建设、中(zhōng)后台支(zhī)持(chí)以(yǐ)及集团跨境合作(zuò)四(sì)个方面入手(shǒu)，打(dǎ)造以产品为中心的业务核心竞争力，持续为中(zhōng)国投资者(zhě)提供具有野村集团特(tè)色的高(gāo)质量财富管理服(fú)务。

　　在完成高盛集团(tuán)全资持(chí)股(gǔ)备案后(hòu)，高盛高(gāo)华在2021年底与(yǔ)北京高华(huá)签(qiān)订《业务转让协(xié)议(yì)》，受(shòu)让(ràng)北京高华的所有(yǒu)业务。2022年5月，高(gāo)盛高华(huá)获证监会核发(fā)新增(zēng)证券经纪、证券投(tóu)资咨询、证(zhèng)券自营(yíng)及代销金(jīn)融产品(pǐn)业务(wù)的业(yè)务许可。2023年2月(yuè)，高(gāo)盛高(gāo)华与北京高华完成业务迁(qiān)移工(gōng)作。

　　高盛高华表示，其将持续以资产配置为核心进行新产(chǎn)品和服务的研发(fā)工作，进一(yī)步赋能部门(mén)为(wèi)在岸客户提供(gōng)财富(fù)管(guǎn)理综合解决方案，丰富客户产品种类选择，开展境内私(sī)人财(cái)富(fù)管理(lǐ)平台未来战略规划，并进一步拓展境(jìng)内产(chǎn)品平台。

　　与此同时(shí)，高盛高华(huá)将(jiāng)持(chí)续推进私募(mù)股权基金管理人（PEWFOE）的设立工作，持续代销第三方金融产品并(bìng)推进跨境投(tóu)资(zī)新(xīn)产品的研发(fā)，为客(kè)户提供直接对接境外(wài)资本市场的(de)机会(huì)。

　　另外(wài)，依托于外(wài)资股东打(dǎ)造私人财富管理业务(wù)，这(zhè)在具备(bèi)外(wài)资银行股东背景的券商中较为多见。例(lì)如(rú)，汇(huì)丰前海证券表示，其于2022年4月正式成立私(sī)人财(cái)富管理部，负责公(gōng)司高净值个人客户综合财富管理业(yè)务的(de)运作。私人财富管理部(bù)以汇丰前海证(zhèng)券(quàn)为(wèi)平台，依(yī)托汇(huì)丰环球(qiú)私人(rén)银行(xíng)，致力(lì)为高净值和超高净(jìng)值客户(hù)及(jí)其家族(zú)提(tí)供专(zhuān)业(yè)、多元及定制化的资产配置服务(wù)，为客户实现其投资目标(biāo)。

　　瑞银证(zhèng)券则另辟蹊径(jìng)，推(tuī)出家(jiā)族(zú)信托资讯业务，与(yǔ)4家国内头部信托公(gōng)司达(dá)成战略(lüè)合作(zuò)。同时，瑞银(yín)证券(quàn)在(zài)2022年(nián)重启深圳分公司财富管理业务，依托国(guó)家(jiā)对粤港澳大湾区的(de)新政(zhèng)举(jǔ)措，致力于发展财富管理大湾(wān)区业务。

　　瑞银证券表(biǎo)示，其财富(fù)管理部秉持着(zhe)为(wèi)客户进行全方位(wèi)资产配置和(hé)满足(zú)客(kè)户全生(shēng)命周(zhōu)期财(cái)富(fù)管理的理念，进(jìn)一步(bù)完善投资解决方案和财(cái)富规划方面的业务，一方面积(jī)极扩充现有架上策略，精选(xuǎn)上架多(duō)支产品为客户(hù)在(zài)同一策略(lüè)下提供差(chà)异化选择及多元化的(de)投资方(fāng)案(àn)。

　　外资(zī)券(quàn)商队(duì)伍不(bù)断扩(kuò)大

　　随着(zhe)中国(guó)资(zī)本市场对外开放(fàng)的力度(dù)不断加大，各外(wài)资金(jīn)融机构加速(sù)了在境(jìng)内设立控股券商的(de)进程(chéng)。

　　今年1月(yuè)，渣打证券获批准设(shè)立，公司注册地为北(běi)京市，注册(cè)资本为人民(mín)币10.5亿元，业务范围包括证券经纪、证券自营、证券承销(xiāo)、证(zhèng)券资产管理(lǐ)（限于从(cóng)事资(zī)产证(zhèng)券(quàn)化业务）。

　　值得(dé)关注的是，渣打证券是(shì)首家新设的外商独资证(zhèng)券公司。就监管批复信息来看，渣打证券由渣打银(yín)行（香港）有(yǒu)限公(gōng)司全资设立，出资额10.5亿元人民币。

　　算上(shàng)渣打(dǎ)证(zhèng)券在内，目(mù)前国内(nèi)的外(wài)资控股券商数量已(yǐ)达到(dào)10家。其中，摩根大通证券(quàn)（中国）、高盛高华(huá)证券、渣(zhā)打证券均为(wèi)外商独资券商。从数量上来(lái)看，外资(zī)控股券(quàn)商(shāng)已成为市场上不容忽视的“新势力(lì)”。

　　此(cǐ)外，目(mù)前还有数家外资券商(shāng)的设立(lì)申请静待审批。截至(zhì)5月5日(rì)，花(huā)旗(qí)证券、法(fǎ)巴证券、日兴证券(quàn)、青岛(dǎo)意才证券等(děng)多家外(wài)资券商的设立申请仍处于证(zhèng)监会(huì)审批阶段。其中，法(fǎ)巴(bā)证券和青岛意才证券已获第一次(cì)意见反(fǎn)馈(kuì)。

　　今年3月底(dǐ)，证监会主(zhǔ)席易会满等先后在京会见美(měi)国桥水基金、法国(guó)东方汇理(lǐ)、日本大和证券、英国汇丰、加拿大(dà)宏利金(jīn)融、新(xīn)加坡淡马锡、德国安联保险、意大利联合圣保(bǎo)罗银行、美(měi)国景顺和高盛(shèng)等国际(jì)金融机构负责(zé)人(rén)。

　　来(lái)访的国际金(jīn)融机构负责人普遍(biàn)表示，此次来(lái)华亲身感(gǎn)受到中国经济的强大韧性、潜力和活力(lì)，坚定看好中国(guó)经济和(hé)中国(guó)资本市场(chǎng)发(fā)展前景(jǐng)。近年来中国(guó)资本市场对(duì)外开放稳步推(tuī)进，为国(guó)际金融机构(gòu)和全(quán)球投资者带来了实(shí)实在在的机遇(yù)。各金融机构高度重视中国市场，将继续(xù)与中国(guó)深化合作(zuò)，积极(jí)拓展(zhǎn)在(zài)华业务和(hé)投资，期(qī)待实现互利共赢。

　　面对来(lái)自外资(zī)券商的市场竞(jìng)争，国内(nèi)券商(shāng)也纷(fēn)纷感受到(dào)了挑战和机遇(yù)。例(lì)如，华西证券即在2022年年报中表示，外资机构来(lái)华展业(yè)便利度不断提升，经(jīng)营(yíng)范围和监管(guǎn)要求实(shí)现国民待遇(yù)，外(wài)资券商、资产管理机构等加速布局，全力(lì)抢滩中国证券市(shì)场(chǎng)，对本(běn)土证(zhèng)券(quàn)公司既带来了国际(jì)金(jīn)融机构全面参与中国资本(běn)市场(chǎng)竞争所形成(chéng)的冲(chōng)击，也带来了通过与国际金融(róng)机(jī)构直接合作促进业务(wù)发展、提升(shēng)管理水平的(de)机遇。

　　西部证券也表示，当前证(zhèng)券行业集中(zhōng)度稳中有升，头部券商竞争优势更(gèng)趋明显，业(yè)务多元(yuán)化发展趋势初步(bù)形成，金融科技(jì)对行(xíng)业发展理念的变革和(hé)重塑不(bù)断深化，外资券商(shāng)市场冲击将逐渐(jiàn)显(xiǎn)现，证券行业竞争(zhēng)新(xīn)格局(jú)正加速演变。

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