自4月(yuè)下旬高点回调(diào)接近13％，科创板再(zài)迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月(yuè)23日(rì)，最近一个(gè)月时间，场内资金在科创板投资上采(cǎi)取“越跌(diē)越买”的操(cāo)作，主要跟踪科创板及其关联(lián)指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”高达169亿元(yuán)，位居全(quán)市场股票ETF资金净流(liú)入榜(bǎng)首。

　　除了科创板之外(wài)，半导体相关ETF也持续吸引(yǐn)场内资(zī)金的目光。场内11只跟踪半(bàn)导体及芯片指数(shù)的(de)ETF合计资(zī)金净流入超过202亿(yì)元(yuán)。3只半(bàn)导体相关ETF更(gèng)是(shì)“霸(bà)榜”最(zuì)近一(yī)个月全市场行业ETF资金(jīn)净(jìng)流入榜单前(qián)三(sān)名。

　　在业内人士看来(lái)，场(chǎng)内资金不断借道ETF基金加速布局科创板、半导体板块，体现(xiàn)出市场对上述板块投资价值的认可。经过前期调整，这(zhè)两大板块性价比也在逐渐提(tí)升。

　　科创板ETF最近一(yī)个(gè)月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金(jīn)配置的工具性产品，ETF市场(chǎng)一直有着(zhe)逆(nì)势投资的特(tè)征，最近一(yī)个月，随着科创板(bǎn)的回调，相(xiāng)关(guān)ETF也成为资金(jīn)追(zhuī)逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月(yuè)23日，最近一个(gè)月时间，主要跟踪科创板(bǎn)及(jí)其(qí)关联指数的(de)ETF产品(pǐn)合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”更是高达169亿元，位居全市场(chǎng)ETF资金(jīn)净流入榜(bǎng)首，除此之外，易方达科创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实科(kē)创芯片ETF、工银瑞(ruì)信科创ETF两只基(jī)金资金净流(liú)入也均(jūn)在10亿(yì)元(yuán)之上(shàng)。

　　今年以来，场内资(zī)金持续流入科创板相关(guān)ETF，华(huá)夏科(kē)创(chuàng)50ETF规模从年(nián)初(chū)仅500亿元(yuán)出头(tóu)涨至(zhì)目前的(de)606.24亿元，规模位居股票ETF第二(èr)名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方(fāng)达基金看(kàn)来，电子(zi)、计算机等科创板(bǎn)的(de)核(hé)心权(quán)重(zhòng)行业持续获得资金青(qīng)睐，一方面源于一季度以ChatGPT为(wèi)代表(biǎo)的AI产浙f车牌号是哪个城市 浙J车牌号是哪个城市业成为市(shì)场关(guān)注焦点，另一(yī)方(fāng)面随着(zhe)半导体下(xià)行周期拐点(diǎn)临近(jìn)，业绩边(biān)际改善(shàn)的(浙f车牌号是哪个城市 浙J车牌号是哪个城市de)预期吸(xī)引资(zī)金切换赛(sài)道。

　　从(cóng)科创板的核(hé)心板块业绩变(biàn)化来看(kàn)，电子(zi)、计(jì)算机和通(tōng)信板块的2023年盈利和收入预期增速保持在较高水平，相比过去明显(xiǎn)改善，与此同时新能源板块的增速依然稳(wěn)健，凸(tū)显(xiǎn)出科创板整体较高(gāo)的盈利质量。

　　易方达基金进一步分析(xī)指出(chū)，整体来看，科创50作为成长性宽基(jī)，今年一季度(dù)的(de)利润增速相对较(jiào)高，配置(zhì)吸引力(lì)显现。从未来(lái)的一致预期(qī)净利润增(zēng)速来看(kàn)，科创(chuàng)50相比其他宽基指数仍有(yǒu)优势(shì)，配置性价比(bǐ)较高，反映出较好的基本面。

　　从估值水平(píng)来看，科(kē)创(chuàng)50仍处(chù)于历史较低(dī)水平，同时(shí)盈(yíng)利估值匹(pǐ)配(pèi)度依然较优。截至2023年(nián)4月27日，科创(chuàng)50指数估值(zhí)的PE（TTM）为(wèi)44.10，处(chù)于过去三年估(gū)值分位数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板基金经理姜英也看好今年以来科创(chuàng)板走势。“从板块整体估值(zhí)性价比(bǐ)以及(jí)对未来产业的反应程度，都是优(yōu)于(yú)主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们(men)看好科创(chuàng)板的表现，经过了三(sān)年的(de)估值回(huí)归，很多(duō)公司的估值与成长匹配，买入(rù)并持有可(kě)以享(xiǎng)受行(xíng)业(yè)和公司的(de)长期(qī)成长。”华南(nán)一位基金经理更是直(zhí)言。

　　3只半导体ETF位(wèi)居行业ETF资(zī)金净流入前(qián)三(sān)名

　　最近(jìn)一段时间，半导体行业(yè)风声不断。

　　5月23日，日(rì)本经济产业(yè)省公(gōng)布外汇法法(fǎ)令修正案，将先进芯片制造设备等(děng)23个品类追加列入(rù)出口管理(lǐ)的管制对象，上(shàng)述修正(zhèng)案在经过2个月的公告期后，并将于7月开始实施。受(shòu)益(yì)于国(guó)产替代(dài)加速的预期，半导体板块(kuài)成为5月24日A股市场(chǎng)少数逆势飘红的板块(kuài)之一(yī)。

　　而在(zài)ETF市场上，随着前段时间半导体板块回调(diào)，资金也在加速抄(chāo)底这一(yī)板块。

　　Wind数据统(tǒng)计显示，场内11只跟踪(zōng)半导体(tǐ)或是芯片(piàn)指数的(de)ETF合计资金净流入超过202亿元。其中，国(guó)联安半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华夏(xià)芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也(yě)分别(bié)达到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述(shù)3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月行(xíng)业ETF资金净流入前三(sān)名。

　　展(zhǎn)望(wàng)未(wèi)来半导体行业(yè)走(zǒu)势，国泰基金认为，存储芯片自(zì)2022年(nián)四季度至2023年一(yī)季度价格(gé)持续(xù)下探之后，当(dāng)前(qián)阶(jiē)段或(huò)已接近行业底部。

　　存(cún)储芯片行(xíng)业(yè)周期相较于其他半导体产业链环节(jié)，具(jù)备较强(qiáng)的大宗商品(pǐn)属性，国际龙头会(huì)在下游新兴需求诞生时，提升(shēng)自身产能。而当扩(kuò)产落地时(shí)，行业进入供过于(yú)求(qiú)周(zhōu)期，各厂商则(zé)会(huì)通过降价(jià)进(jìn)行库存去化。供给与需求的错配使(shǐ)得(dé)存(cún)储行业(yè)具有较(jiào)强的(de)周期性。

　　国泰基金称(chēng)，回顾历史(shǐ)上(shàng)存储芯片(piàn)的(de)周期走势，结合2022年四季度(dù)行业龙(lóng)头营收数据，营收(shōu)增速为-44％。存储芯片当(dāng)前处于筑底阶(jiē)段，下半年有望迎来存(cún)储芯(xīn)片行业周期的(de)反弹机(jī)遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的人工智能新兴(xīng)需求爆发，对于算力(lì)以及存储的爆(bào)发性(xìng)需求由产业链下游传(chuán)导(dǎo)到上游，促进上游芯片厂(chǎng)商提升(shēng)自身产量。叠加近两个季度量(liàng)价持(chí)续(xù)下探的周期性磨(mó)底，芯(xīn)片板(bǎn)块有望在今年下(xià)半(bàn)年迎来反(fǎn)弹。

　　不过，国(guó)泰基金提醒，投资者需要警惕(tì)国际局势以(yǐ)及(jí)通胀带来的负面(miàn)影(yǐng)响。

　　创(chuàng)金合信芯片产业基金(jīn)经理刘扬则表(biǎo)示(shì)，硬(yìng)科(kē)技的(de)投资机(jī)会需要看到真正的业绩(jì)触底、拐点(diǎn)出现(xiàn)，以及一些真正(zhèng)的(de)创新(xīn)落地。预计半(bàn)导体和消费电(diàn)子大(dà)概率在二季度及(jí)二(èr)季度以后(hòu)触(chù)底，当(dāng)行业周期触底，科技创新(xīn)蓄能才能真正地释放出来，下半年硬(yìng)科技的(de)投(tóu)资(zī)机会更多。

　　鹏华(huá)国证(zhèng)半导(dǎo)体芯片(piàn)ETF基金经理罗英宇也倾(qīng)向判断，半(bàn)导体产业链正处于供给侧收缩匹(pǐ)配需(xū)求端，进(jìn)一步压缩产(chǎn)业链库存的时期，价格(gé)下行(xíng)压力逐步(bù)减轻，行业有(yǒu)望(wàng)迎来库存(cún)加速出清，营收(shōu)和利(lì)润迎来拐点。

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