芦哲 首席宏观经(jīng)济学家(jiā)

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核(hé)心观(guān)点:我们将影响青(qīng)年(nián)失业率的因素拆解为(wèi)三方面：①青年失业(yè)人口，②青年总人口，③劳动参(cān)与率(lǜ)，失业率=失业人(rén)口/（总(zǒng)人口×劳(láo)动参(cān)与率）。通过三因(yīn)素框架，我们(men)发现(xiàn)16-24岁失业人口(kǒu)的增加不能(néng)完全解释青(qīng)年失业率的上(shàng)升，更重要却被忽视的因(yīn)素是青年人口和劳动(dòng)参与率下(xià)降，带来(lái)16-24岁劳动力减少(shǎo)，从分母(mǔ)端大幅推高青(qīng)年失业率。假如今(jīn)年3月分母端的(de)青年劳(láo)动力(lì)与2020年持平(píng)，新增约(yuē)132万青年失业人口只能将失业率拉(lā)升(shēng)至16.2％，但实际青年失业率却高达19.6％。我们认(rèn)为，失(shī)业人口会随着(zhe)经济复苏而(ér)减少，但青年(nián)劳动力的下降可能(néng)成为就业“疤痕效(xiào)应(yīng)”的长期来源，抬(tái)高(gāo)青(qīng)年失业率中枢。

　　·青年失业率(lǜ)的三因素(sù)框架：（1）失业率=失业人口(kǒu)/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率(lǜ)），据此可将青年(nián)失(shī)业率拆解为青年失业人口、总人口、劳动参(cān)与率三(sān)个(gè)因素。

　　·（2）失业(yè)率上升(shēng)未必来自失业增加，不要忽略(lüè)分(fēn)母，劳动力的下降，也是抬高失(shī)业率(lǜ)的(de)重(zhòng)要原因。2010-2020年，青年(nián)失(shī)业(yè)人口只增(zēng)加4万，青(qīng)年劳(láo)动力却(què)减少(shǎo)1578万，带动(dòng)16-24岁(suì)人(rén)口(kǒu)失业率大幅(fú)提高3.8个点。

　　·分子端的(de)青(qīng)年失(shī)业人口：（1）从总量(liàng)来看，当前城镇青(qīng)年(nián)就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增(zēng)加约70万，较七普增加约(yuē)132万(wàn)。

　　·（2）失业(yè)原因(yīn)方面，近(jìn)7成(chéng)青年失业者是主动辞职，被裁员比(bǐ)例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按照受教(jiào)育程(chéng)度来看，三分(fēn)之二(èr)的青年失业人员接(jiē)受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出从制(zhì)造到服务、知(zhī)识(shí)密(mì)集程度由低到(dào)高两个(gè)特点。2010年(nián)农业和工业吸纳了(le)50.3％的(de)青(qīng)年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的(de)青年就业(yè)主要转向(xiàng)服务业(yè)。以受教育年限(xiàn)作为(wèi)维度(dù)，青年就业从知识密集程度较低的行业流向较高(gāo)行业(yè)，但是知识密集型行业的青年失业情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务(wù)业复(fù)苏分化或是一季度青年失业人口仍增加(jiā)的原因。经济(jì)复(fù)苏的主力是知识密集程度较低的餐饮(yǐn)、零售等服务业，而知识密集(jí)程度较高(gāo)的生产性服务业复苏较慢，服务业就业(yè)复苏结构的分化，带来青年就业(yè)和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年人(rén)口：出(chū)生人口与乡(xiāng)村迁入均在减少。2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减(jiǎn)少(shǎo)4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万(wàn)。另外(wài)，我国农村向(xiàng)城镇的人口转移也在减速，新(xīn)增城镇人口从十(shí)三五期(qī)间(jiān)（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)出现超预期下降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个(gè)点，但疫(yì)情以(yǐ)来仅(jǐn)仅三年，已经下降7.1个点。近三年(nián)青年劳动参与率的下降主(zhǔ)要(yào)有三方(fāng)面原因：一是(shì)16-24岁在校生(shēng)大幅(fú)增加(jiā)493万(wàn)；二是部分群体因就(jiù)业形势恶(è)化而退出劳动市场；三是(shì)就业观念(niàn)的变化导致初次进(jìn)入(rù)劳动市(shì)场时间推迟，降低16-24岁劳(láo)动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能(néng)完(wán)全解释青年失业率的上升。假如(rú)当前青年劳动(dòng)力与(yǔ)2020年相同，在失业(yè)人(rén)口增加132万至632万人的情况(kuàng)下，对应青年失业(yè)率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人口(kǒu)的增加只能解释当前青年失业(yè)率(lǜ)的(de)一(yī)部(bù)分，另一(yī)部(bù)分则来自(zì)分(fēn)母(mǔ)端(duān)，城镇青(qīng)年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失业率(lǜ)的变动可能出现以下三种情况：①青年失业(yè)人口(kǒu)增加，同(tóng)时劳(láo)动力减少，青年失业率上(shàng)升；②青年失业(yè)人口与劳动力均在减少(shǎo)，但失业人口(kǒu)降幅(fú)不及劳动力(lì)降(jiàng)幅，青年失业(yè)率上(shàng)升；③青(qīng)年失业人口与劳(láo)动力(lì)均(jūn)在减少，失业(yè)人口降(jiàng)幅大于劳动力降幅，青年(nián)失业率下降(jiàng)。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失业(yè)人口会随着疫情后经济复苏而减少，但青(qīng)年(nián)劳(láo)动(dòng)力的下降可能成为就业“疤痕效(xiào)应(yīng)”的(de)长期来(lái)源，抬高青年失业率的(de)长期中枢。未来失业(yè)率(lǜ)的(de)分母端越(yuè)来(lái)越重要。

　　·风(fēng)险提示：服务(wù)业(yè)分化未收窄(zhǎi)；青年劳(láo)动参与(yǔ)率出现明显下降(jiàng)；外(wài)需、房地(dì)产等不及预期，经济和就业恢复偏慢(màn)。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失(shī)业率的三因(yīn)素框架

　　2.分子端：新(xīn)增(zēng)青年失业人员(yuán)缘于服务业(yè)复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业人口：主动(dòng)辞职居多；三分之二(èr)接受过大学教育(yù)

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知识密度从(cóng)低(dī)到高

　　2.3.服务(wù)业(yè)复苏分化(huà)或(huò)是一季度青年(nián)失业(yè)人(rén)口仍增加的原(yuán)因

　　3.分母端：人口和(hé)劳(láo)动参与率(lǜ)均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与(yǔ)乡村(cūn)迁入(rù)均在减少

　　3.2.青年劳动参与(yǔ)率：超(chāo)预期下降

　　4. 结(jié)论：未来失(shī)业率的(de)分母端可能会越(yuè)来越重要(yào)

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正(zhèng) 文(wén)

　　4月份16-24岁青(qīng)年(nián)失(shī)业率攀升至(zhì)20.4％，创下2018年有(yǒu)数据以(yǐ)来最高值(zhí)。在疫情影响退散、经济逐步复苏(sū)的情况(kuàng)下(xià)，城(chéng)镇(zhèn)调查(chá)失(shī)业(yè)率较去(qù)年同期大幅下降(jiàng)0.9个点，但(dàn)青年失业率(lǜ)却较去年(nián)4月逆势(shì)攀(pān)升2.2个点。本篇(piān)报告将重(zhòng)点研(yán)究疫情后留下(xià)的“疤痕效应”如何推高青年失(shī)业率。

　　1.青年(nián)失业(yè)率的三因素框架

　　失业率(lǜ)=失业(yè)人口/劳动力(lì)=失业(yè)人口/（总人(rén)口×劳动参(cān)与率(lǜ)）

　　据此(cǐ)可(kě)见，影(yǐng)响青年失业率的主(zhǔ)要(yào)是三个因素：①青年失业人口；②青年(nián)总人口；③劳动(dòng)参与率(lǜ)，其中②③决(jué)定(dìng)着青年劳动力的变化(huà)。这(zhè)三个因素均为城镇口径。

　　三个因素的变化都不能忽视。当(dāng)我们讨论失(shī)业率(lǜ)时，经(jīng)常(cháng)认为失业(yè)率上升一定是(shì)失(shī)业增加的结(jié)果，这(zhè)个判断(duàn)对于全年龄段(duàn)失业率来说并没有问题，因为我国的劳动力总量（也称经济活动人口）在(zài)2015年之前一直在上升，2015年(nián)后略(lüè)有(yǒu)下降(jiàng)，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年(nián)失业率则(zé)不能忽视(shì)分母的(de)变动，因为青年(nián)劳(láo)动力波动幅度更大。

　　例如(rú)2010-2020年，青年失业人口只增加4万(wàn)，青年劳动力却(què)减少1578万，带动16-24岁(suì)人口失业率大幅提高3.8个点。两次(cì)人口普查期间(jiān)（2010-2020年），青年(nián)失(shī)业人口从(cóng)496万增加(jiā)到500万，仅增加(jiā)了(le)4万左(zuǒ)右，约为2020年(nián)青年(nián)劳动力的0.1％，但青年失业率却从(cóng)六(liù)普的9％提高到七(qī)普（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提高3.8个点。主(zhǔ)要原(yuán)因就(jiù)是失(shī)业率的分母(mǔ)在下(xià)降，16-24岁(suì)青年劳动(dòng)力(lì)人口在此期间从(cóng)5481万人大幅(fú)减至3903万(wàn)人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本稳定在7.8亿(yì)，整体失(shī)业率的分母基本不变。因此(cǐ)，2010-2020年(nián)间，决定整体(tǐ)失业(yè)率(lǜ)变动的(de)是失业(yè)人口(kǒu)数量（分子），但决定青年失业率变动的却是青年劳动力(lì)总(zǒng)量(liàng)（分母）。

　　2.分子端(duān)：新增青年失(shī)业人员缘于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青(qīng)年(nián)失(shī)业人口：主(zhǔ)动辞(cí)职(zhí)居(jū)多；三分之二接受过大学教育

　　从总量(liàng)来看，当前城镇青年就业人数(shù)约为2587万人，失(shī)业人数632万人，比去(qù)年(nián)4月增加约70万(wàn)，较七普增(zēng)加约132万。国家统计局在3月就业数据解读(dú)时，披露(lù)了(le)当前青年就业和(hé)失业(yè)人数的基本情况：“初步测算3月(yuè)份城镇(zhèn)青年9637万人，没有参与劳动力市场(chǎng)的青年6418万(wàn)人(rén)，主体为在校学生；参与劳动力市(shì)场的青年3219万人，其中就业(yè)人数2587万人(rén)、失业(yè)人数632万人(rén)。”[1]假设(shè)青年劳动力人数与去(qù)年(nián)基本持(chí)平，今年4月青年失(shī)业率比去年(nián)同期高2.2个点，青年失业人(rén)员比去(qù)年同(tóng)期多70万人左右，比(bǐ)2020年(nián)七普多132万(wàn)人。

　　从增量看，今年前(qián)四个月青(qīng)年失业形(xíng)势好于去年同期。假设2022年以来青年(nián)劳动力总(zǒng)量维持(chí)在3219万，青年失业率每提高1个(gè)点(diǎn)，带(dài)来(lái)32万左右的(de)新(xīn)增失业人(rén)口。尽管(guǎn)今年4月青(qīng)年失业率比(bǐ)去年同期高2.2个点(diǎn)，但从(cóng)新增(zēng)青(qīng)年(nián)失(shī)业人口来看，今年1-4月(yuè)约为119万，去年同期为(wèi)125.5万。从增量来(lái)看，今年前四个月青(qīng)年失(shī)业(yè)形(xíng)势(shì)要好(hǎo)于去年(nián)，这(zhè)与当前(qián)经济逐渐恢复也有关系。

　　从节(jié)奏(zòu)来(lái)看，受夏季毕业影响，我国青年失(shī)业率一般在上半年逐渐提高，7月(yuè)达到峰(fēng)值，8月开始逐步回落，预计5-7月青年失业率或将继(jì)续(xù)小幅攀(pān)升。

　　失业原因方面(miàn)，近(jìn)7成青年失业者是主动辞职(zhí)，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低于35岁(suì)以上群(qún)体。一(yī)种(zhǒng)观点认为，青(qīng)年群体由于工作经验和技能相对不熟练，往往在(zài)企业裁员时首(shǒu)当其冲。但根据月度劳(láo)动(dòng)力调查数据，青年失(shī)业主要(yào)原因是主(zhǔ)动辞职，被(bèi)裁员(yuán)的比(bǐ)例明显低于35岁以上(shàng)群体。根据(jù)《2021年中国劳动统计(jì)年鉴》，有工作(zuò)意愿但从未(wèi)工(gōng)作过的失业群体在16-24岁失业人口中占比59％，其(qí)他年龄群体中这一比例(lì)最高(gāo)是14.4％。我们剔除这部分失业人(rén)群后(hòu)，剩(shèng)下的(de)青(qīng)年失业人口中，第一大失业原因是主动辞职(zhí)，占比68.2％，单位倒闭(bì)破(pò)产占比5.9％；而裁员(yuán)仅占2.6％。横(héng)向对(duì)比，裁(cái)员比例从高到低(dī)依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分(fēn)之二的(de)青(qīng)年失业(yè)人员接受(shòu)过大学教育。各(gè)年龄段失业人群中，年(nián)龄越低，平均受(shòu)教育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学教育的，这(zhè)一比(bǐ)例在其他三个年龄阶段逐步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇(zhèn)就业人口的受教育程度也大(dà)致(zhì)类似，青(qīng)年(nián)人由(yóu)于年龄限制，接(jiē)受大学(xué)教育比例略低于25-34岁(suì)，整体来看35岁以下(xià)就(jiù)业人(rén)员的受教(jiào)育程度大幅高于(yú)35岁以上。按照接受过大(dà)学教(jiào)育(yù)的占(zhàn)比(bǐ)来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低(dī)到高

　　青(qīng)年失业人口(kǒu)的(de)行业与青年就业分布基本一致。青年失业人(rén)口呈现(xiàn)出(chū)行业聚集的特点(diǎn)，主要集(jí)中(zhōng)在(zài)5个大类行业，2020年占比分(fēn)别(bié)为：批(pī)发零售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居(jū)民服(fú)务(wù)\修(xiū)理(lǐ)和其(qí)他(tā)服(fú)务业(yè)（6.7％），这5个(gè)行业占全部青(qīng)年失业人口的(de)65％左右。同时，这5个行业也是青年就业(yè)集中的行(xíng)业，吸纳(nà)了60.7％的青年(nián)就业。从行业来看，青(qīng)年失业人口的行(xíng)业(yè)分(fēn)布(bù)是由就业分布决定的，吸(xī)纳(nà)就业(yè)占比较大的行业，往(wǎng)往也贡献了较大规(guī)模的失业。因此，在挖掘青(qīng)年(nián)失业人口来自何处(chù)之前，需要研究青年就业(yè)的行业结构。

　　2010-2020年青年就业(yè)的结构(gòu)变化较(jiào)大，呈现出从制(zhì)造到服务、知识(shí)密集程(chéng)度由低到高两(liǎng)个特点。

　　青(qīng)年就业(yè)从工农(nóng)业大量流入服(fú)务业。农林牧渔、采矿业、制造业和电(diàn)热(rè)燃(rán)水(shuǐ)的生产供应业，这四个行业(yè)是国民经济分类的(de)农业(yè)和工(gōng)业。2010年(nián)这(zhè)四个行业吸纳了50.3％的(de)青(qīng)年就业人(rén)口(kǒu)，到2020年(nián)该比(bǐ)例大幅降(jiàng)至25.4％。其中，制造业(yè)从37.4％降(jiàng)至22％，农林(lín)牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸(xī)纳青年就业比例增加超2个点，其(qí)中，教育业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信(xìn)息(xī)技(jì)术(shù)为2.8％，卫生和社(shè)工(gōng)为2.0％。另外，建筑(zhù)业和房地产等其他6个服务行(xíng)业吸纳青年就业(yè)的比(bǐ)例均增超1个百分点。

　　以受教育年限作为维(wéi)度，青年(nián)就业(yè)从知识密集程度较低(dī)的行业流向较高行业(yè)。我们(men)以(yǐ)《2021年劳动统计年(nián)鉴》中(zhōng)各行业就业人(rén)员(yuán)的受教育年限，来(lái)计算各(gè)行业的知识密集程度。有(yǒu)5个(gè)行业的平均受(shòu)教育年(nián)限(xiàn)在14年以上，依次是：科学研(yán)究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传输、软件和信息(xī)技术服务（14.2）>；卫生和社会工作(zuò)（12.1），除金(jīn)融业外(wài)，其他四个行(xíng)业是过去(qù)十年青年就业流入(rù)的主要行业，吸纳青年就业比例的增幅均居前列。如图10，各行业所吸纳的青年就业(yè)比例变动(dòng)与行业(yè)平均(jūn)受教育(yù)年限(xiàn)基本(běn)一(yī)致，即青(qīng)年就业从(cóng)知(zhī)识密集程度(dù)较(jiào)低(dī)的行业流向较高行业。

　　但是(shì)知(zhī)识(shí)密集(jí)型行业的(de)青年失业情况比整体失业更(gèng)严(yán)峻(jùn)。我们用《2021年(nián)中国劳动统计年鉴》中各行(xíng)业的青年失业比(bǐ)例（该行业(yè)的青年(nián)失(shī)业(yè)人数/青年失业总人(rén)数），除以(yǐ)各行(xíng)业的青年就业比例（该行业的青年就业人(rén)数/青年就业总人数），来作为(wèi)各行业失业率的近似替代指标。以这个指标来看，知(zhī)识密集型行(xíng)业(yè)的青(qīng)年失(shī)业(yè)率大(dà)多高(gāo)于全(quán)年(nián)龄(líng)段失业率(lǜ)，如信(xìn)息技(jì)术、教育(yù)、科研服务、公共管理等行业(yè)，体(tǐ)现(xiàn)在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务(wù)业复(fù)苏分化或(huò)是一季度青年失业人口(kǒu)仍增(zēng)加的原(yuán)因

　　一(yī)季度服(fú)务业复苏出现(xiàn)分(fēn)化。今年一(yī)季(jì)度GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫情前三(sān)年Q1均(jūn)值(zhí)有2.2个点的增速缺口。分行业来看，批发零售业缺口为1.5个点，而建(jiàn)筑(zhù)业、住宿(sù)餐饮业增速均高于(yú)疫情前三年均值，这(zhè)三个(gè)行业一季度复苏情况较(jiào)好(hǎo)；知识(shí)密集程(chéng)度更(gèng)高的房(fáng)地产业、租赁和商务服务业、信息技术服务业的缺(quē)口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏(sū)相对较慢。

　　因此从失业(yè)率的分子(zi)端来看，当前青年失业人员(yuán)增(zēng)长的(de)症(zhèng)结(jié)在于服务业就业(yè)复苏的结构(gòu)不(bù)均衡。一方面，随着受(shòu)教育水平的整(zhěng)体提(tí)高，青年就(jiù)业大量(liàng)流向知识密集型服务业，如教育、信(xìn)息技(jì)术(shù)等(děng)行(xíng)业(yè)。另一方面，年初疫情(qíng)影响减(jiǎn)弱(ruò)后(hòu)，经济复苏的主力是知识密集(jí)程度较低的生活性(xìng)服务业(yè)，而知识密集程度较高的(de)生产性服(fú)务(wù)业复苏较慢(màn)。所以服务业就业复(fù)苏结(jié)构分化(huà)，带来的青年失(shī)业人口和(hé)25-59岁失业人口的分化。房地产(chǎn)、互联网、教育(yù)[1]等行业的(de)一季度就业(yè)尚未出现明显改善(shàn)，应届生就(jiù)业压力大；而住(zhù)宿餐(cān)饮等行业就(jiù)业已(yǐ)经(jīng)出(chū)现(xiàn)回暖(nuǎn)，但对于三(sān)分之二接受过大学(xué)教育的青年失业(yè)人口(kǒu)而(ér)言，这些行业的就(jiù)业吸纳(nà)相对(duì)有限。

　　3.分母端：人口和劳动参与率(lǜ)均下(xià)降(jiàng)，带来劳(láo)动(dòng)力减少

　　青年53231323是什么意思？ 53231323可以弹哪些歌失业率的(de)分母端(duān)是(shì)城镇青年(nián)劳动力(lì)，主要(yào)由青年人口和劳动参与率决定(dìng)。2022年(nián)我(wǒ)国开始步入人口负增长时代，城镇青年劳动力(lì)可能将步(bù)入长期下降通道，这将从(cóng)分母端推(tuī)升青年失业率，或成为疫情后就(jiù)业(yè)“疤(bā)痕(hén)效应”的长期来源(yuán)。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出(chū)生人口与乡村迁入均在减少

　　城镇(zhèn)青(qīng)年劳动力首先取决于(yú)城镇青年(nián)人口数量，而后者来自于两部分(fēn)，一是(shì)16-24年前(qián)的出生人(rén)口(kǒu)，二是乡(xiāng)村到城镇(zhèn)的迁移人口，这两部分(fēn)增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年(nián)青年劳动力(lì)对应的出(chū)生人(rén)口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年(nián)和(hé)2020年的16-24岁人口(kǒu)分别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人口，而(ér)前者正好是建国以来的一轮“小婴儿潮”时(shí)期，年均出生人口(kǒu)超2000万，其中1987年出(chū)生人口最高(gāo)超过2500万，到90年代开始明显步(bù)入下(xià)降通(tōng)道(dào)。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少约4381万，降幅(fú)为(wèi)21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人(rén)口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时(shí)期分别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人口减少约1762万。

　　另一方面，我(wǒ)国农(nóng)村向城(chéng)镇的人口(kǒu)转移也在减速。新增城镇(zhèn)人口从2016年开(kāi)始(shǐ)逐年减少，十三五期间（2016-2020年(nián)）均值(zhí)约为2184万(wàn)人，但2022年只有650万人(rén)。预计(jì)今年随(suí)着疫情影响(xiǎng)减(jiǎn)弱(ruò)，人员流动恢复，新增(zēng)城镇人口数量会较去年有明显增长，但可能仍然(rán)较(jiào)难(nán)回(huí)到十三五期间超2000万的(de)规模。当前我国(guó)城镇化率已经达(dá)到65％以上，继续高速增长空间有限，从乡村到(dào)城(chéng)镇的迁移(yí)人口数量整体将呈现下(xià)降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年劳(láo)动参与(yǔ)率：超预期下降

　　青年劳动(dòng)参与(yǔ)率有两(liǎng)个特(tè)点，一是(shì)低于(yú)其他(tā)年龄段群体(tǐ)，大部分青年在(zài)校，并未进入(rù)劳动市场。二(èr)是近年(nián)来呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出现超预期下降。根据今年3月统计局披露的青年就业(yè)和失业人数，当前16-24岁青(qīng)年的(de)劳动参与(yǔ)率约为(wèi)33.4％，即9637万城镇青年人口中，有(yǒu)3219万进入或有意愿进入劳动市场。而2010和2020年(nián)两次人(rén)口(kǒu)普查时，青年(nián)劳动参与率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此(cǐ)前(qián)十(shí)年，青年劳动(dòng)参与率下(xià)降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，该指(zhǐ)标已经下降7.1个点。

　　近三(sān)年青年劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)的(de)下(xià)降(jiàng)主要(yào)有(yǒu)三方面原(yuán)因。

　　一(yī)是16-24岁在校生(shēng)大(dà)幅增(zēng)加493万。2010到2020的(de)十年间，16-24岁在(zài)校生增(zēng)加了706万，年均增加(jiā)70.6万；但(dàn)2019年末到2021年末，仅仅(jǐn)两年的时间里(lǐ)，该年(nián)龄段的在校生增加了493万，年均增长(zhǎng)246.5万，远远快于此前(qián)十年增速。

　　二(èr)是部分(fēn)群体因就(jiù)业形势(shì)恶化而退出劳动市(shì)场，在未来经济和就(jiù)业好转后会回到劳动市场。2020年3月(yuè)，国家统计局曾在发布会(huì)指出当(dāng)月“就业(yè)人员(yuán)规(guī)模比1月份下降6％以(yǐ)上”，说明就业形(xíng)势恶化时，也(yě)会影(yǐng)响劳动参与率。

　　三是就业(yè)观(guān)念的变化导致初次进入劳动市场时间(jiān)推迟(chí)，降(jiàng)低(dī)16-24岁劳动参与率。53231323是什么意思？ 53231323可以弹哪些歌从社会风(fēng)气(qì)来看，对学历(lì)的推崇导致本科(kē)毕业即进入(rù)就业市场的年(nián)轻人减少，加(jiā)上考研(yán)、考(kǎo)公竞争激烈(liè)，发展至“二战”“三战”，客观上会将(jiāng)部分青年人初次就业时间从16-24岁延迟到25岁之后，从(cóng)而导(dǎo)致16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结(jié)论：未(wèi)来失业率的分母(mǔ)端(duān)可能会越来越重要

　　失(shī)业人口的增加不(bù)能完全解释青(qīng)年失业(yè)率的上升。假如当前青年劳(láo)动力与(yǔ)2020年(nián)相同，在(zài)失业(yè)人口增加(jiā)132万至632万人的情况下，对应(yīng)青年失业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增加只能解释当前(qián)青年失业率的一(yī)部分，另一部分则来(lái)自分母(mǔ)端，城镇青(qīng)年(nián)劳(láo)动力的减少(shǎo)。

　　考(kǎo)虑到2020年我国(guó)人(rén)口已经(jīng)开始负(fù)增长，未来青年失业(yè)率的变动(dòng)可能(néng)出现以下三种情况：

　　①青年(nián)失业人(rén)口增加，同时劳动力减(jiǎn)少，青年失业率(lǜ)上升；

　　②青年失(shī)业人口与劳动力(lì)均(jūn)在(zài)减少，但失业人口(kǒu)降幅不及劳动力降幅，青(qīng)年失业率上升；

　　③青年失业(yè)人口与(yǔ)劳动力均在减(jiǎn)少，失业人口(kǒu)降幅大于劳(láo)动力降幅，青年失业率(lǜ)下降。

　　我们认(rèn)为(wèi)，未来(lái)失业(yè)人口会(huì)随(suí)着经(jīng)济复(fù)苏而减少，但经(jīng)济复苏难(nán)以改变失业率的分母下降(jiàng)趋势。青年(nián)劳动力的下降可(kě)能成为就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬高(gāo)青年(nián)失业率的(de)长(zhǎng)期(qī)中(zhōng)枢(shū)。未来失(shī)业率的分(fēn)母端(duān)可能会越(yuè)来(lái)越重要，这也是人(rén)口长周期变(biàn)化的影响之一。

　　5.附(fù)录：概念和数(shù)据说(shuō)明

　　青(qīng)年(nián)失(shī)业率的两(liǎng)个前(qián)置概念。讨论16-24岁人口调查(chá)失业率时，有必要明晰这一(yī)概念的两个(gè)要点：一是调(diào)查失业率是(shì)城(chéng)镇就业(yè)范围，并非针对全部就业人口，不包(bāo)括乡村就业，2022年底我(wǒ)国城乡就(jiù)业大(dà)约分别占(zhàn)63％、37％，近四成的(de)就业(yè)人(rén)口并(bìng)未包含在(zài)内。因此(cǐ)，许多(duō)针对青年失业(yè)率的(de)讨(tǎo)论(lùn)以全国青年人口数(shù)量(liàng)为出发点，未区(qū)分人口总(zǒng)量(liàng)与城乡结构的问题(tí)，有(yǒu)失(shī)偏颇。本篇报告(gào)如无特(tè)别(bié)说明，各概念均(jūn)是指城镇就业口径。

　　二是失业率的分母不含(hán)没有(yǒu)劳动意愿的劳动年龄人口。按照统计局的定义，“劳(láo)动力指年满16周岁(suì)，有劳动能(néng)力，参加或要求(qiú)参加社会经济(jì)活(huó)动的人员(yuán)。包括就业人员和失业(yè)人员”，因此(cǐ)没(méi)有就(jiù)业意愿的(de)劳动(dòng)年龄人口不计入劳动力。根(gēn)据(jù)《2022年(nián)中国劳动(dòng)统计年(nián)鉴》，2021年底我国(guó)16岁(suì)以上的人口约为11.5亿，其中只有68％属于(yú)劳动力，约为(wèi)7.8亿，而就(jiù)业人口(kǒu)为约7.46亿，据此推算城乡失业人口(kǒu)可能为(wèi)3372万人(rén)左右。

　　从数据来看，失(shī)业率来自全国(guó)月度劳(láo)动力调查。该项调查制度于2005年正式实施(shī)，每年进行两(liǎng)次(cì)全国劳动力(lì)抽样调查，调查范围为(wèi)中(zhōng)国(guó)大陆的城镇和(hé)乡村(cūn)，调查对(duì)象为16岁及以上人(rén)口(kǒu)。2009年3月，为(wèi)更及时(shí)准确反映劳动(dòng)力市场变化情况，建(jiàn)立了(le)31个大(dà)城市月(yuè)度劳动力(lì)调查制度。2013年(nián)4月，又将(jiāng)月度(dù)劳动力调查(chá)范(fàn)围(wéi)扩大至(zhì)65个城市。2016年1月，全国月度(dù)劳动力调(diào)查(chá)正(zhèng)式在全国范围(wéi)内开展(zhǎn)，调查范围覆盖全国所有(yǒu)地级市(shì)。

　　月度劳(láo)动(dòng)力调(diào)查样本比例约为0.2‰，是年度调查的五分之(zhī)一左右。全国每月调查约(yuē)12万(wàn)户，2020年(nián)全国家庭户约为49415.7万户(hù)，样本占比约0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我国年度人(rén)口(kǒu)调查样本比例(lì)为1‰，五年(nián)一次(cì)的(de)人(rén)口抽样调查样(yàng)本比例为1％。而(ér)每(měi)10年一(yī)次的人口普查则(zé)在长表部(bù)分纳入(rù)就业调查，长(zhǎng)表抽(chōu)样(yàng)比例(lì)是10％左右，因而人口普查的就业数据质量更高(gāo)。

　　就业(yè)人员总数会根据普(pǔ)查数据进(jìn)行修(xiū)正，但结构(gòu)数据仍会存(cún)在差异(yì)。比如2020年的《劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》显示，2019年末全国就业人(rén)员(yuán)约为7.75亿(yì)人(rén)；而七普后次年的年鉴将这一数据修正为7.54亿(yì)人左右，误差约2100万人。但结构数据的差(chà)异仍然(rán)存在。比如《2021年劳动统计(jì)年鉴》中(zhōng)，2020年城镇制造业就(jiù)业(yè)人员占(zhàn)比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提(tí)示(shì)

　　（1） 服务(wù)业分(fēn)化未(wèi)收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现(xiàn)明显下降；

　　（3） 外(wài)需(xū)、房地产(chǎn)等不(bù)及(jí)预期(qī)，经济(jì)和就业恢复偏慢。

　　报告信息(xī)

　　证券研(yán)究报告(gào)：【芦哲&；占烁】青年(nián)就业：从三因素(sù)框架看“疤痕(hén)效应”来自(zì)何(hé)处(chù)

　　研报撰写人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外(wài)发布(bù)时间：2023年5月26日(rì)

　　报告(gào)发布(bù)机构：德邦(bāng)证(zhèng)券股份有限公(gōng)司(sī)

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 53231323是什么意思？ 53231323可以弹哪些歌