金融(róng)界5月(yuè)22日(rì)消息 日(rì)本股市走出了泡沫(mò)经济(jì)崩溃(kuì)以(yǐ)来(lái)的阴霾，再(zài)创(chuàng)新高(gāo)。

　　22日(rì)收盘，日本股市(shì)主要股(gǔ)指日经225指数收(shōu)涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来近33年(nián)的新高，同时也是自(zì)日(rì)本泡(pào)沫经济崩溃以(yǐ)来的最高收(shōu)盘价。今年以来，日(rì)经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示日(rì)本(běn)可能正接(jiē)近(jìn)十(shí)年一(yī)遇的牛市。

　　海外资金是(shì)不可或缺力量

　　对于日(rì)本股市爆(bào)发，海外资(zī)金是不(bù)可或缺的力量。数据显示(shì)，海外投资者(zhě)对日本股票需求稳(wěn)健。根据日本交易所(suǒ)集(jí)团，4月海外投资者妆前乳是什么东西，妆前乳是啥东西(zhě)净买(mǎi)入价值2.15 万亿日元（约合(hé)157亿美(měi)元）的日本股票，为2017年10月以来最大规模的外国(guó)人净购买量。

　　不过，日(rì)本企(qǐ)业部门仍(réng)然是(shì)日本股票的最(zuì)大(dà)净买家，年初至(zhì)今的买入量为1.1万亿(yì)日元。

　　股神巴菲特成为日(rì)本股市爆发导火索

　　尤其是(shì)股(gǔ)神巴菲特的出手，成为日(rì)本股市(shì)爆发的导火索(suǒ)。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯(bó)克希尔·哈(hā)撒韦公司(sī)（下称“伯(bó)克希尔”）首次披露(lù)，其收购了日本(běn)前五大贸易公司每家略高于5%的股份。这五大贸(mào)易(yì)公(gōng)司分(fēn)别是伊(yī)藤忠商事、三菱商(shāng)事、三(sān)井物(wù)产(chǎn)、住友商(shāng)事和丸(wán)红。自首次披露之后，巴菲(fēi)特(tè)已3次购买并扩大了对日本(běn)五大商社的股(gǔ)份(fèn)持有量。

　　从近期数据披(pī)露(lù)可(kě)以看(kàn)出，伯克希尔哈撒韦(wéi)目前在日本持有的股票比在美国以外任何其他国家都多(duō)。今年(nián)早些时候，巴菲特(tè)增持了日本五大商社，并暗示将进一步投资(zī)日本股票。现年(nián)92岁的他还在上个月罕见(jiàn)地访问日本。

　　在5月初(chū)巴(bā)菲特股东(dōng)大会上，巴菲特就这(zhè)样说到：

　　投资日(rì)本(běn)商社的决定(dìng)其实(shí)非常简(jiǎn)单，也非常(cháng)容易理解，我们(men)可能和这五家公司都(dōu)有过业务来往。从(cóng)整体(tǐ)来看，这(zhè)些(妆前乳是什么东西，妆前乳是啥东西xiē)公司(sī)能够支(zhī)付(fù)不错的分红，在(zài)某些情况下也会(huì)回购股(gǔ)票，我们也能很好地理解他们所拥有(yǒu)的一大堆业务，同时我们还能通过融(róng)资(zī)解决汇率风险问(wèn)题。所(suǒ)以我(wǒ)们就开始购买了(le)，甚(shèn)至(zhì)这件事情一开始我(wǒ)都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲(fēi)特日本之行的部分(fēn)原因(yīn)是(shì)为(wèi)了(le)向这些公司介(jiè)绍(shào)阿(ā)贝尔（伯克希尔非保(bǎo)险业务副董事长格(gé)雷格·阿贝(bèi)尔(ěr)，被视为巴(bā)菲特的接班人），因为接下(xià)来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提前三年布(bù)局的巴菲特已(yǐ)经赚麻了，巴菲特再次用行动(dòng)告诉大家姜还是老的辣。

　　除了(le)巴(bā)菲(fēi)特，还有其他大佬(lǎo)也在紧(jǐn)锣(luó)密鼓的行动中(zhōng)。4月初(chū)造访日本东京的还有美国(guó)对冲基金Point72创(chuàng)始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时候决定重新在东京(jīng)开(kāi)设办事处(chù)，据《金(jīn)融时报》报道，Citadel正在(zài)申(shēn)请(qǐng)在(zài)日本市场的运营牌(pái)照。

　　巴菲特(tè)看好日本股(gǔ)市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日(rì)经中文网(wǎng)，日(rì)本综合商社的2022财年(nián)（截至2023年(nián)3月）合并财报（国际会计(jì)准(zhǔn)则）于5月9日全部出炉。日本(běn)5大商社的合计净(jìng)利润超过约4.2万亿(yì)日(rì)元，增至美(měi)国著名投资家沃伦·巴菲特(tè)开始(shǐ)大(dà)量持(chí)股的2020财年（截(jié)至2021年3月(yuè)）的(de)4倍以上。

　　日(rì)本(běn)5大(dà)商社的合计(jì)净利润在(zài)短短2年时(shí)间里(lǐ)增(zēng)加到了4.3倍。股价(jià)也(yě)上涨到了巴菲特宣布(bù)持有股(gǔ)票的2020年8月(yuè)的1.8倍(bèi)-3.3倍。远远超过巴菲特重(zhòng)仓的美国苹果和(hé)美国可口可(kě)乐(lè)股(gǔ)票的上涨率。

　　2、地(dì)缘政治格局的变化

　　国泰君(jūn)安国(guó)际宏(hóng)观(guān)在研(yán)报中指出在过(guò)去的三十年中，日本(běn)经(jīng)历(lì)了漫长而痛(tòng)苦的通缩，也被认为将会撤离世(shì)界舞(wǔ)台的中(zhōng)心。但其(qí)并没有完全失去(qù)竞争优势，与(yǔ)此(cǐ)同时，在国(guó)际格局大变化的背景下(xià)，日本经济(jì)的边际变化值得研究并(bìng)重视。

　　国泰君(jūn)安表示在新的(de)地缘政(zhèng)治格局下，日本(běn)在亚太(tài)格局中扮演了更加重(zhòng)要的角色，同时日本在(zài)芯片等产业(yè)发(fā)展中野心勃勃，这都成为了边际上(shàng)的重要(yào)变量。仔细(xì)观(guān)察日本的经济(jì)脉络(luò)，我(wǒ)们也会发现日本的(de)设(shè)备投(tóu)资开始进入加速期，这背后有产业自身发(fā)展的原因，也暗合地缘(yuán)变迁的逻辑。

　　值得一(yī)提的是，日本相对稳定甚至(zhì)略显僵(jiāng)化的政(zhèng)治格(gé)局，在全球动(dòng)荡的大背(bèi)景(jǐng)下反而成为了“避风(fēng)港”。与此(cǐ)同时，劳动(dòng)力的下滑趋势固然不可避(bì)免(miǎn)，但良好的医疗体系以(yǐ)及人工智(zhì)能的(de)发展，也意味(wèi)着(zhe)劳动力萎缩(suō)的风险在一定(dìng)程度上出现了(le)下降。

　　3、日本监管层的推动(dòng)

　　近年来，日本(běn)监管层持续推动企业经营能力的改(gǎi)善和价值的修复(fù)，其中敦促(cù)企业对投资者提高回报、鼓励企业(yè)公开回购成为(wèi)改革重要抓手。尤其是在今年3月底，东京(jīng)证券交易所为(wèi)了(le)改变大量个股(gǔ)股价跌破净值的情况(kuàng)，发(fā)布《关(guān)于实(shí)现关注资(zī)金成(chéng)本和股价经营要求》要(yào)求上(shàng)市公(gōng)司提(tí)高企业价(jià)值和资(zī)本效率从而提(tí)升股价后，日本股市开(kāi)始掀起(qǐ)一波回购热(rè)潮(cháo)。

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