投资者(zhě)除了(le)关注AI产业景气、资金情绪(xù)、政(zhèng)策等因素(sù)外，还需要关注业绩验证以及估值等因素。

　　近(jìn)期，受(shòu)益于人工智能主题(tí)的热炒，全球AI芯片巨头公(gōng)司英伟达(dá)（NVIDIA）股价连(lián)续上(shàng)涨，截至6月1日收盘(pán)，最新股价达397.7美元，市值(zhí)超过(guò)9800亿(yì)美(měi)元，逼近万亿美(měi)元大关。

　　英伟达今(jīn)年股价的强(qiáng)劲表现，带动了国内(nèi)AI投(tóu)资热。Choice数据显(xiǎn)示(shì)，多只云计算(suàn)、人工智(zhì)能ETF涨幅(fú)超30％，游戏(xì)ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题(tí)的投资能火热多久(jiǔ)？

　　公(gōng)募(mù)基(jī)金提前布(bù)局

　　凭借着AI芯片和算力的先进技术，英伟(wěi)达公司的股价在(zài)近期大涨。5月30日盘(pán)中，该公司股价最高达(dá)到419.38美元，公(gōng)司市值一度(dù)突破万亿美(měi)元(yuán)。截至(zhì)6月1日收(shōu)盘，其股价回落至397.7美元，但依(yī)旧(jiù)有望再次突破万亿美(měi)元的市值。

　　英伟达公(gōng)司在中国官流量是gb大还是mb大，gb和mb谁大一点网宣称：“我们(men)在AI和元(yuán)宇(yǔ)宙方面的工作正在改(gǎi)变全球大型行业，并(bìng)将为社会带(dài)来深远的影响。”除了英伟达公司，微(wēi)软、ADM等科技公司也加大了AI方(fāng)面的投资。

　　国(guó)内市场对于AI行(xíng)情(qíng)的关注热(rè)情也是持(chí)续高涨(zhǎng)。Choice数据显示，截(jié)至6月(yuè)2日，今年以来(lái)涨(zhǎng)幅最高(gāo)的股票(piào)型ETF是游戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅超过(guò)90％，这类主题(tí)ETF的大(dà)涨也与AIGC（人(rén)工智能自动内容(róng)生成）概念(niàn)的热炒有关。涨幅紧随其(qí)后的便是传(chuán)媒、云(yún)计(jì)算、大数据、人(rén)工智能等主题ETF，多只云计算、大数据、人工(gōng)智(zhì)能(néng)主(zhǔ)题ETF涨幅超过30％。

　　公(gōng)募基金也(yě)早已布局英(yīng)伟达或相关概念股(gǔ)。交易(yì)软件(jiàn)通达信推(tuī)出(chū)了英伟达概念股，该软件信息显示，相关概念股一共包(bāo)含(hán)32家A股上市(shì)公司，这些(xiē)公司(sī)与英伟达(dá)在某(mǒu)些方(fāng)面有业务上的合作。从公募基金(jīn)一(yī)季(jì)度末的(de)数据来看，部分(fēn)被纳入重仓股名单。

　　直(zhí)接或间接持(chí)有(yǒu)英伟达公司股票(piào)的公募基(jī)金主要(yào)集(jí)中在能投资海外市(shì)场的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据(jù)记者(zhě)统(tǒng)计(jì)，持有英伟达且(qiě)基金规模最高的是广发纳(nà)斯达克100ETF，该只基金今年一季(jì)度末规模为147.59亿元，跟踪指数(shù)为(wèi)纳斯达克100指(zhǐ)数，前十大重仓股(gǔ)中(zhōng)包括(kuò)苹果、微软、英伟达和谷(gǔ)歌等多(duō)家全球科技公司。

　　主动管理型基(jī)金(jīn)中，持有英(yīng)伟达(dá)且规模最(zuì)高的是广发全球精(jīng)选，该只基金今年一季度末规模为25.6亿元，英伟达(dá)是其第二大重(zhòng)仓股，持有12.6万股，持仓市值占净(jìng)值比(bǐ)例为9.39％。除了英伟达，该基金还持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技(jì)股。

　　挖财(cái)基(jī)金投研(yán)人员郑昕昊告诉《国(guó)际金融(róng)报》记者，国内AI投资的热潮与(yǔ)微软、英伟达等美股科(kē)技股年初至今(jīn)的大涨有关。

　　郑昕(xīn)昊称，年初(chū)以来(lái)，微软就在AI领域(yù)加大了投资，先是(shì)宣布(bù)将ChatGPT整合(hé)入搜索引擎Bing，然后又(yòu)将其整(zhěng)合进Office办公套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还(hái)宣布向ChatGPT开发(fā)者(zhě)OpenAI追加投资数十亿美元，这(zhè)是AI领域史上规模(mó)最大的(de)一笔投(tóu)资。作为一站(zhàn)式解(jiě)决方案(àn)的提供商，英伟达公司是今年AI概念(niàn)热潮中的另一大赢(yíng)家，该公(gōng)司今年一季度的业(yè)绩远超预期，AI芯片(piàn)所在数(shù)据中心业(yè)务的营收创历史新高，远好于(yú)市场(chǎng)预期。

　　如何把握投资机(jī)会

　　对于寻求AI主(zhǔ)题投资机(jī)会的投(tóu)资者而言，英伟达(dá)和微(wēi)软(ruǎn)在内(nèi)的众多美股(gǔ)科技股(gǔ)公司是其流量是gb大还是mb大，gb和mb谁大一点关注的焦点。

　　“从(cóng)目前的产业发展趋势来看(kàn)，AI应用(yòng)已是科技革命最新的(de)突破口(kǒu)。能够率先(xiān)建立(lì)起良好商业模式的公司与掌握AI应用(yòng)核心竞(jìng)争力(lì)的公司将会成为(wèi)未来最(zuì)有(yǒu)潜力的大赢(yíng)家。显然(rán)，微软(ruǎn)、英(yīng)伟达(dá)已(yǐ)具备这(zhè)些特质，他们(men)的中(zhōng)长(zhǎng)期基本面有所改善(shàn)。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产(chǎn)业未来(lái)的故事看起来很美(měi)好，但(dàn)实际投资中还(hái)受诸多因素(sù)影响。

　　郑昕(xīn)昊认(rèn)为，半(bàn)导(dǎo)体作为AI受益板块，受到资金关注，行业成交热度上(shàng)升，从3月中旬(xún)一(yī)直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其(qí)上(shàng)涨并未得(dé)到(dào)业绩的验证，半(bàn)导体行业一季度整体营(yíng)收(shōu)同比下降2.9％，净利润同(tóng)比大幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据对产业数据的跟踪，目前全球半导体产(chǎn)业整体(tǐ)仍处于主动去库(kù)存阶段(duàn)，行业(yè)并未迎来拐点。在(zài)缺乏基本面支撑的情况下，4月中旬以来半导(dǎo)体重回(huí)弱势(shì)。最近(jìn)两周，半导体(tǐ)板块虽然有(yǒu)所企(qǐ)稳(wěn)，但也很难(nán)说行业已经迎(yíng)来(lái)拐点。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　金百临咨询首席分析(xī)师秦洪告(gào)诉(sù)记(jì)者：“半导(dǎo)体板块回暖(nuǎn)的驱动(dòng)力主要来(lái)源于AI产业的(de)大(dà)发展(zhǎn)，带动GPU（图形处理(lǐ)器）为代表的算(suàn)力芯片(piàn)业务(wù)快速增长(zhǎng)，美股英伟(wěi)达的(de)股价(jià)表现以(yǐ)及背后的产能扩张(zhāng)信息就是最好的例证。而从未来的一段时间来看，AI产(chǎn)业发展仍(réng)然是强劲(jìn)有力，且空间不(bù)可小视。”

　　郑昕昊也(yě)表(biǎo)示，尽管目前半导体(tǐ)产业(yè)周期尚未反转，但在资(zī)金情绪、政策扶持和(hé)半(bàn)导体设备(bèi)业绩高增长等利好(hǎo)因素支撑下，当前位置也不悲观。

　　站在(zài)投资的角度考虑，秦洪认(rèn)为，虽然AI产业的发展(zhǎn)趋势值得期(qī)待，但投资需要仔细观察(chá)，“就A股的过(guò)去经验来看，大(dà)热必死、均(jūn)值回归的规律永不(bù)变(biàn)色，所以(yǐ)投资与产业发展(zhǎn)之(zhī)间(jiān)存在着较(jiào)大差异。在操作中(zhōng)，不宜在股价高涨、人(rén)气亢(kàng)奋(fèn)时(shí)买(mǎi)入，而是需要在相对(duì)低位或调整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊(hào)认(rèn)为，投资者除了关(guān)注AI产业景气、资金情绪、政策等因素外，还需要(yào)关(guān)注业绩(jì)验证以(yǐ)及估值等因(yīn)素。在具体(tǐ)投资的时(shí)候要(yào)选(xuǎn)择掌握核心技术、真(zhēn)正(zhèng)具有核心竞(jìng)争(zhēng)力的投资标的，确保产业景气能够反映在未(wèi)来的业绩上，要避免没(méi)有业绩支持的跟风炒作。另外，好的投资标的也要(yào)以合适(shì)的(de)价格买入，否则很(hěn)可能会赚了景(jǐng)气(qì)亏了钱。最(zuì)后，投(tóu)资者(zhě)要做好分散配置(zhì)，不要将资金全押一(yī)个赛道。

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