金(jīn)融界5月23日 万物皆周(zhōu)期(qī),周期皆供需！

　　日(rì)前(qián)，六年一个周期轮回的白糖期货正在迎来疯狂时刻。五一假(jiǎ)东隅已逝桑榆非晚是什么意思期(qī)之(zhī)前的最后(hòu)一个(gè)交易日，在郑州商品(pǐn)交(jiāo)易所交易的白糖主(zhǔ)力期货合约(yuē)收盘成(chéng)功(gōng)站上7000元/吨关(guān)口(kǒu)。

　　让人(rén)遗(yí)憾的是(shì)，如(rú)此关(guān)键的(de)信息湮没(méi)在(zài)五一假期的兴奋(fèn)与快乐之中，并未引起市场关注(zhù)。直至昨日（5月(yuè)22日(rì)），白糖主力合约收盘站上(shàng)7100/吨(dūn)关口，市场资金虎躯(qū)一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主力合约盘(pán)中继续(xù)狂飙，盘(pán)中(zhōng)一度打破(pò)7200元(yuán)/吨关口，创下7202元/吨的高点。

　　六年一次的(de)白糖周期

　　而上一次白糖(táng)主力期(qī)货合(hé)约打破(pò)7000元/吨大关还是6年半(bàn)前。

　　2016年11月28日(rì)，彼时的白糖主力合约正在上演最后的末(mò)日疯狂，一天之内，白糖主(zhǔ)力(lì)合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨(dūn)三个关键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日），白糖(táng)主力合(hé)约盘中就创下7314元/吨的周期高点，随即白糖(táng)期(qī)货开始一(yī)路(lù)狂(kuáng)跌，直(zhí)至2019年年初才(cái)勉强(qiáng)止住颓势。

　　真的注意的是，从白糖主力合(hé)约价格(gé)看(kàn)，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六年(nián)一次的白糖周期十分准时，从未缺席过。而形成这种周期的原(yuán)因与(yǔ)白(bái)糖期货(huò)的(de)种植周期有关，一(yī)般甘蔗的每三年(nián)一个种(zhǒng)植周期，这从根(gēn)本决定了白(bái)糖周期到来。

　　此轮白糖周期已经渐入高潮

　　目前，此轮白糖周期已经渐入高潮，据生意社显示，截至5月22日(rì)，白糖(táng)现(xiàn)货市场价格报(bào)6962元(yuán)/吨，较(jiào)去年底涨幅约20%。与(yǔ)历史对比来看，白糖价格(gé)已(yǐ)经创下2018年以来的(de)新高。

　　国(guó)内(nèi)白糖供给方面，减产是大概率(lǜ)事件。

　　中国(guó)糖(táng)业协会发(fā)布(bù)的全(quán)国食糖产(chǎn)销(xiāo)数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，2022年/2023年制糖期截至今年(nián)4月底，甜(tián)菜糖厂已全(quán)部停机(jī)，甘蔗糖厂(chǎng)除云南省有3家尚在生产外，其他省(区)糖(táng)厂已(yǐ)全部收榨。

　　广(guǎng)发证券认为(wèi)，22/23年白糖生产季逐步进入(rù)尾声，除(chú)云南地区外，广西(xī)等(děng)主产区(qū)陆续收榨。东隅已逝桑榆非晚是什么意思由于广西前(qián)期受不利天气影响，甘蔗单产降幅高(gāo)于预期，22/23榨季国内糖产量延续下滑(huá)趋势。

　　据农业农村部预测(cè)，22/23榨季(jì)全国食糖(táng)产(chǎn)量(liàng)约933万吨，同(tóng)比下降2.4%，其中广(guǎng)西白糖产量(liàng)约530万吨(dūn)，同(tóng)比(bǐ)减少约80万(wàn)吨。考虑国内白(bái)糖需求(qiú)量约1450-1500万吨，简(jiǎn)单估算供需(xū)缺口超过500万吨。

　　短时间增(zēng)产对白糖来说并不现实，由于国内(nèi)糖料作物种植面积增(zēng)长有限，国内糖料(liào)作物产量(liàng)也增长(zhǎng)缓(huǎn)慢且有限(xiàn)，我(wǒ)国食(shí)糖产量整体保(bǎo)持平稳，年(nián)产量在1000万吨(dūn)左右。目(mù)前国内食糖消费(fèi)量每(měi)年在1500万吨左右(yòu)，缺口部(bù)分通过(guò)进口(kǒu)糖(táng)补充(chōng)。

　　但(dàn)是，国际(jì)市场供需情况也不容(róng)乐观。

　　据消费日报报(bào)道(dào)，联合国粮(liáng)食及农业组织（粮农组(zǔ)织(zhī)）发布的报告显(xiǎn)示，4月国际食品(pǐn)价(jià)格指数出现1年(nián)以来的首(shǒu)次回升，食糖、肉类(lèi)及大米的世界报(bào)价上涨。粮农(nóng)组织(zhī)食糖价格指数4月(yuè)环比上涨17.6%，创2011年(nián)10月以来(lái)的新高(gāo)。

　　白糖全球主要生产国和地区包(bāo)括(kuò)巴(bā)西(xī)、印(yìn)度、欧盟、泰国、中国(guó)、美国、墨西哥、俄罗(luó)斯、巴基斯(sī)坦和澳大利亚(yà)等，其中前十位(wèi)食糖(táng)产量约占全球总(zǒng)产量(liàng)的76%；前四大出口国分别是(shì)巴西、泰国、澳大利亚和印度(dù)，整体贸易量(liàng)占全球比重超(chāo)过67%。

　　但是作(zuò)为全球(qiú)主要产(chǎn)糖国之一，印度(dù)正面临甘蔗产量下(xià)降危(wēi)机，加上政府实施的(de)出口(kǒu)限制，世界(jiè)各地的(de)糖价可能会(huì)进一步飙(biāo)升。

　　A股市场闻(wén)风而动

　　A股市场也是(shì)闻风而动，5月22日，两大白糖龙头股中粮(liáng)糖业(yè)、南宁糖业(yè)双(shuāng)双涨停。5月(yuè)23日，南(nán)宁糖业继(jì)续大涨，收(shōu)盘大涨超4%。截(jié)至目前(qián)，今年以来，中粮糖业累计(jì)上(shàng)涨幅度(dù)超(chāo)过30%，南宁糖业年内(nèi)涨(zhǎng)幅超过40%。

　　至于白糖主力合(hé)约是否会重(zhòng)蹈(dǎo)覆东隅已逝桑榆非晚是什么意思辙，还是继续(xù)挑(tiāo)战极限，市场将会(huì)给出答案。

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