华尔街(jiē)真是风云诡谲。

　　曾发百(bǎi)页报告(gào)做空(kōng)印度(dù)首富阿(ā)达(dá)尼集团（Adani Group）而引起(qǐ)轩然大(dà)波的美国新(xīn)兴做(zuò)空机构兴登堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此次矛头对(duì)准的是“华(huá)尔街之(zhī)狼”、著名(míng)亿万(wàn)富翁(wēng)投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎(kǎn)旗(qí)下(xià)控股公司伊坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史(shǐ)以(yǐ)来最大单日跌幅，市值蒸发40多亿美(měi)元。

　　而伊坎(kǎn)个人身价(jià)，也(yě)一(yī)夜蒸发29亿(yì)美元（约(yuē)200亿人民币）。根据福布斯榜(bǎng)单(dān)显示，截至收稿，伊(yī)坎(kǎn)个(gè)人身价为147亿美元，排名世(shì)界富豪榜(bǎng)第123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研究：

　　伊(yī)坎企业经济结构 “类似(shì)庞氏骗局”

　　兴(xīng)登堡研究在报(bào)告中(zhōng)指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局” 的经济结构(gòu)。

　　兴登(dēng)堡研究表示(shì)，IEP利用来(lái)自新投资者的资金(jīn)向老投资者支付股息。报告指(zhǐ)出，简而言之，伊坎一直(zhí)在使用从新投资者那(nà)里(lǐ)获得的资金向老投资者支付股息。“这种类似庞氏骗局(jú)的经济结构只有(yǒu)在新资金愿意(yì)冒着成(chéng)为最后一批'持有资金(jīn)的风险的情况下(xià)才是可持续的”，报告说道。

　　兴登堡研究(jiū)还在(zài)报告(gào)中(zhōng)称(chēng)，IEP的56亿美(měi)元年终净资产价值(zhí)被夸大了至少22％！

　　中国人在俄罗斯安全吗，中国人在俄罗斯怎么样（来源：Hindenburg Researc中国人在俄罗斯安全吗，中国人在俄罗斯怎么样h）

　　具体(tǐ)地，兴登堡研究在报告中表示，IEP的股(gǔ)票被高估(gū)了75％以上(shàng)，“IEP的交易(yì)价格(gé)比上(shàng)次(cì)报告的(de)资产净值高出(chū)218％，远远高于所有可比(bǐ)公司。”

　　报告指出(chū)，另一方面，伊(yī)坎企业的同行，如丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场控股公司，其交(jiāo)易(yì)价格均低于各(gè)自的资(zī)产净值。资产净值是衡量基金(jīn)业绩的关(guān)键指标，衡量基金(jīn)所持证券的(de)市场价值。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)认为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收益率(lǜ)，这是(shì)迄今为止美国大型股(gǔ)公(gōng)司中最高(gāo)的。兴登堡指(zhǐ)责伊坎(kǎn)以股票而(ér)不(bù)是现金的(de)形式发放股息，并让伊坎企业出(chū)售新(xīn)股(gǔ)，以满足(zú)股(gǔ)东的支出，从而抬高(gāo)了股息收(shōu)益(yì)率。

　　兴(xīng)登堡的报(bào)告还举例称，IEP在2022年12月将(jiāng)其Automotive Parts的价值(zhí)定为3.81亿美元(yuán)，但一个月后，该部门的一家重要子公司申请(qǐng)破(pò)产。

　　兴登(dēng)堡还指责唯一一家跟踪伊坎企业的大(dà)型(xíng)投(tóu)行(xíng)Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关(guān)系密切。报(bào)告(gào)称，杰富瑞在其研(yán)究中假设(shè)，即使在(zài)最坏的(de)情况下，伊坎的股息也将永久支付，同(tóng)时还从安排IEP股票发(fā)售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报(bào)告(gào)“自以(yǐ)为(wèi)是”

　　这份做(zuò)空报(bào)告对伊坎来说是(shì)一个重(zhòng)大挑战(zhàn)。他也在报告刊登的几(jǐ)小时后发声反击。

　　伊(yī)坎在一份声(shēng)明中表示，兴(xīng)登(dēng)堡“自(zì)以为是(shì)”的报告旨在以牺牲IEP长期股东(dōng)的利益为代价获取利(lì)润(rùn)。伊(yī)坎表示：“我们坚持公开披露的(de)信息，我们相信(xìn)，从长(zhǎng)期来(lái)看，IEP的业绩(jì)将会(huì)像以往一(yī)样不言(yán)自明。”

　　伊(yī)坎(kǎn)表示(shì)，我们仍然相信激进主义是最好的投资范例。“我过去25年的激进主义投资已经很好地证(zhèng)明了(le)这一(yī)点(diǎn)。我们定期将我们(men)的维权原(yuán)则付诸(zhū)于(yú)我们(men)的多(duō)数(shù)控股(gǔ)公司(sī)以及(jí)我们投(tóu)资部门持(chí)有的(de)少数股权(quán)，目前在14个上市公司董事(shì)会(huì)中都有代表。此外，我们(men)坚信通过(guò)对冲头寸来降低风险，尤其是在我们今天(tiān)所处的(de)市场中。”

　　伊坎(kǎn)的公司(sī)持(chí)有他在能源、汽(qì)车、食品包(bāo)装、房(fáng)地(dì)产(chǎn)和(hé)其他行业的各种投资。他(tā)是IEP的控股(gǔ)股东，持有85％的股份。

　　申明还指出，报告中(zhōng)的说法 “不(bù)会阻止IEP履行其对IEP的单位持(chí)有人和员工的(de)承诺”。

　　此外，股东权益机构也坐不住了！股东权(quán)益律(lǜ)所Johnson Fistel发(fā)表(biǎo)敦促亏损的投资者就兴(xīng)登堡研(yán)究做空(kōng)报告(gào)伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富(fù)

　　兴登堡研究(jiū)“一(yī)战成(chéng)名(míng)”

　　回数(shù)兴登堡研(yán)究的做(zuò)空实例，最出名的(de)莫过于今年2月(yuè)做空(kōng)印度首富的阿达尼集团了。兴登堡研究百页的做空报告(gào)使得前“亚洲(zhōu)首(shǒu)富”高塔(tǎ)姆·阿达尼跌下神坛，引(yǐn)发了(le)外资纷纷从(cóng)印度股市(shì)撤离，更让印度总理莫迪受(shòu)到反对派质疑(yí)。

　　根据当时美国(guó)全国公共广(guǎng)播电台称，截至2023年2月(yuè)6日，阿达尼集团市值(zhí)在(zài)短短10日内蒸发逾1000亿(yì)美元，集团的债券价格跌(diē)至(zhì)垃圾债(zhài)水(shuǐ)平(píng)。阿达尼的个人净资产也缩(suō)水近500 亿(yì)美元。

　　那(nà)么，兴(xīng)登堡研究究竟什么来头？公开资料显(xiǎn)示，兴登(dēng)堡研究(jiū)公(gōng)司成立于2017年(nián)，总部(bù)位于纽约市(shì)。据兴登堡研究官网介绍，公司的(de)主要(yào)业务(wù)包括(kuò)披露(lù)企(qǐ)业(yè)的会(huì)计造假(jiǎ)、管理问题、未公开(kāi)关联交易(yì)、财报违规(guī)等。媒体统计显示，从2020年至今，兴登堡研究公(gōng)司共对30家公司发过难。他们雇佣金融分析(xī)师(shī)、会(huì)计(jì)师和记者，来进(jìn)行调查。

　　兴登(dēng)堡研究的创始？为(wèi)内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中产家庭，曾在康涅狄格大学学(xué)习商科。 据(jù)其Linkedin资(zī)料，大学期(qī)间(jiān)，他加入了以色列的(de)救护车急救部门，是拥有(yǒu)以色列(liè)证(zhèng)书(shū)的救(jiù)护人员。

　　公司官网显示，“兴登堡研究”这(zhè)个名(míng)字源于(yú)1937年在(zài)新泽西上空(kōng)不幸坠毁(huǐ)的飞艇(tǐng)——“兴登堡”号。“我们将兴登(dēng)堡(bǎo)视为完全可以避免的人为灾难的缩影，”该公司(sī)的网站(zhàn)上写道。

　　除了此(cǐ)次的IEP以及阿达尼(ní)集团(tuán)，兴登(dēng)堡研究(jiū)也(yě)曾瞄准其他企业。2020年，兴(xīng)登堡研究(jiū)？份(fèn)69页的做空报告，让市值一度达(dá)到340亿美元的“卡车界(jiè)特斯拉”公(gōng)司Nikola的创(chuàng)始人被迫辞职，美国司法部和证券监管机构随后跟进调查，Nikola的创始人最终被判欺诈(zhà)罪(zuì)成立(lì)。

　　2021年(nián)3月，兴登堡研究(jiū)指控(kòng)电动(dòng)汽(qì)车制造商(shāng)Lordstown Motors伪造订单并在(zài)生产(chǎn)能力方面误导投资者。该公司的市值一度(dù)超过(guò)50亿美元，如(rú)今已(yǐ)缩水(shuǐ)至(zhì)不到2.6亿美元，其股票在(zài)兴(xīng)登堡研(yán)究做(zuò)空报(bào)告公(gōng)布后暴(bào)跌90％以上。

　　兴登堡研(yán)究(jiū)还曾介入马斯克(kè)对推特(tè)的(de)收购(gòu)案。在兴登(dēng)堡研究宣(xuān)布做空推(tuī)特后(hòu)，推特的股价从49.80美(měi)元跌至37.39美元，随(suí)后(hòu)安德(dé)森(sēn)宣布关闭做空仓(cāng)位(wèi)。去年7月中旬(xún)，当推(tuī)特(tè)的(de)股价位于(yú)低点附近时，兴登堡研究宣布转为做空推特，推(tuī)特(tè)股(gǔ)价(jià)随即大涨(zhǎng)约(yuē)8％。

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