财联(lián)社4月29日讯（编辑 笠(lì)晨）“一口牙县城一套房”、“一(yī)口(kǒu)牙一辆宝马(mǎ)车”……这些(xiē)生活中经(jīng)常(cháng)听到的玩笑话，透露出“种牙(yá)贵(guì)”让人望而却步的无奈现实。近日，北京、河北、浙江、四川等多(duō)地医保(bǎo)部门发布公告(gào)，于4月(yuè)20日(rì)落实(shí)口腔(qiāng)种植(zhí)医(yī)疗服务收(shōu)费、种植体集中带量采购、牙冠竞价(jià)挂网“三位一(yī)体”的综合治理措(cuò)施(shī)，单颗种植牙的价格降低一(yī)半(bàn)左右(yòu)。网友直呼(hū)：再也不用(yòng)担心“口腔(qiāng)刺客(kè)”了！

　　“我(wǒ)们在临(lín)床工作中(zhōng)，也看(kàn)到不少患者延(yán)迟了(le)种(zhǒng)牙计划，就在等集采政策(cè)落地(dì)。”中华口腔医(yī)学会种(zhǒng)植专委(wěi)会常委满毅告(gào)诉南方周末记(jì)者，“集采后的种(zhǒng)植牙将为更多患者减轻医疗负担，不(bù)再让(ràng)患者‘望(wàng)牙兴(xīng)叹’”。根据国家(jiā)医保局披露，本次(cì)集采汇(huì)聚全国近(jìn)1.8万家(jiā)医(yī)疗机构的需(xū)求(qiú)量，达287万套种植(zhí)体系统，约(yuē)占国内年种(zhǒng)植(zhí)牙数量（400万颗(kē)）的72％，预计每(měi)年可节约患(huàn)者(zhě)费用40亿(yì)元左右。随着(zhe)医疗服(fú)务价(jià)格(gé)相关(guān)规定出台，三(sān)级公(gōng)立医院常规种植牙医疗服务价格(gé)为单(dān)颗(kē)4500元。

　　第(dì)四(sì)次全国(guó)口腔(qiāng)流行(xíng)病学调查结果显示，65岁-74岁老人当(dāng)中有86％存在牙缺失。新京报贝壳财(cái)经记者(zhě)走(zǒu)访发现，多家北京民营连锁(suǒ)口(kǒu)腔机(jī)构在4月1日即(jí)开始了(le)“集采价”的种植牙促销，价(jià)格已低(dī)至3000多元/颗(kē)，并表示“降价不降质”。此(cǐ)外，规范整合后的山东省口(kǒu)腔种植(zhí)医(yī)疗服务价格项(xiàng)目(mù)4月1日正式落(luò)地实施。当天，“随着(zhe)牙冠、种植(zhí)体(tǐ)等集采(cǎi)价(jià)格落地(dì)执行，种(zhǒng)植牙相(xiāng)关的(de)咨(zī)询(xún)量、问诊量、手术量都大幅增长，其中手术数量比之前(qián)增(zēng)加80％-90％。”济南(nán)市口腔医(yī)院副院长(zhǎng)、副主任医师解(jiě)建立说。

　　集采的靴子落地，种植牙行业是否(fǒu)会再(zài)度(dù)站上(shàng)风口？“预(yù)计未(wèi)来国内的种(zhǒng)植牙数量，有望从目前每(měi)年400万颗(kē)，增长到每年1000万颗以上。”专家告诉南方周末(mò)记(jì)者，他认(rèn)为这个目标或(huò)许一(yī)年后(hòu)就能实现。而对于(yú)起步较(jiào)晚(wǎn)的(de)国(guó)产(chǎn)种植牙耗(hào)材厂(chǎng)商而言，集采是压力也是机(jī)会。一位国(guó)产种植牙企业(yè)代(dài)表透露(lù)，尽管国产品牌(pái)产(chǎn)品拥有一定的价(jià)格优势，但销售份额占有率尚不(bù)足10％，本次集采后(hòu)很难快(kuài)速放量或实现(xiàn)“国产替代(dài)”。但对于临床应用时间(jiān)短(duǎn)、案例少的国产种植(zhí)牙来说(shuō)，整个种植牙市场规模的扩大(dà)，将有助于企业(yè)积累更多的临床(chuáng)应用(yòng)数据和案例，对未来长期(qī)的应(yīng)用(yòng)和研(yán)发会(huì)有一定帮助。

　　▌种植牙纳(nà)入集采(cǎi)带(dài)动国内耗材(cái)需求爆(bào)增 口腔CBCT迎(yíng)拐点

　　受(shòu)益于老龄(líng)化(huà)和支付(fù)能力提高，近年来种植牙需求呈(chéng)现爆发(fā)式增长。根据牙博士招股说明书，2020年国内种植牙市场规模为431亿元，2015-2020年复合增速为22.07％，预计(jì)2030年市场规模将增(zēng)至1911亿元，2020-2030年复合增速为16.06％。

　　春有约,花不误,年年岁岁不相负，年年岁岁花相似的全诗句alt="image" src="https://img.cls.cn/images/20230426/Y6SluT3CEg.png" width="640">

　　种(zhǒng)植牙产业链中(zhōng)包括上游设备(bèi)和耗材企业：种植类如华西口腔科(kē)技中心等；修补类如正海生物、奥精医疗等；设备类如口(kǒu)腔全(quán)景(jǐng)机和锥(zhuī)形束投照计算机重组(zǔ)断层(céng)影像(xiàng)设备的(de)美亚光电等；数字(zì)软(ruǎn)件类如3shape等，以及他们的(de)上游陶瓷块厂商爱尔创(chuàng)（国瓷材(cái)料）等。中游为(wèi)器械经销商：松佰牙科等；下(xià)游(yóu)为(wè春有约,花不误,年年岁岁不相负，年年岁岁花相似的全诗句i)口腔医疗机(jī)构如通(tōng)策医疗、拜博(bó)口(kǒu)腔(qiāng)等(děng)。

　　浙商证券孙建(jiàn)等(děng)人在(zài)3月20日发布的研报中表示，种植牙(yá)集采降价后，其渗(shèn)透率有望得到快速提升，同时加(jiā)速国(guó)产口腔CBCT等(děng)检测设备需(xū)求释放。中(zhōng)游设备美亚光电、朗(lǎng)视仪器是国(guó)产口腔CBCT设备(bèi)龙头。种植牙渗透(tòu)率提升，民营医(yī)院和诊所(suǒ)的设(shè)备需(xū)求弹(dàn)性更大，国产设备(bèi)依托性(xìng)价(jià)比优势聚(jù)焦民营市场。口腔CBCT上游核心零部件(jiàn)上市公司(sī)主(zhǔ)要为奕瑞(ruì)科技、康众医疗(liáo)。

　　▌种植牙(yá)集采“短兵相接” “牙茅”面(miàn)临一(yī)场硬仗

　　正所谓“金眼银牙(yá)铜骨(gǔ)头”，在A股市场里，牙科一直都被投资(zī)者(zhě)视为坡长雪(xuě)厚的黄金赛道(dào)，关于(yú)牙科的(de)纯(chún)正(zhèng)上市公司只有通策医疗这(zhè)一家。也正是因(yīn)为如(rú)此，自通策医疗借壳(ké)上市以来(lái)，其便(biàn)一直备(bèi)受资金的追(zhuī)捧，被投资者奉为(wèi)“牙茅(máo)”。然而，通策医疗最近几年在资本市场走势一路下(xià)行，前年最风光(guāng)的时(shí)候曾触顶1300亿(yì)元市(shì)值，而不到2年(nián)的时间(jiān)内市值蒸(zhēng)发(fā)超过70％。

　　从2020年(nián)、2021年的财报(bào)数(shù)据来看，种植业(yè)务位列通策(cè)医(yī)疗五大业务板(bǎn)块增(zēng)速第(dì)一(yī)位。对通策医疗来说(shuō)，种植牙(yá)业务是不可或缺的(de)市场。业内人士透露，一旦种植(zhí)牙(yá)耗材(cái)被集采，通策医疗的盈(yíng)利能力很可(kě)能受影响(xiǎng)。面对激烈竞争的市场，大型口腔连锁机构失去了(le)此(cǐ)前集(jí)团采购优(yōu)势，与公立医院及其他民营口腔机构站在同一(yī)起(qǐ)跑线，大(dà)幅降价(jià)势(shì)在必行，这(zhè)也(yě)将影响(xiǎng)种植牙(yá)最终利润率。

　　通策医疗面对(duì)的最大的问(wèn)题(tí)是，怎么(me)能把这些增(zēng)量转化为自(zì)己的增量。竞争来自参与集采(cǎi)的1.8万(wàn)家(jiā)医疗机(jī)构，其中有1.4万(wàn)家(jiā)民(mín)营(yíng)医疗机构(gòu)，占总数的80％。想要获得(dé)足够量的种植牙，一要有覆盖面(miàn)足(zú)够广的口腔机构，二得有(yǒu)足够多的医(yī)护(hù)人员。“种植(zhí)牙放量一直是(shì)其所期(qī)待的一件事。”3月23日，通策医疗(liáo)董秘处的回复直截了当。2022年通策医疗发布的财报中(zhōng)提及——医(yī)护(hù)人才储(chǔ)备，这也是其这两年最(zuì)重要(yào)的战略布(bù)局。

　　通策医(yī)疗(liáo)在(zài)调研内容纪要中(zhōng)提到(dào)，宁口2022年上半年营收增长3％，净(jìng)利润(rùn)下降(jiàng)是(shì)由于(yú)2022年新增了40名(míng)医生(shēng)储备，增加的(de)人力成本影响了900万元利润。通策医(yī)疗2022年三季度财报中(zhōng)提到，为“后(hòu)集采”时代准备，让90％以上(shàng)的专家都在(zài)支持蒲(pú)公(gōng)英医院快速发展，目标是让蒲(pú)公英(yīng)医院在(zài)最短的时间成为当地第一的口腔医院。值得注意的是，通策医疗的重(zhòng)磅项目“蒲公英计划(huà)”在2018年提(tí)出，被公司视为“未来五年重要的发(fā)展计(jì)划”。而(ér)如(rú)今，目前来看，该计(jì)划仍处(chù)筹(chóu)备或培育(yù)期，2022年上半年蒲公英分院贡献收入1.71亿元，净利润率仅(jǐn)为5.5％；前三季度(dù)贡献收入2.98亿(yì)元，新增蒲公英(yīng)分院净(jìng)利率仅(jǐn)为8.5％。

　　此外，通策(cè)医疗董秘提(tí)到，这几年(nián)相关医生的储备(bèi)已经足够了，“（种植牙）量再增长10倍也够”。“以(yǐ)价换量更(gèng)容易(yì)形成规模效(xiào)应。目前种植牙渗(shèn)透率低(dī)，随着价格差异化(huà)定价，总量的快(kuài)速增加仍(réng)有望形成(chéng)规模的较高增长。”这是通策医疗2022年底在机构(gòu)调研时的观点。一位长期关注消(xiāo)费医疗的行业人士(shì)分析，通策(cè)医疗的主要市(shì)场(chǎng)仍在浙江，但即使在浙(zhè)江，面对接下来激烈(liè)的(de)种植牙(yá)市(shì)场，也没有绝(jué)对(duì)优势，“确实是一场硬仗”。

　　“即(jí)使(shǐ)没有集采，未来种植牙也会慢慢从一个(gè)高毛利业务(wù)变成(chéng)低毛利业务。因(yīn)为这一部分对医生的技术要求并没有那么高，主要靠的(de)是(shì)设备定位、辅助(zhù)软件和三维建模。所有的口腔诊所都能做，没有那么(me)深的护城河，所以市场竞争会比较激烈。”关注口腔(qiāng)赛道的投资(zī)人说。

　　对于中国的民营(yíng)口腔(qiāng)医院市(shì)场而言，集采消息和盈利曲线下降关系也不大。“其实在(zài)集采消息(xī)出来之(zhī)前(qián)，民营(yíng)口腔诊所就因为价(jià)格战的(de)原因，自(zì)己就(jiù)把(bǎ)价格压下来了(le)。低于(yú)4500元的种(zhǒng)植(zhí)价格，在业内(nèi)其实已经比比皆是(shì)。”口(kǒu)腔诊(zhěn)所从业者如是说到。目前(qián)，很多(duō)民营口腔诊(zhěn)所面临着巨(jù)大(dà)的经营压力，面对高昂的诊(zhěn)所房租(zū)、水电以及人工费(fèi)用(yòng)等(děng)，其实(shí)利润(rùn)不算(suàn)高。有医疗(liáo)投资机构工作(zuò)人员曾表示，目前80％的民(mín)营连锁口腔机构都处于(yú)亏损状态。

　　▌天价(jià)种植牙神话破(pò)灭 牙科诊所或大(dà)批退出

　　有业(yè)内人士(shì)给予了一个(gè)乐(lè)观的预测，当集采降低价(jià)格后(hòu)，原本(běn)属于改善型(xíng)医(yī)疗需求的种植牙，将(jiāng)会成为百姓(xìng)们的(de)基本需求——几十亿(yì)颗失(shī)牙的市(shì)场会打开。这几(jǐ)乎奠定了(le)一个薄(báo)利多(duō)销的局(jú)面。但这并不(bù)是在所有(yǒu)牙科诊所(suǒ)都会发生的(de)局(jú)面。当耗材价格下降后，牙医利益会受到(dào)直(zhí)接冲击。“在大部分诊所里，医生收(shōu)入(rù)是和耗材挂钩的。这(zhè)和(hé)骨科心脏支(zhī)架集(jí)采的影响(xiǎng)类似(shì)，医生的工作(zuò)量加大不说，收入会减少。”业内人(rén)士(shì)表示最(zuì)担心的是到(dào)底能不能以价换(huàn)量。如果(guǒ)薄利了，但最终没有(yǒu)多销，经营(yíng)可能(néng)难以为继。

　　牙科是(shì)医院(yuàn)所有科(kē)室中，最适合独立执(zhí)业的。即(jí)便在改革开放之(zhī)前，全国(guó)各地的个体牙医也不在少数。国家(jiā)卫生统计年鉴显示，2020年全(quán)国民营口(kǒu)腔医院、诊(zhěn)所加起(qǐ)来有66000多家，提供的口腔医疗服务占到(dào)总(zǒng)量69％左(zuǒ)右。民营口腔医院或诊所的一(yī)大(dà)特点就是(shì)连锁率(lǜ)特(tè)别低，只有(yǒu)约4.8％，绝大部分(fēn)牙科诊所都是(shì)“个体户(hù)”。牙(yá)科特别依赖(lài)医生(shēng)的个(gè)人能力，牙医独立执业会比其他专科(kē)容易很多。

　　“种植牙(yá)的暴利在上游的(de)厂家(jiā)，到了终(zhōng)端诊所，利润空间很微薄，还没有算上房租、水电、折旧(jiù)。”业内人士认为，假如耗材(cái)降价，但(dàn)没有带(dài)来体量的增长，薄利了之后(hòu)又没多销，就形成了(le)一个悖论。当收(shōu)入不(bù)足以支撑(chēng)过高的运(yùn)营(yíng)成(chéng)本(běn)时，一(yī)些诊所不得不关停退(tuì)市(shì)。长远(yuǎn)来看，种植(zhí)牙是(shì)整个口腔治疗过(guò)程(chéng)中，应对牙(yá)齿缺失时(shí)最后(hòu)的办(bàn)法(fǎ)，更重要的是(shì)提高公众对口腔卫生的关注意识。“世界卫生组织提出的(de)‘8020’标准，是(shì)希望(wàng)在80岁(suì)的时候(hòu)每个人都有20颗以上的(de)好牙齿，而(ér)不是(shì)20颗种植牙(yá)。”业(yè)内人士如是(shì)说(shuō)。

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