芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联(lián)系人一个人去巴基斯坦安全吗，中国人去巴基斯坦安全不

　　投资(zī)要点

　　·核心(xīn)观点:我(wǒ)们(men)将影响(xiǎng)青年失(shī)业率的因素拆解为三(sān)方面：①青年失(shī)业人口，②青(qīng)年总人口，③劳动参(cān)与(yǔ)率，失业率=失业人(rén)口/（总人口×劳动参与率）。通过三(sān)因(yīn)素框架，我们发现1一个人去巴基斯坦安全吗，中国人去巴基斯坦安全不6-24岁失(shī)业人(rén)口的增加不能(néng)完全解释(shì)青年(nián)失业率的上升，更重要却被忽(hū)视的(de)因素是青(qīng)年人口(kǒu)和劳动(dòng)参与率下(xià)降，带来16-24岁劳动力减少，从分母端大幅推(tuī)高(gāo)青年失业率。假如今(jīn)年(nián)3月(yuè)分(fēn)母端(duān)的青年劳(láo)动(dòng)力与(yǔ)2020年持平，新增约(yuē)132万青年失(shī)业人口只能将失业率拉(lā)升至16.2％，但(dàn)实际青年失(shī)业率却高(gāo)达19.6％。我(wǒ)们认为，失(shī)业(yè)人口会随(suí)着经济复(fù)苏而减(jiǎn)少，但(dàn)青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源(yuán)，抬高(gāo)青年(nián)失业(yè)率中枢。

　　·青年失业率(lǜ)的三因素框(kuāng)架：（1）失业率(lǜ)=失业人(rén)口(kǒu)/劳动(dòng)力=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率），据此(cǐ)可将(jiāng)青年失业率拆解(jiě)为(wèi)青年失业人(rén)口、总人(rén)口(kǒu)、劳动参与(yǔ)率三个因素。

　　·（2）失业率上升未(wèi)必(bì)来(lái)自(zì)失业增加(jiā)，不要忽略(lüè)分母，劳动力(lì)的下降，也是抬高失业(yè)率(lǜ)的重要原因。2010-2020年，青年失业人口只增(zēng)加4万，青(qīng)年(nián)劳(láo)动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端(duān)的青年失业人口：（1）从总量来看(kàn)，当(dāng)前(qián)城镇青年(nián)就业人(rén)数约为2587万人，失业人(rén)数632万人，比去年4月增加(jiā)约70万(wàn)，较七普增加约132万(wàn)。

　　·（2）失业原因方面，近7成(chéng)青年失业者是主动辞职(zhí)，被(bèi)裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低(dī)于35岁(suì)以(yǐ)上群体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分之二的青年失(shī)业人(rén)员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年(nián)就业的结构变化较大，呈现出从制(zhì)造到服(fú)务(wù)、知识(shí)密(mì)集(jí)程度由低到高两个(gè)特点。2010年农(nóng)业和工业吸纳(nà)了(le)50.3％的青年就(jiù)业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的(de)青年就业主要转向服务(wù)业。以受教育(yù)年限(xiàn)作为维度，青年就业从知识密(mì)集程(chéng)度(dù)较低的行业流(liú)向较(jiào)高行业，但是知识密(mì)集型行业的青年失业情况比(bǐ)整体失业更严(yán)峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季度青年失业(yè)人(rén)口仍增加的原因(yīn)。经济(jì)复苏(sū)的主力(lì)是知识密集程度较低(dī)的餐饮、零售等服务业，而(ér)知(zhī)识(shí)密集程度较高的生产性服务业复(fù)苏(sū)较慢(màn)，服务业(yè)就业复苏结构的分化，带(dài)来青年(nián)就业(yè)和(hé)25-59岁(suì)就业的分化。

　　·分母端的(de)青年(nián)劳动力：（1）青年人口：出(chū)生人口与乡村迁(qiān)入(rù)均在减少。2010-2020年青年劳动力对应的出生(shēng)人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年(nián)减少(shǎo)1762万。另外(wài)，我国农(nóng)村向城镇的人(rén)口(kǒu)转移也在减速(sù)，新增城镇(zhèn)人口(k一个人去巴基斯坦安全吗，中国人去巴基斯坦安全不ǒu)从十三五期间（2016-2020年(nián)）的2184万(wàn)人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)出现超预期下降。2010-2020年青年劳动参与率下(xià)降(jiàng)6.7个点(diǎn)，但疫情以(yǐ)来仅(jǐn)仅三年，已经下降7.1个点。近三(sān)年青年(nián)劳动参与率的下降主要有三方面原因：一(yī)是16-24岁在校生(shēng)大幅增(zēng)加493万(wàn)；二是部(bù)分群体因就业形势恶化(huà)而退出劳动市场；三是就业观念的(de)变化导致初次进入(rù)劳动市场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。

　　·结论：（1）失(shī)业人口的(de)增加不(bù)能完(wán)全解释青年失业率(lǜ)的上升。假(jiǎ)如当前青年劳动力(lì)与2020年相同，在失业人口增加(jiā)132万至632万人的情况下(xià)，对应青(qīng)年失业率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却(què)达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的增(zēng)加(jiā)只能解(jiě)释当前(qián)青年失业(yè)率的一部(bù)分，另一部(bù)分则来(lái)自(zì)分母端(duān)，城(chéng)镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的变动可能出现以下三种情况：①青(qīng)年失业人(rén)口增加，同时劳动力(lì)减(jiǎn)少(shǎo)，青年失业率上(shàng)升；②青年失业人口与(yǔ)劳(láo)动(dòng)力均(jūn)在减少(shǎo)，但(dàn)失(shī)业(yè)人口降(jiàng)幅不及劳动力降(jiàng)幅(fú)，青年失业率上升；③青年失业人口与劳动力均在减少，失(shī)业人口(kǒu)降幅大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失(shī)业(yè)人口会随着疫情后经(jīng)济(jì)复苏而减少，但青年(nián)劳动力的(de)下降可(kě)能成为就业“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬高青(qīng)年失业率的长期(qī)中(zhōng)枢。未来失业率的(de)分母端越来越重要。

　　·风险(xiǎn)提(tí)示：服务业(yè)分化(huà)未收窄；青(qīng)年劳动参与率出现明显下降；外需、房(fáng)地产(chǎn)等不及预期，经济和就(jiù)业恢复(fù)偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素框架(jià)

　　2.分子端(duān)：新增青年失业人员缘(yuán)于(yú)服务(wù)业复苏(sū)分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动(dòng)辞职居(jū)多；三(sān)分之(zhī)二(èr)接受过大(dà)学教育(yù)

　　2.2.行业：从制(zhì)造到(dào)服(fú)务(wù)，知识密度(dù)从(cóng)低(dī)到高

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或是(shì)一季度青(qīng)年失业人口仍增(zēng)加的原因

　　3.分(fēn)母端(duān)：人口和劳动参(cān)与(yǔ)率均(jūn)下降，带(dài)来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口与乡村迁入均(jūn)在减少(shǎo)

　　3.2.青年劳动参与率：超预期(qī)下降

　　4. 结论：未来(lái)失业率的分(fēn)母端可(kě)能会(huì)越来(lái)越重要

　　5. 附(fù)录：概念和数(shù)据说明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁青年失业率(lǜ)攀(pān)升(shēng)至20.4％，创下2018年有数(shù)据以来最(zuì)高值。在疫情影响退散、经济逐(zhú)步(bù)复苏的情况下，城镇调(diào)查失业率较去年同期(qī)大幅(fú)下降0.9个点，但青年(nián)失业率(lǜ)却较去年4月(yuè)逆势攀(pān)升2.2个点。本篇报告将重(zhòng)点研(yán)究疫情后留下的“疤痕效应”如何推高青年失业率。

　　1.青(qīng)年失(shī)业率的三因素(sù)框架(jià)

　　失业率(lǜ)=失业人口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人(rén)口×劳动参与率）

　　据此可(kě)见，影响(xiǎng)青(qīng)年失业率的主要是三(sān)个因素：①青年失业人口；②青(qīng)年总(zǒng)人口；③劳动参与率，其中②③决定着青(qīng)年劳动(dòng)力的变化。这三个因素均为城镇口径。

　　三个(gè)因(yīn)素的变化都不能忽视(shì)。当我们(men)讨论失(shī)业率(lǜ)时，经常认为失(shī)业率上升一定(dìng)是(shì)失业增加的结(jié)果，这个(gè)判断(duàn)对于全年龄段(duàn)失业率(lǜ)来说并没有(yǒu)问题(tí)，因为(wèi)我国的劳动(dòng)力总量（也称(chēng)经(jīng)济(jì)活(huó)动(dòng)人口）在2015年之前一直(zhí)在上升，2015年后略有(yǒu)下降，到2021年末下降(jiàng)了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业(yè)率则(zé)不能忽(hū)视分(fēn)母的变动，因为(wèi)青年劳动力波动幅度更(gèng)大。

　　例如2010-2020年，青年失(shī)业人口只增加4万(wàn)，青年劳动力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失(shī)业(yè)率大幅提高3.8个点(diǎn)。两(liǎng)次人(rén)口普(pǔ)查(chá)期间(jiān)（2010-2020年），青年失业人(rén)口从496万增加到(dào)500万，仅增加了4万左右，约为2020年青年劳动(dòng)力的0.1％，但(dàn)青(qīng)年(nián)失业(yè)率却从六普(pǔ)的9％提高到七(qī)普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅提高3.8个(gè)点。主要原因(yīn)就是(shì)失业率的分母在下降(jiàng)，16-24岁青年劳动(dòng)力人口在此(cǐ)期间从5481万人大(dà)幅减至(zhì)3903万人，减少了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全(quán)年(nián)龄段劳动力数(shù)量基本稳定在7.8亿，整(zhěng)体失业率(lǜ)的(de)分(fēn)母基本不变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变(biàn)动(dòng)的是失业人口数量（分(fēn)子），但决定青年(nián)失业(yè)率变动的(de)却是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分(fēn)子端：新增青年(nián)失业人员(yuán)缘于服务业(yè)复苏(sū)分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动辞职居(jū)多；三分之(zhī)二接受过大(dà)学教育(yù)

　　从总量来(lái)看，当前城镇青年(nián)就业人数约为2587万人，失(shī)业人数632万人，比去(qù)年4月增加约70万，较七普增加约132万。国家统计局(jú)在3月就业数据解读时，披露了当前青年就(jiù)业和失业(yè)人数的基本(běn)情(qíng)况：“初步(bù)测算3月份城镇青年9637万人(rén)，没有(yǒu)参与劳动力市场的(de)青年6418万人，主体为在(zài)校学生；参(cān)与劳动力市场的青(qīng)年3219万人，其(qí)中就业人数2587万人、失业人(rén)数632万人。”[1]假设青年劳动力(lì)人数(shù)与(yǔ)去年基本持平，今年4月青年失业率比去年同期高2.2个点，青年失业人员(yuán)比去年同(tóng)期多70万人左(zuǒ)右(yòu)，比2020年七普多(duō)132万人。

　　从增量看，今年前四(sì)个月青年失业形(xíng)势好(hǎo)于去年(nián)同期。假(jiǎ)设2022年以来(lái)青年劳动(dòng)力总量(liàng)维持在3219万，青年失业率每提高1个点，带来32万左右的新增(zēng)失(shī)业人口。尽管今年(nián)4月(yuè)青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)比去年同期高2.2个点，但从新(xīn)增青年失业人口来(lái)看，今年1-4月约为119万(wàn)，去(qù)年同期为125.5万。从(cóng)增(zēng)量(liàng)来(lái)看，今年前四个月(yuè)青年失业形(xíng)势要好于去年，这与当(dāng)前经济(jì)逐(zhú)渐恢(huī)复也有关系。

　　从(cóng)节奏(zòu)来(lái)看(kàn)，受夏季毕业影响，我国(guó)青(qīng)年失业率一(yī)般(bān)在(zài)上(shàng)半年逐渐提高，7月达(dá)到峰(fēng)值，8月开始(shǐ)逐步(bù)回(huí)落，预计(jì)5-7月青年(nián)失业(yè)率或(huò)将继(jì)续小(xiǎo)幅攀升。

　　失业(yè)原(yuán)因方面(miàn)，近7成青年失业者是主动辞职，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体(tǐ)。一种(zhǒng)观点认为，青年群(qún)体由于(yú)工作经验和技能相对不(bù)熟练，往往在企业(yè)裁员时首当其冲。但(dàn)根据月度劳动力调查数据，青年失业主要原因是(shì)主(zhǔ)动辞职，被裁(cái)员的比例明显低于35岁(suì)以上群体。根据《2021年中国劳动统计(jì)年(nián)鉴》，有工作意愿但从未工作过的失业(yè)群体在16-24岁失业人口(kǒu)中(zhōng)占比59％，其他年龄群(qún)体中这一(yī)比例最高是14.4％。我们剔除这部分失业人群后(hòu)，剩下(xià)的(de)青(qīng)年失业人口中，第(dì)一大失(shī)业(yè)原因是主动辞职(zhí)，占比68.2％，单位倒(dào)闭破产占比5.9％；而裁员仅(jǐn)占2.6％。横向对比，裁(cái)员比例从高到低依(yī)次是：60岁(suì)以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育程度来看，三(sān)分之二的青年失业人员接受过大学(xué)教育。各(gè)年龄段(duàn)失业人群中(zhōng)，年龄越低，平均受教(jiào)育程度越高(gāo)。16-24岁失业人员中66.2％是接(jiē)受过(guò)大(dà)学教育的，这一比例在其他三(sān)个年龄(líng)阶段逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇就业(yè)人口(kǒu)的受(shòu)教育程度也(yě)大致类似，青年人由于(yú)年龄(líng)限(xiàn)制，接受大学教育比例(lì)略(lüè)低(dī)于25-34岁，整(zhěng)体来看35岁以下(xià)就业人员的受教育程度大幅高于(yú)35岁以上。按照接(jiē)受过大学教育(yù)的占比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从(cóng)制造到服务，知识密(mì)度从低到高

　　青年失业(yè)人口(kǒu)的行业与青年就业分布基本(běn)一致。青年失业(yè)人口(kǒu)呈现出行业聚集的特(tè)点(diǎn)，主要集中(zhōng)在5个大类行业，2020年占比分别为：批发(fā)零售（19.3％）、制(zhì)造(zào)业（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教(jiào)育(yù)（7.5％）、居民服务\修(xiū)理和其他服务业（6.7％），这5个行业占全部青(qīng)年(nián)失业人口的65％左(zuǒ)右(yòu)。同时，这5个行业也是青年就业集中的行业(yè)，吸(xī)纳了60.7％的(de)青年就业。从行(xíng)业来看，青年失业人口的行(xíng)业分布是(shì)由就(jiù)业分布决定的(de)，吸纳就(jiù)业占比较大的(de)行业，往往也(yě)贡献了较(jiào)大规模(mó)的(de)失业。因此，在挖掘青年失业(yè)人口来自(zì)何(hé)处之前，需要研(yán)究青年就业的(de)行业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出(chū)从制造到(dào)服务、知识密集程度由低到(dào)高两个特点。

　　青年就业从工农业大量流(liú)入(rù)服(fú)务业。农(nóng)林(lín)牧(mù)渔、采矿(kuàng)业、制造业和电热燃水的生产供应业，这四(sì)个行业是国民经济(jì)分类的农业和工业(yè)。2010年这(zhè)四(sì)个(gè)行业吸纳了50.3％的青年就业人口(kǒu)，到2020年(nián)该比例大幅(fú)降(jiàng)至25.4％。其中，制造(zào)业从(cóng)37.4％降(jiàng)至22％，农林(lín)牧渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分(fēn)别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年就业比例增加超2个点(diǎn)，其中，教育业为5.3％，租赁和商(shāng)务服务为3.1％，信息(xī)技术为2.8％，卫(wèi)生和社工为2.0％。另外，建筑业和(hé)房(fáng)地产等其他6个服务行(xíng)业吸纳青年就业的比(bǐ)例均增超(chāo)1个百(bǎi)分点。

　　以受教育年限作为维度，青年就业从(cóng)知识密集程度较低(dī)的行业流向较高(gāo)行业。我们以《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中各行业就业人员的受教育年(nián)限，来(lái)计(jì)算(suàn)各行(xíng)业的知识密集程度。有5个行(xíng)业的平均受教(jiào)育年限在(zài)14年以上(shàng)，依次是：科学研(yán)究与技术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件和信息(xī)技(jì)术服务（14.2）>；卫(wèi)生和社会工作（12.1），除金融业(yè)外(wài)，其他四个行业是(shì)过(guò)去十年青年就业流入的主要(yào)行业，吸(xī)纳青年就(jiù)业比例的增幅均居(jū)前列。如图10，各行业(yè)所吸(xī)纳的青年就(jiù)业比例变动与行(xíng)业平均受教(jiào)育年限基本一致，即青(qīng)年就业(yè)从知识密(mì)集程度(dù)较低的行业(yè)流(liú)向较高行业(yè)。

　　但是知识密集型行业(yè)的青年失业情况比整体失(shī)业更严峻。我们(men)用《2021年中国劳动(dòng)统(tǒng)计年(nián)鉴》中(zhōng)各行业的青(qīng)年失业比例（该行业的青(qīng)年失(shī)业(yè)人数/青(qīng)年失业总人数），除以(yǐ)各行业的青(qīng)年就业(yè)比(bǐ)例(lì)（该行业的青年就业人数(shù)/青年就业(yè)总(zǒng)人数），来(lái)作为各(gè)行业失业率的近似替代指标。以这个指标(biāo)来看(kàn)，知识密(mì)集型行业(yè)的青年失业(yè)率大多高于全(quán)年(nián)龄段失业率(lǜ)，如(rú)信息(xī)技(jì)术、教(jiào)育、科研服务、公共管理等行业，体现(xiàn)在图11中，都位(wèi)于右下(xià)方。

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是一(yī)季(jì)度青年失(shī)业人口仍增加的(de)原因

　　一季(jì)度服(fú)务业复苏(sū)出现分化(huà)。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均(jūn)值有(yǒu)2.2个点的增(zēng)速缺口。分行业来看(kàn)，批发零(líng)售业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐(cān)饮业(yè)增速均高(gāo)于疫情前三年(nián)均值(zhí)，这三个(gè)行业一季度复苏情况较好(hǎo)；知识密集程度(dù)更高的房地产(chǎn)业、租赁和商务服(fú)务业、信息技(jì)术服(fú)务业的缺(quē)口分别(bié)为4.1、4.7、11个点，一(yī)季(jì)度复苏相对较(jiào)慢(màn)。

　　因此从(cóng)失业(yè)率的(de)分子端来看，当前青年失业人员增长的症结在(zài)于服务业就业复苏的(de)结构不均衡(héng)。一方面，随着受教育水平的整体提(tí)高(gāo)，青(qīng)年就业(yè)大量流向知识密(mì)集型服务业，如教育、信息技(jì)术(shù)等行业。另一方面(miàn)，年(nián)初疫情(qíng)影(yǐng)响减弱后，经济复苏(sū)的主力是知识密(mì)集程(chéng)度较(jiào)低(dī)的生(shēng)活性服(fú)务业(yè)，而知识(shí)密集(jí)程度较高的生(shēng)产性服(fú)务业复苏(sū)较慢(màn)。所以服(fú)务业就业复苏结构分化，带来的(de)青年(nián)失业人口和25-59岁失业人口的分化。房地产(chǎn)、互(hù)联网(wǎng)、教育[1]等(děng)行业(yè)的一季度就业尚未出现明显改善，应届(jiè)生就业压力(lì)大；而住宿餐饮等行(xíng)业就(jiù)业已经出现(xiàn)回暖，但(dàn)对于三分之二接(jiē)受过大学教育的青年失业人口而(ér)言，这些行(xíng)业的就业(yè)吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和(hé)劳动(dòng)参与率均下降(jiàng)，带来(lái)劳(láo)动(dòng)力减少

　　青年失业率的分母端(duān)是(shì)城镇青年(nián)劳动(dòng)力(lì)，主要由青年(nián)人口和劳动(dòng)参与率决定。2022年(nián)我国开始(shǐ)步入人口负增长时代(dài)，城(chéng)镇青年劳(láo)动力可(kě)能将步入长期下降通道，这(zhè)将从分母端推(tuī)升青年失业率，或成为疫情后(hòu)就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人(rén)口(kǒu)与乡村迁入均在减少

　　城(chéng)镇青年(nián)劳动力首先取(qǔ)决于(yú)城镇(zhèn)青年人(rén)口数量，而后(hòu)者来自于两(liǎng)部分，一是16-24年前的出生人(rén)口，二(èr)是乡村(cūn)到城镇(zhèn)的(de)迁移(yí)人口，这两部分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出(chū)生人口减少(shǎo)4381万(wàn)，2020-2030年减少(shǎo)1762万(wàn)。2010年和(hé)2020年(nián)的16-24岁人口分(fēn)别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是(shì)建国以来的一轮“小婴儿潮”时期，年(nián)均出生人口超2000万，其中1987年出(chū)生人(rén)口最高超过2500万，到90年代(dài)开始明显步入下降通道。1986-1994年合计(jì)出生人口2.07亿(yì)，1996-2004年(nián)降至(zhì)1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁(suì)人口分(fēn)别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两(liǎng)个时(shí)期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约(yuē)1762万。

　　另一方面，我(wǒ)国农村向(xiàng)城镇的人口(kǒu)转(zhuǎn)移也在减速。新增城镇人口从2016年开始逐年减少，十(shí)三五期(qī)间(jiān)（2016-2020年）均值约为(wèi)2184万人，但2022年只有(yǒu)650万人。预计今年随(suí)着(zhe)疫情影响减弱，人员流动(dòng)恢复，新增城镇人口数(shù)量会较去(qù)年有明显增长，但(dàn)可能仍(réng)然较难回到十(shí)三五期间(jiān)超(chāo)2000万的(de)规模(mó)。当前我(wǒ)国(guó)城镇化率已经达(dá)到65％以上，继续高(gāo)速增长空间(jiān)有(yǒu)限，从乡村到城镇的迁移人口数量整体将呈(chéng)现下降趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超(chāo)预期下降

　　青年劳动参与率有两个特点，一是(shì)低于其他年(nián)龄段(duàn)群体，大部分青年在校，并未(wèi)进(jìn)入劳动市场。二是(shì)近年来呈下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出现(xiàn)超预(yù)期下(xià)降。根据今年3月统(tǒng)计局披露的青(qīng)年(nián)就业和失业人数，当前16-24岁青年的劳动参与(yǔ)率约为(wèi)33.4％，即9637万城镇(zhèn)青年人口中(zhōng)，有(yǒu)3219万进入或有(yǒu)意愿(yuàn)进入劳动市场。而2010和2020年(nián)两次人口普(pǔ)查时(shí)，青年劳动参与率分别(bié)为47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青年劳动参(cān)与率下(xià)降6.7个点，但疫情以来仅(jǐn)仅三年，该指标(biāo)已(yǐ)经下降7.1个点。

　　近三年青年劳(láo)动参与(yǔ)率的下降(jiàng)主(zhǔ)要有三方(fāng)面(miàn)原(yuán)因(yīn)。

　　一是16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万。2010到2020的十(shí)年间，16-24岁在校生(shēng)增(zēng)加了706万，年均增(zēng)加70.6万；但2019年末到2021年末(mò)，仅仅(jǐn)两年的(de)时间(jiān)里，该年龄段(duàn)的在校生增加了493万，年均增长(zhǎng)246.5万(wàn)，远远快于此前十年增速。

　　二是部分(fēn)群体因就业形势恶化而退出劳动市场，在未来经济(jì)和就(jiù)业(yè)好转后(hòu)会回到(dào)劳动市(shì)场。2020年(nián)3月，国家统(tǒng)计局曾在发布会(huì)指出(chū)当月“就业人(rén)员规模(mó)比1月份下降6％以上(shàng)”，说明就业(yè)形(xíng)势恶化时，也(yě)会影响劳动参与率。

　　三是就业观(guān)念的(de)变(biàn)化导致初次(cì)进(jìn)入劳动市场时间(jiān)推迟，降低16-24岁(suì)劳动参与率(lǜ)。从社会风气来看，对(duì)学(xué)历的推崇导(dǎo)致本(běn)科毕业即进(jìn)入就业市场的(de)年轻人减少，加上考研(yán)、考公竞争激烈，发(fā)展(zhǎn)至“二(èr)战(zhàn)”“三战”，客(kè)观上会将部分青年人初次就业时间从(cóng)16-24岁(suì)延迟到25岁之后，从而(ér)导致16-24岁劳动参与率(lǜ)出(chū)现(xiàn)下(xià)降。

　　4.结(jié)论：未来失业率(lǜ)的分母(mǔ)端可能会越来(lái)越重要

　　失业人口(kǒu)的增加不能完全解释(shì)青年失业(yè)率的上(shàng)升。假如当前(qián)青(qīng)年劳动(dòng)力与2020年(nián)相同，在(zài)失业人口(kǒu)增加132万至632万人的情况(kuàng)下，对应青年失(shī)业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到(dào)19.6％，如图19。失业人(rén)口的增加(jiā)只能解释(shì)当(dāng)前青年失业率(lǜ)的一部分，另(lìng)一部分则来自分母(mǔ)端，城镇青年劳动(dòng)力的减少。

　　考(kǎo)虑(lǜ)到(dào)2020年我国(guó)人口(kǒu)已经开(kāi)始负增(zēng)长，未来青(qīng)年失(shī)业率的变动可能(néng)出现以下三种情况：

　　①青(qīng)年失业人口增加，同时劳(láo)动力减少，青(qīng)年(nián)失业率上升；

　　②青年(nián)失(shī)业人口与劳动力均(jūn)在减(jiǎn)少(shǎo)，但失业人口(kǒu)降幅(fú)不及(jí)劳动力降幅，青年失业率上升；

　　③青(qīng)年失业人口与劳(láo)动力均在(zài)减(jiǎn)少，失业人口降幅大(dà)于劳动力降幅，青(qīng)年失业(yè)率下降。

　　我们认为，未来(lái)失(shī)业(yè)人(rén)口会随着经济复(fù)苏而减少，但(dàn)经济复苏难以改变失业率的(de)分母下(xià)降趋(qū)势。青年(nián)劳(láo)动力的下(xià)降(jiàng)可(kě)能成为就(jiù)业“疤(bā)痕效应”的长期(qī)来源，抬高(gāo)青年失业率(lǜ)的长期中枢(shū)。未来失业率的分母端(duān)可能会越来越重要(yào)，这也是人口长周期变化的影响(xiǎng)之一。

　　5.附(fù)录：概念和(hé)数据说明

　　青年失业率的两个前置概念。讨(tǎo)论16-24岁人(rén)口(kǒu)调查失业(yè)率时，有必要明晰(xī)这(zhè)一概念的两个要点：一是调查失业率是城镇就业范围(wéi)，并(bìng)非针对全部就业(yè)人口，不(bù)包括乡村就业，2022年底我国(guó)城乡就业大约分别占63％、37％，近四成(chéng)的就业人口并(bìng)未(wèi)包含在(zài)内(nèi)。因此，许多针(zhēn)对青年失业率的讨论以全国青年人口数量为出发点，未区分人口总量与城乡结构的(de)问题，有(yǒu)失偏颇。本篇报(bào)告如无特别(bié)说明，各(gè)概念均是(shì)指城镇就业口径。

　　二是失(shī)业率(lǜ)的(de)分(fēn)母不含没(méi)有劳动意愿(yuàn)的劳动年龄人(rén)口。按照统计局的定义，“劳动力指(zhǐ)年满(mǎn)16周岁，有(yǒu)劳动能力，参加或要求参(cān)加社会经济活动的人员。包括就业人(rén)员(yuán)和失(shī)业人员”，因此没有(yǒu)就业意(yì)愿的(de)劳动年龄人(rén)口不计入劳动力(lì)。根据(jù)《2022年中(zhōng)国劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》，2021年底我国16岁以上的人(rén)口约为11.5亿，其中只有68％属(shǔ)于劳动力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据(jù)此(cǐ)推算城乡失业(yè)人口可能为3372万(wàn)人左右。

　　从数据(jù)来看，失业率来自全国(guó)月度劳动力调查。该项调查(chá)制(zhì)度于2005年正(zhèng)式实施，每年进(jìn)行两次全国劳动(dòng)力抽样调查(chá)，调查范围(wéi)为中国大陆(lù)的城镇和(hé)乡村，调查对象为(wèi)16岁及(jí)以(yǐ)上人口。2009年3月(yuè)，为更及(jí)时准确(què)反映劳动力市场变(biàn)化情况(kuàng)，建(jiàn)立了31个大(dà)城市月度劳(láo)动力调(diào)查制度(dù)。2013年(nián)4月，又将月(yuè)度劳(láo)动力调(diào)查(chá)范围扩大至65个城市。2016年1月，全国月度劳动力调(diào)查正式(shì)在全国范围(wéi)内开(kāi)展，调查范围覆(fù)盖全国所有(yǒu)地级市。

　　月度劳动力调查样(yàng)本比例约(yuē)为0.2‰，是年度调查(chá)的五(wǔ)分之一左右。全国每月(yuè)调查约(yuē)12万户，2020年全国(guó)家庭户约(yuē)为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为(wèi)对比(bǐ)，我国年度人(rén)口调(diào)查(chá)样(yàng)本比例为1‰，五年一次的(de)人口抽(chōu)样(yàng)调查样本(běn)比例为1％。而(ér)每10年一次的人口普查(chá)则在长表部分纳入就业调查，长表(biǎo)抽样比例是10％左右，因而(ér)人口普(pǔ)查的就业数据质量更高(gāo)。

　　就业人员总(zǒng)数会根据(jù)普查数据(jù)进行修(xiū)正(zhèng)，但结构数据仍会存在差异(yì)。比如(rú)2020年(nián)的(de)《劳动统计年鉴》显示，2019年末全国(guó)就业人员(yuán)约为(wèi)7.75亿人(rén)；而七普后次年(nián)的(de)年鉴将(jiāng)这一数(shù)据修正为(wèi)7.54亿人左(zuǒ)右(yòu)，误差约2100万人。但结(jié)构数据(jù)的差异(yì)仍然(rán)存在。比(bǐ)如(rú)《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中，2020年城(chéng)镇制造业就业(yè)人员占比(bǐ)为(wèi)18.0％，而七(qī)普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务业(yè)分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显(xiǎn)下(xià)降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地产(chǎn)等不及预期(qī)，经济和就业(yè)恢复偏(piān)慢。

　　报告信息(xī)

　　证券研究报告：【芦哲&；占(zhàn)烁】青(qīng)年就业：从(cóng)三因素框架看“疤痕效(xiào)应”来自何处(chù)

　　研报撰写人(rén)员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席(xí)宏观经济学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外发(fā)布时间：2023年5月(yuè)26日

　　报告发布机构：德邦(bāng)证(zhèng)券股份有(yǒu)限(xiàn)公司

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