财联(lián)社4月29日讯（编辑 笠晨(chén)）“一口牙县(xiàn)城一套房(fáng)”、“一口牙一辆宝马车”……这些生活中经常听到(dào)的玩笑话，透露出“种牙贵(guì)”让人望而却步的无奈现实。近(jìn)日，北(běi)京(jīng)、河北、浙江、四川等多(duō)地医(yī)保部(bù)门发(fā)布公告，于4月20日落实(shí)口腔种(zhǒng)植医疗服务收费、种植体(tǐ)集(jí)中带(dài)量采购、牙冠竞价挂(guà)网(wǎng)“三位一体”的(de)综合治理措(cuò)施，单颗(kē)种植牙的价格(gé)降低一半左右。网友直(zhí)呼：再也不用担心“口腔刺客”了！

　　“我们(men)在临(lín)床(chuáng)工作中，也看到不少患者(zhě)延迟了种牙计划，就在等集采政策落地(dì)。”中华口(kǒu)腔(qiāng)医学会种植专委会常委满毅告诉(sù)南方(fāng)周末(mò)记(jì)者，“集(jí)采后的种(zhǒng)植牙将为更多患(huàn)者减轻(qīng)医疗负担，不再让(ràng)患者(zhě)‘望牙兴叹’”。根(gēn)据国(guó)家(jiā)医(yī)保局披露，本次集(jí)采汇聚(jù)全国近1.8万家(jiā)医疗机(jī)构的需求量，达287万套种植体系(xì)统，约占国内年种植牙(yá)数(shù)量（400万颗）的72％，预计(jì)每年可节约患(huàn)者费用40亿元左(zuǒ)右。随着(zhe)医疗(liáo)服务价格相关(guān)规定出台(tái)，三级公立(lì)医(yī)院常规种植(zhí)牙医疗服务价格(gé)为(wèi)单颗4500元。

　　第四次(cì)全国口腔流行(xíng)病学调查(chá)结果显(xiǎn)示，65岁-74岁(suì)老人(rén)当中有(yǒu)86％存在牙缺失。新京报(bào)贝壳财(cái)经记者走访发现，多家北(běi)京(jīng)民营连锁口(kǒu)腔机构在4月1日即开始了“集采(cǎi)价”的种(zhǒng)植牙促销，价格(gé)已低至(zhì)3000多元/颗，并表示“降价不(bù)降质”。此(cǐ)外，规范整合后(hòu)的山东省口腔种植(zhí)医疗服务价格项目4月(yuè)1日正式落地实施。当天(tiān)，“随着(zhe)牙冠、种植(zhí)体等集采价格(gé)落(luò)地执行，种(zhǒng)植牙(yá)相关(guān)的咨询量、问诊量、手术量(liàng)都大幅增长，其中手术(shù)数量比之前增加80％-90％。”济(jì)南市口腔医院副院长(zhǎng)、副(fù)主任医师解(jiě)建立(lì)说。

　　集采(cǎi)的(de)靴(xuē)子落(luò)地，种植牙(yá)行业是否会再(zài)度(dù)站(zhàn)上(shàng)风口？“预计未来国内的种植牙数量，有(yǒu)望从目前每(měi)年(nián)400万颗，增长到每年1000万颗以上。”专家告诉(sù)南(nán)方周末记者(zhě)，他认为这个(gè)目标或许一年后就能实现。而对于起(qǐ)步较晚(wǎn)的国(guó)产(chǎn)种植牙耗材厂(chǎng)商而(ér)言，集采是压力也(yě)是机会(huì)。一位(wèi)国(guó)产种植牙企业(yè)代(dài)表透露(lù)，尽(jǐn)管国产(chǎn)品牌产品拥(yōng)有一(yī)定的价(jià)格优势，但销售份额占有率尚不足10％，本次集(jí)采(cǎi)后很(hěn)难快速放量或实(shí)现“国(guó)产替代”。但对于(yú)临床(chuáng)应(yīng)用时间短、案例少的国产种(zhǒng)植牙来说，整个(gè)种植牙市场规模的扩大，将有助(zhù)于(yú)企业积累(lèi)更多的(de)临床应用数(shù)据和案例，对(duì)未来(lái)长(zhǎng)期的应(yīng)用(yòng)和研发会有一定帮助。

　　▌种植牙纳入集采带动国内耗材(cái)需(xū)求(qiú)爆增 口(kǒu)腔(qiāng)CBCT迎(yíng)拐点

　　受益于老(lǎo)龄化(huà)和(hé)支付能力提高，近年来种(zhǒng)植牙需(xū)求(qiú)呈现爆发式增长。根据牙(yá)博士招股说(shuō)明(míng)书，2020年国(guó)内种植牙市场规(guī)模为431亿元，2015-2020年复合增速(sù)为22.07％，预计2030年市场规模将增至1911亿(yì)元，2020-2030年复合增速为16.06％。

　　种(zhǒng)植牙产(chǎn)业链(liàn)中(zhōng)包括(kuò)上(shàng)游设备(bèi)和(hé)耗材企业：种植类如华西口腔(qiāng)科技中心(xīn)等；修补类如(rú)正海生物、奥(ào)精医疗等；设备(bèi)类如口腔全景(jǐng)机和锥形束投照计算机重组断(duàn)层影像设备的美亚光(guāng)电等；数字(zì)软件(jiàn)类如(rú)3shape等，以及(jí)他们(men)的上游陶瓷块厂商爱尔创（国瓷材料）等。中游为器械经销商：松佰牙科等；下游(yóu)为口(kǒu)腔医疗机(jī)构如(rú)通策医(yī)疗、拜博口(kǒu)腔等。

　　谢霆锋资产有百亿吗rc="https://img.cls.cn/images/20230426/RU6p15kbWA.png" width="640">

　　浙商证券孙建等人在3月20日发布的研(yán)报中表示，种植牙集采降价后，其(qí)渗透(tòu)率有望(wàng)得到快速(sù)提升(shēng)，同时加(jiā)速国(guó)产口腔(qiāng)CBCT等检测设备需(xū)求释(shì)放。中(zhōng)游设备美亚光电、朗视仪器是国产口(kǒu)腔CBCT设备龙头。种植牙渗透率(lǜ)提升，民营医院和诊所(suǒ)的设备需(xū)求弹性更大，国产设(shè)备依托性价比优势聚(jù)焦民(mín)营市(shì)场。口腔CBCT上游核心零部(bù)件上(shàng)市(shì)公(gōng)司主要为(wèi)奕(yì)瑞科技、康众医疗。

　　▌种(zhǒng)植牙集采“短兵相(xiāng)接(jiē)” “牙茅”面临一(yī)场硬(yìng)仗

　　正所谓“金眼(yǎn)银牙铜骨(gǔ)头”，在A股市场里，牙(yá)科一直都被投资(zī)者视为坡长雪厚(hòu)的(de)黄金赛道，关于牙科的纯正上市公司只(zhǐ)有通策医疗(liáo)这一家。也正(zhèng)是因为(wèi)如此，自通策医疗借壳上市以来，其(qí)便一直备(bèi)受(shòu)资(zī)金(jīn)的(de)追捧，被(bèi)投资者奉为(wèi)“牙茅”。然而(ér)，通(tōng)策(cè)医(yī)疗最近(jìn)几年(nián)在(zài)资本(běn)市场(chǎng)走势一路下行，前(qián)年最(zuì)风光的时(shí)候曾触(chù)顶1300亿元市值，而不(bù)到(dào)2年的时间内市值蒸(zhēng)发超过70％。

　　从2020年、2021年(nián)的财(cái)报数据来看，种植业(yè)务(wù)位列通策(cè)医疗五大业务板块增速第(dì)一位。对通策医疗(liáo)来说，种(zhǒng)植牙业务是不可或缺的市场。业内人士透露，一旦种植牙耗(hào)材(cái)被集采，通策医疗的(de)盈利能力很(hěn)可(kě)能(néng)受影响。面对激烈竞争的市场，大型口腔连锁机构(gòu)失去了此前集团采购(gòu)优势，与公立(lì)医(yī)院及其他(tā)民(mín)营口腔机构站(zhàn)在同一起跑(pǎo)线，大(dà)幅降价势在必(bì)行，这也将(jiāng)影响种植(zhí)牙最终利润(rùn)率。

　　通策医疗面对的(de)最大的(de)问题是，怎么能把这些增(zēng)量转化为自(zì)己的增(zēng)量。竞争来(lái)自参(cān)与集采的1.8万家医疗机构(gòu)，其中有1.4万家民营医疗(liáo)机(jī)构(gòu)，占总数的80％。想要获得足够量的(de)种植牙，一(yī)要有(yǒu)覆盖面(miàn)足(zú)够广的口(kǒu)腔机构，二得(dé)有足够多的医护人(rén)员。“种植牙放量一直是其所期待的一件事。”3月23日，通策医疗董(dǒng)秘处的(de)回(huí)复(fù)直截了(le)当。2022年(nián)通策医疗发布的财报中提(tí)及——医护人才储备(bèi)，这也是其(qí)这两年(nián)最重要的(de)战略布局。

　　通策医(yī)疗在调研内容纪(jì)要中提到，宁口(kǒu)2022年(nián)上半年营收增长3％，净利润下降是由于2022年新增了40名医生储备，增加(jiā)的人力成(chéng)本影响(xiǎng)了900万(wàn)元利润。通策(cè)医疗2022年三季度(dù)财报(bào)中提(tí)到(dào)，为“后集采”时代准备，让90％以上的专家都在支持蒲公英医院快(kuài)速发展，目标是(shì)让(ràng)蒲(pú)公英医(yī)院(yuàn)在最短的时间成为(wèi)当(dāng)地(dì)第一的(de)口腔医(yī)院。值(zhí)得注意的是，通策(cè)医疗(liáo)的(de)重磅项目“蒲公英计划”在2018年提出，被(bèi)公司视为(wèi)“未来五年重要的发(fā)展计划(huà)”。而如今，目前来看，该(gāi)计划仍(réng)处筹备或培(péi)育期，2022年上(shàng)半(bàn)年蒲公英分院贡献收入(rù)1.71谢霆锋资产有百亿吗亿(yì)元，净利润率仅为5.5％；前三季度贡献(xiàn)收入2.98亿元，新增蒲公英(yīng)分院净利率仅为8.5％。

　　此外，通(tōng)策医疗董(dǒng)秘提到，这几年(nián)相关医(yī)生的储备已经足够了，“（种(zhǒng)植(zhí)牙(yá)）量(liàng)再(zài)增长10倍也够”。“以价换量(liàng)更(gèng)容易形成规模(mó)效(xiào)应。目前种(zhǒng)植牙(yá)渗透率(lǜ)低，随着价格差(chà)异化定价，总量的快速增加(jiā)仍有望(wàng)形(xíng)成规模的较高增长。”这(zhè)是通策(cè)医疗2022年底在机构调研时的观点。一位长期关(guān)注消费医(yī)疗的行(xíng)业(yè)人士分析，通策医疗的主要市场仍在浙江，但即使在浙江，面对接下来激烈的种植牙市(shì)场，也没有绝对优势，“确(què)实是一(yī)场硬仗”。

　　“即(jí)使没有集采，未来(lái)种(zhǒng)植牙也会(huì)慢慢从一个高毛利业务变成低毛利业务。因(yīn)为这一部分对医(yī)生的技术要求并没有那么高，主要靠的(de)是设备定位、辅(fǔ)助软件和三维(wéi)建模。所有的口腔诊所都能做，没有那么深的(de)护(hù)城河，所以市场(chǎng)竞(jìng)争会(huì)比(bǐ)较激(jī)烈(liè)。”关注口腔赛(sài)道的投资人说。

　　对于中国(guó)的(de)民营口腔医(yī)院市(shì)场而言，集采消(xiāo)息(xī)和盈利曲(qū)线下降关系也不大。“其(qí)实在集采消息出(chū)来之前，民营口(kǒu)腔诊所就因为价格战的原因(yīn)，自己就把价格压(yā)下来(lái)了。低于4500元的(de)种植价格，在业内(nèi)其实已经比(bǐ)比皆是。”口腔诊所从业(yè)者如(rú)是说(shuō)到(dào)。目(mù)前(qián)，很多民营(yíng)口腔诊所面临着巨大的经(jīng)营压力，面对(duì)高昂的(de)诊(zhěn)所房租、水电(diàn)以及人工费用等，其实(shí)利润不算高。有医疗(liáo)投资机构工(gōng)作人员曾表示，目前80％的民营连(lián)锁口腔(qiāng)机构都处于亏损状态。

　　▌天价(jià)种(zhǒng)植牙神(shén)话破灭(miè) 牙科诊所或大批(pī)退出

　　有业内人(rén)士给予了一个乐观(guān)的预(yù)测，当集采(cǎi)降低价(jià)格后，原(yuán)本属于改善(shàn)型医(yī)疗需求的种植牙，将会成为百姓们的基本(běn)需求(qiú)——几十(shí)亿(yì)颗(kē)失(shī)牙的市场会打开。这几(jǐ)乎(hū)奠定了(le)一个薄利多销的局面。但这并不是在所有牙(yá)科诊所都会发生(shēng)的局面。当耗材价格(gé)下降后，牙医(yī)利益会受到直接(jiē)冲击。“在大(dà)部分诊(zhěn)所(suǒ)里，医生收(shōu)入是和耗(hào)材挂钩的。这和骨科心脏支架(jià)集(jí)采的影响(xiǎng)类似，医生的工作量加大不说，收入(rù)会减(jiǎn)少。”业内(nèi)人士表(biǎo)示最(zuì)担心的是到(dào)底能不能(néng)以价换(huàn)量。如果薄利了，但最终没(méi)有(yǒu)多销，经营可能难以为继。

　　牙科是(shì)医院(yuàn)所(suǒ)有(yǒu)科室中，最适合独立执(zhí)业的。即便在改革开放之前，全国各地(dì)的个体牙医(yī)也不在少数(shù)。国家卫生(shēng)统计年鉴显(xiǎn)示，2020年(nián)全(quán)国民营口腔医(yī)院、诊(zhěn)所加起来有66000多家，提(tí)供的口(kǒu)腔(qiāng)医疗(liáo)服务占到(dào)总量69％左(zuǒ)右。民营(yíng)口腔医院或诊所的一(yī)大特点就是连(lián)锁率特(tè)别低，只有约(yuē)4.8％，绝大(dà)部分(fēn)牙科诊所(suǒ)都是“个体户”。牙科特别依赖(lài)医生(shēng)的个人能力，牙医独立执业(yè)会比(bǐ)其他专科容易很多。

　　“种(zhǒng)植(zhí)牙的暴利在上游(yóu)的厂家，到了终端(duān)诊所，利润空间很(hěn)微薄，还没有(yǒu)算上房租、水电(diàn)、折(zhé)旧(jiù)。”业内人士认(rèn)为，假如耗材降价，但没有(yǒu)带来体量的(de)增长，薄利了之后又没多(duō)销，就形成了(le)一个悖(bèi)论。当(dāng)收入不足以支撑过高的(de)运营成本时，一些诊所(suǒ)不得不关停退市(shì)。长远来看(kàn)，种植牙是整(zhěng)个(gè)口腔治疗过(guò)程(chéng)中(zhōng)，应对牙(yá)齿缺失时最(zuì)后的办法，更重要(yào)的是提高公众对口腔卫生(shēng)的关注意识。“世(shì)界卫生组织提出的(de)‘8020’标准，是希望在80岁(suì)的时候每个人都有20颗以上的好牙齿，而不是20颗种植牙。”业内人士如是说。

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