4月以来，棉纺织市场延续消费(fèi)旺(wàng)季强劲(jìn)势头，下游纺企开(kāi)工(gōng)负(fù)荷高位(wèi)，加之市场对新年度(dù)减产担忧加重，国内棉价持续(xù)上涨(zhǎng)。而国外金融市场风险隐忧(yōu)仍存，消费延续偏弱(ruò)局面(miàn)下(xià)，外棉价格承压运行，导致国内外棉花价差不断收缩，最终至4月底(dǐ)5月初结(jié)束了内外棉倒挂局面。

　　“内(nèi)外棉(mián)价自2022年3月以(yǐ)来一直维(wéi)持倒挂(guà)的(de)格局，近期随(suí)着国内(nèi)棉价连(lián)续攀(pān)升，价差逐渐(jiàn)收窄、由负转(zhuǎn)正。内盘表现相对(duì)较强的(de)原因在于国内(nèi)供(gōng)需矛盾更为(wèi)突出(chū)，春(chūn)节后国内需求持续修复(fù)，外贸订单表现也好于预期，叠加新疆天气(qì)不利棉(mián)花播种(zhǒng)和出苗，减产预(yù)期推动国内棉价(jià)不断走强。外盘由于2022/2023年度全球(qiú)棉市供需趋于宽松，上涨(zhǎng)空间受限。”申(shēn)银万国期(qī)货棉花分析师李(lǐ)馨说。

　　卓创(chuàng)资讯棉花(huā)分析师高(gāo)飞(fēi)堂告诉记者， 4月以来，棉纺织市场受消费旺(wàng)季(jì)拉(lā)动(dòng)效果(guǒ)明显，大多纺(fǎng)企纱(shā)线(xiàn)产(chǎn)品库存低位，开工负荷保(bǎo)持高位运(yùn)行。据监(jiān)测，山(shān)东主销区4月(yuè)纺企开机负荷达(dá)到75％，较上月提(tí)高8个百分点；纺(fǎng)企(qǐ)所接订(dìng)单排单时间达(dá)到10天，较上月增加2天，开工负荷及订单排单时间达(dá)到近两年来最高(gāo)水(shuǐ)平。同时由于大部分纺(fǎng)企纱(shā)线产品库存低(dī)位，产销压力较小，促使部分企业增加原棉储备库存，为棉花市场(chǎng)消费提供了坚强(qiáng)支(zhī)撑。

　　“尽管棉花现货价格持续上涨，但下游(yóu)纺企对高价棉(mián)花(huā)的接(jiē)受程度并不高，仍以刚(gāng)需采购为主。5月进入淡(dàn)季后，下游(yóu)订单明显减少，购(gòu)销也较(jiào)为冷(lěng)清，棉价的(de)上涨也并未有效(xiào)传导(dǎo)到下游(yóu)，棉纱、坯布价格近期均(jūn)有(yǒu)所走(zǒu)弱。”李馨说。

　　近(jìn)期郑棉在供应端利多的推动下强(qiáng)势上涨。中棉协调查报(bào)告显示，2023年全国植(zhí)棉(mián)意向面积(jī)为4155.75万亩，同比下降(jiàng)7.4％，降幅较上期扩(kuò)大3.7个百(bǎi)分(fēn)点。4月份以来，新疆地区(qū)陆续(xù)出现(xiàn)低温降雨(yǔ)降雪天气(qì)，给棉花播(bō)种以(yǐ)及出苗带(dài)来了不利影响(xiǎng)，进一步加剧(jù)了市场对于新年(nián)度产量大降的(de)担忧，也(yě)为减产炒(chǎo)作提(tí)供了助推剂。5月新(xīn)疆气温快速回(huí)升，郑棉(mián)一(yī)度回(huí)落，但近(jìn)日(rì)新疆(jiāng)地区迎(yíng)来(lái)强降雨，部分地区伴随大风和(hé)沙尘(chén)暴，可能会对棉苗生(shēng)长产生不利影响，再度(dù)引发了市场对于(yú)天(tiān)气的关注(zhù)，期(qī)价(jià)再创阶段性(xìng)新高。

　　“2023年新(xīn)疆地区棉花(huā)播种面积(jī)普遍下降，根据我们的(de)调研结果推(tuī)算，2023年新疆棉花种(zhǒng)植(zhí)面积总(zǒng)计或下降8.16％。同时，今年春播开启(qǐ)以来(lái)，南北(běi)疆(jiāng)气温普遍偏低，尤(yóu)其是北(běi)疆因积(jī)温不足，播种时(shí)间推迟5—7日，加之4月中下旬及5月初部分地区出现大(dà)风沙、降雪、冰雹等极端天气，导致部(bù)分(fēn)棉田重(zhòng)播，预计新年(nián)度棉苗(miáo)生长(zhǎng)进度(dù)较去年同期或推迟10—15日，将(jiāng)影响棉铃(líng)克重，或导(dǎo)致减产(chǎn)幅度(dù)扩大。”高飞堂说(shuō)，再者就是行业人士对新年度供应收紧预(yù)期(qī)增强，普遍提高(gāo)现(xiàn)货(huò)售卖(mài)价格。4月份国内价格明显上涨(zhǎng)，月底3128B级(jí)皮棉价格15554元(yuán)/吨，较月(yuè)初上涨792元/吨，涨幅5.37％。

　　实际上，国内供应端方面，在意向种植面积下降和播种期低温天(tiān)气的双重作用下，新年度棉花减产概率大大增加。需求端，目前下游(yóu)纺织企业的开机(jī)率维持高位，而成品库存仍位于历史(shǐ)偏低水平，整体(tǐ)表(biǎo)现尚(shàng)可，需求(qiú)端带来的负反馈并不明显。“不过接下来5—7月是纺织行业淡季，下游需求存在走弱的预期(qī)，短期对国(guó)内棉价(jià)形成一大冤种什么意思，大冤种是骂人吗定的压(yā)力。但(dàn)中长期(qī)内需持续(xù)复苏的逻辑并(bìng)未改变，中国已经成(chéng)为支撑全球棉花消费复苏的主力军。”李馨说。

　　值得(dé)注意的是(shì)，4月份欧美高通胀(zhàng)问题持(chí)续，使业者担忧持续加息的紧缩政(zhèng)策，或降低居民(mín)对纺织品服装的消费动力，4月初USDA公布数据显(xiǎn)示，中国棉花消(xiāo)费(fèi)为794.7万吨，环(huán)比3月增(zēng)加1.39％；而国外地区棉花(huā)消费量为1604.1万吨，环比下降0.58％。此外(wài)，在4月下(xià)旬公布的(de)美棉周(zhōu)度净签(qiān)约(yuē)量环比下降57％，较4周均值(zhí)下降72％，进一(yī)步(bù)使市场(chǎng)担忧国外棉(mián)花市场阶段性需(xū)求(qiú)下滑，外棉价格也随之出现下探。

　　5月USDA报告首次公(gōng)布(bù)了对于2023/2024年度棉市的(de)供需预(yù)测，将(jiāng)全球棉花(huā)产量小(xiǎo)幅下调15万吨至2519万(wàn)吨，同时将全球棉花消(xiāo)费(fèi)量大(dà)幅调增144万(wàn)吨至2531万吨，最(zuì)终使(shǐ)得期末库存较上年度去库8万吨。“USDA报告整体偏多(duō)，2023/2024年度全(quán)球(qiú)棉花消费将显著复苏，全球(qiú)棉市供需(xū)有望转强，支(zhī)撑(chēng)国(guó)际棉价重心(xīn)上(shàng)移。”李馨说。

　　事(shì)实上(shàng)，在国内经济向好预期下，棉纺织市场消费增长明显，叠(dié)加极端天(tiān)气(qì)对棉花(huā)正常出苗(miáo)生长带(dài)来(lái)袭扰，供应预期收缩，促使棉企挺价出货意愿(yuàn)增强，国(guó)内棉花价格随(suí)之水涨(zhǎng)船高；而国外弱(ruò)预期(qī)背(bèi)景下，消费下滑，与国内(nèi)形成(chéng)明显反差(chà)。

　　据(jù)监测，4月初国(guó)内外棉(mián)花(huā)价差（国内棉价-国外棉价(jià)）为(wèi)-1565元/吨(dūn)，4月28日价差为18元/吨，实(shí)现(xiàn)自去年4月以来首次转正。截(jié)至5月16日，国(guó)内外棉花价差延续正(zhèng)值。国(guó)内棉花价(jià)格回归至外棉价格(gé)上方，或(huò)使纺企用棉(mián)成本增(zēng)加，后续与外棉市场的竞争压力或增(zēng)加。

　　对(duì)于后市，李馨认为(wèi)，下游步入淡季后需求支撑减弱(ruò)，当前基本面缺乏实质性利好，天气对产量(liàng)的影响仍有(yǒu)待观(guān)察(chá)，郑棉(mián)短期预计(jì)宽幅振荡为主。中长期看，国内棉花产(chǎn)量下滑是大概率事件，今年(nián)已有许多轧花厂(chǎng)在升级改造加(jiā)工设备，对于产(chǎn)能持续扩张(zhāng)的轧花(huā)厂(chǎng)来说(shuō)，如果棉花(huā)产量面临(lín)减少(shǎo)，新棉抢收大概率会在(zài)今年(nián)重(zhòng)演，中(zhōng)长期棉价重心(xīn)有望继续抬升。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 大冤种什么意思，大冤种是骂人吗