大型(xíng)股推(tuī)动了2023年的美股(gǔ)市场的反(fǎn)弹，但这种情况可能不会持续太(tài)久。

　　摩根大通策(cè)略师Jason Hunter认为，随着经济衰退逼近，这些市场领(lǐng)军股现在面(miàn)临的抛售风险要比其他(tā)股票更(gèng)大。

　　Hunter周(zhōu)四（5月1日）在接受采访时表示，“到目前为(wèi)止(zhǐ)，股市一直保持(chí)稳定，更多的是向优(yōu)日本还敢不敢打中国，日本未来会打中国人吗质资(zī)产和现(xiàn)金转(zhuǎn)移，这种情况比(bǐ)我们想象的要(yào)持续得长一(yī)些(xiē)，但我们仍然认为，最终股价将更全面地反映经济衰退的可(kě)能性(xìng)。”

　　他(tā)解释道，看涨势头集中在(zài)一个(gè)领域，因此只有(yǒu)少数几只(zhǐ)大(dà)型公司的股票引领市场走高(gāo)。他(tā)同时也补充道，市场行(xíng)为通(tōng)常与(yǔ)增长放缓的经济环境(jìng)有(yǒ日本还敢不敢打中国，日本未来会打中国人吗u)关。

　　“这是(shì)典(diǎn)型(xíng)的周(zhōu)期后期行为，即(jí)随着经济增(zēn日本还敢不敢打中国，日本未来会打中国人吗g)长开始(shǐ)减速，但并未进入负增长(zhǎng)区间(jiān)，资金就会流向(xiàng)更(gèng)优质的股票(piào)，并且越来越集中，”Hunter指出。

　　如(rú)今，随着美国(guó)经济数据开始向收(shōu)缩的方向恶化，投资者将越来越看空(kōng)股市，并开始转向现金。

　　Hunter指出，“在某个时候，当增长数(shù)据开始进一步减速，向(xiàng)负增长方向滑去时，你往(wǎng)往(wǎng)会看到对高质量(liàng)资(zī)产的投资转向(xiàng)对现金的(de)投资。”

　　这就意味(wèi)着，这些大(dà)型公司股价的稳定可(kě)能(néng)是暂时(shí)的，Hunter称(chēng)，“它们(men)可能比周期性公司面临(lín)更大的风险。”

　　上月(yuè)，美国券商BTIG首(shǒu)席市场(chǎng)技术人员(yuán)Jonathan Krinsky就曾指出(chū)，“我们的观点是，大型科技股一直受益于其他(tā)行业的抛售，但最终一(yī)旦这种轮转(zhuǎn)结束(shù)，这些(xiē)指数将相当(dāng)脆弱。这种(zhǒng)分散(sàn)通常发生(shēng)在市场反弹的后期。”

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