金融界5月11日消息(xī) 央行今日发(fā)布2023年4月份金融数据。4月(yuè)末(mò)，广义货币（M2）余额280.85万(wàn)亿元，同比(bǐ)增长12.4%，增速比上(shàng)月末低0.3个百分点，比上年同期高(gāo)1.9个百分(fēn)点。初步统计，2023年4月(yuè)社会融资规模增量(liàng)为1.22万亿(yì)元，比上年同期多2729亿元。其中(zhōng)，对(duì)实体经济发放(fàng)的人民(mín)币贷(dài)款(kuǎn)增加4431亿元，同比多增(zēng)729亿元；对实体经济发放的外币贷款(kuǎn)折合人民币(bì)减少(shǎo)319亿元(yuán)，同比少减441亿元。

　　此外，4月(yuè)份(fèn)人民币存款(kuǎn)减(jiǎn)少4609亿(yì)元，同比(bǐ)多(duō)减(jiǎn)5524亿元。其中，住户(hù)存款减少(shǎo)1.2万亿(yì)元，非(fēi)金融企业存款(kuǎn)减少1408亿(yì)元，财政性(xìng)存款增加5028亿元，非银(yín)行业金融机构存款增(zēng)加2912亿元(yuán)。4月末，外币存款余额8819亿美元，同(tóng)比下降11.6％。4月份(fèn)外币(bì)存9的算术平方根是3还是正负3，根号9的算术平方根是多少(cún)款(kuǎn)减少296亿美元，同比少减192亿美元。

　　申(shēn)万宏源速评认为(wèi)，M2同比回落，主(zhǔ)因居民存款13个月(yuè)以9的算术平方根是3还是正负3，根号9的算术平方根是多少来同比首次转为减少，但更可能重回表外资(zī)产(chǎn)，而非用于消费，消费在二季度同样处于“N型”第(dì)二(èr)步中。4月(yuè)M2同(tóng)比回(huí)落0.3个(gè)百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)至(zhì)12.4%，核心在于居民(mín)贷(dài)款13个月以来首次(cì)转负。4月居民(mín)存款减少1.2万亿，同比减少5000亿，拖(tuō)累(lèi)M2同比(bǐ)0.2个(gè)百分点。

　　对9的算术平方根是3还是正负3，根号9的算术平方根是多少此，中信证券点(diǎn)评如下：在经(jīng)历了一季度的爆发(fā)式增长后，信贷(dài)在4月明显回落。从结构上来看，居民(mín)部门再次“缩表”，不过企业中长(zhǎng)期贷款有(yǒu)较强韧性。信贷回落可能是因为一季(jì)度透支(zhī)了部分银行信(xìn)贷额度和(hé)企业(yè)信贷需求，而且4月地产销售也(yě)边际走弱。社融(róng)增速(sù)与上(shàng)月持平，非(fēi)标融资持续好转。M2增(zēng)速在(zài)高基数(shù)下回落。

　　申万(wàn)宏源申万(wàn)宏(hóng)源认为，M2同比回落(luò)主因居民存(cún)款13个(gè)月(yuè)以来同比首次转为(wèi)减少，但更可(kě)能(néng)重回(huí)表外资产，而非用于消费，消费(fèi)在(zài)二(èr)季度同样处于“N型”第二步中(zhōng)。4月M2同(tóng)比回(huí)落0.3个百分点至12.4%，核心在(zài)于居民(mín)贷款(kuǎn)13个月(yuè)以来首次(cì)转负。4月居民存款(kuǎn)减少(shǎo)1.2万亿(yì)，同(tóng)比(bǐ)减少5000亿，拖(tuō)累M2同比(bǐ)0.2个百分点。4月M1同比回升0.2个百分(fēn)点至(zhì)5.3%，M2和M1增速差(chà)收敛(liǎn)0.5个(gè)百分(fēn)点至(zhì)7.6%，主要(yào)源于(yú)个人存款的流出(chū)而非企业活期存款大(dà)幅改善，和地(dì)产销(xiāo)售(shòu)的(de)再度转冷有关。

　　4月(yuè)份人民币存款(kuǎn)大幅减(jiǎn)少(shǎo)的问题，中信证券认为(wèi)是季节性波动。因为银行(xíng)倾向于让理财产品(pǐn)在(zài)季末到(dào)期，使资金回(huí)流成存款，以应对考核，然后在下季初发(fā)行新的理财产(chǎn)品承接。因此居民存款在季末季初常出现波动。4月M1增(zēng)速为(wèi)5.3%，比上月(yuè)提高0.2个百分点，或许反映了(le)企业(yè)经营活跃度有所提升。

　　招商宏观(guān)与中信证券看法较(jiào)为一致，招商(shāng)宏观表示居民存款减少符合季(jì)节(jié)性规律。在本月数据(jù)中，居民端(duān)出现了新增存款，新增贷(dài)款同时收缩的情况。从历(lì)史(shǐ)规律(lǜ)来看(kàn)，4月及7月一般(bān)是居(jū)民存款减少(shǎo)的时点。以(yǐ)4月为例(lì)，今年(nián)1.2万(wàn)亿居民存款的减(jiǎn)少量少(shǎo)于2017（减少1.22万亿），2018（减少1.32万亿）及2021（减少1.57万亿）。目前无法(fǎ)从4月数据得(dé)出类似居民(mín)加速偿(cháng)还(hái)房贷等结论(lùn)。

　　对于居民存款的去向问(wèn)题，申万宏源分析(xī)认为4月居民存款减少更可(kě)能去向表(biǎo)外资产，而非消费(fèi)领域。

　　对于4月的信(xìn)贷结构问题，招商宏(hóng)观表示在放缓的信(xìn)贷投(tóu)放中，结构特征依然明显。企业中长期贷款贡献了新增信贷的绝大部分(fēn)，居(jū)民端中长期信贷出现(xiàn)收缩。这种结(jié)构特征反映了居民端在(zài)前期购房需求(qiú)脉冲式释放(fàng)后(hòu)信心仍然(rán)不足的(de)情况。如(rú)果没有进(jìn)一步的政策(cè)支(zhī)撑，不排除居民端新增信(xìn)贷量会持续维(wéi)持在低位。

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