本周，56只首发(fā)基(jī)金中（份额分谢谢谬赞经典回复，过誉和谬赞的区别开计算(suàn)），博时北证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指数(shù)（A/C）位(wèi)列其中(zhōng)。目前，第2批(pī)4只北证50指数基金产品已有3只成立，分(fēn)别为鹏扬(yáng)北证50成(chéng)份(fèn)指数基金、工银瑞信北证(zhèng)50成份指数基金和万(wàn)家北证(zhèng)50成份指数基金。

　　多位(wèi)业内(nèi)人士(shì)表(biǎo)示，流动性问题是制约北(běi)交所发展(zhǎn)的首要因素，不过随(suí)着公募基金加速(sù)布(bù)局，增量资(zī)金不断(duàn)涌(yǒng)入下(xià)，流动性问题有望持续(xù)改善；同(tóng)时，当(dāng)前北(běi)交所(suǒ)优(yōu)质公司被显著低估，正是长线资(zī)金布局(jú)的(de)良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　第二批(pī)北(běi)证50指数基金成立过半

　　本(běn)周，56只首发基金中(zhōng)（份(fèn)额分开计(jì)算），博(bó)时(shí)北证50成份指数（A/C）位列其(qí)中，根(gēn)据招募说明书，该基金主要(yào)跟(gēn)踪北证50成份指数，由于是发起式(shì)基金，认购金额满(mǎn)1000万(wàn)元即可成立(lì)，认购期为(wèi)5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证(zhèng)50指数基金产品成功获批，工银瑞信(xìn)基金(jīn)、万家基金、鹏扬基金、博(bó)时基金(jīn)四家公募基金公司拿(ná)到(dào)批文。除博时基(jī)金(jīn)外，万家基金的北证50指数产(chǎn)品(pǐn)也是以发起式(shì)的形式设立(lì)。

　　截至目前(qián)，除(chú)博时基金旗下产品正在(zài)发行外，其余3只产(chǎn)品均已成立。其中，鹏扬北(běi)证(zhèng)50成份指数(shù)基金于4月25日(rì)成立，获2225户有效认(rèn)购，募(mù)集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份(fèn)指数(shù)基金于(yú)4月27日正式成立(lì)，获(huò)1496户有效认购，募(mù)集(jí)规(guī)模2.39亿元；万家北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金于(yú)5月5日正(zhèng)式(shì)成(chéng)立(lì)，获1717户有(yǒu)效认(rèn)购，募(mù)集规模(mó)1.68亿元。

　　对(duì)于北证50指数的投资(zī)价值(zhí)，万家(jiā)北证50成(chéng)份指数基金经理杨坤曾表(谢谢谬赞经典回复，过誉和谬赞的区别biǎo)示，

　　北交所股票(piào)估值(zhí)普遍(biàn)显著低于其他(tā)上(shàng)市(shì)板块中业务(wù)相关(guān)度较高的同类(lèi)股票，具有较大估(gū)值提升(shēng)空间。随着市场流(liú)动性(xìng)的(de)增(zēng)强和创(chuàng)新型(xíng)中小企业的高速成长，有(yǒu)望(wàng)实现业绩和(hé)估(gū)值双升，长期投资价(jià)值显著。

　　首批北证50指数基金月内加速“回血”

　　去(qù)年12月，首(shǒu)批(pī)8只北证50成份指数(shù)基金相继成立。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月(yuè)12日，这8只(zhǐ)产品年内回报、成立以来(lái)回报悉(xī)数为负(fù)，其(qí)中年(nián)内(nèi)平均收(shōu)益率(lǜ)为(wèi)-4.36％，成(chéng)立(lì)以(yǐ)来收益(yì)率(lǜ)中(zhōng)位数为-4.74％。不过5月以来，这(zhè)些(xiē)产品开始(shǐ)加速“回血”，月内产(chǎn)品均获正(zhèng)收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面(miàn)，自去年11月发布以来，该(gāi)指数经历小幅下滑后，今年一季度上涨(zhǎng)1.76％。二(èr)季度以来虽(suī)有震荡下跌，但5月以来又(yòu)开始持续上涨，且市场表(biǎo)现居前。截至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对(duì)比(bǐ)沪(hù)深市场核(hé)心指数(shù)表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深(shēn)300、上证50等在内的30只核(hé)心指数月(yuè)内均下(xià)跌。

　　“北证50指数推(tuī)出后(hòu)，多个指(zhǐ)数基金相继成(chéng)立，这使得北交所整体流动性有所改善。从(cóng)中(zhōng)观维(wéi)度来(lái)看(kàn)，北(běi)交所很多优质企业的估值仍然偏低(dī)，预计(jì)随着流动性逐步(bù)改善，以及公司业绩持续释放，北交(jiāo)所板块整体走(zǒu)势有望持续向好(hǎo)。”北京一大型(xíng)公募基金人(rén)士表示。

　　北(běi)交所官网显(xiǎn)示，截至(zhì)5月(yuè)12日，北(běi)交所上市(shì)公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿(yì)元。从(cóng)北交所上市公司业绩表现(xiàn)来(lái)看(kàn)，2021年北交所(suǒ)上市(shì)公(gōng)司盈利面达(dá)99％，净利(lì)润总额(é)增长23.8％，超四(sì)成的公司(sī)净利润达5000万元以上(shàng)；2022年北交所(suǒ)上市公司全年共实(shí)现净利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万(wàn)元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公(gōng)司增(zēng)幅超(chāo)过30％，22家公(gōng)司净(jìng)利润超过1亿元，42家公司连(lián)续(xù)三年实现利润正增长(zhǎng)。北(běi)交所(suǒ)上市公(gōng)司业绩正持续释放。

　　此(cǐ)外，10只(zhǐ)北交(jiāo)所主题权益基(jī)金年内表现(xiàn)上(shàng)，Wind数(shù)据显示(shì)，截(jié)至5月(yuè)12日，除(chú)大成北交(jiāo)所两年定(dìng)开(kāi)年内收益为负外，其(qí)余9只(zhǐ)北(běi)交所主题权益基(jī)金年(nián)内均斩获正收益(yì)。其中，华夏北交所创(chuàng)新中小(xiǎo)企业精选(xuǎn)两年定开年内回报最高，达(dá)18.46％，万家(jiā)北(běi)交所(suǒ)慧选(xuǎn)两年定开、嘉实北交所精选两年定开分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当(dāng)前估(gū)值偏低

　　正是长(zhǎng)线资(zī)金布局良机

　　对(duì)于北交所(suǒ)投资价值，多(duō)位(wèi)业内人(rén)士认为(wèi)，当前北交(jiāo)所优质公司被显(xiǎn)著低估(gū)，不过正是长线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　万家(jiā)北交所慧(huì)选(xuǎn)两年基金经理叶(yè)勇直言，北交所市场上(shàng)，制约其发(fā)展的依然是市场本(běn)身较差(chà)的(de)流动(dòng)性问(wèn)题，市场制(zhì)度性(xìng)差异(yì)导致其与沪深市(shì)场相(xiāng)比，可比(bǐ)公司估值(zhí)表现(xiàn)差(chà)异较大。除(chú)了(le)继续降低投资者门槛、扩大优质上市企业数量外，后续北(běi)交(jiāo)所(suǒ)市场有必要完善(shàn)转板(bǎn)制度(dù)，畅通转板通道，从(cóng)而(ér)活跃市场交易，通过沪(hù)深市场(chǎng)的引领，提(tí)升(shēng)流动性，平抑估值鸿(hóng)沟。不过(guò)，从另外一个角度上讲，目前的(de)北交所(suǒ)优质公司被显著低估(gū)，也是长(zhǎng)线资金布局(jú)的良(liáng)好机遇。

　　华夏北交所创(chuàng)新中(zhōng)小(xiǎo)企业精选两年定(dìng)开(kāi)基金(jīn)经理(lǐ)顾鑫(xīn)峰表示，站在当前的(de)位置，对(duì)于北(běi)交所的后续表现充(chōng)满信(xìn)心，信(xìn)心(xīn)来源于四(sì)个(gè)方(fāng)面。

　　一是(shì)北交所公司目前估(gū)值已经(jīng)非常便宜，他们测算前几大重仓股的平均估值在20倍以(yǐ)内(nèi)，切换到(dào)2023年(nián)估值在15倍以内，这(zhè)个估(gū)值(zhí)水平对于具(jù)备专精(jīng)特(tè)新特性(xìng)的中(zhōng)小(xiǎo)成长型企业而言(yán)是非常(cháng)具有吸引(yǐn)力的。

　　二是(shì)从(cóng)业绩(jì)表现(xiàn)来看，他们发现很多北交所(suǒ)公司今(jīn)年以来依然延续了较快的增长速度，发展整体是符合预期的，业(yè)绩的持(chí)续增(zēng)长进一步(bù)消化(huà)了估值。

　　三是从(cóng)政策(cè)来(lái)看，去年(nián)四季度以来北交所出了不(bù)少(shǎo)政策利(lì)好(hǎo)，包括发布《北(běi)京证券交易(yì)所股票(piào)做市交(jiāo)易业务(wù)细则》和《北京(jīng)证券(quàn)交易所(suǒ)股票做(zuò)市交易业(yè)务指引》，下调部分交易费(fèi)率，北交所股票将纳入中证(zhèng)、国(guó)证跨(kuà)市场指(zhǐ)数体系(xì)，北证(zhèng)50指(zhǐ)数11月份(fèn)正(zhèng)式上线等政策的密(mì)集(jí)发(fā)布，可(kě)以(yǐ)说对这个市场是加大了呵护的(de)力度，政策的暖风对整个市(shì)场构成中长期利好。

　　四是北交所目(mù)前新挂(guà)牌的(de)公司较多，其中不乏优质的个股，供(gōng)给上来了，给(gěi)他(tā)们增加了(le)筛选的范围，尽管短期(qī)可能由于供给增(zēng)加对整个市(shì)场(chǎng)的流动(dòng)性造成一定的扰动，但增加优(yōu)质供给(gěi)是市场长期发展的基(jī)石，这(zhè)使(shǐ)得他(tā)们选(xuǎn)择优(yōu)质(zhì)中(zhōng)小专精特新企业(yè)的难(nán)度(dù)是(shì)相对降低(dī)的。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城北交所(suǒ)精选两年定(dìng)开基金经理(lǐ)张(zhāng)靖表示，北交所作为新兴的股票交易市场，目(mù)前(qián)仍(réng)处(chù)于(yú)初(chū)创期，上市股票数量还不够(gòu)多，市场关注度还(hái)不(bù)高，整体估值水平相较于沪深(shēn)交易所明显低(dī)估(gū)。随着宏观经济(jì)触(chù)底回升，和北交所快速发展，投(tóu)资机(jī)会应会越来(lái)越(yuè)多。

　　开(kāi)源证(zhèng)券研报表示，“中特估”下，北交所作(zuò)为A股“中特估(gū)”组成部分(fēn)之一(yī)，或(huò)有望随着北(běi)交所(suǒ)改革的不断推(tuī)进和投资者关注度提(tí)升逐渐得到估值体系修(xiū)复。从2023年(nián)一季(jì)度的公募基金(jīn)持仓变(biàn)化来(lái)看，这一趋势已(yǐ)经初露端倪，部分(fēn)专精特新(xīn)次新股及北证50中高权重(zhòng)、低估值(zhí)公司获增持较(jiào)多(duō)。此外，北证50成分(fēn)股中尚拥有(yǒu)多个(gè)被低估(gū)标的，未(wèi)来(lái)随着北交所改革(gé)的不断推进和投资者关(guān)注度提升，北交所(suǒ)流动性(xìng)随之改善，这些大市值(zhí)、高权(quán)重、低估值(zhí)的(de)公司获得重估可能性较大。

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