本周铁矿(kuàng)石(shí)期货价格大(dà)幅下挫，截至(zhì)21日下午收盘(pán)，大(dà)商所铁矿石(shí)期货主力(lì)合约跌近(jìn)5％，报(bào)730.5元/吨(dūn)。截至下(xià)午5点，新加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货(huò)日报记者注意(yì)到，本周后几个交易日，铁(tiě)矿石(shí)期货一直(zhí)处于(yú)下跌的态势(shì)，本(běn)周进口铁(tiě)矿石价格指数呈现振(zhèn)荡运行(xíng)态势。

　　兰格钢(gāng)铁网监测(cè)数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元(yuán)/吨，较上周同期下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同期下跌4美元(yuán)/吨；62％澳块指数126美(měi)元/吨，较上周同期下(xià)跌4美(měi)元/吨(dūn)。

　　对此，方正中期期货(huò)铁矿石研究(jiū)员梁海宽认为，铁(tiě)矿石本周加(jiā)速下行(xíng)，直接原因源(yuán)于成材(cái)表(biǎo)需继续走(zǒu)弱，二(èr)季度(dù)以(yǐ)来(lái)成(chéng)材(cái)消(xiāo)费持续低迷，市场对“旺(wàng)季不旺(wàng)”担忧进(jìn)一步(bù)发(fā)酵。成材价格(gé)下降使得钢厂利润被(bèi)进一(yī)步压缩(suō)，本周铁水产量(liàng)出现见顶回(huí)落(luò)，下游需求走弱开始对炉料(liào)端价格形成负反馈，焦(jiāo)炭、焦(jiāo)煤价格跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价(jià)差已(yǐ)扩大至历史同期最高水平，铁矿石现货价格受高铁水产量(liàng)的刚性支撑相较坚(jiān)挺，支撑近月合(hé)约(yuē)价(jià)格。而(ér)远月合约开始计价终端需(xū)求走弱和铁矿石受自身供需趋于宽(kuān)松的悲观预期(qī)影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求(qiú)复苏不畅(chàng)，成(chéng)本中枢下移，叠加外围风险冲击，黑色(sè)系(xì)期(qī)货整(zhěng)体走弱(ruò)，品种(zhǒng)间形成(chéng)负(fù)反馈局面。从终端需求看，尽(jǐn)管地产(chǎn)销售明显好转，但传(chuán)导(dǎo)至投(tóu)资端尚需时(shí)间，一季度房屋新开工(gōng)同比仍下滑19.2％。这(zhè)也导致钢材需求复苏乏力，旺季(jì)期间螺纹钢表需(xū)基(jī)本和去年同(tóng)期(qī)持(chí)平，整体较为疲弱，钢厂减产(chǎn)降(jiàng)库(kù)意(yì)愿(yuàn)增强，对原料需求构(gòu)成压力(lì)。”国投(tóu)安信期(qī)货高级分(fēn)析师何建辉说。

　　国泰(tài)君安期货铁矿石分析师马(mǎ)亮认(rèn)为(wèi)，近期(qī)市场(chǎng)对于(yú)国内钢厂(chǎng)减产担忧的不断加重导致(zhì)铁矿(kuàng)石(shí)出(chū)现连续下跌。

　　基本面方(fāng)面，外矿短期(qī)到港压力不(bù)大(dà)，疏港依(yī)旧维(wéi)持高位，铁矿石库存总量矛(máo)盾不(bù)明显。港口库(kù)存本(běn)周止跌回(huí)升(shēng)，重回(huí)13000万吨上方，钢厂(chǎng)厂内库存明(míng)显(xiǎn)低于历史平(píng)均水平(píng)，低库(kù)存有望成(chéng)为常态，对补库不应有(yǒu)过高期待(dài)。海外等不及了在车上就弄到了高c，在车上迫不及待主流铁矿石二季度将逐步(bù)进入发(fā)运旺季(jì)，力(lì)拓(tuò)一季度铁矿石发运创同期纪录，淡水(shuǐ)河谷一季度(dù)产量也同比(bǐ)增加，到(dào)港压力将增加。“国产矿产(chǎn)量近(jìn)期(qī)持续回升，铁矿石供应将逐步(bù)转向宽(kuān)松。而铁(tiě)水继续提产空间有(yǒu)限，开(kāi)始面临减产压力，铁(tiě)矿石供需(xū)将逐步(bù)转向宽松，下半年(nián)这一趋(qū)势(shì)将更为(wèi)清晰(xī)，远(yuǎn)月合约的估值有中(zhōng)长期(qī)的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为(wèi)，受(shòu)澳洲飓风等(děng)因素影响，目前铁矿石发运依然(rán)偏低，港口库(kù)存(cún)维(wéi)持下降态势，不过由于终(zhōng)端需求疲弱(ruò)，政策(cè)调控力度增大，价格逐渐承压下行。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日调(diào)研247家钢厂的数(shù)据显示，247家钢厂(chǎng)日(rì)均铁水产量(liàng)245.88万(wàn)吨，环比下降(jiàng)0.82万(wàn)吨(dūn)，同(tóng)比增加12.91万吨。全国45个港口进(jìn)口铁矿(kuàng)库存为13034.54万吨，环比增123.03万(wàn)吨(dūn)；日均(jūn)疏港量320.18万吨(dūn)增0.95万吨。全国钢厂(chǎng)进口铁(tiě)矿(kuàng)石库存总量为9123.65万(wàn)吨(dūn)，环比(bǐ)减(jiǎn)少39.10万吨(dūn)；当前样本钢厂的进(jìn)口矿日耗为298.17万(wàn等不及了在车上就弄到了高c，在车上迫不及待)吨，环(huán)比减少(shǎo)0.18万吨，库存消费(fèi)比30.60，环比(bǐ)减(jiǎn)少(shǎo)0.11天。

　　“本周高(gāo)炉铁水产(chǎn)量止(zhǐ)增转降，拐点(diǎn)出现，铁矿石需求(qiú)端支撑(chēng)减弱；港(gǎng)口库存止降(jiàng)转增，钢厂低(dī)库(kù)存(cún)按需(xū)补库为主。澳巴极端天气导(dǎo)致4月底5月初港(gǎng)口到货将(jiāng)有缩量。”中辉期货铁矿石研究员李海(hǎi)蓉说。

　　梁(liáng)海宽认为(wèi)，铁水产量见顶(dǐng)，铁矿石供需总体将(jiāng)转向宽松(sōng)，价格中(zhōng)枢将面临(lín)下移。2309合约当前整体估值(zhí)水(shuǐ)平偏高，旺季后面临回(huí)调压力，维持(chí)逢(féng)高沽(gū)空(kōng)的策略。

　　对于(yú)后市，兰格钢铁研(yán)究中心王国清(qīng)认为，近期市场振荡调整，钢厂(chǎng)采(cǎi)购仍相对谨(jǐn)慎，多以按(àn)需补库为主，整体交投氛围较为冷清。五一假期将至，下(xià)周补库需求(qiú)或有增加(jiā)。综合来看，预(yù)计(jì)下周进口铁矿石(shí)价格指数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范(fàn)围扩(kuò)大，高(gāo)需求对铁矿石的支(zhī)撑转(zhuǎn)弱，近期(qī)供应端表(biǎo)现缩量，五一(yī)节前钢厂低(dī)库存(cún)补库对(duì)价(jià)格或(huò)形成支撑。可逢高布局空单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于黑色板块的后(hòu)市，何建(jiàn)辉认为，目前终(zhōng)端需求尚未有太大等不及了在车上就弄到了高c，在车上迫不及待起色，市场情(qíng)绪仍偏悲观，黑色系整体(tǐ)依然(rán)承压。持续调整后(hòu)压(yā)力得(dé)到基(jī)本释放(fàng)，下行节(jié)奏将会(huì)放(fàng)缓，波(bō)动有所加剧。拉长时间周期看，今年大基调是经济复苏，尽管节奏(zòu)上较为波折，供需边际(jì)上仍有改(gǎi)善(shàn)，整体(tǐ)矛盾并不是太突出(chū)，价格波动幅度较前两(liǎng)年将有明显(xiǎn)下降。这也(yě)意(yì)味着，以内需为主(zhǔ)的黑(hēi)色系(xì)下(xià)方仍(réng)有支撑，当前(qián)位置不宜过分悲(bēi)观。预计(jì)市场整体以区间振(zhèn)荡为主，节(jié)奏上或先抑后扬(yáng)，后期关键仍是(shì)需(xū)求复苏力度。

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